钠电池产能规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动(dòng)54亿乃(nǎi)至94亿(yì)投资，传艺科技是真(zhēn)跨界还是(shì)奢(shē)望，飙涨后又腰(yāo)斩的股(gǔ)价似乎已经给出注脚。

　　去年(nián)6月以来(lái)，萦绕在键盘(pán)生产(chǎn)商传(chuán)艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议(yì)题(tí)莫过于跨界(jiè)钠电池。

　　这个热门(mén)又令人遐想(xiǎng)的题材搭(dā)配公(gōng)司释(shì)放钠(nà)电池项目进展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年刺激着(zhe)传(chuán)艺科(kē)技股价(jià)迅速(sù)飙涨4倍，甚至期间还祭(jì)出“七连板”和(hé)“五连板”妖股(gǔ)走势(shì)。然去年末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路(lù)完(wán)全失(shī)灵，股(gǔ)价(jià)又在4个多月时间极速腰斩。即便(biàn)是3月末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池(chí)项(xiàng)目(mù)，传艺(yì)科技(jì)也只收获了(le)短暂的上(shàng)涨，而后(hòu)再(zài)未掀起波(bō)澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价过山车(chē)式的涨跌(diē)折射的是市场对传艺科技高调跨(kuà)界钠电(diàn)赛道故(gù)事的怀疑：从(cóng)宣布跨(kuà)界到现在，时间不(bù)过10多月，规划产能已(yǐ)经(jīng)从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺(yì)科技如何撬动(dòng)54亿元乃(nǎi)至94亿(yì)元的投资成本？巨头环伺、落(luò)地产能(néng)骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下(xià)海(hǎi)口的产能(néng)又(yòu)该如何(hé)消化(huà)？过往(wǎng)投资计划频频“跳票”、实(shí)际效益(yì)与预(yù)期(qī)天差地(dì)别(bié)等“黑历史”在(zài)前，“大跃(yuè)进”的新项目如何让人信(xìn)服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离(lí)子(zi)电池(chí)便与锂离子电池同时(shí)期萌芽，但由于钠电负极嵌钠(nà)能(néng)力较弱、钠(nà)电池能量密度较低，导致其研发进度大大落后于了锂电(diàn)池。直到(dào)2020年后，随着钠电关键(jiàn)技术完(wán)成突破以及锂价不(bù)断飙(biāo)升，钠电才作为锂电“备(bèi)胎”之一重回人(rén)们重视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代推出第一代钠离子(zi)电池，掀(xiān)起钠电(diàn)风(fēng)潮，并(bìng)将(jiāng)风(fēng)口带(dài)到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如(rú)日中天之际，传艺科技于(yú)去年6月22日晚(wǎn)间高调宣布入局。彼时的(de)公告显示，公司拟投资3000万(wàn)元通过全(quán)资子公司江苏智纬电(diàn)子科技有限(xiàn)公司（以下简称“智纬(wěi)电(diàn)子(zi)”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自然(rán)人杨磊和杨崇(chóng)义合作设立控股孙公(gōng)司江苏传(chuán)艺(yì)钠(nà)电科技有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)（公司持股(gǔ)75％，以下(xià)简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技旋即涨停，当日(rì)盘后公(gōng)司迫不及待召开电话会议，向合计64名(míng)分析师和个人投资(zī)者披露跨(kuà)界钠(nà)电的(de)各种细节(jié)。根据规(guī)划，传(chuán)艺科技钠(nà)电池项(xiàng)目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话(huà)，股价更加(jiā)疯涨。加(jiā)上(shàng)6月23日(rì)的涨停，传艺(yì)科技(jì)宣(xuān)布跨界(jiè)后(hòu)一(yī)口气收出7个(gè)涨停板，市值快速实现(xiàn)翻(fān)倍。

　　传艺科(kē)技(jì)日(rì)K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消(xiāo)息(xī)催涨股价的前车在前，传艺科技开始有(yǒu)意无意地“主动”披露钠电(diàn)项目(mù)进(jìn)展(zhǎn)，而(ér)公司股价也往往在(zài)公告披露后录得(dé)大幅上涨。去(qù)年12月5日盘(pán)中，公司股价一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温(wēn)吞股价，不到(dào)半(bàn)年的时间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但(dàn)此(cǐ)后，公司股价开始(shǐ)掉头(tóu)向下，无论其(qí)如何(hé)发(fā)布“利(lì)好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着(zhe)时间(jiān)的推移，迅速回落。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰(yāo)斩。

