“非农之夜(yè)”不平静(jìng)！

　　6月2日，美国劳(láo)工部数据显示，美(měi)国5月非(fēi)农(nóng)新增就(jiù)业33.9万人，几乎是估计中(zhōng)值19.5万的两倍，为2023年1月(yuè)以来最大增(zēng)幅。5月失业率为3.7％，高于前值(zhí)3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下(xià)2022年10月(yuè)以来新高。

　　非农就业数据公布后，美国国(guó)债价格盘中跳(tiào)水(shuǐ)，收(shōu)益率拉(lā)升(shēng)，对利率前景更(gèng)敏感的两年期美债收(shōu)益率(lǜ)日内升幅(fú)扩大(dà)到10个基点以(yǐ)上；美元指(zhǐ)数(shù)迅速转涨，摆(bǎi)脱两周低位。互换合约定价显示(shì)，投资者预(yù)期(qī)的美联(lián)储(chǔ)7月加息(xī)几率(lǜ)增加(jiā)，预计未来两次会议期间将加息25个基点，6月加息的几率(lǜ)不(bù)到50％。

　　三大美国股(gǔ)指集体(tǐ)高开，早(zǎo)盘均曾涨超1％，午(wǔ)盘刷新日高时，道(dào)琼(qióng)斯工业平均指数(shù)涨超(chāo)740点、涨超2.2％，标普500指(zhǐ)数涨近1.7％，纳(nà)斯达(dá)克综合指数涨近1.2％。 最(zuì)终，三(sān)大指数连(lián)续两日集(jí)体收涨(zhǎng)。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话暗示12月(yuè)放缓加息当天以来最大收盘(pán)涨幅 报33762.76点(diǎn)，创(chuàng)5月1日以来(lái)收(shōu)盘(pán)新(xīn)高。标(biāo)普(pǔ)收涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹果一季(jì)报公布(bù)次日以(yǐ)来最(zuì)大涨幅，报4282.37点，纳指收(shōu)涨1.07％，报(bào)13240.77点，和(hé)标(biāo)普(pǔ)均创(chuàng)去年4月以(yǐ)来收盘新高。

　　国际原油盘中(zhōng)涨(zhǎng)近3％，美油(yóu)继续脱离两个月(yuè)低(dī)谷(gǔ)，但未能抹(mǒ)平(píng)全周跌(diē)幅(fú)，和布(bù)油均三周来首(shǒu)次累跌，市场焦点转(zhuǎn)向本周末的(de)OPEC+会(huì)议。黄金在(zài)美元和美债收益(yì)率(lǜ)反(fǎn)弹的打击下持续(xù)下行(xíng)，创(chuàng)两周多(duō)来最(zuì)差单(dān)日表现。

　　东证衍生品研究院分(fēn)析(xī)师徐颖表示，就5月(yuè)新(xīn)增(zēng)就业人数而言(yán)，美国劳动力市场存在韧性(xìng)。可以(yǐ)看到，5月美国非农(nóng)新(xīn)增(zēng)就(jiù)业33.9万人，好于市场预期的19万(wàn)人，同时4月非(fēi)农从(cóng)25.3万上修至25.4万，3月非(fēi)农从16.5万上修至(zhì)21.7万，4月和3月合计上修(xiū)9.3万人，2023年至今平均每月新增就业(yè)31.4万。

　　具体来看，5月新增(zēng)就业主要集中在教(jiào)育与医疗（+9.7万）、休闲(xián)与酒店（+4.8万(wàn)）、专业(yè)及商业服务（+6.4万），以及政府部(bù)门（+5.6万），信(xìn)息(xī)行业就(jiù)业(yè)人数减少(shǎo)，私人服务行业整(zhěng)体(tǐ)表现好于(yú)4月，生产部门就业稳定，建(jiàn)筑业表现亮(liàng)眼，与近(jìn)期房地产市场(chǎng)的(de)反弹一致，建筑业新增就(jiù)业(yè)2.5万人，制(zhì)造(zào)业中非耐用品生产连续三个月就(jiù)业人数减少，与制造业目(mù)前(qián)持续收缩的状态吻合。同时她指出(chū)，5月(yuè)非农就(jiù)业报告也显(xiǎn)示(shì)出就(jiù)业(yè)市场边际降温的更(gèng)多迹象，5月失业(yè)人数增加44万至640万，失业率(lǜ)从3.4％回升至3.7％，高于(yú)市(shì)场预期的(de)3.5％。后续随着各行业裁(cái)员(yuán)人数的增加，失业(yè)率预计(jì)会(huì)继续回升，但3.5％的(de)失(shī)业率水平基本是60年代以来的(de)最低水平，在失业(yè)率(lǜ)回(huí)升至4％之前，预计还(hái)不(bù)会引发市场和(hé)官方的明(míng)显担忧。

