今年(nián)1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触及法定上(shàng)限，这(zhè)标志(zhì)着美(měi)国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国(guó)会不尽早采(cǎi)取行动暂停或(huò)提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而(ér)这将(jiāng)对全(quán)球经济(jì)和金融(róng)产生“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这(zhè)些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一(yī)危机的根本(běn)——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美国又为何(hé)要人为地(dì)给债务设(shè)定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上(shàng)限，我们(men)需要(yào)先了(le)解(jiě)美国政府(fǔ)的债务从何而来，以(yǐ)及其为(wèi)何频频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政(zhèng)府在绝大(dà)部分时期都处于财政赤字(zì)状态，即政府支出(chū)在多数总(zǒng)统任(rèn)期(qī)内都高于其财(cái)政(zhèng)收入。因此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府债务规模也(yě)一直随着(zhe)政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美国债(zhài)务规模更是大幅增长。这(zhè)一(yī)方面是由于新冠疫(yì)情以及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背负(fù)了庞大支(zhī)出压(yā)力，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致(zhì)政(zhèng)府医疗支出(chū)不断上(shàn室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过g)升，拜登政府推出(chū)的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政(zhèng)府的(de)税收(shōu)收入并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什(shén)政府和(hé)特朗普政府批准了减(jiǎn)税(shuì)政策之后(hòu)，税(shuì)收(shōu)压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长的双重(zhòng)压(yā)力下，美国的赤字(zì)规(guī)模近年来如滚雪球(qiú)一般(bān)扩大(dà)，债务规(guī)模也就(jiù)因此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国(guó)政府债务(wù)占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债(zhài)务(wù)上限的出现，则(zé)最早可(kě)以追溯到(dào)上世纪初的第一(yī)次(cì)世(shì)界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没(méi)有(yǒu)明确的(de)“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国(guó)国会(huì)基本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务(wù)规模越(yuè)来越大(dà)，引发部分美国议员提出(chū)的反对（也有一些议员是(shì)为了反对美国参战），美国(guó)国会便通过(guò)《第二自由债券(quàn)法案》，首次(cì)对联(lián)邦债务进(jìn)行限额(é)规定，以(yǐ)此来(lái)限制政府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二次世界大战，美国(guó)国(guó)会通过《公共债(zhài)务法案》，实(shí)质上正式确立了对美(měi)国政府债务总额的限(xiàn)制。随(suí)后，美国国会又对其进行了(le)修(xiū)订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少地(dì)成为(wèi)了国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国债(zhài)务(wù)上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间(jiān)共提高29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限的上(shàng)调幅(fú)度进一步加大(dà)，在最(zuì)近几届总统任(rèn)期内更是(shì)如(rú)此：在奥巴马任(rèn)期(qī)内(nèi)，美(měi)国最(zuì)新债务上(shàng)限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任(rèn)内，这个数(shù)字提高至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫(yì)情期间(jiān)，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以(yǐ)暂(zàn)时取(qǔ)消美国政府的支出限制(zhì)，这(zhè)导(dǎo)致美(měi)国(guó)政府债务疯狂飙升(shēng)至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美(měi)国近几届政府大(dà)幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一(yī)次提高(gāo)债务上限，美国(guó)债务上限(xiàn)已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最(zuì)初(chū)的(de)债务上(shàng)限115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限(xiàn)”是美(měi)国国会(huì)为联邦政府设定的举债的最高额度，一(yī)旦触及(jí)这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财政部借款授权用(yòng)尽(jǐn)，除非(fēi)国会(huì)调高债(zhài)务上限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会(huì)疑惑，美(měi)国政府为什(shén)么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上(shàng)来说，这一限制也同时(shí)对其美国政(zhèng)府的债务信(xìn)用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的(de)超(chāo)级大国(guó)，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其债权(quán)信用(yòng)将受(shòu)到损(sǔn)害，原有债(zhài)权人(rén)权(quán)益也会遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通过“债务(wù)上限”这一内控举措，才能维持美国政府的(de)偿付信(xìn)用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸(bà)权地(dì)位。