大型股(gǔ)推动了2023年的美股(gǔ)市场的(de)反弹(dàn)，但这种情况(kuàng)可能(néng)不(bù)会(huì)持(chí)续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为(wèi)，随着经济衰退逼近，这(zhè)些市场领(lǐng)军股现在面临(lín)的(de)抛(不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思pāo)售(shòu)风险要比其(qí)他股票(piào)更(gèng)大。

　　Hunter周四（5月1日(rì)）在(zài)接(jiē)受采(cǎi)访(fǎng)时不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思表示，“到目前为(wèi)止，股市一(yī)直保持稳定，更多的是(shì)向(xiàng)优质资产和现金转(zhuǎn)移，这(zhè)种情(qíng)况(kuàng)比我们想象(xiàng)的要(yào)持续(xù)得长(zhǎng)一些，但我们(men)仍然认(rèn)为，最终股价将更全面地反映经济衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨(zhǎng)势(shì)头(tóu)集中(zhōng)在一(yī)个领域，因此只有少数几只大(dà)型公司的股票(piào)引(yǐn)领(lǐng)市场走(zǒu)高。他同时(shí)也补充道，市场行为通常(cháng)与增(zēng)长放缓的(de)经(jīng)济环(huán)境有(yǒu)关。

　　“这是典型的周期后期行为，即(jí)随着经济增长开始减速，但(dàn)并(bìng)未进入负增长区间，资金就会流向更优质(zhì)的(de)股票，并且(qiě)越来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经济数据开(kāi)始向收缩的方向(xiàng)恶(è)化(huà)，投资者将越来越看(kàn)空股市，并开始转向现金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某(mǒu)个(gè)时候，当增长数据开始进一步减速，向负增长方向滑去(qù)时，你(nǐ)往往会看到对高(gāo)质量(liàng)资产(chǎn)的投(tóu)资转向对现(xiàn)金的投资。”

　　这(zhè)就意味着，这些大型(xíng)公司股价的稳定可(kě)能是(shì)暂时的，Hunter称，“它们(men)可能比周期性公司(sī)面临更(gèng)大的风(fēng)险。”

　　上月，美国券商(shāng)BTIG首(shǒu)席市(shì)场技术人员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们的观点是，大型(xíng)科(kē)技(jì)股一(yī)直受益(yì)于其(qí)他(tā)行(xíng)业的抛售(shòu)，但最终一旦这种轮转结(jié)束，这些指数将相当(dāng)脆(cuì)弱。这种分散(sàn)通常(cháng)发生(shēng)在市(shì)场反弹的后期。”

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