　　此外(wài)，劳动参(cān)与率稳定在(zài)62.6％，4月(yuè)职(zhí)位(wèi)空(kōng)缺数量回(huí)升，就业市场供(gōng)需矛(máo)盾(dùn)仍(réng)在，但随着(zhe)需求降温，已经有所缓(huǎn)解，体(tǐ)现为工(gōng)资上涨(zhǎng)压(yā)力开始降温，5月工资增速(sù)环比(bǐ)回落至0.3％符合市场预(yù)期，同比降至4.3％，低于市(shì)场(chǎng)预期，工资对(duì)通(tōng)胀的(de)助(zhù)推(tuī)作用缓解后，核心通胀压力(lì)减弱，美(měi)联(lián)储进(jìn)一步加息的(de)必(bì)要性降低。

　　她表示，美联(lián)储(chǔ)6月利率会(huì)议“按兵不动”是大概率事(shì)件，还需要(yào)关注后(hòu)续(xù)公布(bù)的5月美国通胀数据，当(dāng)前(qián)的就业(yè)市场(chǎng)状态可以(yǐ)支(zhī)撑在通胀压力(lì)较(jiào)大时继(jì)续(xù)加息。美联储利率会议落地前，市场(chǎng)步(bù)入(rù)振荡盘(pán)整状态(tài)，预计美元(yuán)指数(shù)在105附近偏强(qiáng)运行(xíng)，随(suí)着美国政(zhèng)府债务上限问题(tí)落(luò)地，美债收益率风险偏向上行，预(yù)计国际金价在1950美元/盎(àng)司附近筑(zhù)底。

　　又有变数？欧佩克+可能会进一(yī)步减产

　　据消息人士(shì)声称，在周日（6月4日）的部长级会议上，欧(ōu)佩克+可能(néng)会宣(xuān)布进一步(bù)减产(chǎn)，以提振原(yuán)油价格。

　　据悉，可能的选项(xiàng)之(zhī)一是额外(wài)减产约(yuē)100万桶/日。而此前有(yǒu)报道(dào)称(chēng)，欧佩克+不太可(kě)能在会(huì)议(yì)上决定进一步(bù)削减石油产能。

　　虚虚实(shí)实的消(xiāo)息意(yì)味着更多(duō)的不确定性，结果仍(réng)然不明朗。眼下(xià)欧(ōu)佩克+面临诸多挑战(zhàn)，不仅成(chéng)员国之间相(xiāng)互争吵，美国、加(jiā)拿大和巴西等国(guó)家(jiā)还在蚕食该(gāi)集团的市场份额，这也让(ràng)分析(xī)师们(men)左右为难(nán)。

　　随(suí)着经济前景的恶(è)化，欧佩克+成员(yuán)国在(zài)4月份承诺，从5月份开始自愿(yuàn)减产，不过这些(xiē)行动都未(wèi)能止住(zhù)油价的(de)下跌势头。

　　上周，沙特能源大(dà)臣(chén)威胁要进一步减产，他告(gào)诫投(tóu)机(jī)者要(yào)“当心(xīn)”。两(liǎng)天后，俄罗斯副(fù)总(zǒng)理诺瓦克则与沙特能源(yuán)大臣唱(chàng)了反(fǎn)调，这位(wèi)俄罗斯官(guān)员表示(shì)，他认为欧佩克+本周末(mò)不可(kě)能减产，布伦(lún)特油价可(kě)能会(huì)在年(nián)底前自行回升(shēng)至每桶80美(měi)元。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有(yǒu)人想在欧佩克+会议之(zhī)前做(zuò)空原油，交易员永远(yuǎn)不(bù)应该低估(gū)沙(shā)特在欧佩(pèi)克+会议期间采(cǎi)取行动的可能。”

