周一的股市震(zhèn)荡翻红，上周股(gǔ)市下跌期间净买入的“抄(chāo)底资金”笑了。

　　上周(zhōu)五，资金借道股票(piào)ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单日净买入39.5亿元；而(ér)上周5个(gè)交(jiāo)易日市场(chǎng)总体下跌(diē)期间，资金更是净买入220亿元，股票ETF“越跌越买”的理性操作模(mó)式，在股市大幅(fú)下挫的(de)时刻再度显现(xiàn)。

　　从资金流向结构(gòu)看，上证50、沪深300ETF等受到资金(jīn)净流入，“中特估”长期投资价值被资(zī)金看好，而高(gāo)位回调的(de)科黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月创50ETF、游戏ETF也再度吸引资金追逐；净流(liú)出方面，创业板、中(zhōng)证1000ETF等(děng)宽(kuān黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月)基ETF，以(yǐ)及基建、非银、电力(lì)ETF等短(duǎn)期净(jìng)流(liú)出，资金出(chū)现(xiàn)短期避险，但鉴于(yú)多(duō)数标的估值仍在低位，多家机构仍看好(hǎo)长期配置价值。

　　净流(liú)入资金(jīn)近(jìn)40黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月亿(yì)元(yuán)

　　科创50、上证50净流入资金(jīn)居前(qián)

　　上(shàng)周五股(gǔ)市大跌，当日(rì)股票ETF总份额(é)增长32.58亿份，以区间(jiān)成交(jiāo)均价(jià)测算(suàn)，当日(rì)净流入资(zī)金(jīn)39.5亿元；拉(lā)长时间到(dào)上(shàng)周(zhōu)5个交易日，5天股市调整期间，资金更(gèng)是(shì)净买入(rù)220亿元，展现了资(zī)金(jīn)逆市布局的(de)特点。

　　从(cóng)资(zī)金净买入排(pái)行看，截(jié)至(zhì)上周五，科(kē)创50ETF、上证50ETF净流入资金居前，都(dōu)超过(guò)11亿元。宽基指数中，华泰柏瑞(ruì)、易方达(dá)和嘉实(shí)基金旗下沪深300ETF，富国(guó)上证指数ETF等产(chǎn)品，净流入资金(jīn)也位居(jū)前列。

　　而从5月(yuè)15日收(shōu)盘股市表现(xiàn)看，科(kē)创(chuàng)50、上(shàng)证50、沪深(shēn)300全部收红，上证50指数(shù)涨幅(fú)还超过1.7％，上周大跌期间(jiān)的“抄(chāo)底资金”，皆斩获了不(bù)错的回报(bào)。

　　行业或主(zhǔ)题ETF中(zhōng)，近期(qī)震荡下行的半导(dǎo)体ETF成为资金净买入的榜首(shǒu)，单(dān)日净买入(rù)金额接近5亿元，目(mù)前仍处于估值低位的医疗(liáo)ETF、中概(gài)互联ETF等产品也(yě)位(wèi)居净流入(rù)资金前列(liè)，而在(zài)近日遭遇(yù)高位回(huí)调的游戏ETF，也受到资金的逆市(shì)买入，不过目前(qián)游戏(xì)ETF今年(nián)还有近80％涨幅，“AI+游戏”的(de)投资逻辑，在游(yóu)戏板块行情(qíng)冲顶、收(shōu)益翻(fān)倍(bèi)后，仍然有资金逆市(shì)净买入。

　　谈及资(zī)金(jīn)的上述流向情况，一位(wèi)公募股票(piào)权(quán)益(yì)基金经理表示，预计复苏仍是中(zhōng)国经济中(zhōng)长期的(de)趋势，但(dàn)耐用(yòng)品复苏(sū)的空间受限、出口下(xià)行及(jí)地产(chǎn)销售恢复疲软将驱动市场展现出更(gèng)多结构性机(jī)会。不过，在短期市(shì)场炒作热度回(huí)落，波动(dòng)率(lǜ)偏高的情况下(xià)，资金可能更青睐用(yòng)大盘宽基(jī)指数(shù)，比(bǐ)如科创(chuàng)50、上证50、沪深(shēn)300指数等来(lái)跟(gēn)踪(zōng)市场(chǎng)，以获(huò)取整个市场的(de)平均回(huí)报。

　　而在行业方面，沪上一家公(gōng)募(mù)机构分(fēn)析(xī)，由于(yú)近日以游戏(xì)为代表的TMT板块有所调整，主因是前期炒作有逐步退潮趋势，中期在市场炒作热(rè)度有所回落(luò)。但从长期(qī)看，资(zī)金还会长期关(guān)注数字化对生产(chǎn)力的(de)提(tí)升，因(yīn)此，包括计算机、互联网和传(chuán)媒等(děng)调整下来的(de)行(xíng)业，可(kě)能(néng)会继续(xù)受(shòu)到了(le)资金的(de)关注。

　　也有(yǒu)行业机构认为，近期上(shàng)证50、沪深(shēn)300等(děng)权重指数(shù)ETF受到(dào)资(zī)金青睐(lài)，可(kě)能与看(kàn)好“中特估”长(zhǎng)期投资价值有关。

