大家好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市场(chǎng)都(dōu)在讨(tǎo)论一个基金(jīn)经理，海富通(tōng)的吕越超老(lǎo)师(shī)。

　　一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好

　　从(cóng)其管理的海富通(tōng)股票混(hùn)合来看(kàn)，截至去(qù)年年底，持仓基本为(wèi)新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已(yǐ)经基本清(qīng)仓(cāng)了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除(chú)了(le)海富通股(gǔ)票混合外(wài)，其他(tā)三只产品(pǐn)也基(jī)本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在一季度(dù)的操作中，本基(jī)金(jīn)总体把握住(zhù)了(le一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好)市场的节奏(zòu)变化(huà)和结(jié)构(gòu)转换，降(jiàng)低了新能 源(yuán)板块的配置权(quán)重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合(hé)调整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国(guó)特(tè)色估值(zhí)体系所(suǒ)代(dài)表的(de)传(chuán)统实体(tǐ)行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数(shù)据(jù)显示(shì)，海富通股票混合(hé)今年以来(lái)涨了14％，其他三只产(chǎn)品(pǐn)今(jīn)年以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在(zài)短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块成(chéng)交占(zhàn)全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一次出现持续成交占比超过40％的板块(kuài)是(shì)2021年(nián)7月底的(de)电力设(shè)备及新(xīn)能源，持续(xù)约28个交(jiāo)易日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累(lèi)计回(huí)报率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分(fēn)别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最大单(dān)日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万(wàn)亿元，但总市值(zhí)反而减少了(le)6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证券认为(wèi)，TMT大年通(tōng)常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁动(dòng)后(hòu)往往会(huì)有一(yī)波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最(zuì)佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏(xià)攻势(shì)大概率创(chuàng)新高。如果今年在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可(kě)控等(děng)大产业趋势以政府支持力度进一步加大、资本开支(zhī)增加、订(dìng)单增加和(hé)产品销量(liàng)业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证(zhèng)券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成(chéng)本轮(lún)调整标(biāo)志着AI等(děng)高位(wèi)板块(kuài)或(huò)阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成。本次大幅调(diào)整主要还是因(yīn)为(wèi)在AI相关(guān)板块(kuài)市场情绪处(chù)于极值的情况下，叠加上述基(jī)本面风险因素逐步(bù)发酵，市场内生(shēng)调整需求出(chū)现集中释(shì)放。就资本市场而言(yán)，或代(dài)表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年(nián)互(hù)联网+模式。

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