5月10日，有消息称部分(fēn)银(yín)行相关部门收到《关(guān)于调整协定存款及通知存(cún)款(kuǎn)自律上限的(de)通知》，四大国(guó)有银(yín)行协(xié)定存款和(hé)通知(zhī)存款自律上限的下调幅度为30BP，其它金融机构下调50BP，调整自2023年5月15日起执(zhí)行。本次拟下调中协定存(cún)款更多是对公(gōng)业务(wù)，而(ér)通知(zhī)存款则集中于短期存款(kuǎn)。

　　就本次协定存款及(jí)通知(zhī)存款自律上限拟下调(diào)的背(bèi)景、影响(xiǎng)，后续(xù)货币(bì)政策走向等，记者采访(fǎng)了招(zhāo)商基金研究部首(shǒu)席经济(jì)学家(jiā)李湛、长城(chéng)基金总经理(lǐ)助理(lǐ)兼现金(jīn)管理部总经理邹德立、鹏扬基金固定收益副(fù)总监兼(jiān)鹏扬(yáng)利泽(zé)基金经理陈钟闻、平安基金(jīn)、光大保(bǎo)德信(xìn)基(jī)金、德邦(bāng)基(jī)金(jīn)等(děng)公募基金公司及投研人(rén)士(shì)。

　　在(zài)业内看来，本轮调降(jiàng)更多是出于推进(jìn)利(lì)率(lǜ)市场化改革(gé)深化大背景的考虑。对银行(xíng)而言，存款利(lì)率下调有(yǒu)助于减少存款定价的无序竞争，降低(dī)银行负债成(chéng)本；同时本次(cì)降息有助于促(cù)进(jìn)投(tóu)资(zī)、消费，也被看(kàn)作(zuò)是促进宏观经(jīng)济复苏的表现(xiàn)。

　　长(zhǎng)期(qī)来(lái)看(kàn)，存款利率下(xià)行(xíng)仍是大势所趋。2023年(nián)经济有(yǒu)所复苏(sū)，进一步降低贷款利(lì)率的紧迫性不高(gāo)，但银(yín)行普遍以(yǐ)量补(bǔ)价，使得贷款价格(gé)战激烈(liè)，贷款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)很难上行。预计下半年货币政策(cè)不(bù)会出现(xiàn)急转(zhuǎn)弯，延续稳健货(huò)币政策基调。

　　延续(xù)银行存(cún)款利率调降(jiàng)的(de)趋势

　　中国基金报(bào)记(jì)者(zhě)：四大国有银异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写行为何下调协(xié)定存款及通知存(cún)款自律上(shàng)限？

　　李湛：我们认为，当前调降更多是出(chū)于推进利率市场化(huà)改(gǎi)革(gé)深化大背景的考虑。2022年(nián)4月，央行指导利率自(zì)律机制建立了存款利率市场化调(diào)整(zhěng)机制(zhì)，自律(lǜ)机(jī)制成(chéng)员银(yín)行参考以10年期国债(zhài)收益率为代表的债券市场利(lì)率(lǜ)和以1年期LPR为代表的贷款市(shì)场利率(lǜ)，合(hé)理调整(zhěng)存(cún)款(kuǎn)利率水平。

　　随后，国有(yǒu)大行去年9月下调(diào)存款利率，中小银(yín)行陆(lù)续(xù)跟(gēn)进下调存款利(lì)率。今年4月市场利率定价自律机制(zhì)发布《合格审慎评估实施办法(fǎ)（2023年修(xiū)订版）》，在相关指标中(zhōng)引(yǐn)入了(le)存款定价惩罚措施。而此前4月部(bù)分中小银行、农(nóng)商行存(cún)款(kuǎn)利率下调(diào)，5月5日浙商、渤海(hǎi)、恒(héng)丰(fēng)三(sān)家股份行挂牌(pái)利(lì)率(lǜ)下(xià)调，均(jūn)是在(zài)利率(lǜ)市场(chǎng)化改革推进背景下，银行(xíng)出于(yú)自身(shēn)经营考虑的自发行为。

