本周(zhōu)铁矿石期(qī)货价格大(dà)幅(fú)下(xià)挫，截至(zhì)21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石(shí)期货主(zhǔ)力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货(huò)日报记者注意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一(yī)直处于下跌的(de)态势，本周进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本(běn)周(zhōu)加速下行，直接原(yuán)因源于(yú)成材表需继续走弱(ruò)，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁水(shuǐ)产量出(chū)现(xiàn)见顶回(huí)落，下游需求走弱(ruò)开始(shǐ)对炉料端(duān)价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现(xiàn)货价格受高铁水产量的(de)刚性支(zhī)撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支(zhī)撑(chēng)近月合(hé)约价格。而远月合约开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来(lái)，由于需求复苏(sū)不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系(xì)期(qī)货整(zhěng)体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产(chǎn)销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工(gōng)同(tóng)比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢(gāng)材需(xū)求复苏乏力，旺季期(qī)间螺(luó)纹钢表需基本和去(qù)年同期持平(píng)，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料(liào)需求构成压力。”国投安信期货(huò)高级分析师(shī)何建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认(rèn)为，近期市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港(gǎng)压力不大(dà)，疏港依(yī)旧维(wéi)持高位，铁(tiě)矿石库存(cún)总量矛(máo)盾不明(míng)显。港口库存(cún)本(běn)周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于(yú)历(lì)史平均水平，低(dī)库(kù)存有(yǒu)望成为常态，对(duì)补库不应(yīng)有过高期(qī)待(dài)。海外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二季度(dù)将逐步(bù)进(jìn)入(rù)发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创同(tóng)期纪录(lù)，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比增加(jiā)，到港压(yā)力将增加(jiā)。“国产矿产量(liàng)近期持续回升(shēng)，铁矿石供(gōng)应(yīng)将(jiāng)逐步转向宽松(sōng)。而铁水(shuǐ)继(jì)续提(tí)产(chǎn)空间有限(xiàn)，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松(sōng)，下(xià)半年(nián)这一趋势将更为清晰(xī)，远月合约的估值有中(zhōng)长期的下调压力(lì)。”梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)说(shuō)。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认(rèn)为，受澳洲飓(jù)风等因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港(gǎng)口库存维持下降(jiàng)态势，不过由(yóu)于(yú)终端(duān)需求疲(pí)弱(ruò)，政策调控力(lì)度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗(hào)为298.17万(叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水产量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需(xū)求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库为主。澳(ào)巴极(jí)端天气导致4月底5月初(chū)港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究(jiū)员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体估值水平(píng)偏高(gāo)，旺季后(hòu)面临回调压力(lì)，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格钢(gāng)铁研究(jiū)中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需(xū)求或有增加。综(zōng)合(hé)来(lái)看，预计下(xià)周进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿石(shí)价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应端(duān)表现缩(suō)量(liàng)，五一(yī)节前钢厂低(dī)库存补库(kù)对价格或形成(chéng)支撑。可逢(féng)高布局空(kōng)单。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色板块(kuài)的后(hòu)市(shì)，何建辉(huī)认(rèn)为，目前终端需求尚(shàng)未有太大(d叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜à)起色，市场情绪(xù)仍偏(piān)悲(bēi)观(guān)，黑色系整体依然承压。持续(xù)调整后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基(jī)调是经(jīng)济复苏，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较为波(bō)折，供(gōng)需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动(dòng)幅度较前两年将有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过(guò)分(fēn)悲观。预计市场整体以区间振荡(dàng)为(wèi)主，节奏(zòu)上或(huò)先(xiān)抑后扬，后期关(guān)键仍(réng)是需求复苏力度。

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