火车站同站换乘30分钟够吗同站换乘麻烦吗-橘子百科-橘子都知道

火车站同站换乘30分钟够吗同站换乘麻烦吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估”投资范式之一：低估值、高(gāo)分红(hóng)

　　低(dī)估值、高(gāo)分红，是包(bāo)括能源(yuán)链(liàn)、“一带一路”和运营(yíng)商(shāng)在内的“中特估”方(fāng)向最鲜(xiān)明的(de)共同特征：1）截至2022年(nián)底，能源链、“一带一路”和运营商(shāng)PB估值(zhí)分别处于(yú)2016年以(yǐ)来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位(wèi)。而即便(biàn)经历年初以来(lái)的大(dà)幅(fú)上(shàng)涨后，当(dāng)前这些板块估值仍处于(yú)历史平均(jūn)水平(píng)附近(jìn)。2）与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，能源链、“一带一路”和(hé)运营商(shāng)股息率显著高于市场(chǎng)整体，较(j火车站同站换乘30分钟够吗同站换乘麻烦吗iào)高(gāo)的分(fēn)红也成为(wèi)其进可攻、退可守的(de)重要支撑。

　　二、“中特(tè)估”投(tóu)资范式之二(èr)：政策的(de)持续(xù)支撑和催化

　　政策持续支(zhī)撑和催(cuī)化，成为“中特估”中“一(yī)带一(yī)路”和运营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一(yī)带一路”：在“一(yī)带一路”十(shí)周年之际，从沙伊和(hé)解、中俄(é)深化合作联合(hé)声明、中(zhōng)巴(bā)联合声明(míng)等，以及(jí)后续5月召开在即的第三届(jiè)“一带一路”国际(jì)合作(zuò)高峰论坛，“一(yī)带(dài)一(yī)路(lù)”相关利好不断(duàn)，板块行情得到催化。

　　2）运营(yíng)商：去年10月以来(lái)，数字经济上(shàng)升为国家战略，相关(guān)政策密(mì)集出(chū)台(tái)。今年(nián)国务院改组又新设国家数(shù)据局。运营商作(zuò)为“数字经济”的(de)基础设施(shī)，持(chí)续得(dé)到催化(huà)。

　　三、“中特估”投资范(fàn)式之三(sān)：景气修复预(yù)期

　　2023年(nián)中国复苏+人民币升值(zhí)的全年宏观主线驱动盈利能(néng)力修复，带(dài)动能(néng)源链整体(tǐ)性上涨(zhǎng)。1）能(néng)源产(chǎn)业(yè)链作为原材料高度依赖海外供应、同时下(xià)游需求基本集(jí)中在国内市场的方向之一，将充分受益于人民币升值的宏观(guān)趋势。2）中国经济复苏，下(xià)游领(lǐng)域需(xū)求预期回暖，能源产业链(liàn)尤(yóu)其是行业龙头(tóu)盈(yíng)利已在(zài)修复。

　　四(sì)、沿(yán)着三条投资范式(shì)，“中特(tè)估(gū)”重(zhòng)点(diǎn)关注哪些方向？

　　除了能(néng)源链(liàn)、“一带一路”和运营商等之(zhī)外，当前我们建议关注机械(xiè)（造船(chuán)）、交运（公路、铁(tiě)路、港口）、大型银行(xíng)等细(xì)分方向。

　　1）机械（造船(chuán)）：船舶(bó)制造业作为国家重点(diǎn)支持(chí)的战略(lüè)火车站同站换乘30分钟够吗同站换乘麻烦吗性产业(yè)之一，近(jìn)年来经(jīng)历(lì)了行业调(diào)整和产能(néng)过剩的困境(jìng)，但近期(qī)板(bǎn)块景气(qì)已在改(gǎi)善：一方(fāng)面，随着全(quán)球航运市场需求(qiú火车站同站换乘30分钟够吗同站换乘麻烦吗)正在增长(zhǎng)，带来(lái)包括化学品船与(yǔ)成品(pǐn)油轮船的(de)订单大幅提升。另一方(fāng)面，国企改(gǎi)革(gé)推(tuī)动造船(chuán)企(qǐ)业重(zhòng)组整合和(hé)产能优化之下，国内船舶(bó)制(zhì)造业已在(zài)逐(zhú)步实现结构(gòu)调整和(hé)产能优(yōu)化。

　　2）交(jiāo)运(yùn)（公路、铁(tiě)路(lù)、港(gǎng)口）：五一期间各项数据恢复良好。业(yè)绩确定性强，承诺高分红，类债(zhài)属性突出(chū)。经济增速下行，高速公路、铁路、港口资(zī)产稳健性凸显，业绩(jì)成(chéng)长及(jí)确定性较高(gāo)。同(tóng)时近几(jǐ)年，高(gāo)速公路(lù)及铁路板块上市公司(sī)更加注重投资人(rén)回报，多家公司发布股东(dōng)回(huí)报(bào)计划，大幅提高分红比例以及承(chéng)诺未来几年高分红水平，给投资(zī)人(rén)带来确定性的高股息回报。

　　3）大(dà)型银行：经济复苏大背景下融资需(xū)求回暖，基本面有支撑，板块估值也具(jù)备(bèi)修复空间(jiān)。2023年以来，信(xìn)贷需求连续三个月(yuè)超预期回暖(nuǎn)，在稳增长和扩投资的政策基调下，后续信(xìn)贷、社融仍(réng)有望平稳增长。此外，作为(wèi)业绩稳定且高分红的板块(kuài)，当前(qián)银行(xíng)PB估值处于2016年以来11.6％的较低位置，修复空间较大。