　　伊拉克石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希(xī)望维持(chí)石油市(shì)场稳(wěn)定(dìng)，我们将毫不犹豫地做出任何决(jué)定，以使市场(chǎng)更加平衡。他似乎支持进一步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认(rèn)为(wèi)，进(jìn)一步减产的可能性为(wèi)40％。他们写道：“各国石油部长们决(jué)心避(bì)免重蹈(dǎo)2008年的覆辙，当时全(quán)球(qiú)经济和金融稳定(dìng)突然崩溃(kuì)，导致(zhì)原油价格在六个月内(nèi)从逾140美元跌(diē)至35美(měi)元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌克兰(lán)不会(huì)成为北(běi)约(yuē)成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连斯基(jī)在与爱沙尼亚总(zǒng)统的联合新闻发布(bù)会上表示(shì)，在(zài)俄乌冲突(tū)进行(xíng)期间，乌克兰不会成为北约成员。泽(zé)连(lián)斯(sī)基说(shuō)，不是(shì)因为不(bù)想，而是因(yīn)为目前(qián)很难。乌克兰只是希望北约合作(zuò)伙(huǒ)伴听到声音，这一点非常(cháng)重要(yào)。

　　同时，他指(zhǐ)出，乌克兰在成(chéng)为(wèi)北(běi)约(yuē)成员国之前需要更多安全(quán)保(bǎo)障，乌克兰需要把这(zhè)些(xiē)保障都写在(zài)纸上，直到乌(wū)克兰能真正获得安全保证(zhèng)，有资格成(chéng)为北约成(chéng)员。

　　据参考消息援(yuán)引俄新社莫斯(sī)科5月(yuè)31日(rì)报道，英国《金融时(shí)报》援引知情人士的话报道称，乌(wū)克兰总(zǒng)统泽(句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思zé)连(lián)斯(sī)基(jī)向(xiàng)北(běi)约各国领导人明确表示，除非向基(jī)辅提供(gōng)加入北约的路线图，否则他将不(bù)会出(chū)席7月(yuè)举行的维尔纽斯(sī)峰(fēng)会。此外(wài)，泽(zé)连斯基6月1日在访问(wèn)摩尔多瓦时表示，乌克兰(lán)已经做好了加入北约(yuē)的准备，基辅正在等待北约接纳乌克兰。

　　对乌克(kè)兰近期加(jiā)入(rù)北约一事，法国、德(dé)国等北约国(guó)家持反对意见。

　　德(dé)国(guó)国外长贝尔(ěr)伯克当地时(shí)间6月1日在奥(ào)斯陆参加北约外长会(huì)期间表示，德国不(bù)认(rèn)为北约(yuē)应该在近期内接纳乌克(kè)兰。此(cǐ)外，包括(kuò)法(fǎ)国(guó)在(zài)内的其他一些北(běi)约成员国也不希望乌克(kè)兰(lán)迅速成为北约(yuē)成(chéng)员国，而只是希望为乌(wū)克(kè)兰提供(gōng)安全保障。

　　进(jìn)入6月，在宏观市场情绪回暖影响下，大宗商品市(shì)场出现普涨行情。从海(hǎi)外宏(hóng)观层(céng)面来看(kàn)，美(měi)国债务上(shàng)限危机“闹剧”落幕，美国参(cān)议院通(tōng)过债(zhài)务上限法案，暂(zàn)时取消了政府31.4万亿(yì)美元的债务上限，避(bì)免了(le)可(kě)能出(chū)现的美国有史以来首次违约，使得市场避险情绪消退。同时在美联储本月会(huì)议或(huò)暂停加(jiā)息的预(yù)期推(tuī)动下，美元指数回落(luò)至一周(zhōu)低点，对风险资产的压制(zhì)减弱(ruò)。

　　国内方面，中国5月财新PMI重返50上方，好于(yú)预期(qī)的数(shù)据改善了市场情绪，同(tóng)时市场(chǎng)也在翘(qiào)首等(děng)待新(xīn)一(yī)轮(lún)稳(wěn)增(zēng)长政策(cè)的出台。