　　邹(zōu)德(dé)立：银行近年息差不断(duàn)下行。在资产(chǎn)端(duān)定(dìng)价压(yā)力(lì)较大且存款(kuǎn)持续高(gāo)增的情(qíng)况下，压降存款成本(běn)成为改善息差的重要手段。此外，2023年以来银(yín)行贷款向企业固(gù)定资产投资(zī)传导(dǎo)较弱，下调协定存款及通知(zhī)存款自(zì)律上限(xiàn)有利于对(duì)公(gōng)客户留存(cún)的活期(qī)资金投向实体经济。

　　陈钟闻：首先，近年来市场利率整体下行，实体经(jīng)济(jì)综(zōng)合融(róng)资成本不断下降，银行资产端收益(yì)下降较(jiào)为明显；第二，银行整体净息差持续走低，银行(xíng)利润空间压缩明显；第三(sān)，企业和居(jū)民风险偏好(hǎo)大幅(fú)下降导致(zhì)存款增长比(bǐ)较明显(xiǎn)，存款(kuǎn)市场供需关系发生了变化(huà)，降(jiàng)低了(le)银行高吸揽储的必要性；第四，协(xié)定(dìng)存(cún)款和通知存款介于(yú)活期(qī)与定期存款之间，自(zì)2022年(nián)存款自律机(jī)制对于活期存款(kuǎn)与定期(qī)存款利率进行了几轮(lún)调整，本次将协(xié)定存款与通(tōng)知存款(kuǎn)自律上(shàng)限下调也(yě)是要将存款(kuǎn)产品线(xiàn)的调整进行统一，全面缓解银行负债压(yā)力。

　　综合(hé)各项因素，银行从(cóng)自身经营情况(kuàng)考虑，顺应市(shì)场趋势，通过(guò)自律机制协调调降负债成本(běn)，有利于提升银行放贷意愿，抑制(zhì)资(zī)金脱实向虚，更好的落实央行(xíng)宽信用的政策(cè)贯彻(chè)落实。

　　平(píng)安基金：中国(guó)的存款利(lì)率管控为上(shàng)限管控，贷款利率则为下限管(guǎn)控(kòng)，近年来贷款(kuǎn)利(lì)率下限管(guǎn)控彻底(dǐ)取消。存款利(lì)率(lǜ)定价方式的(de)改(gǎi)变也拉开序幕，2022年4月利(lì)率自律机(jī)制(zhì)建立以(yǐ)来，4月和9月经历(lì)了两轮大规模存款利率下降，主(zhǔ)要是大行和股份行参与，今年(nián)以来的调整(zhěng)更多是延续去年(nián)9月这一轮存款利率(lǜ)下调，中小银(yín)行补充(chōng)下调。

　　另(lìng)外，考(kǎo)评制度由原来的激励(lì)为主引入惩罚(fá)措施，加速(sù)了中小(xiǎo)银行存款利率补降的进度。就今年的经济背景而言，疫后脉(mài)冲(chōng)式复苏(sū)后经济边际走(zǒu)弱(ruò)，经济修复存在(zài)波折。目前居民超额储(chǔ)蓄高(gāo)增，实体融资(zī)需(xū)求有限，银行(xíng)存款增加，降(jiàng)低存款利率可以引导减少信贷套利，助力经(jīng)济增(zēng)长。从银行的角度(dù)，净息差不断(duàn)压缩，银行经营压力增大，调整存款(kuǎn)成本(běn)成(chéng)为改善(shàn)息差(chà)的重(zhòng)要手段。

　　光大保(bǎo)德(dé)信(xìn)基金：下调协定存(cún)款及通知存款自(zì)律上限，主(zhǔ)要(yào)影响(xiǎng)对(duì)公客户(hù)在商业银行的(de)活期类存款收益(yì)，延(yán)续近期银行存款利率(lǜ)调降的趋势(shì)。