　　民生加银基金表示，伴随大(dà)金融、大(dà)基(jī)建(jiàn)等(děng)权重股高位调整，上周(zhōu)沪指下跌。前期部(bù)分(fēn)板块短期上冲较(jiào)快，导致博弈资金出现分歧，随(suí)着建筑、银行、石(shí)化等(děng)PB逐步(bù)修复，权重板块内(nèi)部出(chū)现分化，获(huò)利兑现需求叠加经济数据不及预期，权重板块回(huí)调(diào)带(dài)动大盘(pán)指数回落。

　　不过(guò)，民(mín)生(shēng)加(jiā)银(yín)基金认为，从长远看(kàn)，“中特估”或有望引领低(dī)估值央企的价值重估，有基本面(miàn)支撑的(de)低估值央企或有望受益。

　　博时(shí)基金权益投资一部基金经理吴鹏(péng)也认为，“中特估”投资的部分底层逻辑仍旧(jiù)是过(guò)去(qù)的A股市场对(duì)部分(fēn)传统行(xíng)业国央(yāng)企(qǐ)的严重低配和低估。而在这(zhè)种(zhǒng)大(dà)幅低(dī)估和低配背景(jǐng)下，部(bù)分企业因为自身(shēn)经营改善(shàn)、高股息水平等特征，使得其估值修(xiū)复成为了可(kě)能(néng)。虽然经过前期反弹，大金(jīn)融整体估值仍旧处于低位，由(yóu)于情绪和资金(jīn)仍旧(jiù)是(shì)主导，短期表现(xiàn)存在剧(jù)烈波动可能(néng)；从中期看，整体(tǐ)大金融当(dāng)前(qián)估值仍旧处于中低水平(píng)，部分个股尤(yóu)其(qí)是(shì)基本面(miàn)明显改(gǎi)善的个股，仍旧有估(gū)值(zhí)修复(fù)的空(kōng)间。

　　基建、非银、电力ETF净流(liú)出

　　估(gū)值水平仍具吸引力(lì)

　　在上周(zhōu)下跌(diē)的A股市(shì)场中，股票ETF整(zhěng)体(tǐ)呈现“越跌越买(mǎi)”趋势，净流入资金超出净流(liú)出资(zī)金。但也有部分(fēn)短期涨幅偏高、短期行情板块，以及(jí)部分(fēn)海外指数(shù)遭(zāo)遇资(zī)金的净(jìng)卖出(chū)。

　　从资金净流(liú)出榜(bǎng)单(dān)看，今年(nián)涨幅超20％的基建(jiàn)50ETF单日(rì)净(jìng)流出4.76亿元，为单日(rì)之最(zuì)。另外，证(zhèng)券保险ETF、电力ETF指数基金、恒生科(kē)技ETF等多只产品，单日净流出(chū)资金(jīn)也(yě)超过2个亿。

　　宽基指数中，今年来“越跌越买”的创业板ETF、创业板50ETF，单日出(chū)现短(duǎn)暂净(jìng)流(liú)出现象，华夏、南方、富国旗下中证1000ETF产品，也在单日出现净流出，而今年涨幅接近20％的纳(nà)指ETF，也在股市(shì)调(diào)整中迎(yíng)来(lái)“获利了结”资金，单日净流出1.67亿元。

　　沪上一家公募机构评价(jià)，基建板块受益(yì)于“一带一路”板(bǎn)块前期涨(zhǎng)幅较大，有调整要求，可能会(huì)受到获利(lì)盘的(de)短期卖(mài)出。不过，从长期看，经济复(fù)苏趋势(shì)确立(lì)后，“顺周(zhōu)期”板块的整体机会值得关注(zhù)。

　　民生加银基金评价净流出的证券保险(xiǎn)板块称，一季(jì)报陆续披露，非(fēi)银金融业绩超(chāo)预(yù)期，证券板块市场(chǎng)交(jiāo)投活跃度较一季度显(xiǎn)著改善，差异化(huà)最(zuì)低结算备(bèi)付金缴(jiǎo)纳比例机制引入，证券公司保证金比例下调，经济温和复苏下(xià)行业(yè)景气度有(yǒu)望持续(xù)修复(fù)。保(bǎo)险(xiǎn)板(bǎn)块一季报净(jìng)利(lì)润超预期，部分险企凭借储蓄险的产(chǎn)品力实现了一定的增长，负债(zhài)端V型(xíng)反转趋势较明显，资产端或有望(wàng)维持较高增速。

　　而针对电力板块，民生加银基金认(rèn)为，2023年宏观(guān)经济运行(xíng)总体回(huí)升有望(wàng)将(jiāng)促进电力消(xiāo)费需求增(zēng)长。受上年同期(qī)低基(jī)数(shù)等因(yīn)素影响，预计今年二季度电力消(xiāo)费增(zēng)速将有(yǒu)望回升。在电力市场化改(gǎi)革的持(chí)续推进下，电价趋(qū)势(shì)有(yǒu)望稳中小幅(fú)上涨，电力现(xiàn)货市(shì)场和(hé)辅(fǔ)助(zhù)服务(wù)市场机制有(yǒu)望持(chí)续推广(guǎng)，容(róng)量补(bǔ)偿(cháng)电价(jià)等(děng)机制或有望出台。

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