　　天胶价(jià)格重返(fǎn)万二关口

　　周五，在市场情绪回暖的带动下，天然橡胶期货价格回升。截至(zhì)收盘，天然橡胶(jiāo)期货主力合约站(zhàn)上12000元/吨(dūn)的整数关(guān)口(kǒu)。纵观本周，沪胶(jiāo)期货主力价格表现振荡微(wēi)升，周度收(shōu)涨1.05％。整体来(lái)看，本周国内天胶市场利(lì)好支撑疲软(ruǎn)，胶价维(wéi)持宽(kuān)幅振(zhèn)荡格(gé)局。

　　可以(yǐ)看(kàn)到，近两个月以来，天然橡胶市场消息比较热闹，前有云南旱灾(zāi)消(xiāo)息发酵，后有收储(chǔ)传闻(wén)，然而天然橡胶期价终究支撑不力，逐步(bù)归(guī)于(yú)平静(jìng)。从(cóng)整个5月行情来看，生意社指出(chū)，5月天然橡胶(jiāo)行(xíng)情上半月上行，下半(bàn)月回调，全月呈倒(dào)“V形”走势。生意社商品行情(qíng)分析系统监测显示，5月沪胶(jiāo)持(chí)续小幅波动，12000元/吨点位轻易(yì)被破，行情维持偏弱振荡。综合来看，5月天(tiān)然橡(xiàng)胶盘面(miàn)微涨1.04％，行情短期受消(xiāo)息提(tí)振有小幅(fú)上行，但(dàn)市场供(gōng)多(duō)需少，终究无力支(zhī)撑，上行态势转而向下。

　　五一(yī)假期归(guī)来，市(shì)场(chǎng)传言称国储今年(nián)将收储10万吨(dūn)天然橡胶新胶(jiāo)，天胶价(jià)格(gé)应声上(shàng)涨，影响持续多日。直至5月月中(zhōng)，收储传闻叠加产(chǎn)区降(jiàng)雨，市(shì)场(chǎng)氛围再次提升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶(jiāo)主流报(bào)价(jià)至11880元/吨。而(ér)后该消息(xī)始终(zhōng)未(wèi)得到证实，市场影响逐步(bù)消(xiāo)失匿迹。

　　可以(yǐ)看到(dào)，继此(cǐ)前(qián)云南干旱传闻(wén)发酵后，5月以收储为(wèi)核(hé)心展开的新一季(jì)交割品博弈仍(réng)然激烈。中信建(jiàn)投期货(huò)能化分析师(shī)童长征(zhēng)表示，天然橡胶(jiāo)此(cǐ)轮(lún)的上涨(zhǎng)与下(xià)跌，与收储这一传闻息息相关。他(tā)指出，国储(chǔ)收储的政治、战略意义大于经济意义，橡胶与石油、钢(gāng)铁(tiě)、煤炭(tàn)并(bìng)称为四大工(gōng)业原(yuán)料(liào)，是(shì)关系国(guó)计民生(shēng)、国(guó)防(fáng)安(ān)全的(de)重要战略物(wù)资(zī)。毫无疑问(wèn)的是，对于全(quán)球来(lái)说，天然(rán)橡胶(jiāo)是严重过剩的。但要(yào)考虑到一(yī)个事实：中国的天然橡(xiàng)胶的自(zì)给率(lǜ)不足(zú)20％，高(gāo)度依赖(lài)进口。从中国(guó)本身的天(tiān)然橡胶来说，是供不应求的。因此，在当前诡谲多变的国(guó)际政治格局中，对天然橡胶的储备其实是有很高的必要性。