　　一方面(miàn)，有助于(yú)缓解商(shāng)业银行净息差收(shōu)窄趋势，特别是中小行高息揽储的成本压力；另一方面(miàn)，有利于引(yǐn)导超额(é)储蓄向(xiàng)消(xiāo)费投资转化，符合“不搞大水漫灌(guàn)”、“盘(pán)活(huó)存量资(zī)金”的定位。

　　德邦基金：存款利(lì)率机(jī)制创设(shè)以来，两(liǎng)轮利率调降都(dōu)集中在活期和(hé)定期存款，实际上忽略了这些介于活期(qī)和定期存(cún)款(kuǎn)之间的存款的利率调整，当下有必(bì)要一次性(xìng)调整(zhěng)通知(zhī)存款(kuǎn)和协定存款利(lì)率上限，保证(zhèng)存(cún)款利率下调的有效性。银行一季度净息差水平均(jūn)创历(lì)史新(xīn)低，上(shàng)市银(yín)行整体净息差由22年Q4的1.93％降至23年(nián)Q1的1.75％。因(yīn)此通过存(cún)款利率下调可(kě)以有效降低银行负债成(chéng)本，增厚息差，缓解银行经营压力(lì)。

　　存款利率下(xià)行仍是大势所趋

　　中国基(jī)金报(bào)：今(jīn)年(异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写nián)“降(jiàng)息潮”迭起(qǐ)，这(zhè)是(shì)未来大趋势吗？

　　邹德立：对于4月(yuè)份社融数据，居民贷款偏弱之(zhī)外，企业贷款(kuǎn)也在(zài)边(biān)际转(zhuǎn)弱，但(dàn)企业(yè)中长期贷款同比多(duō)增幅(fú)度较大。在这种背景下，MLF利率是否下(xià)调，还要进一步(bù)观察5-6月信贷情况(kuàng)。对于存(cún)款利率，2023年银行(xíng)息差压力(lì)增大，控制存款成(chéng)本成为当务之急。中小银(yín)行或(huò)有动力持续(xù)主动下调存款(kuǎn)利率。长期(qī)来看，存款利率下行仍是大势所趋。因此银行(xíng)降(jiàng)息潮可能仍聚(jù)焦于存款利率下调。

　　此(cǐ)外，广义上(shàng)的降息潮(cháo)不仅仅集中在银(yín)行领域。以(yǐ)地方债为(wèi)例，2022年后广东、上海、深(shēn)圳、江苏、浙(zhè)江(jiāng)等发达地区地(dì)方(fāng)债发行利差降至(zhì)10Bp，未来仍(réng)可(kě)能下降至5Bp。同理，对(duì)于资质(zhì)较(jiào)好的发债主体，其(qí)信用债(zhài)收益率仍有下行(xíng)趋势和空间。

　　陈(chén)钟闻：首先，利率的方向仍(réng)是由实体经济资金供需决定(dìng)的，而央(yāng)行(xíng)的政策利(lì)率(lǜ)、基准利(lì)率在一方面要合适顺应市场环(huán)境，一方面也(yě)代表着政策意愿强调信号意义的作用。今年是真正(zhèng)疫后(hòu)复苏的第一年，我们(men)仍(réng)面(miàn)临(lín)内(nèi)生动力不(bù)强需(xū)求不足的情况，央行已经(jīng)通过降准以及结(jié)构性货币政策(cè)等(děng)多项举措(cuò)给予了实体经(jīng)济(jì)所需的一定(dìng)的资金(jīn)投放支(zhī)持，有效降(jiàng)低(dī)了实体综(zōng)合融资成本，后续需(xū)要(yào)财政政策(cè)产业政(zhèng)策等配套政(zhèng)策继续激活内生动力扭转预(yù)期。

