“一带一路”对冲欧美(měi)拖累无疑(yí)是(shì折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗)2023年出(chū)口最大的看点。即使考(kǎo)虑去年(nián)的低基(jī)数，4月的出口增速也不(bù)赖，与(yǔ)韩国、越南等邻国形成鲜明对比(bǐ)；拉动方面，“一带一路”国家成为(wèi)主角，欧美发(fā)达经济体整体偏弱。今(jīn)年1-4月“一带一路”国家在中国出口的份额约(yuē)为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带(dài)一路”出口增速保持在6％以上，那么在增量(liàng)上就可能对冲美欧日出口的下(xià)滑(huá)，使得全年(nián)2023年全年的出(chū)口增速转正。

　　从整体看，3、4月(yuè)份的数据再次验(yàn)证，当(dāng)前观(guān)察的中国的出口“不看港(gǎng)口，不看韩、越”。港口数据(jù)和(hé)韩国、越南出口通胀作(zuò)为传统(tǒng)观(guān)察中国(guó)出口增速的重要指标，但随着中(zhōng)国出口结构向(xiàng)“一(yī)带一(yī)路”国(guó)家转移，其对(duì)中国(guó)出口的指示作用逐(zhú)渐下降。一方面(miàn)，由于多数“一带(dài)一路(lù)”国(guó)家偏向内(nèi)陆(lù)，汽车、火车(chē)等陆路运输占(zhàn)比和增(zēng)速(sù)快速上升，导(dǎo)致港口数据与(yǔ)实际出(chū)口(kǒu)增速持(chí)续偏离，另(lìng)一方面(miàn)，以往韩国、越(yuè)南出(chū)口增速与中(zhōng)国出口基本保持(chí)统一趋势，但(dàn)由于产品(pǐn)结构差异，2023年以来两者产生较大(dà)背(bèi)离(lí)。出口结构性变化(huà)背景(jǐng)下(xià)，传统观察框架适(shì)用(yòng)性减弱，信息的噪(zào)音(yīn)和(hé)预期(qī)的波动(dòng)可能加(jiā)大。

　　国(guó)别方面，擘画外贸蓝图的突(tū)破口仍(réng)在于(yú)“一带一路(lù)”国家。除(chú)低基数(shù)影响(xiǎng)之外，4月(yuè)对俄出口的高增(zēng)反映“一带一路”贸易(yì)持续(xù)活跃，沿路经济带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟(méng)出口增(zēng)速(sù)暂时回(huí)落，不过整体来(lái)看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的(de)趋势加速(sù)，日韩份(fèn)额保持稳(wěn)定。

　　产品(pǐn)方(fāng)面(miàn)，4月出口结(jié)构继续(xù)延续(xù)“扬长(zhǎng)避短”的属性。中(zhōng)国(guó)4月汽车及(jí)机(jī)电出口金额维持强势(shì)，增速较3月进一步加快部分源于去年低基数(shù)原因，不过对(duì)同比的拉动(dòng)仍明显好于韩国，半导体出口跌幅则相较韩国更加(jiā)“温和”。从散点图看，量价(jià)齐升的汽车出(chū)口反映海(hǎi)外车市(shì)较高景气度与(yǔ)产(chǎn)业链韧性仍可(kě)在一段时间内支撑出口，而受全球半导体(tǐ)周期影响，集成电路4月出口量与价格(gé)均偏萎缩。

　　那(nà)么(me)，2023年出口最大的(de)变数：“一带一路(lù)”的(de)空间有(yǒu)多大？站在2022年年底，市(shì)场(chǎng)大多聚焦欧美经济衰退(tuì)的拖累，而聚光灯(dēng)之外“一带一路”却在(zài)稳定外贸上(shàng)发挥了越来越重要的作用(yòng)，那么如(rú)何去评估这一空间有多大(dà)？

　　一带一路出口(kǒu)背(bèi)后存量博弈。在全球经济和贸易放缓的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，我国出口的韧性(xìng)可能主要来(lái)自(zì)于存量的(de)竞(jìng)争——我们认为很有(yǒu)可能是抢占(zhàn)欧美日韩在这些国家的进口份(fèn)额，2018年至2022年，中国在一带一(yī)路沿线(xiàn)10国的进(jìn)口份(fèn)额上涨(zhǎng)了2.5％，同期欧(ōu)美日韩下(xià)降了3.8％。

