公(gōng)募基金(jīn)一(yī)季报募集披露(lù)。张坤(kūn)以(yǐ)超880亿元的(de)管(guǎn)理规模，再度成为主(zhǔ)动权益(yì)类基金“公募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募(mù)基金一季报(bào)进入密(mì)集披露期，顶流基(jī)金(jīn)经理调仓路径和(hé)投(tóu)资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规(guī)模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥(gē)”。一(yī)季(jì)度(dù)，张坤加仓中国海洋石(shí)油、泸州老窖，减(jiǎn)持(chí)香港交易所、招商(shāng)银(yín)行。

　　700亿级(jí)基金(jīn)经理刘彦春一季(jì)度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的(de)集(jí)团，减持中国中免、药明(míng)康德(dé)。另一位(wèi)700亿级基金经(jīng)理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨(chén)股(gǔ)份、海(hǎi)康威视(shì)，减持海尔智(zhì)家(jiā)、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在(zài)可积(jī)累(lèi)的长(zhǎng)坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)张(zhāng)坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝(lán)筹精选、易方达优质(zhì)企业三(sān)年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票(piào)（QDII）四(sì)只基金(jīn)披露了2023年(nián)一(yī)季报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张(zhāng)坤的基金管理(lǐ)规模超越葛兰，再度成为主动权(quán)益类基金“公(gōng)募(mù)一(yī)哥”。

　　张坤在一季度末(mò)保持了高仓位运作，4只基金的权益(yì)资(zī)产仓位(wèi)均超过(guò)了92％。一季(jì)度张坤所持基金股票仓位基(jī)本稳定，对结(jié)构进行了调整(zhěng)，增(zēng)加了消费等行业(yè)的配置(zhì)，降低了金融等行业的配(pèi)置。

　　从基(jī)金(jīn)收益来(lái)看，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年一季度均实现了正收益，基金(jīn)净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规(guī)模(mó)最大的基金——易方达蓝筹精选在一季度(dù)末的基(jī)金规模为562.09亿元，报告(gào)期内(nèi)基金(jīn)份额净值增长率(lǜ)为(wèi)1.03％，同期业(yè)绩(jì)比较基准收益(yì)率(lǜ)为2.08％。

　　易方(fāng)达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十大重仓(cāng)股分别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液(yè)、洋(yáng)河股份、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊(yī)利(lì)股份、美团-W、中(zhōng)国(guó)海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对中国海洋(yáng)石油大幅加仓，使其(qí)进(jìn)入了易(yì)方达蓝筹精选第(dì)十大(dà)重(zhòng)仓股。此(cǐ)外，张(zhāng)坤对重仓的(de)4只(zhǐ)白酒股进行了不同的加减仓操作(zuò)：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅(máo)台、洋(yáng)河(hé)股份，减持(chí)五粮液。

　　从减持情况来(lái)看(kàn)，易方达蓝(lán)筹精(jīng)选在一季度还减持(chí)了香(xiāng)港交(jiāo)易所、招(zhāo)商银行(xíng)、美(měi)团-W等(děng)股票。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出，个股方(fāng)面(miàn)，仍然持有商(shāng)业(yè)模(mó)式(shì)出色、行业格局清晰(xī)、竞争力强(qiáng)的优质公司。基(jī)本(běn)面价值(zhí)投资很吸引人的一点是，投资者可(kě)以用很长一段时间来充分观察公司的(de)发展(zhǎn)，等到它们用事(shì)实证明自(zì)己的成(chéng)功和巨大的成(chéng)长潜力(lì)之后，再买(mǎi)入也不迟。基(jī)本(běn)面价值投(tóu)资的优(yōu)势之一在(zài)于可积累性(xìng)。如果只是针对某一(yī)次投资，积(jī)累的(de)重要性(xìng)可能并不显著(zhù)。但如果(guǒ)将投资贯(guàn)穿一生，并将(jiāng)长期(qī)复合回报作为终(zhōng)级目标，可积累性就是这一目标的最重要保障(zhàng)，选择一(yī)条可积累的“很长的坡”并在坡(pō)上“滚雪球”是很(hěn)重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资(zī)机会