　　当前(qián)央(yāng)行(xíng)需要观察跟(gēn)踪经(jīng)济(jì)运行(xíng)情况，短期(qī)调(diào)整政策利率的概率不大，但仍会维持(chí)资金合理(lǐ)充(chōng)裕的环境，故从银行(xíng)资产端的角度来讲，贷款(kuǎn)利率或(huò)仍维持低位，后续是否(fǒu)进(jìn)一步下调要看(kàn)实体经济复苏(sū)的情况。银(yín)行负债端，存款基准利率下调的(de)概率不大(dà)，而存款(kuǎn)利率上限的(de)调整(zhěng)空间仍存在，而是否进一步下调要(yào)看银行自身经营需(xū)要。

　　光大(dà)保(bǎo)德信基金：2022年4月，人民银行(xíng)指导(dǎo)利率自律机制建立了存款利率市场化(huà)调整机制(zhì)，自律机(jī)制(zhì)成(chéng)员银行参考以10年期国债收益率为代表的债券市(shì)场利率和以1年期LPR为代表的贷(dài)款市场利率，合理调整存款利率水平(píng)。在存款(kuǎn)利(lì)率市场化(huà)调整机(jī)制作用下，2022年4月、2022年8月大行分别下调存款利率。

　　2023年4月，《合格审慎评(píng)估(gū)实施办法（2023年修订版）》新增存款利率市场化定价情况作为合格审慎(shèn)评估(gū)的扣分项，引发中小银行跟随调降(jiàng)存款利率。我们认为，通过存款利率下行，稳(wěn)定(dìng)商业银行净(jìng)息差进而保持贷款利率维持低位或继续下行，最终有利于社(shè)会融资(zī)成本下行。

　　德(dé)邦基金：从日前(qián)公布的金融数据看， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需求边(biān)际弱修复趋(qū)势(shì)或仍在。近期国债利(lì)率持续下(xià)行(xíng)，银行间利(lì)率下行，叠加银行存款定价下调，4月社融信贷低于预期，国内降息预期(qī)被进一步强(qiáng)化。海(hǎi)外来看，全球经济进入衰退周期，加息周(zhōu)期基本结束，后(hòu)续(xù)有望(wàng)逐步迎来降息高峰(fēng)。

　　平安基金：目前，我(wǒ)国国有(yǒu)大型商业银(yín)行和股(gǔ)份制商业银行的定期存(cún)款利率已告别“3时代”。压降(jiàng)存款成本仍(réng)是大势所(suǒ)趋。一方(fāng)面(miàn)，银行仍有(yǒu)净息差压(yā)力(lì)，22Q4 新发放贷款加(jiā)权平(píng)均(jūn)利率较18Q1下降182BP，银行息差(chà)压力加剧(jù)明(míng)显，监管层面有动(dòng)力去持续推动(dòng)存款利率下(xià)降(jiàng)，来保障银(yín)行合理(lǐ)利(lì)差范围，增(zēng)加银行(xíng)信(xìn)贷投放的动力。

　　另一方面(miàn)，居民(mín)避险需求(qiú)仍(réng)在，存款持续(xù)高增，在揽储压力(lì)不(bù)大的基础上，银行(xíng)自(zì)身(shēn)也有(yǒu)动(dòng)力去下调存款(kuǎn)定价来保障利差。

　　缓解(jiě)银行负债及经营压力

　　中国基金报：协定存款(kuǎn)、通知存款利(lì)率(lǜ)自律(lǜ)上限(xiàn)调整，将有哪些政(zhèng)策传(chuán)导效果？

　　德邦(bāng)基金：一方(fāng)面银行息差压(yā)力(lì)大是普遍现象，此次政策调整有望带动(dòng)中小银行(xíng)主动跟随(suí)下调存(cún)款利(lì)率。另一方面(miàn)，由于此(cǐ)前经济下(xià)行影(yǐng)响，投(tóu)资者悲(bēi)观预期被放大(dà)，大量资金集中在银行存款端(duān)，此(cǐ)次存(cún)款利率(lǜ)下调也(yě)有望带动(dòng)存(cún)款资金的释放(fàng)，盘活(huó)市场(chǎng)流动性。

