美(měi)东时间周(zhōu)三(sān)，美(měi)联储发(fā)布的最新(xīn)会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本月的会议(yì)上(shàng)一致(zhì)同意加息25个(gè)基(jī)点，但在是否有必要进一步加息的问(wèn)题上存在明显分歧，更多官员暗(àn)示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会(huì)者指出，如果经(jīng)济(jì)发展与(yǔ)他们(men)目前的预期一致(zhì)，那么在这(zhè)次会(huì)议之后可能(néng)没有(yǒu)必要(yào)进一步收紧政策。”他(tā)们预期美国经济增长将放(fàng)缓(huǎn)，这(zhè)将消(xiāo)除进一步收(shōu)紧(jǐn)货币政(zhèng)策的必要性。

　　其他部分与会者(zhě)认为“在未来(lái)的会议(yì)上可能有必要进一步收(shōu)紧政策”，因为(wèi)他(tā)们(men)预计“将通胀恢(huī)复到2％的进(jìn)程(chéng)可能会继续缓慢得令人无(wú)法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致认(rèn)为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者指(zhǐ)出，物价(jià)压力可能比预期更持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压力对经(jīng)济活(huó)动的(de)影响被证明是温和(hé)的。

　　然而(ér)，也(yě)有(yǒu)委员们指(zhǐ)出，信贷条件进一步收(shōu)紧可(kě)能会(huì)减缓家庭支出，减少企业投资和招(zhāo)聘(pìn)，所有(yǒu)这些都(dōu)将支持正(zhèng)在进(jìn)行(xíng)的产品和劳动力市场供需再平(píng)衡(héng)，并降(jiàng)低(dī)通胀压力(lì)。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过(guò)去(qù)两周，一些美(měi)联储官员表示，通胀和经(jīng)济活动的放(fàng)缓(huǎn)程度还(hái)不足以证明(míng)结(jié)束加息是合理的。但(dàn)包括美(měi)联(lián)储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔在内的其(qí)他人暗示，他们可(kě)能更倾向于不加息，以评(píng)估过去加息的影响和(hé)银行业的压力(lì)。

　　在5月初美联储宣布连(lián)续第十次加息后，本(běn)轮紧缩周期已累(lèi)计500个基点(diǎn)，为上世纪(jì)80年代以来最(zuì)激进的政策路径之一(yī)。

　　对于未(wèi)来的政策走(zǒu)向，由于(yú)全(quán)球经济前景的不确定(dìng)性(xìng)和近期银(yín)行业的(de)压力，官(guān)员们透露未来的决策将转向更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了(le)，无数(shù)变量将决定加(jiā)息周(zhōu)期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对(duì)未(wèi)来收(shōu)紧政策的程度表示不确(què)定，在这次(cì)利率决议之(zhī)后，美(měi)联储官员最关注(zhù)的(de)还(hái)是掌握政策的主动权，因此保留加息的(de)选择(zé)是有必要的，接下来该央行大(dà)概率不会给出一个明晰(xī)的利率路(lù)径。

　　因此，一些(xiē)与会者强调，至关重要(yào)的(de)是不要传达降(jiàng)息的(de)可(kě)能性，或(huò)者已(yǐ)经排(pái)除了进一步(bù)提高利率的可(kě)能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表(biǎo)示，该行在6月会议(yì)上决(jué)定继(jì)续调(diào)高利率(lǜ)或是维持利(lì)率(lǜ)不变都是(shì)有可能的。“即使6月维持(chí)利率不(bù)变，美联储仍有可能需要在今年晚(wǎn)些时(shí)候加息。直到有明确(què)证据表明(míng)通胀正在降温之前，美联(lián)储都不应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场(chǎng)普遍(biàn)预计，5月的加息将是(shì)本(běn)轮紧(jǐn)缩周期的最(zuì)后一次，美联(lián)储极有可千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗能(néng)在年底(dǐ)前降(jiàng)息25个基点。这种预(yù)期是基于这样(yàng)一(yī)种假(jiǎ)设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入(rù)衰(shuāi)退，而通(tōng)胀(zhàng)率将降至接近(jìn)美联储2％的(de)目标。

　　分析师表示，在是(shì)否进一(yī)步加息问(wèn)题上的分歧(qí)，以及官员们(men)采取的是依赖数(shù)据的做法——这并不意味着他们不(bù)会再次加息(xī)，但这肯定会支(zhī)持这样(yàng)的观点，即他们现在对(duì)进一步收紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对(duì)于(yú)严重(zhòng)冲击市场(chǎng)的(de)银行业危机(jī)，美联储官(guān)员们对此(cǐ)专门进行了(le)讨论。纪要指出，已(yǐ)准备好使用(yòng)他们的工具(jù)，以(yǐ)确(què)保金融(róng)体系有足够的流动性来满足(zú)其需求。

