5月迎来开门(mén)红，A股成交额(é)连续20日保持在1万(wàn)亿以上(shàng)，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等(děng)板块看法分歧较大，截(jié)至5月(yuè)4日(rì)，已有多(duō)家券商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒(méi)、银行关(guān)注度(dù)提升(shēng)最大

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家券商共(gòng)计推(tuī)荐了154只金股(gǔ)，从(cóng)行(xíng)业来(lái)看，机械设(shè)备行业板块暂时是5月机(jī)构人气最(zuì)高的板块，占比接近1成，银行板块罕哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点见出现多只金股(gǔ)，两者(zhě)一定程度与中特估概念(niàn)有所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒(méi)板块关注(zhù)度提升最为明显(xiǎn)，计(jì)算机板块(kuài)关注度则(zé)快速下降，这(zhè)也(yě)与(yǔ)4月(yuè)份(fèn)行情走势相(xiāng)互印证，传媒(méi)板块(kuài)率先突破，可能会成为AI概念笑到(dào)最后(hòu)的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮(yǐn)料、商贸(mào)零售的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可(kě)能与淄博烧烤和五一(yī)旅游市场的火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从(cóng)各(gè)家券商推荐的金(jīn)股标的集中度(dù)来看，150多(duō)只金股中，有22只金(jīn)股同时被2家及(jí)以上的机(jī)构共同推荐。其(qí)中三只传媒股同时获(huò)得3家以上机(jī)构推荐，分别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游(yóu)戏(xì)）有望放量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股(gǔ)策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名(míng)列前(qián)茅，精测电子贡(gòng)献其中(zhōng)绝大多(duō)数收(shōu)益，海通(tōng)证(哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点zhèng)券以12.42%的收(shōu)益(yì)紧随(suí)其后(hòu)。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股策略(lüè)盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如(rú)近几期，主(zhǔ)要与大(dà)盘行情的撕(sī)裂(liè)有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现在热门(mén)金股上则表现为(wèi)“全军覆(fù)没”，8只(zhǐ)同时(shí)获得4家机构的金股中仅宁(níng)德时(shí)代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最高的金(jīn)股。

　　三(sān)、5月行情怎么(me)走？机构多数持保(bǎo)守(shǒu)看法(fǎ)

　　各(gè)大(dà)券商(shāng)对五(wǔ)月份的投资方向(xiàng)做了预判，综(zōng)合(hé)多家观点，券商(shāng)们对五月(yuè)的大盘的(de)看法比较保守，建议(yì)多看少动，推荐(jiàn)较(jiào)多的行业是电气(qì)设备、消(xiāo)费、医药(yào)、军工，对地产股的走势(shì)机构有分歧，区域规(guī)划(huà)、券商、沪港(gǎng)通、个(gè)股期权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美(měi)国股(gǔ)票投资的一(yī)个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股(gǔ)票市场的相对弱势(shì)。这有悖(bèi)于现代投资理论，但(dàn)又屡见不(bù)鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年(nián)的A股(gǔ)市(shì)场中，我们也(yě)发(fā)现了明(míng)显的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现(xiàn)上涨，其他年(nián)份(fèn)均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个(gè)月(yuè)的市场表现(xiàn)，则四年均报下跌，平(píng)均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(jī)(包(bāo)括(kuò)重大项目的陆(lù)续(xù)推出和(hé)开工)不会(huì)停止(zhǐ);同时，管理层(céng)对信用(yòng)风险及(jí)资产价(jià)格风(fēng)险(xiǎn)的容忍度正在(zài)降低，但在投资缺(quē)口重(zhòng)回(huí)下行通(tōng)道、通(tōng)胀(zhàng)继续低位徘徊(huái)的经济周期格局(jú)下(xià)，只(zhǐ)托不举、定点发力(lì)的(de)“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底(dǐ)无(wú)高度的现状。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然维持震(zhèn)荡格局，长期看二(èr)级市场估值体(tǐ)系国(guó)际化是趋势，优质(zhì)成(chéng)长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一把反弹(dàn)，国企改革红利释(shì)放(fàng)非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断在去(qù)杠(gāng)杆的背景下，要(yào)么(me)减少负债，要么(me)增加资本，减负债会带来经济收缩压(yā)力，增资本(běn)会带来股票供给(gěi)压力(lì)，市场(chǎng)尚(shàng)未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济(jì)下行压力暂时有所(suǒ)缓和(hé)，但尚(shàng)无法(fǎ)期望经济会出(chū)现持续或者大幅改善;资金利(lì)率的回落是衰退性(xìng)的，不(bù)意味着流动(dòng)性出现(xiàn)主动式改善;风险偏好受刚(gāng)性兑付(fù)打(dǎ)破预期(qī)影响仍难以(yǐ)出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度(dù)投资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对来说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白(bái)马等业(yè)绩增长确定性高、估值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白(bái)马(mǎ)股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略展(zhǎn)望5月(yuè)市场(chǎng)环境(jìng)，一些(xiē)积极因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政策底限思维仍(réng)在，悲观预期(qī)或修正(zhèng)。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政(zhèng)策性、事件(jiàn)性亮点(diǎn)望(wàng)提振市场情绪。从管理层的(de)政策取向来看，短期(qī)打(dǎ)破概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些积极因素出(chū)现，建议(yì)备(bèi)战回调(diào)后(hòu)的(de)反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股盈利增速下行确(què)立，并将继续;其次，前期(qī)小批(pī)多(duō)次的微刺激(jī)下，市场(chǎng)对短(duǎn)期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对(duì)冲来自房地产等(děng)领域带来的经济下行(xíng)动能(néng)，基本面预期很有可能下(xià)修;再次(cì)，改革和结(jié)构(gòu)调整依然是政策主要目标，政哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点(zhèng)府不(bù)托底，政策(cè)不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏(piān)好都有不(bù)利影响。监管(guǎn)部门的维稳措(cuò)施亦难以(yǐ)改变(biàn)基本面弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月份(fèn)市(shì)场仍将继续维持弱势下跌格(gé)局。

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