　　李湛：本次调降通知释放(fàng)了(le)以下(xià)信号：①减轻银行息(xī)差压(yā)力。本次下调(diào)将引(yǐn)导银(yín)行的对公活(huó)期成本(běn)下(xià)降(jiàng)，存款降价叠加资产端让(ràng)利压力趋缓，银行息差、盈利将合理修复，有利于增强银行内生资本(běn)补充能(néng)力；②减少企业及居(jū)民的短期存(cún)款意愿、促(cù)进(jìn)企业投(tóu)资、居民(mín)消费。

　　后(hòu)续来看，本次下调(diào)对市场的影响集中在以下两点：①规(guī)范银行的协定存款(kuǎn)定价秩序，减少存款定价(jià)的无序竞争。此前，部分中(zhōng)小银行的(de)协定存(cún)款和通知存款定价过高，会对遵守自律(lǜ)机制、定价较低的银行产生(shēng)揽储(chǔ)冲击。本(běn)次(cì)上限下(xià)调后会普(pǔ)遍降低中小行协定存款及通知存款利率，减少中小(xiǎo)银行间(jiān)揽(lǎn)储(chǔ)恶意竞争，而对股份(fèn)行及国有(yǒu)大行影响(xiǎng)较小。②长端利率下行(xíng)仍有(yǒu)空(kōng)间。市场降息(xī)预期升温，但大概率落空。

　　光大保德信基金：下调协定存款及通知存款自律上限，主要影响对(duì)公客户在商业银行的活期类存款(kuǎn)收益，使得对公客户活期(qī)存款收益向对私客户看(kàn)齐(qí)，一(yī)方面(miàn)有助于缓解商业银行(xíng)净息差收窄趋势，另(lìng)一(yī)方(fāng)面有利于引导(dǎo)超额储蓄向消费(fèi)投资转化(huà)。

　　邹德立：对于银行(xíng)，存款利率自律上限调整降低了银行负(fù)债成(chéng)本，目前上市银行协定(dìng)存款占总存款的(de)比(bǐ)重(zhòng)在13％左右，重新规定协定利率上限后，预计(jì)行业(yè)资金成本可以(yǐ)缓释3-4bp左右。另一方(fāng)面可(kě)以(yǐ)限制(zhì)高息揽储(chǔ)，规范行业竞争，特别是降低银行(xíng)对公活期存款(kuǎn)成本(běn)压力(lì)，减轻银行负债(zhài)及(jí)经营(yíng)压力(lì)。此外，银行负(fù)债端成本的下降使得(dé)银行盈利能力增强，进(jìn)一步打开了资产端收益率下行的(de)空间，或带动债券收益率不断下行。

　　并非降息的确定(dìng)性信号

　　中国基(jī)金报：未(wèi)来存款利率是(shì)否(fǒu)还有进一(yī)步下降的空间？对股债市场(chǎng)有何影响？

　　光大保德信基金：近年来(lái)，贷款(kuǎn)和存款利(lì)率的非(fēi)对称(chēng)下行使得商业(yè)银行净息(xī)差已逼近1.8％的(de)监管下限，经(jīng)营(yíng)压力倒(dào)逼存款利率有进一步(bù)调降(jiàng)的(de)预期。一方面，为支持实(shí)体经济，政策导向(xiàng)下(xià)贷款加(jiā)权平均(jūn)利率创有统计(jì)以(yǐ)来(lái)新(xīn)低，2022年12月金融(róng)机构人民(mín)币贷款加权平(píng)均利率较2020年(nián)初下行94bp到(dào)4.14％。

　　另一方面，各行(xíng)在存(cún)款市场上的竞争类似“非零和博弈(yì)”，“存款立行”和(hé)存款市场份额(é)考核(hé)压力使得各行下调存款利率动力不(bù)足，同样2020年以来(lái)上市银行(xíng)存量存款平均成本率(lǜ)基本持平。贷款和存(cún)款利率的非(fēi)对称下行作用下，2022年12月(yuè)商业银(yín)行净息差缩小至1.91％，已经逼近《合格(gé)审慎评估(gū)实施办法（2023年(nián)修订版）》规定的合格线1.8％。