　　在(zài)3月份的会议(yì)上，美联(lián)储经济学家曾(céng)指(zhǐ)出(chū)，银行业千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗压力导致的信(xìn)贷收(shōu)缩(suō)可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了(le)这一观(guān)点，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，中小银行的存款外流在3月底(dǐ)和4月基本停止。尽管地区性(xìng)银行的股(gǔ)价在此(cǐ)期间进一步下(xià)跌，但对(duì)绝大多数银行来(lái)说，这(zhè)些(xiē)下跌似乎(hū)主要反映了对盈利(lì)能力下降的(de)预期，而(ér)不是对(duì)偿付(fù)能力的担忧。市场参与者仍对银(yín)行业压力再次加(jiā)剧(jù)的(de)可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会(huì)议纪要中最突出的主题(tí)是，围(wéi)绕地(dì)区性银行业危机带(dài)来的信贷(dài)紧缩(suō)影响，各方普遍持谨慎态度，因为(wèi)存在太多的不确(què)定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全(quán)球高度(dù)关(guān)注的债务上(shàng)限僵局，纪要指出，许(xǔ)多与会者提到(dào)，必须及时提(tí)高债(zhài)务上限，以避免(miǎn)金(jīn)融(róng)体系(xì)和整体经济出(chū)现(xiàn)严重混(hùn)乱的风(fēng)险。

　　一些与会(huì)者指(zhǐ)出了美国国债市(shì)场有序运作(zuò)的重(zhòng)要性，或强调了有关当局继续解决与市(shì)场韧性相关问题(tí)的(de)重要性。一些与(yǔ)会者(zhě)强调(diào)，美联储应随时准备使用其(qí)流动性工(gōng)具，以及微观审慎和宏观审慎(shèn)监管和监(jiān)督工具，以减轻未(wèi)来的(de)金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天(tiān)，美(měi)国(guó)白宫和国(guó)会(huì)谈判代表继续举行(xíng)债(zhài)务上(shàng)限谈判。共(gòng)和党谈(tán)判代(dài)表格雷(léi)夫斯透露，双方谈判没有取得任何进展。美(měi)国财(cái)政部长耶伦重申她的部(bù)门最(zuì)早可(kě)能在6月1日耗尽用(yòng)来(lái)支付联邦(bāng)账单(dān)的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦(bāng)政(zhèng)府是否会在未(wèi)来几周(zhōu)内耗尽(jǐn)资金的不(bù)确定性而(ér)言，美(měi)联储会议(yì)纪要(yào)只是次(cì)要的。很难想象，在这样的(de)背景下美联储会(huì)倾向于采(cǎi)取鹰派立场(chǎng)，因此(cǐ)该行现在可能松了一口气，因为他们有空间从现在开(kāi)始慢(màn)慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违约的“X日”愈发临(lín)近，美股市场周(zhōu)三仍处(chù)于持(chí)续(xù)下(xià)跌的(de)状态(tài)。

　　截至收盘(pán)，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接(jiē)受(shòu)采访时(shí)表(biǎo)示，谈判的情(qíng)况(kuàng)“有(yǒu)一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一(yī)步表示，共和党这边要(yào)求白宫接受10年(nián)的(de)开支限制，双方正在为这件事(shì)进行(xíng)讨论。在被问及是否有可(kě)能(néng)在未来24-48小时内达成协议时(shí)，麦卡锡表示，达成(chéng)协(xié)议其实(shí)可以(yǐ)非(fēi)常(cháng)快，但民主党需(xū)要意识到(dào)他们(men)花(huā)了太多(duō)的钱。

　　根据美国财(cái)政部周三发布的数据，截至5月23日(rì)的账上现金为765亿(yì)美(měi)元，较之(zhī)前一天上升82亿(yì)美元。

　　按照这样的(de)“剧(jù)本(běn)”，美(měi)股原本将在(zài)国会扯皮的过(guò)程中进入“垃(lā)圾时间”，但周三盘后的英(yīng)伟(wěi)达(dá)突然爆发，令市场重新看到炒作题(tí)材的勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财(cái)年第一(yī)财季总共实现营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计算(suàn)平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据(jù)中心业务实现创纪录(lù)的42.8亿美(měi)元营(yíng)收。更令市场震惊(jīng)的是，英伟达对二季(jì)度的营(yíng)收指引(yǐn)为110亿(yì)美元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至(zhì)发(fā)稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发(fā)全(quán)球资本(běn)市(shì)场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标(biāo)普500指(zhǐ)数(shù)11个板块(kuài)依然只有能源板块收(shōu)涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工(gōng)业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯达克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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