金融界5月22日(rì)消息 悄然之(zhī)间，已经(jīng)崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活过来了(le)，甚至还(hái)在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股(gǔ)市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新(xīn)高(gāo)，同时也(yě)是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是最(zuì)终都黯(àn)淡收场，但(dàn)是似乎这次有点(diǎn)不一(yī)样的味道(dào)，“股神”巴菲(fēi)特(tè)助阵、“华尔(ěr)街大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊(hǎn)以(yǐ)及

　　地缘政治的变动使得日本股市(shì)变得微妙起来(lái)。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是(shì)不(bù)可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外(wài)投资者对日本(běn)股票(piào)需求稳健(jiàn)。根据日本(běn)交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿(yì)日(rì)元(yuán)（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国(guó)人净购买量(liàng)。不过，日(rì)本企业部门仍然是日世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多本股票的最大净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其(qí)中也包(bāo)括(kuò)在3年前就“闻(wén)到(dào)”金钱味道(dào)的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称“伯(bó)世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多克希尔”）首(shǒu)次(cì)披(pī)露(lù)，其收购了(le)日本前五(wǔ)大(dà)贸易公司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸易(yì)公司分(fēn)别(bié)是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商(shāng)事、三(sān)井物产、住友(yǒu)商事(shì)和丸红。自首次(cì)披露(lù)之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大(dà)了对日本(běn)五大(dà)商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日(rì)本持有的股票比在美国以外(wài)任何其他(tā)国家都多(duō)。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了日本(běn)五(wǔ)大商社，并暗示将进一(yī)步投资(zī)日本股票。现年(nián)92岁高(gāo)龄的(de)他还在上(shàng)个月罕见(jiàn)地亲自访问(wèn)日本。

　　对(duì)于为何(hé)在(zài)这个(gè)时点，不断增持日本股(gǔ)票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的决定(dìng)其实非常简单，也非(fēi)常(cháng)容易理解(jiě)，我们可能和这五家公司(sī)都(dōu)有(yǒu)过业务(wù)来(lái)往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能够支付(fù)不错的分红，在某些情况(kuàng)下也(yě)会回(huí)购股票，我们也能很(hěn)好地(dì)理解他们所拥有(yǒu)的一(yī)大堆业务，同时我们还能通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所(suǒ)以我(wǒ)们就开始购(gòu)买了，甚(shèn)至这件事情一(yī)开始我都(dōu)没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是为了向这(zhè)些公司介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事(shì)长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为接下(xià)来双(shuāng)方可(kě)能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴(bā)菲特再次(cì)用(yòng)行动(dòng)告诉大家(jiā)姜还是(shì)老的辣。

   多位大(dà)佬抄(chāo)底(dǐ)日本

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。3月31日(rì)，黑石世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多集(jí)团主(zhǔ)席苏世民拜访了日(rì)本(běn)首相岸田文雄。黑石集团两年(nián)前在日本一举(jǔ)收购8家(jiā)酒店，此行被外界普遍认为(wèi)日本还蕴藏着更多(duō)投资机会。

　　同一时期(qī)，黑石(shí)集团最(zuì)主要(yào)的(de)竞争对手——KKR创始人(rén)亨利·克拉维斯也在(zài)日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时(shí)候决(jué)定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金(jīn)融时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照。

    日(rì)本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本(běn)泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都在(zài)苦苦的填坑之中(zhōng)，如(rú)今似乎(hū)局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大(dà)会上解(jiě)释了抄底日本股市，但(dàn)是(shì)“狡(jiǎo)猾(huá)”的巴老(lǎo)爷子也(yě)有所(suǒ)保留。站在(zài)事后马后炮(pào)的角度看(kàn)，对股市拥有(yǒu)独特理(lǐ)解(jiě)的(de)巴菲特(tè)对国际(jì)地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以来，国际(jì)地缘政治格局巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加重要(yào)的角色，同时(shí)日本在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成(chéng)为了边(biān)际上的重要(yào)变(biàn)量。仔细观察日本(běn)的(de)经济脉络，我(wǒ)们也会(huì)发现日本的设备投资(zī)开始进入加速期(qī)，这背后有产(chǎn)业自身发展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提(tí)的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化(huà)的(de)政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而(ér)成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待(dài)出(chū)手的时机。直到(dào)新冠(guān)危(wēi)机爆发，日(rì)本股市出现急搓(cuō)，巴菲特终(zhōng)于等到了被(bèi)低(dī)估的日(rì)本资产，自此疯狂抄底日(rì)本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社也用(yòng)业绩证明自己(jǐ)的(de)确被低估了。据日经中文网，日本(běn)综合商(shāng)社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出(chū)炉。5大商社的(de)合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，在短短2年(nián)时(shí)间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了(le)日本基(jī)本面(miàn)发生的变化，日本监管层的助推也是一(yī)股不容忽视(shì)的力量。日本监管层持续推动企业经营能(néng)力(lì)的(de)改(gǎi)善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对(duì)投(tóu)资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今年(nián)3月底，东京证券交易所为(wèi)了改变大量个股股(gǔ)价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关(guān)于(yú)实(shí)现关注(zhù)资金成本和(hé)股价经营(yíng)要求》要求上市公(gōng)司提高(gāo)企业价值和资本(běn)效率从而提升(shēng)股价后，日本股市(shì)开始(shǐ)掀起一波回购热潮(cháo)。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为(wèi)“反(fǎn)向指(zhǐ)标”的高盛也出来高喊日本可能正(zhèng)接近十年一(yī)遇的牛市。至于日本股市未来(lái)将(jiāng)走向何(hé)方(fāng)，一切(qiè)将由(yóu)时间给(gěi)出答(dá)案吧。

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