　　存款利率调(diào)降预期，有利于降低全(quán)社会无风险(xiǎn)收益(yì)率，利多永(yǒng)续经营性质的(de)票息(xī)资产，比如利率债、稳定股息率的央企等。

　　邹德立(lì)：存款利(lì)率仍然有(yǒu)下(xià)降(jiàng)的趋势(shì)和(hé)空间。从银行角(jiǎo)度，2018年以来由于存款定期(qī)化，活(huó)期存款(kuǎn)占比明(míng)显下降，存(cún)款(kuǎn)付息率有所抬升，与(yǔ)此同(tóng)时，贷款收益(yì)率(lǜ)大幅下行，大幅加(jiā)剧(jù)了银(yín)行息差(chà)压(yā)力，这使得控制(zhì)存款成本尤(yóu)为(wèi)重要。

　　此外，从政策角度，居民超额储蓄高(gāo)增、企业存款(kuǎn)提升、消费复(fù)苏较慢，监管层(céng)面(miàn)有(yǒu)动力去持(chí)续推动存款利率下(xià)降，促进(jìn)存款流向消费和实际(jì)投资。短期(qī)看(kàn)，存款利(lì)率下调(diào)带动流(liú)动性继续进(jìn)入债(zhài)市(shì)，中(zhōng)短期(qī)利率(lǜ)，特(tè)别是中(zhōng)短期信用债利率仍有下行空间。如果经济复(fù)苏较强，流动性(xìng)也有可能进入(rù)股市，利好(hǎo)权益资产。

　　德邦基(jī)金：2023年经(jīng)济有所复苏，进(jìn)一步降低贷款利率的紧迫(pò)性不高。但银行普遍以量(liàng)补价，使得贷款(kuǎn)价格战(zhàn)激(jī)烈(liè)，贷款利(lì)率很难上行。考虑(lǜ)到存量贷款(kuǎn)重定价(jià)等(děng)影响，2023年银(yín)行息差压力(lì)增大，中(zhōng)小(xiǎo)银(yín)行或(huò)有动力主动(dòng)跟进下调存款利率。长期来看，有望带动存款利(lì)率整体下行(xíng)。现实(shí)中，存款利率降低有(yǒu)助(zhù)于压低全社会利率(lǜ)水平，利好(hǎo)债(zhài)券(quàn)，同时股票市(shì)场(chǎng)中，对流(liú)动性敏感的(de)股票也将因此受益(yì)。

　　李湛：从本次降息释(shì)放的信号来看，是否意味着货币政策(cè)进一步宽松？货币政(zhèng)策充裕延续(xù)，但解读为边际再宽松为时尚早(zǎo)。2022年四(sì)季度货币政策执行报告以及(jí)2023年一(yī)季度货政例会均(jūn)表明当前货币政(zhèng)策基调未变，“精(jīng)准有力(lì)”仍是第(dì)一要求，而在此基础上(shàng)强调“着力支持扩大内需，为实(shí)体经济提供更有力支(zhī)持”。

　　本次调降意(yì)味(wèi)着当前长端利(lì)率仍有下行空间，但这(zhè)一调降是针对银行协定存(cún)款及通知存款利(lì)率自律上限，而非直接调降挂牌存(cún)款利率，存款利(lì)率下(xià)调(diào)并不等于政策利率(lǜ)就必须进行对等下(xià)调(diào)，市场不应视为(wèi)降息的(de)确(què)定(dìng)性信号。

　　兼顾(gù)考量收益性、流(liú)动性以(yǐ)及安(ān)全性

　　中国基金报：当前(qián)利(lì)率环境(jìng)下，普通投(tóu)资者应该如何守住(zhù)自己的钱袋(dài)子？你有(yǒu)什么(me)建议(yì)？