　　值得一提(tí)的是，由于在2022年6月23日(rì)盘后，公司迫切召开电(diàn)话会并在(zài)《投资者关系活动记录表》中(zhōng)对外发(fā)布钠电(diàn)池业(yè)务未来规划、技术水平(píng)等涉及公司经营的重大(dà)信息，但直至(zhì)2022年7月9日(rì)才正式通过《关于对深圳证券交易(yì)所关注函回复的公告》补充披露相关事项，传艺科(kē)技及公司董事长兼总经(jīng)理邹伟民、时(shí)任董秘许小丽(lì)还遭深(shēn)交所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里来(lái)？

　　回看传艺科技股价“过(guò)山车(chē)”式上下(xià)，背(bèi)后纵有游资推波助澜，但归根(gēn)结底还是其资金(jīn)有限与钠电产能规划“大跃进”不(bù)匹配无法让(ràng)市场信服(fú)造成的。

　　根(gēn)据(jù)公司定增预(yù)案，钠电池(chí)二期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产能将达(dá)到10GWh。而(ér)根据公司(sī)此前对交易所回复函和2023年度定增预案，公司规划的(de)10GWh钠电池项(xiàng)目的投(tóu)资成本约54亿元。其中，土(tǔ)地购(gòu)置及厂房成本(běn)约4亿元，10GWh产能(néng)需投入的装(zhuāng)修及设备(bèi)成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科技规划的钠电(diàn)产能远不止这公告出(chū)来的10GWh。据(jù)传(chuán)艺钠(nà)电(diàn)官微消息，公司(sī)董事长邹(zōu)伟民4月16日在公(gōng)开场(chǎng)合演讲时提到，“2022年(nián)7月，公司(sī)决定，发挥(huī)资金优势，投(tóu)资50亿元，新征410亩土(tǔ)地，用30个月的(de)时间，新上钠离子电池全供应链项目，逐(zhú)步形成年产3万吨正极(jí)材(cái)料、4万(wàn)吨(dūn)负极材料、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨电(diàn)解(jiě)液的生产能力；2022年(nián)10底，中试线已经竣工(gōng)投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试(shì)产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提(tí)到的(de)钠电产能(néng)规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传(chuán)艺科(kē)技(jì)在上述的54亿元(yuán)资金(jīn)外，还需(xū)要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需(xū)要40亿元的投入(rù)。

　　但现实是，传艺科技主(zhǔ)营(yíng)式微，年赚1亿元的盈利(lì)水(shuǐ)平显(xiǎn)然(rán)难以撬动(dòng)动辄(zhé)几十亿的项目(mù)。

　　传艺科技主营输入类设(shè)备和印(yìn)制电路板(bǎn)（PCB）两大类(lèi)消费电子零(líng)组件(jiàn)，具体(tǐ)包括笔记本(běn)/台式机电脑键盘、触控模组和(hé)鼠标(biāo)等(děng)输入类设(shè)备(bèi)及通讯用(yòng)板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经营(yíng)规模不断扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但(dàn)盈利并未同步，上市当年(nián)公司(sī)归母(mǔ)净(jìng)利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元(yuán)。之(zhī)后随(suí)着行业式微，公司盈利水平起起(qǐ)伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于(yú)2017年(nián)仅增(zēng)长了(le)47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈利(lì)就已经达到了9000万元(yuán)，净利润增长乏力(lì)可(kě)见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况(kuàng)，来源(yuán)：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶(píng)颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生(shēng)的现金流量净额4.46亿元；截至去(qù)年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿(yì)元。

　　那(nà)两年半内要拿(ná)出54亿元乃至94亿元以上的资金(jīn)投资钠电(diàn)，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交(jiāo)所的回函中，传艺科技曾详细(xì)披露过(guò)2GWh项目资金来源(yuán)：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池项目的自有(yǒu)资金仅(jǐn)1.61亿元，银(yín)行授(shòu)信未使用额度(dù)10.27亿元，足见(jiàn)其在投资钠电项目(mù)时(shí)自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深(shēn)交所(suǒ)的(de)回函

