美国银行(xíng)业危机(jī)持(chí)续！

　　危机升(shēng)级(jí)，美地区银行(xíng)大跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒(méi)体(tǐ)称，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包(bāo)括(kuò)资产(chǎn)出售，可能出售所有业务或部分业(yè)务。该行已经为此聘请多(duō)家(jiā)顾问(wèn)。

　　这是继西(xī)太平(píng)洋(yáng)合众银行（PACW）之后又一(yī)家地区银行传出考(kǎo)虑可能出售的消息。本周三美股(gǔ)盘(pán)后，因媒体(tǐ)称该行考虑(lǜ)包括(kuò)出售在内(nèi)的战略选择，但鲜(xiān)有感兴(xīng)趣的潜在(zài)买家，此后收跌逾4％的该(gāi)行股价盘(pán)后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众银(yín)行发(fā)布声明确认(rèn)了(le)周三的媒(méi)体消息(xī)，称在和多(duō)位潜在的投资者(zhě)商谈，还(hái)表示，其核心存款3月以来(lái)已(yǐ)经增长，在第一共和银(yín)行被出售后，该行并未经历超出(chū)正常水平的存款(kuǎn)流失。

　　但西(xī)太平洋合(hé)众银(yín)行股(gǔ)价继续(xù)暴(bào)跌(diē)，周四早盘曾(céng)跌超6一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力0％。阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌(diē)超(chāo)60％，盘(pán)中至少熔断暂(zàn)停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示(shì)，关于该行磋商(shāng)出(chū)售资产等(děng)战略选(xuǎn)项的媒体报道“绝对失(shī)实”。此后，该(gāi)行股(gǔ)价(jià)跌幅收窄到(dào)40％以内。西太(tài)平洋合众银(yín)行跌幅收(shōu)窄到50％以(yǐ)内(nèi)。

　　另一家让地区银行危机火(huǒ)上浇油的第一(yī)地(dì)平线银(yín)行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至美(měi)股(gǔ)收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下(xià)跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银(yín)行股(gǔ)重挫，KBW银行指数收(shōu)跌(diē)3.8％，西太(tài)平(píng)洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银(yín)行收跌38％，第一地平线(xiàn)银行收(shōu)跌(diē)33％。

　　当地(dì)时间5月4日(rì)，美国参议院(yuàn)银(yín)行委(wěi)员会就近期大型(xíng)银行倒(dào)闭事件举行听证(zhèng)会。会上，银行监管(guǎn)专家(jiā)表示，管理不(bù)善是导(dǎo)致破产的主要原因。美国商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会(huì)上(shàng)表示，硅谷银行、签名银行和第一共和银行(xíng)有(yǒu)非常独特的商业(yè)模式，硅谷银行专注于资(zī)本密集型的(de)科技以及生物医学初创企(qǐ)业(yè)；第(dì)一共和(hé)银行(xíng)集中(zhōng)于财富管理；而签(qiān)名银行则有大量的数(shù)字资产风险。在听(tīng)证会(huì)上，专家们明确将最(zuì)近银(yín)行倒闭潮归(guī)咎于行(xíng)政管理不善，同时他们(men)担心银(yín)行倒(dào)闭会将美国经济拖入(rù)衰退。专家和议员(yuán)们也表示，美联储存在监管失误。