　　一季度末(mò)，顶(dǐng)流基金(jīn)经理(lǐ)刘彦春管理规模达751.63亿(yì)元，报告期内所(suǒ)管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是(shì)刘彦春管理(lǐ)的(de)规模最大(dà)的基(jī)金，一季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长城新兴成长一季(jì)度A类和C类(lèi)份(fèn)额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新兴成长保持高仓位运行(xíng)，股票仓位(wèi)94％。该基金(jīn)重(zhòng)仓(cāng)贵州茅台、泸春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对州老窖(jiào)、五粮液、中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十大(dà)重仓(cāng)股

　　从(cóng)持(chí)仓变动(dòng)情况来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一(yī)季度加(jiā)仓古井贡酒、美的(de)集团(tuán)、迈(mài)瑞(ruì)医疗、贵州茅(máo)台等股(gǔ)票，减(jiǎn)持中国中免、药明康德、五粮液(yè)等股(gǔ)票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报中指(zhǐ)出，我国(guó)经济复(fù)苏、美国紧缩后通胀下(xià)行仍将是今年主要宏观背(bèi)景。经济运行正常化需要一个过程，特(tè)别是(shì)居民和中小企业，需要(yào)时间修复资产负债表、修(xiū)复信心(xīn)。随(suí)着经济逐步(bù)正常化，居民消费信心回升、超(chāo)额储蓄下降是必然事件，消费今年大概率(lǜ)超(chāo)预期回升。就近期公布的社融和地产数据分析，二季度A股盈利增速有望进入上行周(zhōu)期(qī)。

　　“全(quán)球经济正在(zài)重回正(zhèng)轨的(de)路上。除了继续(xù)关注整(zhěng)个经济体(tǐ)发展(zhǎn)状况之外，可以将目光(guāng)更(gèng)多放在微观企业层面。可以(yǐ)看(kàn)到很(hěn)多公司(sī)在(zài)过去几年始终做正确(què)的事，经营(yíng)效率提升，逆境中变(biàn)得更加优秀、更(gèng)加强大。不必(bì)总是(shì)关注宏观数(shù)据，多看看微观企业变化可以让内(nèi)心更加平静。我们对(duì)全年(nián)股票市场(chǎng)有信(xìn)心，未来将继续保持合(hé)同约定(dìng)较高仓位运作，更多在顺周(zhōu)期(qī)行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步(bù)指出(chū)。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)

　　一季(jì)度(dù)末(mò)，谢治宇管(guǎn)理规(guī)模达(dá)700.12亿元，所管4只基金在报告(gào)期内(nèi)均实现了正收(shōu)益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一(yī)季度基金(jīn)份额(é)净值(zhí)增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合(hé)润一季度末保(bǎo)持高仓位运(yùn)行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股分别为(wèi)三安光(guāng)电、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜起(qǐ)科技、韵达(dá)股份、万华化学、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份、健(jiàn)友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十(shí)大重仓(cāng)股

　　从前十(shí)大持仓变动情况来看(kàn)，一季度兴全合润(rùn)加(jiā)仓海康威视、晶晨股份，使这(zhè)两只(zhǐ)股票(piào)进入前十大持仓。此外，一季度兴全合(hé)润加仓(cāng)三(sān)安光电，减持海尔智家(jiā)、韵达股(gǔ)份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一(yī)季报中指出，今年一季度疫情对经济的影响基本消(xiāo)除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增长政策落实与全球(qiú)范围(wéi)内的(de)通胀(zhàng)见顶，内需复苏加上(shàng)预期改善推动资本(běn)市场风险(xiǎn)偏(piān)好回(huí)升。虽然海外银行出现了阶段性危(wēi)机(jī)，但各(gè)国政府(fǔ)较(jiào)为迅速地采(cǎi)取了对应措施，接管相关银(yín)行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素(sù)减弱(ruò)，一季(jì)度A股(gǔ)板块分化更明显。随(suí)着chatGPT取得了突破性(x春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对ìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的(de)‘中(zhōng)特估(gū)’、半导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大(dà)，在(春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对zài)GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实(shí)现较大幅度上涨。该(gāi)基金(jīn)报告(gào)期内对人(rén)工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性(xìng)价比的优秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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