近(jìn)日，笑果文化HOUSE事玩梗过世界上哪个国家女人最开放火事件，引发舆论(lùn)地(dì)震。曝光的网友称，使用(yòng)大(dà)家广泛(fàn)知晓的“强军口号”来(lái)进(jìn)行调侃(kǎn)式(shì)的比喻，让其感到不(bù)适。

　　北(běi)京(jīng)文旅局5月17日发(fā)布通报，决定(dìng)没收笑果文化(huà)违(wéi)法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰(qià)当(dāng)言论引(yǐn)发的风波中，《科创板日(rì)报》记者发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化也成为了备受(shòu)资本青睐的(de)宠儿，在6年(nián)中获得(dé)众多资(zī)本(běn)8轮融资，并(bìng)于(yú)2021腾(téng)讯入股(gǔ)后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮融资，对外(wài)投资(zī)9家企业(yè)

　　2014世界上哪个国家女人最开放年(nián)，叶烽等人成立笑(xiào)果文化，注(zhù)册资本为208.13万(wàn)元，经(jīng)营范(fàn)围包括文(wén)化艺术交流(liú)策划、演出(chū)经纪、文艺创作与表(biǎo)演等。

　　脱(tuō)口秀近几年的发(fā)展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节(jié)目的(de)火(huǒ)爆(bào)，让脱口秀演员(yuán)和脱口秀俱(jù)乐部成为了炙手可热的行(xíng)业，笑(xiào)果文(wén)化也成为中国最成功的(de)脱口秀俱乐(lè)部之(zhī)一(yī)。

　　由(yóu)此，资本敏(mǐn)锐察觉到商机并押(yā)宝(bǎo)这一(yī)赛道，《科创(chuàng)板日(rì)报(bào)》记者整理公(gōng)开(kāi)信息(xī)发现，笑果(guǒ)文(wén)化(huà)于2016年至2021年共完成8轮融(róng)资。2021年(nián)3月，腾讯关(guān)联公司(sī)入(rù)股笑果(guǒ)文化后，估(gū)值超过40亿元。

　　财联(lián)社创(chuàng)投通数据显示，2016年(nián)6月，笑果(guǒ)文化得到游族网络天(tiān)使(shǐ)轮投资。同年9月，得到(dào)游(yóu)族(zú)网络、普思(sī)资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽(zé)时(shí)投资的(de)战(zhàn)略投(tóu)资，此轮未披露具(jù)体金(jīn)额(é)。

　　2019年04月，得到南(nán)山资本、天图投资的B轮(lún)投资。

　　2020年(nián)12月，得(dé)到南山资本的战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到(dào)腾(téng)讯的(de)战略投资。

　　可以看出，南山资本和(hé)游族网(wǎng)络对笑果文化最为青睐，8轮(lún)融资中(zhōng)一共投了4次(cì)，游族网络更是笑果文化的天(tiān)使投资人。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，线下是笑果文化走向扩张的关(guān)键一子，今(jīn)年(nián)4月，位于北京东城区隆福寺的(de)笑果文(wén)化(huà)线(xiàn)下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是(shì)笑果工厂继(jì)上(shàng)海(hǎi)、南京、苏州(zhōu)之后的第四个演艺(yì)空(kōng)间(jiān)。此外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日报(bào)》记者发现，笑果(guǒ)文化(huà)对外投资的企业共有9家，其(qí)中有6家已经(jīng)注销。如今存续(xù)的企业有：笑果(guǒ)挺棒文化传媒（上海）有限公司(sī)、上海青豆结(jié)冰文化传(chuán)播有限公司(sī)、上海笑(xiào)欢悦信息(xī)技术有限公司。

　　笑(xiào)果文化此(cǐ)前控股的笑果演艺(yì)股权也(yě)发生(shēng)了(le)变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原(yuán)股东笑果(guǒ)文化、郭凌虹(hóng)退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股(gǔ)，同时企业类型变更为有限责任公(gōng)司（港(gǎng)澳台法人(rén)独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年(nián)8月在中国香港(gǎng)注册(cè)。

　　此前曾有业内人士猜测(cè)，笑果文化(huà)或许是在悄悄开(kāi)启上(shàng)市的前奏。

　　作为(wèi)普思资本的前(qián)高管，Charles（化名(míng)）参与了对笑果文化的A轮投资(zī)过程，他(tā)对《科创板日报(bào)》记者表示，他也是(shì)刚从网上(shàng)看(kàn)到本次出事，此(cǐ)前脱口秀(xiù)行业在世界上哪个国家女人最开放国(guó)内(nèi)处(chù)于(yú)快(kuài)速发展(zhǎn)阶段，表现形式丰富多样，而在该领(lǐng)域笑果文化做的很早，成绩也很(hěn)突(tū)出，其《吐槽(cáo)大会(huì)》在年(nián)轻人(rén)圈(quān)子里很火(huǒ)爆(bào)，出于这(zhè)些原因进行(xíng)了投资。

　　脱口(kǒu)秀(xiù)又被称为“冒犯的艺术(shù)”，追(zhuī)求的就是(shì)一种针砭时弊、刺(cì)中痛点，让观众一边大笑一边反思的感觉。对本次“翻车(chē)”事件，他(tā)个人认为，出(chū)于(yú)节目效果可能需要张狂和外向一些，但公众场合下脱(tuō)口秀(xiù)中的开玩笑也要(yào)注意把握分寸(cùn)，尤其(qí)涉(shè)及到国家政(zhèng)治和解放军形象(xiàng)等严肃话题(tí)，确实不该口无遮拦(lán)，“踩红线的事肯定是不能干(gàn)的”。

