个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务试点落地半年(nián)，你参(cān)与了吗(ma)？

　　自去(qù)年11月27日开始，个人养(yǎng)老金开(kāi)始进入为期一(yī)年的试点(diǎn)，在全国选(xuǎn)取了36个试点(diǎn)城(chéng)市和地区进行推进。据(jù)人(rén)力(lì)资源和社会保障部数据显示，截至今年(nián)3月末，个人养老金开户数量达到3324万，市场空(kōng)间初步(bù)打开(kāi)。

　　作为个人养老金业(yè)务的(de)代销主渠道之一，证券公(gōng)司凭借其与权益产(chǎn)品的(de)紧密联系和(hé)与(yǔ)投资者的深(shēn)度了解，在养(yǎng)老基金销售方面已(yǐ)有多(duō)方实践。时值个(gè)人养老金业务试点(diǎn)推(tuī)行半年之际，中国(guó)基金报记者深入多家券商，了(le)解个人(rén)养老(lǎo)金代销中(zhōng)的(de)“苦与乐”。

　　发挥财富(fù)管理优势

　　券商深耕个人养老金市(shì)场

　　中国(guó)基金报记者 闫晶滢

　　试点半年以来，个人(rén)养老金业务正在获得更多证券(quàn)公(gōng)司的重视。

　　早(zǎo)在去年11月个人养老(lǎo)金(jīn)试(shì)点落地，14家券商获得代销(xiāo)资格。截至今年3月(yuè)31日，证监会更(gèng)新名录中个人养老(lǎo)金基金数量增加至143只(zhǐ)，券商数量扩容至18家(jiā)，平(píng)安证(zhèng)券、安信(xìn)证券及中信证券(quàn)（山(shān)东）、中(zhōng)信证券华南新增获批。

　　作为公募基金(jīn)最主要的代销(xiāo)方之一，证券公司在个(gè)人养老金业务试(shì)点的铺(pù)开(kāi)和推(tuī)广中(zhōng)持(chí)续发力，个人养老金业务也成为大型券商们(men)财富(fù)管理(lǐ)转型的重要抓(zhuā)手。通过精(jīng)心布局产品及渠道，与基金投顾服(fú)务结合，试点券商充分发挥(huī)财富管(guǎn)理优势，做“精”养老基金销(xiāo)售。

　　产品布局：要全更要精

　　投顾大(dà)有(yǒu)可为(wèi)

　　目前，个人养老金(jīn)可(kě)投资的产品主要有四类(lèi)：银行理(lǐ)财、储蓄(xù)存款、养老(lǎo)保(bǎo)险、公募(mù)基金。据(jù)人社部个人养老(lǎo)金产品(pǐn)名(míng)录(lù)显示，当(dāng)前上(shàng)线个(gè)人养老(lǎo)金产品(pǐn)共有(yǒu)652只，其中储蓄类产(chǎn)品、理财类(lèi)产品、基金类产(chǎn)品、保险类产品分(fēn)别为465只、18只、137只、32只(zhǐ)。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，证券公司代销(xiāo)个(gè)人养老金(jīn)产品资格受(shòu)到(dào)明显限(xiàn)制(zhì)，仅部分具备保(bǎo)险兼业代理牌照的(de)证券公司可(kě)销(xiāo)售养老保险(xiǎn)，大(dà)多(duō)数试点券商将(jiāng)视线聚焦于公募基金上进行重点开拓，发力“全布局”。

　　例如，海通证(zhèng)券在2022年(nián)年(nián)报中(zhōng)表示，其(qí)顺利获得首批个人养老金基金(jīn)销(xiāo)售资格，完成全部(bù)40家基金(jīn)管理公司共计126只(zhǐ)个人养老金基金产(chǎn)品的上线，基本(běn)实现(xiàn)个人(rén)养老金公募基金产品全(quán)覆(fù)盖。

　　中信建投个人(rén)养老金业务(wù)负(fù)责人(rén)向中(zhōng)国基金报记(jì)者介绍称，中信(xìn)建投已引进华夏基金等发(fā)行养老基金管理人的137只Y份额产品，后续将(jiāng)不断完(wán)善(shàn)产品池。东方证券亦表示(shì)，目前已基本实(shí)现了养老(lǎo)公募基金的全覆盖。

　　银河证券相(xiāng)关业务负责人指出，从客户服务办理的角(jiǎo)度看，大部分(fēn)客户更愿意在产(chǎn)品货架丰富的机构办(bàn)理个人养老金业务。因此在服务体系的基(jī)础架构(gòu)上，风格多(duō)样、风险收益多元的产品(pǐn)货架(jià)能(néng)够带给客(kè)户更好的服务办(bàn)理体(tǐ)验(yàn)，产(chǎn)品布局的(de)“全面”是(shì)个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务的(de)基础。

　　与此同时，从客(kè)户(hù)投资选择的角度讲(jiǎng)，大部分客户对于金融产品的特征和策略的认(rèn)知、对自身投资能力、投(tóu)资(zī)意(yì)愿、投资(zī)目(mù)的的认知较(jiào)为模(mó)糊。帮助客户(hù)做好“养老规划(huà)”、协助客户筛选(xuǎn)“合适的(de)产品(pǐn)”，就(jiù)成为服务机构的“核(hé)心竞(jìng)争力”。在全面(miàn)引(yǐn)入个人(rén)养老(lǎo)金可(kě)投(tóu)资的产品类型的基础上，各家机构(gòu)需(xū)要深入、充分(fēn)、严(yán)谨(jǐn)地研究每类产品的特性(xìng)；结合存量(liàng)客户的个性化画像(xiàng)和客(kè)户特点，为客(kè)户(hù)提供切实可(kě)行的产品评估(gū)体系和(hé)养老(lǎo)规(guī)划方(fāng)案。