　　据(jù)外媒援引知情(qíng)人(rén)士周四报(bào)道，美(měi)国(guó)联邦和州(zhōu)政(zhèng)府(fǔ)官员(yuán)正在评估近(jìn)几天(tiān)银行股大(dà)幅波动背后存在(zài)“市场(chǎng)操纵”的可能性(xìng)，白宫方面也表示将监(jiān)控“健康(kāng)银行面临的做空压力(lì)”。美股地区银行(xíng)股本周大幅下跌，西太(tài)平洋(yáng)合(hé)众银行累(lèi)跌近70％。一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力根(gēn)据(jù)分析公司(sī)Ortex的数(shù)据，做(zuò)空者仅在(zài)周四(sì)就(jiù)通过做空某(mǒu)些地区银行(xíng)获(huò)利3.789亿美(měi)元(yuán)。消(xiāo)息人士称(chēng)，鉴于地区(qū)银行(xíng)基本面强劲(jìn)且资本(běn)充足，近几日，做空活(huó)动增加和股市波动已引起官员及监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银(yín)行体系动荡之(zhī)际，近一半的(de)美国人担心他(tā)们在银行或其他(tā)金融机构账(zhàng)户上(shàng)的钱的安全。总共(gòng)有48％的美国成年人表示他们担心自己(jǐ)的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比(bǐ)较一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力(jiào)”担心(xīn)。这些(xiē)最新(xīn)数(shù)据与2008年(nián)雷曼兄弟破产后(hòu)不久的数据相似。当时有(yǒu)45％的美国成年(nián)人表示，他们非常或中度(dù)担心自己资金的(de)安全。尽管(guǎn)盖洛普并未在银(yín)行业较为平静的时期(qī)测量过这一(yī)数据，但2008年12月的数(shù)据显(xiǎn)示，在危机得到解决(jué)后，人(rén)们对存款安全的(de)担(dān)忧略有减少，这(zhè)表明对存款安全的高(gāo)度担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗(luó)斯两处(chù)石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报(bào)道，当(dāng)地时间5月4日凌晨，位(wèi)于俄(é)罗斯罗斯托夫(fū)州的(de)诺沃(wò)沙赫金斯(sī)基(jī)石化厂遭到(dào)一(yī)架(jià)无(wú)人(rén)机(jī)袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人(rén)机撞击了(le)该工厂的(de)在建厂房间连廊(láng)，随后发(fā)生(shēng)爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社当天(tiān)还报(bào)道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭(zāo)无人机袭击，导(dǎo)致(zhì)一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方(fāng)米。

　　两起(qǐ)事件(jiàn)中(zhōng)均没有造成人员(yuán)伤亡，火(huǒ)灾目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣(xuān)布(bù)加息25个(gè)基点

　　当地时间5月4日，欧洲(zhōu)央行召开货币政策会(huì)议，决定(dìng)将欧元区三大关键利率均(jūn)上调25个基点。主要(yào)再融资利率、边际借贷利率和(hé)存(cún)款机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已(yǐ)连续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过专(zhuān)家预计，要将通(tōng)胀率降至2％的目标还需要数年时(shí)间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰退担忧压制(zhì)，外(wài)盘原(yuán)油大幅(fú)下跌。受外盘原油(yóu)大幅走低(dī)带(dài)动，内盘(pán)原油“五一”假期(qī)后(hòu)跳空低开，较(jiào)假期前(qián)低(dī)开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨(chén)，美联储如期加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息，本(běn)轮已累计(jì)加(jiā)息500个(gè)基点，这一(yī)区间仅略(lüè)低(dī)于(yú)2008年大衰退前的利(lì)率(lǜ)峰(fēng)值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油(yóu)期(qī)货6月合约微(wēi)跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美(měi)元(yuán)/桶的(de)日低(dī)，为2021年12月以来(lái)的最低水平；ICE布(bù)伦特原油7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近(jìn)期原油暴跌主(zhǔ)要受到宏观避险(xiǎn)情绪的影响，原油(yóu)市场自身(shēn)基本面变化不(bù)大。

　　“近(jìn)期原油(yóu)的(de)走势更多(duō)体现的是(shì)金(jīn)融属性。一方面(miàn)，美联储如(rú)期加(jiā)息25个基点，市场对连续加息对经济造(zào)成影响的担(dān)忧加(jiā)剧；另一方面，近期美国(guó)再度出现破产(chǎn)银行，造(zào)成美国股(gǔ)市(shì)下滑，原(yuán)油(yóu)作为大(dà)宗(zōng)商品代表受到一定冲击。”齐(qí)盛期货能源化工组组长于(yú)芃(péng)森(sēn)说(shuō)。