　　他(tā)还(hái)提醒，笑果在风控方面，可能没(méi)有进行非常严格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日报》记者注(zhù)意到，笑果文化的业(yè)务和腾讯关联颇深(shēn)，资料(liào)显示，目前大股东叶烽持(chí)有(yǒu)31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保(bǎo)税港(gǎng)区泽禧(xǐ)股权投资合伙企业(yè)持股13.58％，广西(xī)腾讯创业(yè)投资有限公司为第三大股东，持股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联(lián)合笑果文(wén)化打造了(le)《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团(tuán)成(chéng)员(yuán)、策划(huà)人(rén)及编剧(jù)的李(lǐ)诞(dàn)迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频(pín)出(chū)品，企(qǐ)鹅影视和(hé)笑果文化联(lián)合出品的《脱口秀大(dà)会》在腾(téng)讯视频(pín)首播(bō)。

　　笑(xiào)果文化相关(guān)人士去(qù)年(nián)称，受众面最广(guǎng)的是线(xiàn)上长视(shì)频业务，如(rú)《脱口秀大会》、《吐槽大会(huì)》和《脱口秀反(fǎn)跨(kuà)年》等以跟腾讯合作的(de)长视(shì)频节目，可(kě)以占到(dào)公司(sī)百分之四十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本(běn)却后劲不足？

　　相较于西方脱(tuō)口(kǒu)秀百年以上的发(fā)展历史，脱口秀(xiù)这(zhè)个舶(bó)来品在国内的发展(zhǎn)历程要短得多(duō)也快得(dé)多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大(dà)会》《脱口秀大会》等热(rè)门综艺频频占据收视榜与网络热议话题榜首(shǒu)，由此带(dài)来一波迅猛发(fā)展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而来(lái)，资本也(yě)闻风而至。财(cái)联(lián)社创投通数据显示(shì)，自2015年以来，有超过9家脱口秀(xiù)企业获(huò)得融资。其(qí)中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资(zī)投了罗(luó)永浩旗(qí)下(xià)的思维造物(wù)，乐游资(zī)本投了鲜榨喜(xǐ)剧，原子(zi)创投、合一集团投(tóu)了(le)单(dān)立人。

　　值得注(zhù)意的是，资本对(duì)脱(tuō)口秀行业也明显呈(chéng)现出“一家(jiā)独大”的趋势(shì)，除斩获8轮融资的(de)笑(xiào)果文化(huà)外，其他(tā)脱口秀厂牌(pái)融(róng)资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年(nián)及以前。同时，资本对(duì)脱口秀(xiù)的倾注也有(yǒu)些后(hòu)劲不足，2021年(nián)之后，市(shì)场上暂无新的脱(tuō)口(kǒu)秀企(qǐ)业获得融资。

　　资本(běn)市场(chǎng)的反应(yīng)与高速增长的市场似乎并不匹(pǐ)配。据《中(zhōng)国脱(tuō)口秀行业发展趋势(shì)分析与未来(lái)投(tóu)资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀市场全年商业演出(chū)场次1.85万场，比2019年(nián)增长(zhǎng)50％以上，预计(jì)2021年至2029年(nián)，行业(yè)年均复合增(zēng)速(sù)将保持(chí)20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍在上升(shēng)期，资本为何却逐渐远离了这一赛(sài)道？眺远营销咨询创始人高承远对《科(kē)创板日(rì)报(bào)》记(jì)者表示，脱口秀(xiù)行(xíng)业(yè)虽然发展迅猛，深受观(guān)众喜(xǐ)爱，但在资本市场并不吃香。其核心(xīn)原因在于，资(zī)本(běn)的(de)投资逻辑天然(rán)是确定性和(hé)可复制性(xìng)，而(ér)脱口秀行业却具有巨大的(de)不确定性和不可复(fù)制性。演员的不确定性、创作的(de)不确定性、观众审美(měi)的不(bù)确(què)定(dìng)性，以及踩红线(xiàn)等重要舆(yú)情事件等(děng)，都可能(néng)让经营面临巨大的风(fēng)险。

　　因(yīn)此(cǐ)，有投资人指出，“脱口秀行业未来想要(yào)可持续发展，就需要(yào)拥抱监管，在(zài)合法合(hé)规(guī)的底(dǐ)线之上，不断运(yùn)营爆款，激活创作，带动整个行业的上(shàng)线(xiàn)，这才是这个行(xíng)业可持续、良性发展的可靠路径(jìng)。”

　　学者张竹(zhú)然亦对《科创板日报(bào)》记者(zhě)表示，脱口秀(xiù)行业作为大文娱行业中的一员，和这个行业中的(de)其(qí)余行业一样（如影视剧作、游戏等(děng)等），都严重依(yī)赖(lài)IP本(běn)身而(ér)非平台，行(xíng)业本身的“护城(chéng)河”相对(duì)浅(qiǎn)，而脱口(kǒu)秀本身(shēn)是靠故事起家的(de)，但这个行业(yè)的“故事”却很难讲述，这也是备受资本市场冷遇的原(yuán)因。

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