　　实际(jì)上，对于个人(rén)投资者来(lái)说，当前阶段认可(kě)并开通个人(rén)养老金账户的理由(yóu)，一是来自开户渠道的多重(zhòng)福利动员，二(èr)是个人养老(lǎo)金带来的个税抵扣优(yōu)惠。但(dàn)不可否认的是，虽然开户(hù)数量众多，但缴存比率仍不理想。

　　由于个(gè)人(rén)养老(lǎo)金退休后才能取出，这每(měi)年12000元自(zì)然是需要在账户内充分利(lì)用长(zhǎng)期投资，但如何投资也令不少(shǎo)投资者犯难：买什么、买(mǎi)多少(shǎo)，在哪买、怎么(me)买，选择越多，困(kùn)难越多。现有养老产品的选(xuǎn)择(zé)已(yǐ)令(lìng)投资者目不暇接，如何让投(tóu)资者选(xuǎn)择到适合自己(jǐ)的产品，证券公(gōng)司的投顾力量大(dà)有可(kě)为。

　　“中(zhōng)信建投(tóu)拥有近万名(míng)高(gāo)素质的(de)投(tóu)资顾(gù)问，帮助(zhù)客户甄选适合(hé)自身的养老产品，做好(hǎo)养老规划和资(zī)产配置，做到(dào)客(kè)户的‘好医生’。”前述负责人称(chēng)，中信建投(tóu)采取(qǔ)线上线下相结合的方(fāng)式，注重(zhòng)交流和(hé)体验(yàn)，为(wèi)客(kè)户提供有温度的专业服(fú)务。

　　国泰君安在推广个人养(yǎng)老金业务时曾介绍(shào)，其结合个人(rén)养(yǎng)老金基金(jīn)特(tè)点，细化形成“甄选100个人养老金基(jī)金评价标(biāo)准”，综合基(jī)金公司治理水平、投研(yán)能(néng)力、业绩评(píng)价、风险管(guǎn)理、声誉(yù)口碑量化(huà)评价，优选值得信赖的养老金基(jī)金；选出“综合优选”、“养(yǎng)老专家”、“投研大咖(kā)”、“风险收益(yì)性价比”、“聚焦股息”等(děng)特(tè)色养(yǎng)老金基(jī)金产品清单(dān)，满足养老(lǎo)金客户(hù)个性(xìng)化养老需求。

　　渠(qú)道：打造(zào)“一站(zhàn)式”养老

　　拓(tuò)展“上门服务”企业(yè)员工

　　不得不承认的(de)是，虽(suī)然(rán)证券公司营业网点数量在“金融圈”内并不算少，但远难以与大(dà)型商(shāng)业银(yín)行的优(yōu)势相(xiāng)匹敌(dí)。

　　此前兴业(yè)银(yín)行召开的2022年报发布会上，该行(xíng)高管透露，截至2022年末(mò)，该行(xíng)已经(jīng)累计开立个(gè)人养老金账(zhàng)户229.16万户，位列全行(xíng)业第三(sān)位(wèi)，市场占有率(lǜ)超(chāo)10％，仅次(cì)于建设银行和工商(shāng)银行。相比之下(xià)，鲜(xiān)有券(quàn)商(shāng)愿意公(gōng)布投(tóu)资者通过其(qí)渠(qú)道开通个人养老金(jīn)账(zhàng)户的情况。

　　产品方面，国家社(shè)会(huì)保险公(gōng)共(gòng)服务平台上仅可查询商业银行(xíng)个人养老金业务开办情(qíng)况。其(qí)中显示(shì)，23家获准开办个人养老(lǎo)金业务的银行中，有(yǒu)22家(jiā)开设了(le)资(zī)金(jīn)账户和储(chǔ)蓄交易(yì)业务(wù)，8家同(tóng)时开(kāi)展了(le)基金交易业务、保(bǎo)险交易业务和理财(cái)交易业务。

　　与大型商业(yè)银行(xíng)所(suǒ)拥有的产品和(hé)渠(qú)道优势(shì)相比，证(zhèng)券公(gōng)司个人养老金业务的规模相对有限(xiàn)，仍(réng)处于积极开拓阶段。

　　不过，虽(suī)然(rán)网点数量(liàng)难以比(bǐ)拼，但券商(shāng)发力个(gè)人养(yǎng)老金业务(wù)，自有(yǒu)其(qí)独特“打法”。记(jì)者注(zhù)意到，多家券商在推广个人养老(lǎo)金业务时，将“一(yī)站(zhàn)式(shì)”服(fú)务作为宣传重点。

　　例如，国泰君安此前表示，其个人养老金业务从(cóng)引导客户形成(chéng)科学养老理财(cái)观(guān)念的长(zhǎng)远视角出(chū)发，为(wèi)客户提(tí)供从产品策略、到产品优选、再到组(zǔ)合配置的全周期专(zhuān)业资配服务和一站式的产品选择。中(zhōng)信证(zhèng)券亦推出个人(rén)养(yǎng)老金投资(zī)一站(zhàn)式解决方案(àn)“信养(yǎng)计划”，为客户提供含(hán)账户管(guǎn)理、资产配置、服务陪(péi)伴于(yú)一体的个(gè)人养老(lǎo)金投(tóu)资综合服务。

　　除了“引进来”并全方位服务(wù)投资者外，“走(zǒu)出去”也是部分券商开拓个人养老金业务的解决方案。东方证券副总裁徐海宁(níng)向记(jì)者介绍，东方证券基于对个(gè)人养老(lǎo)金目(mù)标客(kè)群的深入研究，将开发大中型企业作为个人养老(lǎo)金客户拓(tuò)展的重点方向，制(zhì)定了“上海深度、全国广度”的推(tuī)广计划。

