本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏(péng)扬北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表(biǎo)示，流动性问(wèn)题是制约(yuē)北交所发展的首要因素，不过(guò)随着公(gōng)募基金加速布局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性问题(tí)有望持(chí)续改善；同时，当前(qián)北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，正是(shì)长线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　第二批(pī)北(běi)证(zhèng)50指数基金成(chéng)立过半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据(jù)招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由(yóu)于(yú)是(shì)发起式基金，认购(gòu)金额(é)满(mǎn)1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批(pī)北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基金、博时(shí)基金四家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时基金(jīn)外，万家基(jī)金的北证(zhèng)50指数产品也是以发起(qǐ)式(shì)的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基(jī)金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式(shì)成(chéng)立，获1496户(hù)有效(xiào)认购，募集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金(jīn)于(yú)5月5日正式成立，获(huò)1717户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指数的(de)投资价值，万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票估(gū)值普(pǔ)遍显著低于其他上市板块中业务相(xiāng)关度较高的同类股票，具(jù)有较大估值提升空(kōng)间。随着(zhe)市场流如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉动(dòng)性的增强(qiáng)和创新型中小企业的高速(sù)成长，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数(shù)基(jī)金月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批(pī)8只北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金相继成立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)年内回报、成立以来回报(bào)悉数为负(fù)，其中(zhōng)年(nián)内平(píng)均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品(pǐn)开始加(jiā)速“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发(fā)布(bù)以来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今(jīn)年(nián)一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开(kāi)始持(chí)续上涨，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等在内的(de)30只核心指(zhǐ)数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基金(jīn)相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流(liú)动性有所改善(shàn)。从中观维度来(lái)看，北交所很多优质企业(yè)的估值仍然(rán)偏低，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及公司业绩持续(xù)释放(fàng)，北(běi)交(jiāo)所板(bǎn)块整体走势有(yǒu)望持续(xù)向(xiàng)好。”北京如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉一大型公(gōng)募(mù)基金(jīn)人士表示。

　　北(běi)交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市(shì)公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公(gōng)司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净利润(rùn)超(c如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉hāo)过1亿元，42家(jiā)公司连续(xù)三年实现(xiàn)利润正增(zēng)长(zhǎng)。北(běi)交所上市公司业绩(jì)正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日(rì)，除大成(chéng)北交(jiāo)所两年(nián)定开年内收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年(nián)内均斩获(huò)正(zhèng)收益(yì)。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定(dìng)开、嘉实(shí)北(běi)交所精选两年定(dìng)开分别(bié)以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局良机

　　对于(yú)北(běi)交所投资价值，多位业内人士认为(wèi)，当前北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依然是市场本身较(jiào)差的流动(dòng)性(xìng)问题，市(shì)场制度(dù)性(xìng)差异导致其与沪深市场相比，可(kě)比公(gōng)司估(gū)值(zhí)表现差(chà)异较大(dà)。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数(shù)量外，后续北交(jiāo)所市场(chǎng)有必(bì)要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪(hù)深市场的(de)引领(lǐng)，提升流动性，平(píng)抑估(gū)值鸿沟。不(bù)过，从另(lìng)外(wài)一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司(sī)被显著低估，也是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位(wèi)置，对(duì)于北交所(suǒ)的后续表现充(chōng)满(mǎn)信心，信心来源于(yú)四个方面(miàn)。

　　一是北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司目前估值已经非常(cháng)便(biàn)宜，他(tā)们测(cè)算(suàn)前几大(dà)重仓(cāng)股的平均估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换(huàn)到2023年(nián)估值在15倍以内，这个(gè)估值水平(píng)对于具备专(zhuān)精特新(xīn)特性(xìng)的中小(xiǎo)成长型企业而言是非(fēi)常(cháng)具(jù)有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现来看，他们发现(xiàn)很多北交所公司今年以来依然延续了较快的增长速(sù)度(dù)，发展整体是符(fú)合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度以来北交(jiāo)所出了(le)不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业(yè)务(wù)细则》和《北(běi)京证券交易所股票做(zuò)市交易(yì)业务(wù)指引》，下调部分(fēn)交易费(fèi)率(lǜ)，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策(cè)的密集发布(bù)，可以说对这(zhè)个(gè)市场是(shì)加大了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目前新挂牌(pái)的公司(sī)较多，其中不乏优(yōu)质的(de)个股，供(gōng)给(gěi)上来了，给他们增加了(le)筛选的(de)范围，尽管短期可(kě)能由于供(gōng)给增加对整个(gè)市(shì)场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但(dàn)增加(jiā)优(yōu)质供给是(shì)市场长期发展的基(jī)石，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特新企业的难(nán)度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定(dìng)开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票交(jiāo)易市场(chǎng)，目前仍处于(yú)初(chū)创期，上市(shì)股票数量(liàng)还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪(hù)深交(jiāo)易所明(míng)显低估。随(suí)着(zhe)宏观经济触底回升(shēng)，和北交(jiāo)所(suǒ)快速发展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北(běi)交(jiāo)所作为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望(wàng)随着北交所改革(gé)的不(bù)断(duàn)推进(jìn)和(hé)投资(zī)者关注度提升逐渐得到估值体系修复(fù)。从(cóng)2023年一季(jì)度的(de)公(gōng)募(mù)基金(jīn)持仓变化来看(kàn)，这(zhè)一(yī)趋势已经(jīng)初露端倪，部分专(zhuān)精特(tè)新次新股及北证50中高权(quán)重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未(wèi)来随着北交所(suǒ)改革的不(bù)断推进和投资者(zhě)关注度提升，北交所(suǒ)流动性(xìng)随之改善(shàn)，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估可能性较大。

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