　　“此前橡(xiàng)胶收(shōu)储传闻的收储量为10万吨，收储(chǔ)的对象是国(guó)产(chǎn)全乳胶（即期货交割品）。10万吨的量相对于整个(gè)天然橡胶的(de)年产量来说非常(cháng)小，不过才占0.7％，即便对中(zhōng)国全年的消(xiāo)费量来说也(yě)只占1.7％。从(cóng)这个(gè)角度来说，对天(tiān)然(rán)橡胶整体的供(gōng)求几无影响。但是如果收(shōu)储的(de)对(duì)象是交割品(pǐn)的话，性质就不同了。因为目(mù)前全(quán)年国产全(quán)乳的最大产(chǎn)量不过30万吨(dūn)（去年仅17万吨，今年估计在20万(wàn)—25万吨），那么收储的(de)量(liàng)其(qí)实占到相(xiāng)当全年交割品(pǐn)产量的1/3—1/2，这是(shì)非常大的(de)一个比例。”在童长征看来，如果国储轮储(chǔ)橡胶事(shì)件成立，根(gēn)据交割品(pǐn)的供求(qiú)判断影响(xiǎng)，再结合历史上(shàng)收储的影(yǐng)响，RU的(de)价格有可能会更上(shàng)一层楼。但是，由于(yú)整个事件的进程会非常缓慢(màn)，价格的反应不会(huì)即刻见效。

　　供应旺季来袭 基本(běn)面难(nán)言乐观

　　进入6月，伴随着物候(hòu)条件的改(gǎi)变，产区全面(miàn)开割上量(liàng)，橡(xiàng)胶(jiāo)供应(yīng)旺季到来，然而天胶下(xià)游需求句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思并未(wèi)有趋(qū)势性改善，胶价上涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投(tóu)安信期货(huò)能化分析师胡华(huá)钎告(gào)诉记者，目前全球天然橡(xiàng)胶供应进入(rù)季(jì)节性的增(zēng)产期，中国云南(nán)天然(rán)橡胶产(chǎn)区加速恢(huī)复开割(gē)，预计(jì)6月中旬全面开割(gē)，海南产区已经全(quán)面开割，海(hǎi)外越(yuè)南天然橡胶产区也全面(miàn)开割，目(mù)前(qián)主要产胶国产区逐渐进入(rù)雨(yǔ)季，物候条件(jiàn)已经由差(chà)变好。但是由于目前天然橡胶上游原料价格相对(duì)偏低，胶农割胶积极性不高，加工厂利润也偏低，工厂(chǎng)加工积极性也不高。

　　大地期货橡胶研(yán)究员唐逸(yì)表示，后续(xù)橡胶供应(yīng)端将逐步恢复正(zhèng)常(cháng)，产量逐渐增加。目前云南产区大面积开割(gē)，预计(jì)后(hòu)市仍(réng)有较多降雨，干旱情况已(yǐ)得到缓解。海南(nán)日(rì)收胶量在3500—4000吨/天，供应相对(duì)正常(cháng)。泰国东北(běi)部产区逐(zhú)步上量，南部产出(chū)仍在低位(wèi)，本周以及下周预计雨水较多(duō)。越南、柬埔寨产区已大(dà)面(miàn)积开(kāi)割(gē)，原料数量(liàng)逐步增加(jiā)。同时(shí)根(gēn)据历史(shǐ)降雨数据来(lái)看(kàn)，厄尔尼诺(nuò句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思)现(xiàn)象下橡胶产(chǎn)区降雨(yǔ)量虽然(rán)处(chù)于历史均值以(yǐ)下的概(gài)率较高，但(dàn)由于季节性的因素，降雨(yǔ)绝对数量仍然能够保证。因(yīn)此(cǐ)，他预计后市“厄(è)尔尼诺”现象不会是引发行情上涨的主要因素。