　　很明显，一开始规划的一期(qī)2GWh产(chǎn)能，传艺科(kē)技(jì)就是准备靠银(yín)行贷款解决。后一期(qī)产能增加(jiā)到4.5GWh，投资(zī)额增加(jiā)10亿(yì)元左右，同样仰仗(zhàng)银行(xíng)贷(dài)款。今年3月30日公司公告称，传艺科技及子公司拟向工商(shāng)银行(xíng)、农业(yè)银(yín)行(xíng)等(děng)组成的联合银团申(shēn)请不超(chāo)过20亿元的项目(mù)贷(dài)款，用于公司(sī)钠电池(chí)项(xiàng)目。根据最新(xīn)的调研记录，“截至目前，牵头银行已(yǐ)审(shěn)批通过，参(cān)团(tuán)银行处于(yú)正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披(pī)露(lù)《2023年(nián)度向(xiàng)特定对象(xiàng)发(fā)行股票预(yù)案》，拟(nǐ)募资不超过(guò)30亿元(yuán)，其(qí)中的24亿元拟投入钠(nà)电(diàn)池制造二期项目(mù)，剩余6亿元补流。

　　根据(jù)测(cè)算，二期(qī)5.5GWh项目总投资额(é)为27.47亿元，除了定增的24亿(yì)元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口。而为(wèi)补这部分缺口，传艺科技甚至(zhì)将2020年定(dìng)增募(mù)投(tóu)资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总便(biàn)知(zhī)，家底(dǐ)不厚(hòu)，传艺科(kē)技10GWh钠电项目(mù)只(zhǐ)能依赖(lài)融资。至于上述(shù)邹伟民(mín)公开演讲时(shí)提(tí)到的另外(wài)8GWh的项目资金来(lái)源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠(nà)电还有优势(shì)吗？

　　“今年(nián)销售不低(dī)于10亿(yì)元(yuán)，整个钠电池全供应链项目计划到2024年(nián)末(mò)全部竣工(gōng)投产，达产达效后，可实现年销售(shòu)250亿元。”若传(chuán)艺科技(jì)的钠电(diàn)项目真如(rú)邹(zōu)伟民在(zài)近日(rì)的演讲中所言(yán)照进现实，几年后公司(sī)营收将(jiāng)在当前基础(chǔ)上翻十几倍。但近来腰斩的(de)股(gǔ)价显示，市场对(duì)这个故(gù)事(shì)并(bìng)不再买账，除了资金(jīn)实力(lì)有限公司外，核心(xīn)还在其大干快上后产能如何消(xiāo)化的问(wèn)题。

　　毕竟(jìng)，在(zài)钠电池商业化元年的2023年，包(bāo)括宁德时代、中科(kē)海纳(nà)、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等(děng)诸多(duō)巨头在(zài)内，已纷(fēn)纷发产品、量(liàng)产(chǎn)并大建产能，竞争(zhēng)者初露威胁，赛道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参数和性(xìng)能来看(kàn)，传艺钠电的钠电池与巨(j350开头的身份证是哪里的ù)头们不相上(shàng)下，但宁德时代(dài)落(luò)地奇瑞车型、华(huá)语(yǔ)新能源配套(tào)雅迪极钠(nà)S9等表明，大佬们(men)已经走在前面，率(lǜ)先在两轮电动车和低速电动车领域实现装(zhuāng)车应用。而传艺科技除(chú)了(le)在岁末年初公告(gào)与中祥航(háng)业、江(jiāng)苏新能源(yuán)、德博(bó)新能(néng)源签订项目(mù)合作或战略合(hé)作(zuò)协议外，并未官宣重点客户。

　　每每(měi)有投(tóu)资者问(wèn)及客户情况时，公(gōng)司都以“目(mù)前订单下游运(yùn)用覆盖储能(néng)、低速(sù)电动车及(jí)电动工具等多个(gè)领域”“公司(sī)钠离(lí)子电池(chí)送样后客(kè)户的(de)反馈普遍较为良好，并已与多名客(kè)户签(qiān)订了(le)销售订单”“公司已与多家知(zhī)名两轮电动车(chē)品牌开展送样和合作意向洽(qià)谈等工作”等(děng)进行回复。至于具体的客(kè)户名称(chēng)和(hé)订单金额，一(yī)直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落地正数倍级增长。上海(hǎi)钢联新能源(yuán)事(shì)业部钠电(diàn)池分(fēn)析师(shī)汪奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电池项目(mù)落地产能(néng)有(yǒu)3GWh左(zuǒ)右，预(yù)计2023年落地(dì)产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资(zī)讯最新发布数据(jù)则(zé)称，到2023年底，预计钠电(diàn)池产能将增加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今年钠电池(chí)落地产能(néng)大(dà)幅增加(jiā)已可预见。