换(huàn)句话来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方(fāng)对(duì)债权人的一种(zhǒng)信用宣(xuān)示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券(quàn)的(de)最大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上(shàng)调的美国债务(wù)上限，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上调的(de)僵局呢(ne)？

　　按照规(guī)定，美国政府(fǔ)想要(yào)提高美国债务上限，往往需(xū)要美国(guó)国会(huì)两院(yuàn)的(de)通(tōng)过。在此(cǐ)前的历史中，提(tí)高债务上限在国(guó)会(huì)中绝大多数时(shí)候类似于一个(gè)“走过场”的(de)周期性(xìng)任务，两(liǎng)党(dǎng)并(bìng)不(bù)会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧(qí)不断(duàn)扩大，债务上(shàng)限问题(tí)逐步沦为两党的政治武器(qì)，被在野党用作了与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤(yóu)其是在当下美(měi)国两党(dǎng)分(fēn)别占据两院多数席位的(de)分裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院(yuàn)多(duō)数，而(ér)共和党占据(jù)众(zhòng)议(yì)院(yuàn)多数(shù)。拜登要(yào)想提高(gāo)债务(wù)上限，就(jiù)需要和国会共和(hé)党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务(wù)上限的最后期限，向拜登(dēng)总统施(shī)压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步(bù)，认为应(yīng)无条件提高(gāo)债务上限，这就导致(zhì)了当下(xià)的僵局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导(dǎo)人会面(miàn)，讨论提高美国债务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会(huì)领袖们在周(zhōu)二仍无法取得突破(pò)性(xìng)进(jìn)展，这场危机恐怕(pà)真就要无限逼近债务违约的(de)“X日(rì)”了——因(yīn)为(w室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过èi)拜登已经(jīng)计划于本周三前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来(lái)留给拜(bài)登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美(měi)国(guó)也曾上演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾(céng)面(miàn)临(lín)类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上(shàng)限达(dá)成(chéng)协(xié)议，勉强避免了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最(zuì)后关(guān)头妥(tuǒ)协，同意(yì)在十(shí)年内削减9000亿美元(yuán)的(de)财(cái)政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有(y室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过ǒu)真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球资(zī)本市场剧(jù)烈波动，美股一度大(dà)跌，并(bìng)直接导致标(biāo)准普尔首次(cì)下调美国的主权信用(yòng)评级。这使得美国(guó)面临(lín)更(gèng)高的借(jiè)贷成(chéng)本(běn)——美(měi)国第二年的借贷(dài)成(chéng)本上升了13亿美(měi)元，并在之后数年继(jì)续上涨，基本上抵(dǐ)消了当(dāng)时两党谈判(pàn)中(zhōng)的一(yī)些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述(shù)的市(shì)场动荡也只是短期影响。而更重要(yào)的是，从长期来看(kàn)，财政支出(chū)削减意(yì)味着(zhe)美国多年的(de)预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重(zhòng)的(de)长期影响——比如(rú)拖(tuō)累美国的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国(guó)左翼智库经济政策(cè)研究(jiū)所首席经济学(xué)家乔希·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在(zài)实施这些削减(jiǎn)措施时(shí)，我们仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于(yú)从大衰退(tuì)中复苏(sū)的阶(jiē)段(duàn)。他们只是让复(fù)苏持续的时间远远(yuǎn)超(chāo)过了应有的时间(jiān)……在(zài)接下来的六七年里(lǐ)，美国政府没(méi)有(yǒu)提供真(zhēn)正有价值的公(gōng)共产品和服(fú)务，因(yīn)为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的(de)翻版：美国国(guó)会面临类(lèi)似的分裂局面，美(měi)国经济也(yě)正(zhèng)处于类(lèi)似的衰(shuāi)退环(huán)境之中(zhōng)。即便美国(guó)两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关头提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，由此带来的(de)短期市(shì)场动(dòng)荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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