　　空间(jiān)有(yǒu)多大？保守估计拉动(dòng)2023年中国(guó)出口1个百分点。我们选取“一带一路(lù)”沿线65国中，中(zhōng)国出口规模(mó)最大(dà)的(de)10个国家（约占中国对“一(yī)带一路”沿线国家总(zǒng)出(chū)口的70％，以下简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的(de)进口(kǒu)情(qíng)景来对标2023年10国在(zài)悲观、中性、乐观三种(zhǒng)情形(xíng)下的进口增(zēng)速情况，同时参考2018至2022年欧(ōu)美(měi)日韩(hán)的年均下跌(diē)份额，假设2023年10国(guó)对美欧日韩减少(shǎo)的进(jìn)口份(fèn)额中约(yuē)60％被中(zhōng)国取代。

　　结果显示，中性条件下，“一带一路”10国(guó)2023年拉动中国(guó)出口增速(sù)约0.97％，此外(wài)根据占比（10国(guó)占65国的70％），大致估算“一带(dài)一路”沿线65国(guó)拉动我国出口增速(sù)约(yuē)1.39％。

　　在全球放缓(huǎn)的背景下，1个百分点并不(bù)少，我国全年出(chū)口增速可(kě)能略高于0％。对欧美日(rì)等发达经济体出(chū)口增速预测(cè)，思路为在(zài)中(zhōng)国加入(rù)世界贸(mào)易组织后、历次全球经(jīng)济陷入衰退(tuì)或是经济增速大(dà)幅下行（downturn）的时间段中，选出具(jù)有参考意义(yì)的三年(nián)，分别作(zuò)为(wèi)中性、乐观和(hé)悲(bēi)观情景作为参(cān)考(kǎo)。我们(men)对于(yú)2023年的基准假(jiǎ)设为美欧有可能在(zài)下半年陷入温和衰退，我(wǒ)们选择(zé)2009（全(quán)球金(jīn)融危机）、2016（美国紧(jǐn)缩后的全球(qiú)经济放缓）、2001（科(kē)网泡(pào)沫(mò)破(pò)裂，全球经济温和放缓）分(fēn)别(bié)作为悲(bēi)观、中性和乐观情景。根据预测，中(zhōng)性假设下，2023年欧(ōu)美日韩拖累我国出口增(zēng)速约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假(jiǎ)设对其余国家（在(zài)我国出口中约占26％）出口增速预测按照IMF对2023年世(shì)界商品贸易(yì)数(shù)量增(zēng)速预(yù)测即1.5％计算，并(bìng)考虑价格因素，使用(yòng)IMF对(duì)我国(guó)2023年GDP平(píng)减指(zhǐ)数同比预测（0.96％），计算得(dé)出(chū)其(qí)余国家拉动我国出(chū)口增速约0.64个百(bǎi)分(fēn)点。因此，中性(xìng)假设下2023年我(wǒ)国出(chū)口增速(sù)约(yuē)为0.13％（图(tú)11）。

　　测(cè)算存在低(dī)估(gū)的(de)风险，主要来自(zì)于两个方面：数据(jù)口径差异(yì)和欧美经济体(tǐ)的“韧(rèn)性”。数(shù)据方面(miàn)，各国自中国(guó)进(jìn)口的数据和中国向(xiàng)各国出口的数据(jù)存(cún)在差异(yì)（无论是绝对量还是增速(sù)），有时这一差异还较大，一(yī)般(bān)而言中国出口端的增速会(huì)更(gèng)高，这意(yì)味着我们基于(yú)“一带一(yī)路”国(guó)家进(jìn)口数据(jù)的测(cè)算是低(dī)估(gū)的(de)；外需方面，欧美经济(jì)陷入衰退的时点存在较大的不确定性，可(kě)能在今年下(xià)半年(nián)、也可(kě)能在明年，若(ruò)后者出现(xiàn)，那(nà)么2023年(nián)发达经(jīng)济体(tǐ)对于中国出口的拖累可能没有那么大。

　　风险提示：东盟、俄(é)罗(luó)斯及其他新兴(xīng)经(jīng)济体经济(jì)增(zēng)长不及预期，对外需拉动不足(zú)。疫(yì)情二次冲击风(fēng)险对出口造成拖累。欧美经(jīng)济韧性超(chāo)预(yù)期(qī)，对(duì)于中(zhōng)国(guó)出口(kǒu)的拖累不足。

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