　　齐盛(shèng)期(qī)货原油分析师(shī)高健(jiàn)告诉期货日报记者(zhě)，近期海外宏观(guān)集(jí)中避险，主要还是与美国(guó)银(yín)行危机事件有关。另外(wài)，美国债务上限问题仍未解决(jué)，市场担心该问题是另(lìng)一个“雷(léi)”。美国(guó)白(bái)宫对此(cǐ)发布的一份评估文件警(jǐng)告称，如果不提高债务(wù)上限，美国经济将面临严重后果，在三种预期情(qíng)形(xíng)下(xià)，美(měi)国(guó)经(jīng)济都将进入(rù)衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进入(rù)集中避险状态(tài)，对股市和商品等风(fēng)险资产(chǎn)带来短期情(qíng)绪冲击。”高健分析称，目前美(měi)国银行问题再次出现，叠加债务(wù)上限临期(qī)风险，宏观(guān)层面的不(bù)确定性较(jiào)大，主要风险在于当前(qián)的宏观(guān)避险(xiǎn)情绪是否(fǒu)有可能演化成趋(qū)势，即VIX指数是否会(huì)由日度级别演变成周(zhōu)度(dù)级别(bié)的拉升行(xíng)情。如(rú)果这(zhè)种情况出(chū)现(xiàn)，风险(xiǎn)资产(chǎn)将会出现类似(shì)于2008年和2020年的(de)走势。近期市场的(de)关注点集(jí)中在宏观情绪指标的跟踪上(shàng)，重点(diǎn)观察美股(gǔ)和VIX指数(shù)的进一步动向，侧重留意避险情绪(xù)蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合(hé)PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化分析(xī)师郑梦琦表示，美国(guó)制造业、服务(wù)业以(yǐ)及综合PMI均(jūn)低于预期，显示在利率(lǜ)上升和(hé)通胀居高不下的情况(kuàng)下(xià)，美国经济难以获得动(dòng)能(néng)。叠加美(měi)国就(jiù)业(yè)市场招(zhāo)聘步伐放缓，劳(láo)动力(lì)市场逐渐降温，经(jīng)济(jì)面临的风(fēng)险正(zhèng)在(zài)上升。而(ér)在此次美联储议(yì)息会(huì)议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派(pài)，称美联储(chǔ)致力于实现2％的通(tōng)胀目标，是否停止加息取决于数据。美联储(chǔ)将从通胀、就业、市场风险三方(fāng)面探索(suǒ)货币政策路(lù)径，如果(guǒ)6月初(chū)之前高利率带来的风险事件进一(yī)步(bù)扩大，美(měi)联(lián)储或将(jiāng)终止当前紧缩政策，回(huí)归宽松。目(mù)前市场的关注(zhù)点在于(yú)美联储是(shì)否会在接下来的议息(xī)会议(yì)中暂停加息，以及降(jiàng)息(xī)开启的时间(jiān)和节奏。

　　值得注意的是(shì)，近期原油盘面连续大跌的情况与3月(yuè)中旬的走势类(lèi)似，甚至驱动上也有较高的相似性(xìng)。高健表示，共同点是在银(yín)行(xíng)业危(wēi)机的背(bèi)景下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下跌。不同点有两个：一是(shì)此次宏观避险还(hái)有一(yī)部分债务上限的加成；二是当前原油基本(běn)面状态要好于3月(yuè)。综合来看，3月中旬原油盘面的(de)走(zǒu)势，对此轮原油大(dà)跌(diē)有较高(gāo)的参考性。3月下(xià)旬(xún)原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位(wèi)筑(zhù)顶后回落(luò)，盘(pán)面上的表(biǎo)现是(shì)连续收出长下(xià)影线(xiàn)。因此，近(jìn)期原油盘面也要重(zhòng)点(diǎn)留意是(shì)否会重现以(yǐ)上两(liǎng)点变化。

　　于(yú)芃(péng)森分(fēn)析称(chēng)，从基本面看，短(duǎn)期原油尚不(bù)具(jù)备(bèi)持续大幅(fú)下滑的基础。本(běn)周美国(guó)EIA原油库存(cún)减(jiǎn)少(shǎo)约505万桶，已经连续五周出现大幅减(jiǎn)少，而(ér)美国即将进入夏季用(yòng)油高峰，市场预(yù)期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿(yuàn)减产”状态，以沙特为(wèi)首的中东产油国为稳定油价进行着各种努力，虽然实际落地情况仍需观察(chá)，但整体上市(shì)场再度(dù)进入供小于需(xū)状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖情绪的逐步释放，原油供给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱(ruò)势振荡为主，价格(gé)的突(tū)破上行仍需其他利多因素指引(yǐn)。

　　高健也认(rèn)为，目(mù)前原油还是振荡格局，价格向下逼(bī)近年内(nèi)低点，短线观察(chá)前(qián)低的支(zhī)撑(chēng)力度。未(wèi)来(lái)能(néng)否驱动原油破位(wèi)向(xiàng)下，主要(yào)看避(bì)险情绪的持续蔓延情况，特别是(shì)VIX指数能(néng)否出现周线级(jí)别的(de)行情。除此之外，原油暂时看不到实质(zhì)性大利(lì)空。