　　“参考(kǎo)锂电池行(xíng)业产(chǎn)能利用率，钠电池落地的产能(néng)中可以实现装机的在(zài)4-5GWh左(zuǒ)右，而铅(qiān)酸电池(chí)的市(shì)场规模接(jiē)近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不(bù)到5％，后面成本降下来才会(huì)有较大比(bǐ)例的替代(dài)。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量应用到多元化场(chǎng)景。

　　然传艺科(kē)技却十分自信，其在调(diào)研记录中预测，预计2023年(nián)公司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年(nián)钠(nà)电(diàn)池市场的绝大(dà)部分份(fèn)额。

　　来源：传(chuán)艺科(kē)技(jì)2023年(nián)1月9日投资者关系活(huó)动记录表(biǎo)

　　需要(yào)注意(yì)的是，沉寂多年的钠(nà)电池(chí)是在此前锂价飙涨的(de)背景(jǐng)下作为“替(tì)代”而被推到台(tái)前的，去年底以来，碳酸锂价格持续下行(xíng)，4月20日电碳价格均价已(yǐ)经跌至18万元/吨。一时间(jiān)，锂价持(chí)续(xù)下跌会否影响钠电池商业化进(jìn)程的讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科(kē)院(yuàn)院士欧阳明高近日就(jiù)表示：“钠电池能够(gòu)起到对锂(lǐ)电(diàn)池的(de)平衡作(zuò)用，平(píng)衡锂价，保证锂(lǐ)资源的供应安全，不(bù)太可能成为(wèi)主(zhǔ)流。锂价一(yī)便宜，就会让钠(nà)离子(zi)的发展(zhǎn)陷入被动。”但他也强调，“钠离子技(jì)术一定要(yào)发展，因为(wèi)它是锂离(lí)子电池的一个(gè)有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电建设成本接(jiē)近(jìn)，目(mù)前三元钠电量产(chǎn)的生(shēng)产(chǎn)成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右(yòu)。其进(jìn)一步向钛(tài)媒体APP分(fēn)析，“钠离(lí)子电(diàn)池性(xìng)能比较接(jiē)近磷酸铁锂电池，高(gāo)能量密度的也接(jiē)近三元523电池。目前(qián)电碳价格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池(chí)成本大幅下降40％以上(shàng)，所(suǒ)以目前已经和钠(nà)电池成(chéng)本基本相当；而由于锂原(yuán)料价(jià)格大(dà)幅(fú)下(xià)降(jiàng)，目(mù)前铁锂和锰酸锂等电(diàn)池成本已经优于钠电池。今年碳(tàn)酸(suān)锂价格在20万以下(xià)时，锂电池(chí)对钠电池有明显(xiǎn)优势(shì)。”

　　当然，市(shì)场普遍认为(wèi)钠(nà)电池还有降本的(de)空间。兴储世纪(jì)总裁(cái)助(zhù)理刘继(jì)茂(mào)就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待(dài)产业链完善后，规模量产后钠离子电池正、负极材料价格可降至5万元/吨甚至(zhì)以下，钠离子电池的理论(lùn)BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在降价(jià)可能(néng)，但只要碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)高(gāo)于15万(wàn)元/吨，钠离(lí)子电池的成本优势就依然存在(zài)，并且随着(zhe)技(jì)术(shù)不断发(fā)展、产业不断成熟(shú)，钠离(lí)子电池的降本空(kōng)间有望进(jìn)一步打开(kāi)，该成本(běn)临界点仍(réng)有进一步(bù)下探(tàn)的可(kě)能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年(nián)钠(nà)电产业(yè)规(guī)模化完成(chéng)后，能和(hé)锂离子电池的(de)成本拉开(kāi)差(chà)距，接近铅酸电池的成(chéng)本。但(dàn)能量(liàng)密度的限(xiàn)制，使得碳酸锂价格在15万以上时(shí)，成(chéng)熟后(hòu)的钠离子电池有一(yī)定优势；碳酸锂价格在(zài)10万左(zuǒ)右及以下(xià)时，钠离子电池在动力领(lǐng)域(yù)优势较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到(dào)，包(bāo)括传(chuán)350开头的身份证是哪里的艺科技在内，诸多入(rù)局钠电池的(de)企业都言(yán)锂价下跌无碍钠电池商(shāng)业化进程。但随着锂价(jià)持续下降，钠电池(chí)利润率下降或也(yě)是必然的(de)。