　　具体而言，东方(fāng)证券(quàn)协(xié)同系(xì)统内成员公司开(kāi)展走进企业推广(guǎng)个人养老(lǎo)金活动，为企业单位员工提供(gōng)个人养老金上门服务(wù)，免(miǎn)去客户前往营业厅办理业务路(lù)上花费的时(shí)间(jiān)，提高服务效(xiào)率(lǜ)，节约客户(hù)时间。展业初期组(zǔ)织(zhī)了(le)超(chāo)过100场的个人养老金走进企业服务活(huó)动(dòng)，覆盖企业员工近万人。

　　个人养老金制度试点半年

　　持有体(tǐ)验成产品(pǐn)胜负(fù)手

　　中国基金报记者曹雯璟

　　去年11月下旬(xún)，券商代销(xiāo)个人养(yǎng)老金业务“开闸”，多家获(huò)资质(zhì)的机构正(zhèng)式(shì)展业，逐鹿(lù)个人(rén)养老金市场(chǎng)。如今，个人(rén)养(yǎng)老金制度实施已有半年，相关产品的收益(yì)率(lǜ)和(hé)回撤(chè)情况、产品能(néng)否真正(zhèng)满(mǎn)足(zú)养老诉求等问题，持续成为市场(chǎng)关注焦点。

　　多(duō)位券商业内人士表示，由于资金“只(zhǐ)进不出(chū)”，认(rèn)购的产品又是为了满足养(yǎng)老需求，投资者(zhě)更希望能(néng)实现低波动、低回撤。如何(hé)做(zuò)到从(cóng)中长(zhǎng)期保值增(zēng)值同(tóng)时又让客户体验良好是个(gè)人养(yǎng)老产品成败的关键。

　　提(tí)供更匹配的养老(lǎo)产品

　　同时(shí)服务上寻求创新突破

　　眼下，个人养老金(jīn)业务已然成为券商财富管理转型的(de)核(hé)心方(fāng)向之一。通过不断完(wán)善客户服务体系，满(mǎn)足客户(hù)多层次金融需(xū)求，促进财富(fù)管理业务高(gāo)质量发展，券商在业务内涵上正不断挖潜。

　　多名(míng)券商业内人士(shì)表示(shì)，在客(kè)户分类(lèi)服务方面(miàn)，会(huì)根据(jù)国(guó)家(jiā)政策选择社保(bǎo)关系在先(xiān)行城(chéng)市（地区）、能享(xiǎng)受税优且对税优敏感、对理财有初步认知的(de)客户(hù)进(jìn)行第一阶段的重点服务，对其他客(kè)户会(huì)随着试点扩大和客户画(huà)像的覆盖进行后(hòu)续服务。

　　东方证(zhèng)券副总裁徐海宁表示，证券公司可重(zhòng)点关注(zhù)企事业单位员工，特别是大中型城市具有(yǒu)一定经营(yíng)规(guī)模的(de)企业员工，他们能够享受个(gè)税抵(dǐ)扣的优(yōu)势，具备(bèi)一定投资意识和财务认知；这类人(rén)群对(duì)未(wèi)来退(tuì)休(xiū)有一定的规划和想法。

　　同时，由(yóu)于个人养老(lǎo)金是一个(gè)增量市场，对(duì)证(zhèng)券公司而言(yán)，针对潜在客(kè)群可(kě)以(yǐ)全市(shì)场覆盖。证券(quàn)公司可以通(tōng)过投研优势和专业投顾队伍，创造更多养老投资(zī)场景，跟踪了解客户的风险(xiǎn)偏好(hǎo)，结(jié)合稳(wěn)健、平衡、积极等不同风险(xiǎn)类型的养老基金，帮(bāng)助客户建立个人(rén)养(yǎng)老金投(tóu)资计划。此外，证券公(gōng)司(sī)可以通(tōng)过加(jiā)强(qiáng)顾问服务，帮助客户(hù)有效应对(duì)投(tóu)资组合净值的波动，引导客户(hù)持续(xù)参与(yǔ)养老(lǎo)金投(tóu)资，提升(shēng)客户养老投资(zī)的(de)获得(dé)感、体验感。

　　银(yín)河证券相关业务负责人表示，会针(zhēn)对不同风(fēng)险(xiǎn)承(chéng)受(shòu)能(néng)力(lì)、不同年龄结(jié)构和不同(tóng)资金体量制(zhì)定个(gè)性化养老策(cè)略。比如对每(měi)年(nián)享税(shuì)优的1.2万(wàn)个人养(yǎng)老金，为(wèi)居(jū)民（无需开户）提(tí)供(gōng)符合监管(guǎn)部门要求的(de)金融机构和金(jīn)融产(chǎn)品清单、通俗(sú)易懂的“养老看隔(gé)壁”理财案(àn)例(lì)、养(yǎng)老讲堂等信息和交易服务(wù)；对1.2万之外(wài)的(de)资金，提供更丰富的“安养计(jì)划plus”养(yǎng)老(lǎo)金融服务，包括养老计算器(qì)、个性化的补充养老解决方案、定(dìng)期的(de)养老方案跟踪(zōng)报告以及养老直播服务，做好“老百姓身边(biān)的养老专家”。

　　在服务创新方面，徐海宁认(rèn)为，证券公司需(xū)要有长远眼(yǎn)光，打造增(zēng)量市场，承担(dān)起(qǐ)构(gòu)建养老金第三支柱的重要使命。

　　第一，在获客及投教方面，应(yīng)加大资(zī)源投入，通(tōng)过教育和陪伴，提高客户对个(gè)人养老金的认(rèn)知。走进企事业单位，通过(guò)上门(mén)服务的方式触达企(qǐ)业和客户，举(jǔ)办专题讲(jiǎng)座(zuò)、在(zài)线研(yán)讨会和投资教育(yù)活动，帮助客户了解个人养老金的重要(yào)性(xìng)、投(tóu)资策略和长期(qī)规(guī)划，激发(fā)客(kè)户对个人(rén)养(yǎng)老金产(chǎn)品的兴趣(qù)和参与度(dù)。

