财联社4月28日讯（记者(zhě) 吴(wú)雨其）随着公募基金2023年一季报披露完(wán)成，多位知(zhī)名基金经理(lǐ)大幅调仓换股(gǔ)的动向和投资方向也(yě)浮出(chū)水(shuǐ)面。

　　其中，张坤大(dà)幅加仓中国海洋石油，刘彦春则(zé)加仓海康威视(shì)、美的集团、腾讯控股(gǔ)，谢治宇布局AI板(bǎn)块，加仓海康威视、晶(jīng)晨股(gǔ)份、中际旭(xù)创、澜起科技、中国移动、腾讯控股、赛腾(téng)股(gǔ)份、星环科技-U，常处于风口浪尖(jiān)的葛兰，也开始布局人工智(zhì)能，加仓同花顺、金(jīn)山办公、寒(hán)武纪-U等概念股。

　　在人工智能(néng)大(dà)行其道的首季，包括(kuò)谢治宇、周蔚文(wén)、葛兰等顶流开(kāi)始追逐AI，另一面，一些专(zhuān)注长期成长价值的基(jī)金(jīn)经理仍坚守新(xīn)能源，如(rú)曾经(jīng)的公募冠军刘(liú)格菘。

　　有人追逐(zhú)成(chéng)了风

　　2023年一季度，是人工智(zhì)能的(de)盛(shèng)典。面对火(huǒ)出天际的AI赛道(dào)，究竟(jìng)是应该与其(qí)共舞(wǔ)，还是不(bù)为所动(dòng)继(jì)续坚守“初心(xīn)”？

　　观(guān)察一季(jì)报的调(diào)仓(cāng)换股，可(kě)见越来越多的(de)基金经(jīng)理选择了前者。“不(bù)买AI就是等死，追买AI可(kě)能是(shì)找死，横竖都是死，不如搏一把(bǎ)再死，也许(xǔ)富贵险中求呢”，是行业心态的生动写照。

　　光大证(zhèng)券(quàn)统计数据也(yě)证明了这一(yī)点(diǎn)，公募基金一季度大幅加仓TMT板唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好(bǎn)块(kuài)中的(de)计算机和通(tōng)信行业。截(jié)至(zhì)2023年3月31日，主动(dòng)偏股基(jī)金重仓股在TMT板块配(pèi)置市(shì)值4707亿元，一季度(dù)大幅提升1163亿元。

　　包括一直(zhí)深耕医疗的葛(gé)兰在内(nèi)，众多知名基金经理布局AI。具(jù)体来看，中欧阿(ā)尔法(fǎ)混合一季度(dù)大(dà)手笔新进中芯国际、上海电影，其(qí)中前者加仓(cāng)1366.4股，还加仓腾讯(xùn)83.67万股。其所管(guǎn)的另一只中欧(ōu)研(yán)究精选混合一季度(dù)新进金(jīn)山办(bàn)公14.37万股。此外，中欧明睿新起(qǐ)点混(hùn)合(hé)一季度新进中芯国(guó)际(jì)、同(tóng)花顺，将寒武纪的仓位从0.46万股加到(dào)28.53万股，金山办公(gōng)的仓位从0.09万(wàn)股(gǔ)加到(dào)15万股。

　　从(cóng)上述调仓换(huàn)股中也能看出(chū)葛兰的人(rén)工智能(néng)投(tóu)资方向——从AI上游(yóu)的(de)芯片、到算力以(yǐ)及(jí)终端的应用、办公(gōng)等。

　　窥(kuī)一(yī)斑而知全豹，葛兰的操作只是公募基金经理加仓(cāng)AI的一(yī)个缩影。从各位(wèi)知名基金(jīn)经(jīng)理调仓动(dòng)向可以看(kàn)出，大家都纷(fēn)纷“搬(bān)家”到了(le)TMT。

　　同样为(wèi)中欧“顶梁(liáng)柱”的周(zhōu)蔚文也(yě)在一季报中(zhōng)也(yě)提(tí)到，随着ChatGPT的横(héng)空出世，海外大(dà)模(mó)型以(yǐ)及相关人工(gōng)智能的产业趋(qū)势(shì)受到唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好市场关注(zhù)，并很快扩散到国内产业界，市场聚焦(jiāo)于上游算力、传输和下游运用，在经济复苏相(xiāng)对温和的情(qíng)景下(xià)，计算机、通讯、传媒、电(diàn)子行业(yè)受到各方资金(jīn)的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从(cóng)十(shí)大重仓股来看(kàn)，万(wàn)达电影新入他所管(guǎn)理的中欧新趋(qū)势十大重仓股，中欧洞见一年持有则加仓了立(lì)讯(xùn)精密(mì)、腾讯控股等个股；中欧明睿新常态则加仓(cāng)深信(xìn)服(fú)等。