　　在于芃森看(kàn)来，美联储年内加(jiā)息基本(běn)全部落(luò)地，后期将不再(zài)存在(zài)加息对大宗商品压制的预期，情(qíng)绪上将(jiāng)有一(yī)定缓和。但美联储连(lián)续大幅加(jiā)息后对市场(chǎng)的影响(xiǎng)仍需一段时间观察，情绪的底部可能已(yǐ)经出现(xiàn)，但(dàn)市场的底部仍需要观察。基本面上，市场(chǎng)对经济衰退的担(dān)忧仍未结(jié)束，需求(qiú)会下降多少也尚(shàng)未有(yǒu)明确(què)的定(dìng)论，但(dàn)用油旺季即将(jiāng)到来，短期(qī)内将会(huì)支(zhī)撑油(yóu)价。“综合来看，目前原油阶段性底部或已出(chū)现(xiàn)，将(jiāng)进入一段时(shí)间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大幅下(xià)行

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青(qīng)期货假期(qī)后首个(gè)交易日(rì)大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原油(yóu)而言(yán)，沥青走势偏强。美(měi)国将与委内瑞拉石(shí)油有关的交易许可(kě)证延(yán)长至7月20日(rì)，稀释沥青分流至欧洲和美国(guó)的(de)问(wèn)题依然存在，沥青原料供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上(shàng)涨(zhǎng)，从而减缓了(le)成本端(duān)原油(yóu)价(jià)格下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高位，对比往年同(tóng)期数据(jù)，供应提前发力(lì)，叠加终端需(xū)求未有明显回暖，沥青基本(běn)面有所走弱。”中信建(jiàn)投期货能(néng)化(huà)分析师董丹丹表示，进入5月，沥(lì)青供应端(duān)总(zǒng)计(jì)划排(pái)产量为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但(dàn)原(yuán)料(liào)通关情况对沥青(qīng)生产供应造成阶段性扰动，部分无配(pèi)额炼厂沥青生(shēng)产(chǎn)或受影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国(guó)内沥青产能利用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和(hé)广(guǎng)西东油恢复沥(lì)青(qīng)生产，华北部分地炼维持停产状态(tài)。

　　“整(zhěng)体来(lái)看，一(yī)季(jì)度受沥青生产利润(rùn)较(jiào)好(hǎo)影响，国内沥青装置开工(gōng)率持续回升(shēng)，尽管近期随(suí)着利润(rùn)的压(yā)缩，沥青装置(zhì)检修增加(jiā)，但(dàn)当前沥青(qīng)供(gōng)应(yīng)仍处于相对偏高水平。”金信期货(huò)能化分析师(shī)汤剑林(lín)称(chēng)，由于沥青利润压缩限制生产(chǎn)积极(jí)性，叠加原料稀(xī)释沥青短缺的(de)问(wèn)题持续，5月份国内沥青供应存(cún)在收(shōu)缩预期，后续关注(zhù)国内炼厂(chǎng)排产计(jì)划(huà)。

　　需求方面，汤剑林表(biǎo)示(shì)，目前刚需仍(réng)处于季(jì)节性淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏慢(màn)，北方需(xū)求仍没有较好的(de)表现。从下游行(xíng)业(yè)的开工(gōng)率看(kàn)，道路需求(qiú)表现偏弱，防(fáng)水需求表现稍好但占比较小，整体需(xū)求(qiú)一般(bān)。5月份基建乐(lè)观预期仍在，且(qiě)随着气(qì)温的(de)回升，道路施工(gōng)项(xiàng)目逐渐启(qǐ)动，预计需求会继续回升。

　　展望(wàng)后市，他认为，近期沥青价(jià)格波(bō)动的主要逻辑在(zài)于(yú)成本端原油，短期(qī)供需端矛(máo)盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难(nán)抵海(hǎi)外风险(xiǎn)事件以及衰退预(yù)期的压力，预计原油仍维持弱势运行。在(zài)此背景下(xià)，沥青价(jià)格也难有较(jiào)强(qiáng)的表现(xiàn)，短期仍跟(gēn)随原油(yóu)偏(piān)弱运行。