　　第二，在App服务功能优化方面，建立内容丰富的一站式个人养老金(jīn)专(zhuān)区，既包括产品购(gòu)买、定投、持(chí)仓查询等基础功能，提供(gōng)丰富的养老(lǎo)资讯和实(shí)用养老工具（如节税计算(suàn)器），加强与客户的(de)深度互动。

　　第(dì)三，在金融(róng)科技应(yīng)用方面(miàn)，引入智能科技和(hé)人工智能技(jì)术，通过数据分析(xī)和(hé)算法模型，根据客户(hù)的风(fēng)险承受能力、资产状况和目标退休年限(xiàn)，定制(zhì)化推荐(jiàn)养老金产(chǎn)品(pǐn)组合(hé)，并提(tí)供实时投资组(zǔ)合跟踪和风险管理(lǐ)工具，帮助客(kè)户更好地(dì)实现养(yǎng)老投资(zī)保值增值。

　　中信建投个人养老金相(xiāng)关业务(wù)负责(zé)人则(zé)表示，可以通过“人+科技”，在大数据智(zhì)能(néng)客户(hù)分析系统的基础上，可以针(zhēn)对不同养老诉求的(de)客户达成“千人千面”的个性化服务，人是(shì)“1”，科技(jì)（线(xiàn)上与线(xiàn)下(xià)结合(hé)）是(shì)后面的“0”，二者有机结合，为不同生命周期和年龄阶段的客户提供专业的、一对一的(de)养(yǎng)老配置服务。

　　运行(xíng)半年七(qī)成收(shōu)益告负

　　客户(hù)体验(yàn)成产品胜负手

　　个人养老金制度实施已(yǐ)有半年，产品(pǐn)收益(yì)和回撤率大不大？产品能不(bù)能满足真正(zhèng)的养(yǎng)老诉求？这些问(wèn)题都是投资者的重要(yào)关注(zhù)点。

　　记者(zhě)注意(yì)到，目前养老目标基金的整(zhěng)体(tǐ)收益(yì)水平并(bìng)不乐观。Wind数据显示，全市场149只公募(mù)养(yǎng)老基金产品，近七成收益告负。其中，业绩垫底的一(yī)只个(gè)人养老目标基金自成立(lì)以来回(huí)报为-7.27％，此外，还有超(chāo)20只产品收益在-3％左右(yòu)。

　　而业(yè)绩表现较好的(de)有平安稳健养老一年Y、中欧预见(jiàn)养老2025一(yī)年持有（FOF）Y自去年11月成立以来回报(bào)均为3.15％，紧随其后的是(shì)兴(xīng)全安泰稳健养老(lǎo)一(yī)年持有Y，自成立以来回(huí)报为2％，另有富(fù)国(guó)、万(wàn)家、华宝、景顺长城(chéng)、南方、华夏等旗(qí)下超(chāo)10只养老目(mù)标基金收益在(zài)1％以上。

　　多位(wèi)券商(shāng)业内人(rén)士(shì)表示，由于资金“只(zhǐ)进不出”，认购的产品又是(shì)为了满足养老需求(qiú)，投资者更希望能实现低波动、低回撤。如何做到(dào)从(cóng)中长期保(bǎo)值增值同(tóng)时又让客户体验良好(hǎo)是个人(rén)养老产(chǎn)品成(chéng)败的核心。

　　“养老属(shǔ)性(xìng)的产(chǎn)品应力(lì)争为客户(hù)保值增值，否则(zé)将违背客户(hù)通过投(tóu)资(zī)达(dá)到(dào)‘养老(lǎo)目的’的初(chū)衷。”银河证券相(xiāng)关业务负(fù)责人介绍，目前个人养老金可(kě)投资的4类产品风(fēng)险(xiǎn)收益特点(diǎn)明(míng)显，有的(de)类别(bié)更侧重(zhòng)本金安(ān)全、有的(de)类(lèi)别更(gèng)侧(cè)重(zhòng)资产(chǎn)增值；但同时，每(měi)个类别很难做到在保证其(qí)特(tè)点达到的同时(shí)又规避掉该类(lèi)产品(pǐn)的风(fēng)险或(huò)缺陷。“从不(bù)同客群情况(kuàng)来看，低波低回撤(chè)对于离退休时点较近的投资者比较合(hé)适，性价比高的中(zhōng)波动中回撤、高波动高回撤(chè)特征产品(pǐn)对于还有(yǒu)20-30年(nián)才退(tuì)休的投资者(zhě)也是可以(yǐ)选择的，拉长(zhǎng)周期看也能满足(zú)客(kè)户养老(lǎo)类(lèi)资金的(de)保(bǎo)值增(zēng)值效果。”

　　为(wèi)达到上述(shù)两(liǎng)个目的，前提是有一套完(wán)整(zhěng)、自洽、适用、有效(xiào)且(qiě)动态适配的产品评价体系，通(tōng)过该体系(xì)的评价，能较为清(qīng)晰地区分出产(chǎn)品的“性价比(bǐ)”（如风险(xiǎn)收益比等(děng)）、能(néng)公平(píng)、公正地对同类(lèi)或者同(tóng)策略产品(pǐn)进行综合评判。如(rú)此，才(cái)能真正将好的产品、合适的产品推荐给合适的客户群体。

