金融界(jiè)5月22日消息 日本(běn)股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾(mái)，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股(gǔ)指日(rì)经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的(de)新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)的最(zuì)高收(shōu)盘价。今年以来，日(rì)经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能正(zhèng)接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金(jīn)是不可或(huò)缺(quē)力量(liàng)

　　对于(yú)日本(běn)股市(shì)爆(bào)发，海外(wài)资(zī)金是不(bù)可或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资(zī)者(zhě)对日本股(gǔ)票需求稳健(jiàn)。根(gēn)据日本交易所集团(tuán)，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的(de)日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最大规模的外(wài)国人净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部(bù)门仍然(rán)是日本股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特(tè)成为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为(wèi)日(rì)本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日(rì)本前五大贸易(yì)公司每家略高于(yú)5%的(de)股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三(sān)井(jǐng)物产、住友商事(shì)和丸红。自(zì)首次披(pī)露之后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买并扩大了对日本五大商社(shè)的股份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的股票比在美国以(yǐ)外任何其(qí)他(tā)国家(jiā)都(dōu)多。今(jīn)年早些时候，巴(bā)菲特增持了日本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁(suì)的他还(hái)在上(shàng)个(gè)月罕见地(dì)访(fǎng)问(wèn)日(rì)本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大(dà)会上，巴(bā)菲(fēi)特就这样(yàng)说到：

　　投资日(rì)本商(shāng)社的决定其实(shí)非常简单，也(yě)非(fēi)常(cháng)容易理解(jiě)，我们可(kě)能和这五家(jiā)公司都有过业务来往(wǎng)。从整体来看(kàn)，这些公司能(néng)够支(zhī)付不错的(de)分红，在某(mǒu)些情况(kuàng)下(xià)也(yě)会(huì)回购股票，我们也能(néng)很好地理(lǐ)解他们(men)所拥有的(de)一大堆业务，同时我们还能通过融资(zī)解决汇(huì)率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚(shèn凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音)至(zhì)这件事情(qíng)一开始(shǐ)我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特的接班(bān)人(rén)），因(yīn)为(wèi)接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年布(bù)局的巴(bā)菲特已经赚麻(má)了，巴菲特(tè)再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲(fēi)特(tè)，还(hái)有其他大佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日本东(dōng)京的(de)还有美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候决定(dìng)重新在(zài)东京开设办事(shì)处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本(běn)股(gǔ)市(shì)的什么？

　　1、基(jī)本面(miàn)的变(biàn)化

　　据日经中(zhōng)文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社(shè)的合计净利(lì)润超过(guò)约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名(míng)投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量(liàng)持股的(de)2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合计净利润在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了(le)巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过(guò)巴菲(fēi)特重仓的美国苹果和美国可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安国际宏(hóng)观在(zài)研报中指(zhǐ)出在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩(suō)，也被认为将会撤离(lí)世界舞台的(de)中心。但其并没有完全失去竞(jìng)争优势(shì)，与此同时，在国际格局(jú)大变化的背景下，日本经济(jì)的边际(jì)变化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在新(xīn)的地(dì)缘政治格局下，日(rì)本在亚太格局中扮演了更(gèng)加重要(yào)的角色，同时日本在芯片等产业发(fā)展中野(yě)心勃勃，这都成为了(le)边际上的重要变量(liàng)。仔细观察日(rì)本的经济脉(mài)络，我们也会(huì)发现日本的设备投资开始进入加速(sù)期，这(zhè)背(bèi)后(hòu)有产业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。与此同时，劳动力(lì)的(de)下滑趋势(shì)固然不(bù)可(kě)避免，但良好的医(yī)疗体系以及人工智(zhì)能的发(fā)展，也(yě)意味着(zhe)劳动力萎缩的风险(xiǎn)在(zài)一(yī)定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年(nián)来，日本监管层持(chí)续推动企业经营(yíng)能力的改(gǎi)善和价值的(de)修(xiū)复(fù)，其中(zhōng)敦促(cù)企业(yè)对投资(zī)者提高回(huí)报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回(huí)购成为改革重(zhòng)要(yào)抓(zhuā)手。尤其是(shì)在今年3月底，东(dōng)京证券交易所(suǒ)为了改变大(dà)量个(gè)股股价跌(diē)破(pò)净(jìng)值的情况，发布(bù)《关于实现(xiàn)关(guān)注资金成本和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提高(gāo)企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市(shì)开始掀起一波(bō)回购热潮。

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