　　再如谢(xiè)治宇，海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份等AI热(rè)股均为新晋兴全(quán)合润重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　他(tā)也表示，随着ChatGPT取得(dé)了(le)突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等(děng)子(zi)板块带动的(de)人(rén)工智(zhì)能、中字头的(de)“中特估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等(děng)板块也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　值得注意的是，此前招商证(zhèng)券研报称(chēng)，从历史(shǐ)上来看，30％是主动偏股公(gōng)募基金(jīn)大类行业配置比例一个很重(zhòng)要的临界值，往往(wǎng)预(yù)示着某个板(bǎn)块进入过(guò)热(rè)阶段。截至2023年一季(jì)度末，主动偏股公(gōng)募(mù)基金对TMT配比(bǐ)明显提升至20.26％，但与临界值尚存安全距(jù)离。从这点(diǎn)看，基金经理(lǐ)对(duì)于(yú)TMT来说仍(réng)称不上“抱团”，仍有(yǒu)基金经理并未上(shàng)车。

　　有人守候(hòu)成(chéng)了景

　　在(zài)“追(zhuī)风”的另一(yī)面，仍有一部分仍坚(jiān)守新能源，也有一部(bù)分试图低(dī)位捡拾新能源筹码。

　　如(rú)曾经(jīng)的公募状元刘格(gé)菘。据了(le)解，广发基金成长(zhǎng)团队对新能源(yuán)的钟爱业内闻名(míng)，最(zuì)新披露的(de)一季(jì)报中也证实了(le)他(tā)们的“坚守初心”。

　　当年的冠军基金广发双擎(qíng)升级，从其(qí)十(shí)大重仓股来看(kàn)，前(qián)五大重仓股的占比均超过了(le)8.5％，分别是(shì)晶澳科技(jì)、阳光电(diàn)源、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦股份(fèn)，均(jūn)属于新能源概念股。除此(cǐ)之外，他还仍加仓(cāng)了(le)天合光能、荣(róng)盛石化等个股，且新晋晶科能源(yuán)为十大重仓股。

　　刘格菘(sōng)在一季报表达了仍对新能源保持(chí)信心，“我们对本产品(pǐn)重(zhòng)点(diǎn)持仓的光(guāng)伏(fú)、储能(néng)、新能(néng)源车(chē)方向保持相对乐观，投资中相(xiāng)信基本(běn)面优(yōu)秀(xiù)和增量价(jià)值积累的公司。经(jīng)过(guò)调整，行业估值水(shuǐ)平已在(zài)历史低(dī)位，产(chǎn)业(yè)链(liàn)的(de)变化在市场定价(jià)中(zhōng)未被充分认知和体现。”

　　再如傅鹏(péng)博，其管(guǎn)理的睿远(yuǎn)成长价(jià)值混合前(qián)十大重(zhòng)仓股分别为中国移动、宁德时(shí)代、三安光电、通威(wēi)股份、万华化学、广汇(huì)能源、东方雨虹(hóng)、立讯(xùn)精密(mì)、三诺(nuò)生物(wù)、新(xīn)宙邦。对(duì)比去年年底该(gāi)基金增持了宁德时(shí)代、通威股份、万华化学、广汇能源、东方雨(yǔ)虹。值得关注的是，加仓幅度最多的是(shì)光伏(fú)龙头通威股份，为60％。

　　李晓(xiǎo)星所(suǒ)管的银(yín)华(huá)心怡混合也加仓了新(xīn)能(néng)源，如晶科能(néng)源、锦浪科技、东方电缆等(děng)。他表示，“我(wǒ)们曾(céng)经提到了新能源板块的一些风(fēng)险点，这些风险点在(zài)经过大(dà)半年的消化后，在这(zhè)个估值(zhí)分位以及股价位(wèi)置下，我们认为新能源(yuán)板块的风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素已经充分(fēn)释放，目前这个时间段，新能源非常具有吸引力。在(zài)一季度我们对于(yú)电动车、光伏、储能、海风的一些标的，都增加了一些仓(cāng)位。”

　　对(duì)于人(rén)工(gōng)智能(néng)，他认为，“太阳底下没有新(xīn)鲜事，过度的(de)热情(qíng)在某个阶(jiē)段(duàn)总会消退。”