　　“养老组合(hé)基金分为(wèi)目(mù)标(biāo)风险型和目标日期(qī)型两大(dà)类，投资者可以根据自身(shēn)投资(zī)目标(biāo)和(hé)风险承受(shòu)能(néng)力(lì)选择具(jù)体的产(chǎn)品。比如低风险(xiǎn)偏好的客(kè)户可(kě)选择目标日期型中的稳健类产品，通过严(yán)格控制股(gǔ)票资产(chǎn)仓位降低产品波动(dòng)，带给客户相(xiāng)对(duì)稳健的收益。”徐海宁表(biǎo)示，目前我(wǒ)国城镇职工养老金替代率(lǜ)尚有不足，根(gēn)据国际经验，如果退休后(hòu)的养老金替代率大于70％，即可维(wéi)持(chí)退(tuì)休前的生活水平，养(yǎng)老金投资的增值(zhí)功(gōng)能也是一个(gè)重要考量。由于个人养老金取用(yòng)需(xū)要达到年龄等条(tiáo)件，投资资(zī)金具有长期性(xìng)，可以达到几(jǐ)十年，能够承受(shòu)一定(dìng)的短(duǎn)期波动(dòng)，对于追求长期投资(zī)收益的客(kè)户，可(kě)以配置一定高比例(lì)资(zī)金在权益(yì)型资产上，实现养(yǎng)老投(tóu)资的保值增值目标(biāo)。

　　中(zhōng)信建投个人养老金相关业务负责人也认为，个(gè)人养老金(jīn)产品具(jù)有一定的普惠金(jīn)融属性，需要关(guān)注老百姓长期保(bǎo)值增值(zhí)的(de)养(yǎng)老需求。站在(zài)资产角度，想要实现(xiàn)长期资(zī)金的稳健投资回报(bào)，资产配置不可(kě)或缺。通过投资(zī)不(bù)同品种、不同收益特(tè)征、低(dī)相关(guān)性(xìng)的金融资产，有助(zhù)于实现风(fēng)险分散、降低总体波动，从(cóng)而更好地(dì)满足投(tóu)资者(zhě)的(de)养老投资目标。

　　推动个人养老金业务高(gāo)质量发(fā)展

　　道阻(zǔ)且(qiě)长(zhǎng)

　　在个人养老金业务积(jī)极发(fā)展(zhǎn)的同时(shí)，与渠道网点和客户众(zhòng)多的银行等机构相比，券(quàn)商如何突(tū)破自身瓶颈(jǐng)，实现差异化的发展，可以说是“道阻且长”。

　　银河证券相关(guān)业务负(fù)责人表示，银(yín)行、券(quàn)商、基金独立销售(shòu)机构都可(kě)参(cān)与到(dào)为客户提供个人(rén)养老基(jī)金服务，几类机构优(yōu)势互补，严(yán)格(gé)意义上说是(shì)竞合(hé)而非竞争(zhēng)更非“相杀”关系，每类机构(gòu)或者每家机构可以根据自己的(de)资源(yuán)禀赋(fù)，充分发挥自身优势(shì)，服务(wù)好(hǎo)有养老(lǎo)投(tóu)资需求的投资者。

　　“在政策上，未(wèi)来还有以下三方(fāng)面诉求(qiú)：一是增强基础设施建设(shè)，能在服务时(shí)效性上与银行(xíng)拉平，提供(gōng)7×24小时的开户、下单服务；二是增加产品销售范(fàn)围，在(zài)养老品类(lèi)上更加(jiā)丰富，除特(tè)殊产(chǎn)品外，增加可为客户提(tí)供的养老产品（如(rú)养老理财）；三是明确(què)养老规划(huà)业(yè)务合规性，为(wèi)不同的客户提供基于客户(hù)需求和画(huà)像的养老(lǎo)规(guī)划方案。”上述负责(zé)人(rén)提到。

　　中信建投(tóu)个人(rén)养老金相关业务负责人(rén)提出，当前的政策要求下，客户如果想在券商端参与个人养(yǎng)老金(jīn)投资，需要(yào)分别在银行端、个(gè)税(shuì)端进(jìn)行一(yī)系列前(qián)序操作步骤，对于尚不熟(shú)悉(xī)业(yè)务流程的(de)投资者(zhě)来(lái)讲，体验不太友好。

　　“此外，由(yóu)于政策对代(dài)销(xiāo)个人(rén)养(yǎng)老金产品的管(guǎn)理要求，券商(shāng)暂时无(wú)法(fǎ)上线(xiàn)储蓄类、理(lǐ)财类、保(bǎo)险(xiǎn)类产品，可供投资者选(xuǎn)择的产品(pǐn)种类较为单一，难以(yǐ)进一步为投(tóu)资者提(tí)供更丰富的个人养老金配置(zhì)方案。未来期待能够从政(zhèng)策端(duān)进一(yī)步简化投资者的办理(lǐ)流程，提升客(kè)户体验；给予(yǔ)券商在多样化个人养老金(jīn)品种的引入和研发上(shàng)的政策支持，丰富(fù)客户多元化的投(tóu)资选择。”该负责(zé)人称(chēng)。

　　开户热投资冷

　　券(quàn)商发力个人养老第二曲线(xiàn)

　　中国基金报记者(zhě) 莫琳

　　随着个(gè)人所得(dé)税退(tuì)税的开始，不少人(rén)发(fā)现自己的退税比去年(nián)多了(le)不少，仔细(xì)询(xún)问之下(xià)才发(fā)现，是因为(wèi)去年(nián)底开通(tōng)了(le)个人养老(lǎo)金(jīn)业务，并入(rù)了金。这一(yī)消息大(dà)大刺激了不少本来不想开户的年(nián)轻人。

　　根据(jù)人社部披露的数据(jù)，截至今年3月(yuè)底，个(gè)人养老金参加人(rén)数达3324万人(rén)。与3月初的(de)2817万人相比，短短的一个月的时间里，增加(jiā)了500万户，开户速(sù)度明(míng)显(xiǎn)提升。