　　邹德立：普通投资者的投(tóu)资(zī)工具应该兼顾考量(liàng)收(shōu)益性、流(liú)动性以及安全性。在(zài)存款(kuǎn)利率下降的背景下(xià)，短债基金以及(jí)其他(tā)固收类基(jī)金在具一定流动(dòng)性的同时，相较活期存款和相(xiāng)当(dāng)部(bù)分(fēn)的(de)银(yín)行(xíng)理财产(chǎn)品，具有(yǒu)一定的(de)超(chāo)额收益(yì)，是(shì)风险偏(piān)好(hǎo)较(jiào)低和风险偏好适(shì)中投资者的合适(shì)投资工(gōng)具。

　　陈钟闻：今年初以来，债(zhài)券市场利率(lǜ)整体(tǐ)下(xià)行(xíng)，4月(yuè)以来下行加(jiā)速，当(dāng)前无论(lùn)从(cóng)绝对(duì)利率水平(píng)还是从信(xìn)用利(lì)差，都回(huí)到(dào)了较低历史(shǐ)分位数(shù)水平，虽(suī)然债市(shì)多头环(huán)境仍未改(gǎi)变，但一致预期(qī)导致(zhì)行情走(zǒu)的比较迅速，市场进一步盈利空间被(bèi)压缩，若(ruò)看不(bù)到央行(xíng)货币政策增量政策，后续或进入震荡环境，而存(cún)量博弈交易下也可能(néng)会放大市(shì)场波(bō)动。

　　对于普通投资者来说(shuō)，在这样(yàng)的(de)环境下尽量选择防(fáng)守类型(xíng)的产品(pǐn)，规(guī)避市场波动，例如货币基金，而短债基金中要选择久期短流(liú)动性好、历(lì)史回(huí)撤控(kòng)制好的产品(pǐn)。

　　德邦(bāng)基金：随(suí)着(zhe)经济高频数据(jù)的弱(ruò)化趋势(shì)显现(xiàn)，且4月底政(zhèng)治局(jú)会议从疫情后稳增长转向中长期调(diào)结构，政策(cè)发(fā)力预期下(xià)降，市场对经济的“弱复苏”预期(qī)进一步(bù)强化，因此股票市场也进入到“休整(zhěng)期”。在市场震荡休整期，高(gāo)股(gǔ)息策略往往跑赢市场。因此(cǐ)在当前环(huán)境下，建议关注行业估值水平较低(dī)，高(gāo)股息(xī)的(de)个(gè)股。

　　平安基金：目前面临低利率环(huán)境，需要我们识别金融(róng)陷阱，抵挡(dǎng)住金融陷阱的诱惑，比(bǐ)如(rú)面对收益率高达20％且能(néng)保(bǎo)本的所谓(wèi)理财产品。对普通投资(zī)者(zhě)而言，如果不(bù)具备相(xiāng)关专业(yè)知识，可(kě)以选择把(bǎ)投资理财(cái)交给少(sh异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写ǎo)数专业(yè)的(de)人来做(zuò)，让优秀的基金经理(lǐ)管理自己的钱袋子。具备(bèi)一定投(tóu)资能力和风控能力(lì)的人士可通(tōng)过理财(cái)和投(tóu)资试图(tú)跑赢通胀(zhàng)，但前提(tí)条件是做好风控，选(xuǎn)择适合自己风险偏好的方(fāng)向和标的。

　　光大保(bǎo)德信基金(jīn)：随着(zhe)存(cún)款利率(lǜ)下行，普通投资者储蓄收益下(xià)降，为保持资金保值增值，投资者在评(píng)估(gū)自身风险承受(shòu)能力后可适当考虑公募货币基金、公募(mù)中短债基金、商(shāng)业银(yín)行现金管理类产品等风险(xiǎn)等(děng)级较低、支取相对灵(líng)活(huó)的产品。

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