总(zǒng)市值超6万亿的科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场(chǎng)，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市(shì)场的科技创新投资带(dài)来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多(duō)元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产生(shēng)积极(jí)影响(xiǎng)，同时为科创板(bǎn)市场投资(zī)带(dài)来(lái)中(zhōng)长(zhǎng)期资(zī)金，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会消息显(xiǎn)示，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权(quán)品种，科(kē)技创新特色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》的(de)重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推进(jìn)上(shàng)海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资(zī)金(jīn)配(pèi)置科(kē)创板，激(jī)发(fā)科创板(bǎn)创新活力，满足多元(yuán)化(huà)的交易和(hé)风险管理需(xū)求，有助于(yú)继续发挥好科(kē)创板改革(gé)先行(xíng)先(xiān)试的示(shì)范引领(lǐng)作用(yòng)，不(bù)断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交易所(suǒ)官网(wǎng)也(yě)发布消息，上交所将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》提出的(de)“完(wán)善(shàn)金融支持创新体系”、支持(chí)浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放、支持创(chuàng)新驱动(dòng)发展战略的重要举措，对促进科创板企业进(jìn)一(yī)步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市(shì)场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有上(shàng)市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元，板块的(de)科技创新属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交所根据市(shì)场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研(yán)发，将其(qí)作(zuò)为完(wán)善科创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引(yǐn)力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试示范(fàn)引领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效(xiào)满足(zú)科创板投资者风(fēng)险管理需要，有助(zhù)于科创板更好发挥资(zī)本市场改(gǎi)革试验田作用(yòng)，对(duì)于促(cù)进科(kē)创板和股票期权(quán)市场长期(qī)持(chí)续健康发展意义重大。”上交所相关(guān)负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市场的(de)稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，多举措确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控工作，持续完(wán)善(shàn)制(zhì)度规(guī)则体系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市后，证监(jiān)会将(jiāng)进(jìn)一步(bù)完善(shàn)风险防控机制，并根据市场运行情况(kuàng)改(gǎi)进(jìn)优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权(quán)市场(chǎng)风(fēng)险防控工作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发(fā)展特点，实施(shī)了投资者适当(dāng)性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓(cāng)限额制(zhì)度(dù)等一系(xì)列风控(kòng)安排，保(bǎo)障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿(yán)用前期的(de)风控措施(shī)，并根据科(kē)创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措施在(zài)创业(yè)板ETF期权(quán)已有实(shí)践。后续(xù)，上交所将在目前(qián)行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做好风险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市场监管，确保新(xīn)产品3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会(huì)的指导下，会同(tóng)市(shì)场各方扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全球资本(běn)市场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍生(shēng)工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥(huī)了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期(qī)权(quán)试点以(yǐ)来(lái)，证(zhèng)监(jiān)会组织(zhī)沪(hù)深交易所先(xiān)后上市(shì)了(le)7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量(liàng)资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计(jì)，作为股票市场的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上(shàng)交所就(jiù)上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工(gōng)具将更(gèng)加丰富(fù)和多(duō)元化(huà)。

　　一位公募投资(zī)人士(shì)对此表(biǎo)示，目前我国已经推出了不(bù)同(tóng)类型(xíng)的期(qī)权品种，不(bù)同品种对应市场不同的(de)市值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格(gé)投(tóu)资有了(le)风(fēng)险管理工具，这将有利于投(tóu)资者(zhě)做好风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)，满足不(bù)同(tóng)投(tóu)资者的投(tóu)资交(jiāo)易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察(chá)，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏(xià)上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是(shì)期权(quán)合约标的(de)。

　　而从目前(qián)全市场跟踪(zōng)科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前(qián)管理规模(mó)仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市(shì)场管理规模第二名。另(lìng)外(wài)，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的(de)可(kě)能性较大，管理规模(mó)和产(chǎn)品(pǐn)流动性(xìng)都具备突出(chū)优势。”上述公募(mù)投资(zī)人(rén)士称。

　　而(ér)根据业(yè)内人士分析(xī)，相(xiāng)关(guān)合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性(xìng)和(hé)交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助(zhù)相应的风(fēng)险管理工(gōng)具进行方向(xiàng)性(xìng)投(tóu)资、波(bō)动率投资等，在(zài)投资层面的配套策略也(yě)会(huì)丰(fēng)富起来。充(chōng)分(fēn)发挥(huī)上述(shù)作用，可以(yǐ)提升ETF期权产(chǎn)品交易需(xū)求，流(liú)动性进一步提高，进而促进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会(huì)让相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规(guī)模和(hé)流动性进一步(bù)巩(gǒng)固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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