　　虽(suī)然开户(hù)数(shù)快速攀升，但是个人养老金(jīn)累(lèi)计缴费(fèi)约200亿(yì)元，人均缴费低于1000元。此外，据(jù)中国保险资管业协会执(zhí)行副会(huì)长兼秘书长曹德云(yún)透(tòu)露，在截至2023年3月开立个人(rén)养老金(jīn)账户的三千多万(wàn)人中，仅900多万人完(wán)成了资金储存。

　　从记者(zhě)走(zǒu)访的结果来看(kàn)，个人养(yǎng)老金(jīn)产品(pǐn)的收益率远低于预期，是大多人(rén)不愿意(yì)入金的主要原因。而选择开户的原因主(zhǔ)要(yào)是(shì)为了“薅羊(yáng)毛”（金(jīn)融机(jī)构出台(tái)了不少吸引(yǐn)客户(hù)开户的(de)优惠政策）。

　　如何(hé)解决“开户(hù)热投资冷”的问题？银(yín)河(hé)证(zhèng)券相关业务(wù)负(fù)责人认为，这是一个专业活，既需(xū)要了解客户的经济状况、风险偏好和养老规划，也需要业务人员及其所在(zài)机构有比(bǐ)较专业且(qiě)综合的服务能力(lì)。

　　也有部分投(tóu)资者认为(wèi)，个(gè)人养老金(jīn)产(chǎn)品每年封顶12000元(yuán)，难以充分满(mǎn)足个人(rén)或家庭养老的全面需求，还需要结合其他商业产品等综合(hé)考虑；大多数产品流(liú)动(dòng)性差，难以预防到退休(xiū)前的应急资金需求。

　　从产品端改善“开户热投资冷”

　　虽然近半年来(lái)，个人养老金(jīn)产品正在逐渐(jiàn)丰富，但是(shì)“开户热(rè)投(tóu)资冷”的现象没有随(suí)之发生改变(biàn)。

　　中国保险资管业(yè)协会执(zhí)行副会长兼(jiān)秘(mì)书长(zhǎng)曹德云在近期举办的2023清华五(wǔ)道口全球金融论坛上表示，目前个(gè)人养(yǎng)老金试点效果呈“两低三不”漏斗状(zhuàng)，即(jí)建立账户人数占基本养老保险参保人数比例(lì)低、已缴(jiǎo)费人数(shù)占建立账户人数比例低；产品供(gōng)应不均衡(héng)、选购渠(qú)道不畅、民众(zhòng)参(cān)保意愿不强。

　　针对(duì)产品供(gōng)应不均(jūn)衡的问(wèn)题(tí)，国家金融(róng)监督(dū)管理总局出手，率先(xiān)增(zēng)加养老保险产品的(de)供给。近日，国家金融监督管理总局已向业内就关于(yú)促进专属(shǔ)商业(yè)养老保险发(fā)展有(yǒu)关事项征(zhēng)求意见。根据征求(qiú)意见稿，专属(shǔ)商(shāng)业养老保险拟由试(shì)点(diǎn)业(yè)务转(zhuǎn)为(wèi)常态化业务。

　　业内人士表示，随着专属商业(yè)养老保险转为常态化业务，参与该项业务的险企数量(liàng)将增加(jiā)不少。此(cǐ)外，专属商(shāng)业养老保险是对(duì)接个人养老金(jīn)制度(dù)的主(zhǔ)要保险产品，这意味着个人养(yǎng)老金保险产(chǎn)品名单也将扩容。

　　据了解，专(zhuān)属商业(yè)养老保险采取“保证+浮动(dòng)”的收益模式，提供稳健型、进取型两种风格账户供客(kè)户选择。据各家保险(xiǎn)公(gōng)司披露的专属商业养(yǎng)老保险产品(pǐn)2022年结算(suàn)利率，稳健账户结算(suàn)利率约4.0％至(zhì)5.15％，进取账户结算利(lì)率约4.5％至5.7％，普遍高于现有的(de)个人养老保险(xiǎn)的收益率(lǜ)。

　　在增加(jiā)产(chǎn)品供给的同时，多家金融机构呼吁从产品羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度(pǐn)设计端(duān)解(jiě)决“开(kāi)户热投资冷”的问题。

　　在银河证券相关业务负责人看(kàn)来，“老龄风险(xiǎn)”与其他(tā)投资风险相比，有其(qí)更加突出的特点(diǎn)，包括为退休人群提供稳(wěn)定安全(quán)有保障且抗通胀(zhàng)的(de)收入(rù)补充来源、对冲长寿(shòu)风险、为高(gāo)龄人群储备失能养护(hù)和(hé)医疗应急资产、为退(tuì)休人群规划(huà)遗产、将养老投资(zī)与养老保障(zhàng)/养老(lǎo)生活无缝对接等。

　　养(yǎng)老金融产品的设(shè)计(jì)初心(xīn)，必须切实从客户需求(qiú)出(chū)发；养老(lǎo)金融产品(pǐn)的设(shè)计理念(niàn)，必须紧密围绕承担、减少或转(zhuǎn)移上述“老(lǎo)龄风险”主旨；养老金(jīn)融产品的设计成(chéng)果(guǒ)，应(yīng)该更多的让(ràng)利于(yú)民(mín)、普惠百姓，运(yùn)用好专业的金(jīn)融(róng)工具、做艰难但长期(qī)正确的事(shì)。

　　因此，能(néng)否设计出充分利用资本市场具(jù)有良好增(zēng)值能(néng)力资产的养老产品取决(jué)于发行人(rén)（或管理人）的产品设计(jì)能力和资产管理能力。“证券公(gōng)司(sī)作为(wèi)财富管理服(fú)务(wù)提(tí)供商，可(kě)以与产品发行(xíng)人（或管理(lǐ)人）合作，根据客户需求(qiú)设计出在养老功(gōng)能方面更有竞争(zhēng)力的产品”，上述(shù)负(fù)责人表示。