　　以传(chuán)艺科技为例，其在1月9日(rì)的调研(yán)记录(lù)中(zhōng)曾表示，公司钠(nà)电池定价主(zhǔ)要根据碳酸锂的价格，一般给(gěi)到客(kè)户(hù)的价格比(bǐ)磷(lín)酸(suān)铁锂便宜(yí)25-30％，且定价会随碳(tàn)酸(suān)锂价格波动而波(bō)动。

　　缺乏长远投资(zī)定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能(néng)消化(huà)之外，市场(chǎng)还担忧传艺科技项目投资(zī)的定力。

　　尽管公(gōng)司对进(jìn)军(jūn)钠(nà)电领域雄心勃勃，然而钛(tài)媒体APP梳理其过(guò)往投资(zī)履历(lì)发现，传艺科技在投资上缺乏长远(yuǎn)定力(lì)，临时(shí)“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常(cháng)便(biàn)饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺(yì)科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目，9418.08万元投向薄(báo)膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目。然2018年4月(yuè)公司就变更募资用途(tú)，将FPC生产项目未用的(de)资(zī)金1.20亿(yì)元和1.04亿元(yuán)分别用于3D玻璃面板(bǎn)生产(chǎn)项目、轻薄型键盘生产项目，已经(jīng)使用了7737.67万元募资的FPC生产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项目的实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月(yuè)，再将该(gāi)项目的实施(shī)地点变更为(wèi)重庆市合川区工业园区核心区高阳路30号，实施(shī)主(zhǔ)体则从传(chuán)艺(yì)科技变为(wèi)全资子公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止(zhǐ)实(shí)施3D玻璃面板生产(chǎn)项目（已投入募资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩(shèng)余资(zī)金全部投入轻(qīng)薄型键盘(pán)生产项目(mù)的建设(shè)，并将后(hòu)者(zhě)的产(chǎn)能从1600万台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再(zài)融(róng)资，定增募资6亿元，其中的(de)4.20亿元用于年产(chǎn)18万平方米中高(gāo)端印制电路(lù)板建(jiàn)设项目。但次年6月，公(gōng)司(sī)将(jiāng)该项目中的SMT工(gōng)序实施地(dì)点(diǎn)由江苏(sū)省高(gāo)邮市经开区凌波路33号(hào)改建(jiàn)至江苏(sū)省高邮市经开区凌(líng)波路49号的(de)闲置厂房；2023年3月，传艺科技(jì)再(zài)“变卦(guà)”，又将该项目剩余募(mù)资（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用于投入“钠离子(zi)电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划(huà)的(de)地点、资金乃至项目，直接的(de)后果就(jiù)是原有的投(tóu)入(rù)打水飘、投资效率低下以及建成项目实际效益(yì)与(yǔ)预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路(lù)板生产线(xiàn)技改并(bìng)扩产项目建设期仅12个月，达产年可实现销售收入(rù)2.24亿元(yuán)。定期报(bào)告(gào)显示，2018年(nián)6月30日，该项目就已经(jīng)建成(chéng)。但2019年(nián)-2022年(nián)，该项目的(de)效益分别(bié)仅(jǐn)283.41万元(yuán)、447.55万元(yuán)、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方案(àn)，年(nián)产18万平方米(mǐ)中高端(duān)印制电路板建(jiàn)设项目(mù)建设期也仅12个月，预计达产年实(shí)现营(yíng)收7.48亿(yì)元，项(xiàng)目净利润1.31亿(yì)元(yuán)。然两(liǎng)年(nián)多时间过(guò)去了，截至(zhì)2022年12月31日，该(gāi)项目投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年(nián)该(gāi)项目效益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去(qù)甚远(yuǎn)。

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