　　董丹丹(dān)认(rèn)为(wèi)，当下沥青估值处于偏低位，炼(liàn)厂生产成本下(xià)移，沥青综合加(jiā)工利(lì)润或将有(yǒu)所(suǒ)增(zēng)长。另外，沥(lì)青(qīng)总(zǒng)体库(kù)存(cún)持续累积，但(dàn)仍处(chù)历史偏低(dī)水平，加之天气转暖，下游(yóu)终端具(jù)备施工条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短(duǎn)期沥青期(qī)价弱势振荡，建(jiàn)议逢(féng)低做多裂(liè)解价差，中长期需关注(zhù)沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面(miàn)大(dà)幅(fú)下(xià)挫，主力合约收盘大幅(fú)下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌(diē)至(zhì)5950元(yuán)/吨，较(jiào)假期前(qián)降3.3％。成本端让(ràng)利(lì)下，PTA加(jiā)工差突(tū)破670元(yuán)/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌(diē)是(shì)PX调油需求不及预期、PX海外开工率(lǜ)上(shàng)升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成(chéng)的(de)。而假期期间(jiān)宏观事(shì)件的扰动加大了(le)成本端的跌(diē)幅，从而拖(tuō)累PTA价(jià)格。”物(wù)产中大期货研究院能化组组长谢雯告诉记者(zhě)，由于(yú)PTA期货跌幅扩大，现货市(shì)场(chǎng)基差(chà)偏(piān)强(qiáng)，聚酯工厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格(gé)下跌，长丝(sī)、短纤(xiān)现金流(liú)明显回升，聚酯开工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的(de)格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进(jìn)入(rù)压(yā)缩(suō)阶段(duàn)。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高峰，开(kāi)工率(lǜ)大(dà)幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步(bù)重启，全亚(yà)洲PX的开工率将从(cóng)4月(yuè)中(zhōng)下旬的低(dī)点(diǎn)65％升至73％，国(guó)内开工率将提升10个百分点。同时(shí)，全球汽油(yóu)裂解(jiě)价差开始(shǐ)回落(luò)，芳(fāng)烃调油需(xū)求也不再有(yǒu)增(zēng)量。PX与石脑油价(jià)差在4月时(shí)高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线(xiàn)为(wèi)250美元/吨，考虑到年(nián)内有三套(tào)共计820万吨(dūn)新(xīn)装置（产能(néng)占国内(nèi)比重为(wèi)20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新(xīn)疆中泰(tài)、恒力(lì)石(shí)化等有(yǒu)检修计划，但由于高加工(gōng)差下(xià)装置(zhì)开工较为(wèi)积(jī)极(jí)，实际检修力度有待观察。而且，亚东石化和英力士重启提负，桐昆新产能释放，供应有小(xiǎo)幅增加预期，叠(dié)加聚酯(zhǐ)负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库(kù)存从180万吨回升至198万吨附(fù)近，预计5月(yuè)供需依(yī)然(rán)偏松。”福能期货能化分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来(lái)看调油驱动稍(shāo)显不足，美国(guó)汽油库存进(jìn)入4月后(hòu)去化力度放缓，甚至出现(xiàn)小幅(fú)累积，而且从(cóng)年初开(kāi)始，韩(hán)国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨的偏(piān)高水(shuǐ)平，有助于带动部(bù)分(fēn)装置开工(gōng)，且随着集中检修将进(jìn)入尾声(shēng)，预计5月底负荷或升至74％附近(jìn)，PX供(gōng)应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯(wén)分析称，由于(yú)亚洲(zhōu)多套PX装置检修期结束，PX开工(gōng)率回(huí)升明显，而(ér)国(guó)内(nèi)部分PX装置负荷处(chù)于上(shàng)升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油(yóu)需求不及预期(qī)，当前美湾芳烃库存较高，需求(qiú)饱(bǎo)和，抑制芳(fāng)烃(tīng)美(měi)亚价差进一步扩大，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成本(běn)拖累下价格走势(shì)偏弱。后续需关注原油价(jià)格企稳情况及调油逻(luó)辑在汽(qì)油(yóu)需求旺(wàng)季是否实(shí)质(zhì)发(fā)生。若(ruò)原油价格企稳、调(diào)油需(xū)求(qiú)再起，在聚(jù)酯开工率有(yǒu)改善预期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑(huá)的利空可能会慢(màn)慢发生改(gǎi)变，例如5月4日国内(nèi)开盘后油价已经企稳，5月(yuè)4日当(dāng)周聚酯(zhǐ)下游的(de)织造、加弹开工率也(yě)出现(xiàn)了周度回升的态(tài)势。最(zuì)大的利空因素在于(yú)PX与石脑油(yóu)价差的压缩(suō)，目(mù)前两(liǎng)者(zhě)价差仍高达435美元/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋势延续。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的(de)走势。

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