　　中(zhōng)信建投也希(xī)望能参与到具体(tǐ)的产品设计之中。其个人(rén)养老(lǎo)业务负(fù)责人建议(yì)，参考部分发达国家的(de)经验，未来除了股、债配置(zhì)，或在(zài)未来可(kě)以考虑(lǜ)增加底层可投标的类(lèi)型(xíng)，如(rú)REITS、衍生品、雪球等(děng)另(lìng)类资产，丰(fēng)富投资者的可选标的，更好地分散投(tóu)资风险。

　　励正(zhèng)集(jí)团中国(guó)区总(zǒng)裁张(zhāng)雨萌建议，应该(gāi)避(bì)免“开(kāi)空账”。也就是(shì)说(shuō)，参(cān)与者可以直接(jiē)在开户的时候(hòu)做投资选择(zé)。这样在开户的时候就(jiù)可(kě)以形成闭环体(tǐ)验(yàn)。

　　针对参与个人养老金可能面临的流动性(xìng)问题(tí)，长城人寿保(bǎo)险股份有限(xiàn)公司总经理(lǐ)王玉改近日表示，保险公司可以通(tōng)过(guò)“保(bǎo)单质押(yā)贷款”等多种金融(róng)工具来解(jiě)决客户对短(duǎn)期资金的需求。

　　券(quàn)商发力个人(rén)补(bǔ)充养老(lǎo)金融方案

　　此外，针对1.2万难以(yǐ)满足(zú)个人(rén)或家庭(tíng)养(yǎng)老的全面需(xū)求，多(duō)家(jiā)券(quàn)商(shāng)还发力个人养老金账(zhàng)户(hù)以外的(de)个人补充(chōng)养老金融方案，例如银河证券(quàn)的“安养计划plus”、中信证券的“信养计划”等。

　　银(yín)河证券(quàn)产品中心副(fù)总经(jīng)理鹿宁告诉记者，目前，银(yín)河(hé)证券已根据在职群体养老(lǎo)规(guī)划的长期(qī)性、稳健性、安全(quán)性等(děng)特点，已退休(xiū)人群养老需求的流动性(xìng)、安全(quán)性、稳健性等特点，设计出多层次(cì)、多元(yuán)化、个性化(huà)的养老配置(zhì)方(fāng)案，积极(jí)履行养老保(bǎo)障(zhàng)社会责任(rèn)，力争(zhēng)为居民(mín)提供持续卓越的(de)养老规划与满足不同养老需求的资(zī)产配置(zhì)服务。

　　中(zhōng)信证券的“信养计划”则基于个人养老场景(jǐng)，引入更丰(fēng)富(fù)的养老型(xíng)年(nián)金、增(zēng)额(é)终身寿等不同品类产(chǎn)品，覆盖养老收(shōu)益性资产(chǎn)和保障性(xìng)资产，满足客(kè)户多样化、多层级的养老资产配置需(xū)求。

　　针对(duì)三(sān)大支(zhī)柱养老(lǎo)金业务中的(de)企业年金业务，银河证(zhèng)券还上线(xiàn)了(le)自研的(de)年金综合评价系统。该系统(tǒng)可(kě)以通过客户提(tí)供的“脱敏(mǐn)”后(hòu)年金组(zǔ)合(hé)净(jìng)值(zhí)与持股比例等数据，结(jié)合公募(mù)基金、股(gǔ)市债市数据，展(zhǎn)示(shì)客户委托年金组合的评(píng)价结果(guǒ)。此(cǐ)外，也(yě)可以利(lì)用(yòng)年金机(jī)制间接服务背后的企(qǐ)业员工和(hé)机构事业单位职工。

　　截至目(mù)前(qián)，银(yín)河证券基金研究中心已为部分省市提供(gōng)职业年金的组(zǔ)合评价与管理咨询服务，也计划结合机构条线业务规划为央企与国企提供企业年金组合评(píng)价等综合金融服务。

　　银河证券副总裁(cái)罗(luó)黎明(míng)告诉记(jì)者，公(gōng)司自主开发建设部(bù)署的年金(jīn)综合评价(jià)系统(tǒng)及研究咨询服(fú)务，具有养老属性的(de)综合(hé)金融服务体(tǐ)系均是公司积极(jí)响应国家养老发展战略而推出(chū)的新服(fú)务，体(tǐ)现了在第(dì)二、三(sān)支(zhī)柱(zhù)上(shàng)的积(jī)极筹划。

　　“我们(men)高度重视(shì)三大(dà)支柱养老金(jīn)业务，目前公司(sī)已(yǐ)初步建立了个人养老金及(jí)个(gè)人养(yǎng)老金融(róng)服务体系(xì)，充(chōng)分利用金融(róng)产品代理销(xiāo)售(shòu)牌(pái)照(zhào)和保险兼(jiān)业代理(lǐ)牌(pái)照，为(wèi)百(bǎi)姓提供更(gèng)加有温度(dù)、有态度的个人(rén)养老金融服(fú)务。”罗黎(lí)明说道。

　　记者观(guān)察(chá)｜“吸(xī)睛”大(dà)于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国基金报(bào)记者赵心怡

　　“现在个人养老金账户开通过程(chéng)非常‘丝(sī)滑(huá)’，并且(qiě)有不少开户人在(zài)我们介绍之(zhī)前都已有所了解，感觉这项制度(dù)的普及度和(hé)客户(hù)认识(shí)程(chéng)度在(zài)不断提升。”某大型银行的(de)客户经理林漪(yī)（化名）向记者表示。

　　“但也有很多(duō)人只是开了账(zhàng)户并没(méi)有(yǒu)存钱，或存了(le)钱(qián)没(méi)有开始(shǐ)投资，主(zhǔ)要(yào)因为(wèi)不知道如何(hé)选择产品或者有其他顾虑。”林漪还告诉记(jì)者，“这种情况下我(wǒ)们就(jiù)会(huì)再用PPT或者是(shì)纸质(zhì)资料向(xiàng)客户(hù)进行详细(xì)介绍和(hé)对比(bǐ)分(fēn)析。”