　　从(cóng)需求端来看，东证(zhèng)衍生品研究院能化高(gāo)级分(fēn)析(xī)师曹璐(lù)表(biǎo)示，目前轮胎厂家外贸(mào)订单量较为充足，对开工率形成一定支撑，加上轮胎用原料价格处(chù)于低(dī)位，轮胎厂家开工积极(jí)性尚(shàng)可。而内销市(shì)场需求表(biǎo)现依然偏弱，各层级经销(xiāo)商(shāng)仍以消(xiāo)耗(hào)前期库存为主，对后市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数据显示，目前下游外贸订(dìng)单充足，加之内(nèi)销订单(dān)缺货现象仍(réng)存，企业排(pái)产积极(jí)性不减。半钢胎(tāi)样本企业(yè)产能利用率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同(tóng)比 15.41％。不(bù)过全钢胎厂开工小降，个别(bié)企(qǐ)业(yè)因内销出(chū)货压(yā)力加大，为控制成品库(kù)存压力，存适度降负(fù)现象，全钢(gāng)胎样(yàng)本(běn)企业产能利用(yòng)率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来(lái)看，胡(hú)华钎认为，目前(qián)天然橡胶基本面处于供需两弱的格局中，尤其是下游需求分歧较大。“主(zhǔ)要是不同的市场主体预期不(bù)同(tóng)，但是整(zhěng)体来(lái)说此前市场对今年(nián)的预期过高。从下游轮胎行(xíng)业来看，今年(nián)以(yǐ)来国内轮(lún)胎开工、产量(liàng)和(hé)出(chū)口同比数据(jù)还(hái)是(shì)不错的(de)，反映国内实(shí)际需求(qiú)并不差(chà)。但是从(cóng)汽车行业来看，由于汽车刺激政策退出，今年国内汽(qì)车市场相对疲软，价格(gé)战(zhàn)等负面消息较(jiào)多，市场总体上偏悲(bēi)观(guān)。此(cǐ)外，青岛地区天然橡胶(jiāo)现(xiàn)货库存持续攀升，有(yǒu)些人认为是(shì)国内需求不(bù)行(xíng)，但是其实是进口(kǒu)过(guò)多(duō)导致(zhì)的。”

　　在胡华(huá)钎看来，目前主(zhǔ)要还是宏观面主导胶价走势(shì)，一方面(miàn)中国经济复苏进(jìn)程(chéng)、人民币(bì)汇率波动；另一方面(miàn)美(měi)联(lián)储(chǔ)加息(xī)进程(chéng)，以(yǐ)及(jí)美国银行危(wēi)机和美债上限问题等。看向下半年，他认为(wèi)天(tiān)然橡胶基本(běn)面(miàn)仍然缺乏(fá)指引，只有天气和轮储(chǔ)仍有可能“掀起波澜(lán)“，而宏观面预计(jì)比上半年(nián)好，比如美联储加息步伐(fá)暂缓、国内经济回暖等(děng)，因此对天然橡胶市场不(bù)宜过(guò)度(dù)悲观(guān)。

　　“短期市场没有明确方向(xiàng)，主要(yào)跟随(suí)宏观因素波动。”唐逸认为，“供(gōng)应(yīng)端仍然是(shì)主(zhǔ)导后市胶(jiāo)价走势的主要(yào)因(yīn)素，随着(zhe)各(gè)产区(qū)开(kāi)割后产量逐渐增(zēng)加，海外恢(huī)复速度仍然(rán)偏慢，预计干胶的(de)数量(liàng)并不(bù)会少，包(bāo)括今年交(jiāo)割品的数(shù)量。我们(men)中(zhōng)期观(guān)点仍然偏空(kōng)，后市预(yù)计存(cún)在下跌的空间。”

　　曹璐(lù)则表示，在供(gōng)给端(duān)没(méi)有天气(qì)影响的情况下，后续主(zhǔ)导胶价的因素主要在需求(qiú)端。从下半年(nián)来(lái)看(kàn)，外需受海外经(jīng)济衰退和汽车(chē)半导体短(duǎn)缺影响，预计(jì)难(nán)有起色。外(wài)需(xū)走(zǒu)弱也导致(zhì)海(hǎi)外货源(yuán)涌入国内，对(duì)国内现货端构成压力。内需方面，春(chūn)节(jié)前市场基(jī)于内需复苏的逻(luó)辑(jí)，已经出现一波反弹行情，但节后市场从交易(yì)预期开始转(zhuǎn)向交(jiāo)易现(xiàn)实，由于(yú)国内需求复(fù)苏不及预期，胶价因此持(chí)续(xù)承压运行。整体来看，她表(biǎo)示(shì)短期胶价基本面缺乏向(xiàng)上驱动，只有(yǒu)价格的绝对(duì)低位才能刺激有效的去库和资(zī)金再次做多(duō)的意愿。后(hòu)续还需继续关注天气端(duān)是否(fǒu)有扰(rǎo)动(dòng)因素(sù)，一旦(dàn)天气出(chū)现异(yì)常(cháng)状况(kuàng)，或将带来新的阶段性行情(qíng)。（有删减(jiǎn)）

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