踩上AI风口的三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致(zhì)于周鸿祎和胡欢(huān)离(lí)婚(hūn)也被市场(chǎng)质(zhì)疑成为(wèi)减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公司(sī)的基本面较为(wèi)糟糕(gāo)，交出了(le)回(huí)A上市后(hòu)最差年报和(hé)一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报(bào)首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利(lì)润为亏损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平台投资者炸开了锅(guō)，不少(shǎo)网友担心公司下周(zhōu)一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一(yī)季报(bào)显示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东数(shù)达到近33万(wàn)，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也就是股价(jià)暴涨的一季(jì)度股东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光(guāng)了其(qí)重要投资企(qǐ)业(yè)哪吒汽车(chē)2022年的财务数据，后(hòu)者录得133亿(yì)的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首次报(bào)亏

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三六(liù)零这(zhè)份(fèn)2022年(nián)年(nián)报(bào)显示，截至报告期(qī)末(mò)，公司总(zǒng)资(zī)产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板(bǎn)块有三个出现不同程(chéng)度下(xià)滑，其中贡献营收半壁江山(shān)的(de)互联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿元(yuán)，同比下(xià)降25.32％；智能(néng)硬件(jiàn)业(yè)务收入为(wèi)18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互(hù)联(lián)网增值服务收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及(jí)其(qí)他业务(wù)收(shōu)入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实(shí)现归属于上市公司股东的(de)净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司(sī)2017年从纳斯达克(kè)私有化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营业收入(rù)为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收入从徘(pái)徊到下滑。净(jìng)利润的表现则更差，除了2019年靠着非经(jīng)常(cháng)性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了(le)2021年净利(lì)润直接下滑(huá)七(qī)成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零(líng)延续亏损，首季公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。对于亏(kuī)损，公司称主要系(xì)营业收入下降及对联营企业(yè)投(tóu)资损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一季度(dù)大增13万(wàn)股东

　　十(shí)大股(gǔ)东却大幅减持

　　股(gǔ)价一(yī)度下(xià)跌(diē)9成(chéng)、市值蒸发4000多(duō)亿(yì)的三六零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜索(suǒ)引擎(qíng)，被市(shì)场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过(guò)不同(tóng)渠道表达(dá)对大模型(xíng)的(de)看好，传递公司的优势，公(gōng)司在(zài)AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借(jiè)着这一风(fēng)口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此后(hòu)一发不可收拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年初算(suàn)起(qǐ)，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有所回调(diào)，公司股(gǔ)价(jià)年内涨(zhǎng)幅仍(réng)近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三(sān)六零年报(bào)和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担(dān)心下周一(yī)股价(jià)表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股(gǔ)价(jià)的暴涨，三(sān)六零的投资(zī)者人(rén)数(shù)大幅增加。截至(zhì)到去年底，公(gōng)司有股(gǔ)东户(心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思hù)数19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保持基(jī)本不变，但到了今年(nián)一季(jì)度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反，一季度(dù)以股(gǔ)权投资机构为代表的十大股东却在逢(féng)高大(dà)幅减(jiǎn)持。十(shí)大股东(dōng)名(míng)单显(xiǎn)示，一季度“北京中关村资本基(jī)金管理(lǐ)有限(xiàn)公司(sī)-北京中发助力壹号投资(zī)基金（有限(xiàn)合(hé)伙）”减持3009万股，减幅(fú)近(jìn)40％；金(jīn)砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津(jīn)信(xìn)心奇缘股(gǔ)权(quán)投资合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大股东合计(jì)减持超约(yuē)8500万股，即便按(àn)一季度(dù)均(jūn)价计套(tào)现金额也在(zài)10亿(yì)元以上。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此次三(sān)六(liù)零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企业、造车新势(shì)力之一(yī)的哪吒汽车去年财务(wù)数(shù)据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车(chē)（经(jīng)营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏(kuī)损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏(kuī)损进(jìn)一步(bù)扩(kuò)大(dà)，而(ér)三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年(nián)6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具(jù)体来(lái)看，三六零(líng)全资(zī)子公司三六零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权(q心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思uán)的出资权(quán)转让(ràng)给两(liǎng)家有限(xiàn)合伙企业(yè)，对(duì)应的增(zēng)资额为(wèi)10亿元(yuán)。据(jù)此估算，哪(nǎ)吒汽车(chē)估(gū)值为(wèi)282亿元。放弃(qì)上(shàng)述增资权(quán)后，三六(liù)零持(chí)有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零(líng)又发(fā)布对(duì)外(wài)投资(zī)进展(zhǎn)公(gōng)告称，已与哪吒汽(qì)车各股东方签署(shǔ)有关(guān)协(xié)议，以(yǐ)支(zhī)持哪吒(zhā)汽车(chē)股份(fèn)制改造。2023年1月，三(sān)六(liù)零发(fā)布《关于对外(wài)投(tóu)资进(jìn)展(zhǎn)》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽(qì)车股(gǔ)改(gǎi)，三六零的持股比例降至10.72％，对(duì)应账(zhàng)面价(jià)值为11.53心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思亿元(yuán)。此时，半年多一点哪吒汽车的(de)估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次(cì)2022年财(cái)务(wù)数据出炉(lú)后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步(bù)下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股权(quán)的账面值出现(xiàn)较(jiào)大投资损(sǔn)失。2022年公司的投(tóu)资(zī)收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿(yì)元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的(de)投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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