　　去年11月，个人养老金(jīn)制度正式落地(dì)，在北京、上(shàng)海、青(qīng)岛(dǎo)等36个先行城市(shì)（地区）启动实施。距(jù)离个人养老金制度(dù)落地已经过去半年，民众接(jiē)受度和业务进(jìn)展情况如何？从业(yè)人员(yuán)在具体实操(cāo)过程中又遇(yù)到了(le)哪些(xiē)困难？不同年(nián)龄段的(de)群体(tǐ)会怎样理解这(zhè)项(xiàng)制度(dù)？

　　近日，本报(bào)记者实地(dì)探(tàn)访(fǎng)上海地区几(jǐ)家银行网点和券商营业(yè)部，了解个人养老(lǎo)金(jīn)制度近半年(nián)的落地情况。

　　年轻人更关注税收优惠(huì)

　　中老年人更在意退休(xiū)后多一份保(bǎo)障

　　根据人社部(bù)和国家社(shè)会保险公共服务(wù)平台数(shù)据可知，个(gè)人养老(lǎo)金制(zhì)度经过半年时间的发展，在产品种类(lèi)、数量和参与人数(shù)方面都(dōu)有所增(zēng)加(jiā)。

　　某券商营业部(bù)财富(fù)管理相关(guān)岗位的黄宁（化名）告诉记者：“很(hěn)多客(kè)户都对(duì)个人养老金业务热情高涨(zhǎng)，有(yǒu)直接到营业(yè)部(bù)咨(zī)询的，还有很多是打电话过(guò)来问。”

　　黄宁还观(guān)察到，“70后”“80后”普遍对个人养老金业务(wù)的热情和关(guān)注度比(bǐ)“90后(hòu)”更高，并且除了个(gè)人咨(zī)询和(hé)开(kāi)户外，还有不少企(qǐ)业(yè)员工、学(xué)校(xiào)教师(shī)、退伍军人(rén)等通过企业和单位组织来了解(jiě)、参与个人养老(lǎo)金投资。

　　记者了解(jiě)了身边两位不(bù)同年龄(líng)段、均已购买个人养(yǎng)老金产品的朋(péng)友后发现，两(liǎng)人所(suǒ)关注的问题“焦点”的(de)确(què)有(yǒu)所不(bù)同。

　　一位(wèi)在上海地区(qū)金融机构工作的“80后”告诉记者，自(zì)从(cóng)工(gōng)作以(yǐ)来(lái)，她每年都将收入的一部分拿(ná)来强制储蓄，有(yǒu)了个人养老金制度后(hòu)，就分一部分(fēn)在个人(rén)养老金账户(hù)中，这部分强制储蓄的钱即使存(cún)长期也不会影响她(tā)未来的(de)生活羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度(huó)质量，并且放进个人养老金账户是在(zài)基(jī)本养老保险之外多一份积累。

　　而另一(yī)位(wèi)工作不久的“90后”表示，他现阶段最在意的(de)就是(shì)买个人养老金可以享受税收(shōu)优惠(huì)，直接考虑到退休后的生活质量还(hái)有点遥远。

　　针对(duì)上述两种不同的想法，黄宁也向记者坦言，他们在日常介绍个人养老(lǎo)金业务的过程(chéng)中确实会考(kǎo)虑到(dào)不同年(nián)龄群(qún)体的不同需求和想法，进而更好地“对症下药”，比如给刚工作不久的年轻人(rén)着重介绍“退休后多一(yī)份保障”推广效果就不明显。

　　“吸睛”大(dà)于(yú)“吸金(jīn)”？

　　然而(ér)，在个(gè)人(rén)养老金业(yè)务取得进展的同时，还有不少已经(jīng)了解(jiě)个人养老金业务的民众(zhòng)仍在“观(guān)望”。从现(xiàn)有(yǒu)数据可知(zhī)，截至2023年3月底，虽然有(yǒu)3000多万(wàn)人开(kāi)通(tōng)了个(gè)人养老金账户(hù)，但完(wán)成资金存储的只有900多(duō)万(wàn)人。

　　林漪在银行端个人养老金业务(wù)的(de)开展中(zhōng)感受到，一些客户开(kāi)了(le)户但没存储的主要顾虑是锁定时(shí)间太长，担(dān)心(xīn)之后如果要大笔(bǐ)用钱时会(huì)很“棘手”；另外(wài)一些客户则是认为在个人(rén)养老金(jīn)产品并非专(zhuān)门设计且收(shōu)益优势不明显，目前(qián)个人养(yǎng)老金可以购买的养老储(chǔ)蓄(xù)、银(yín)行养老理财、养老保险产品、养老(lǎo)目标基金四类产品，即使不通过个人养(yǎng)老金账(zhàng)户(hù)也可以直(zhí)接买，且收益差距不(bù)大。

　　黄宁则从券商从(cóng)业人员的角度谈到(dào)了推(tuī)广个人养老金业务过程(chéng)中的(de)“困境”。他表(biǎo)示：“券(quàn)商端个人养老金(jīn)只支(zhī)持代销公募基金，无法代销存(cún)款(kuǎn)、银行理财、商业(yè)养老保险，有些客户风险(xiǎn)承受能力(lì)较低，想寻求更低风险(xiǎn)等级的产品(pǐn)，纯公募基金(jīn)难以达到资产(chǎn)配置的(de)需求。”

　　此(cǐ)外(wài)，还有一部分年(nián)轻人(rén)向记者直(zhí)言(yán)，对于(yú)离(lí)退休还较遥远的群(qún)体来说，养老(lǎo)需求当然也需要考虑，但眼(yǎn)下的生(shēng)活和经济状况才是更重要(yào)的(de)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度