　　实际(jì)上，许多(duō)基金经理在AI的(de)“大风”之下，并没有选择“押(yā)注”TMT。

　　万(wàn)家(jiā)基金经理章恒在接受财联(lián)社记者采访时提到(dào)，他曾重点关注过TMT板(bǎn)块(kuài)，但并(bìng)不喜欢(huān)去(qù)追逐(zhú)风口，他选(xuǎn)择会在全(quán)市场(chǎng)做行(xíng)业(yè)轮(lún)动，在(zài)操作上绝对不是去捕捉(zhuō)每个时(shí)期的(de)“最靓的仔”。“对于自己看(kàn)好的行业(yè)，你重仓押进去，不确定性(xìng)来的时(shí)候，无论是基金经理个人(rén)还是投资者，其实都是无法承受的。所(suǒ)以，任何一个行业，即使你再(zài)看(kàn)好，也要控制持有比例，分(fēn)散风险。”他(tā)表示(shì)。

　　交银施罗德基金(jīn)的(de)王崇一季报表示暂(zàn)时(shí)无法(fǎ)预测其(qí)兑现节奏和时间，短期内也(yě)很难在A股找到明显的受益标的(de)，就没有参与。不过他也认为这(zhè)些股票的(de)估值体系(xì)还(hái)在合理接(jiē)受范围(wéi)内。

　　极致行(xíng)情下，AI还能“爱”吗？

　　上述(shù)分析可知，今年一季度(dù)仍有不(bù)少基(jī)金(jīn)经理(lǐ)重(zhòng)仓“押注(zhù)”AI。在这种极致行情(qíng)下，AI板块的未来走势(shì)将如(rú)何？

　　一部(bù)分市场人士仍看好AI。

　　国海策略目前仍维(wéi)持TMT为全年市场主线的判断，相关领域如(rú)AI芯片、服务器以及光(guāng)模块(kuài)等细分赛道(dào)将陆(lù)续迎(yíng)来基本面的确认(rèn)，中微观层面上尚有空(kōng)间(jiān)，估值修复尚未结束，个股上(shàng)是找机会的(de)格(gé)局(jú)。

　　中金公司研报指出，年初至今市场(chǎng)对AI关注度持续(xù)高企，上一轮行(xíng)情催化(huà)主要(yào)集中(zhōng)于大模型的突破进展(zhǎn)；而4月以(yǐ)来，我(wǒ)们观(guān)察到各个领域的应用厂商正加速AI融(róng)合应用产品的研发和发布(bù)，其中(zhōng)办公场景(jǐng)进展相对(duì)较快，我们预计5唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好月之(zhī)后将(jiāng)进入AI应用的加速繁(fán)荣阶段。我们持续看多(duō)AI，并(bìng)在(zài)应用、算力、模(mó)型三层(céng)中建议投资者优先关注应用层投(tóu)资(zī)机遇。

　　百亿(yì)私募大佬董承非也看好相关(guān)板块，他认为(wèi)，2011年之前是周期(qī)的时代(dài)，2011年(nián)之(zhī)后是消费的时代，但未来10年(nián)，最牛(niú)的资产(chǎn)是科技。他坦言(yán)，自己(jǐ)目(mù)前(qián)重仓(cāng)半导体(tǐ)板块。

　　不(bù)过另(lìng)一部分市场人(rén)士也指出，AI后续或有波动或调(diào)整。

　　中信建投证券策略首(shǒu)席分析师陈果，在A股二(èr)季度投资策略会上提到“今年大概(gài)率还是(shì)一(yī)个偏(piān)成长风格占优(yōu)，尤其是很多科技(jì)股在(zài)过去(qù)几年其实没有太多的表现(xiàn)。以前我们讲茅指数(shù)、宁组合，其实TMT板块有很(hěn)长时间没(méi)有太多表现。今年要推动数字经济，今年(nián)半导体(tǐ)周期(qī)要见底，本身(shēn)今年科技股的(de)机会是可以期(qī)待的(de)”。

　　不(bù)过，他也(yě)提醒道，“TMT应该(gāi)没(méi)有走完，但二季度可能(néng)会有一些波动。AI现(xiàn)在还是(shì)主(zhǔ)题投资阶段(duàn)不太适合(hé)大多数的投资者，不适合在这(zhè)个位置上去追。”

　　广发证券研报(bào)中判(pàn)断，本轮AI板块已进入第一轮调整期，但对(duì)标2013年(nián)“移动互(hù)联网+”行情(qíng)节(jié)奏，预计(jì)本轮(lún)后续调(diào)整时长与幅(fú)度有(yǒu)限(xiàn)。对于下(xià)一阶段“AI+”行(xíng)情，建(jiàn)议(yì)逢低(dī)布局有望率先实现业绩兑现(xiàn)的环节，即满足“自身(shēn)产(chǎn)业周期向上+AI加持下的(de)业绩增厚机遇(yù)”的领(lǐng)域，比如，电子(zi)、计算机、传媒、通信。

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