今年以(yǐ)来，港股走(zǒu)势(shì)可(kě)谓一波三(sān)折，香港恒(héng)生指铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目前基金一季报披露渐落帷(wéi)幕，整体(tǐ)来看，陆港通基金(jīn)整体(tǐ)港股仓位略(lüè)有提(tí)升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等行(xíng)业，腾讯控股、美团-W、中国(guó)移(yí)动、中国海洋(yáng)石油、快手-W等为(wèi)重仓股(gǔ)。

　　多位港股基金基(jī)金(jīn)经理表示，预计港股(gǔ)市场(chǎng)已经进入了企业盈利的拐点且(qiě)即将迎来收入加速扩张，未来港股(gǔ)市(shì)场将在波(bō)动(dòng)中上行，板块方(fāng)面，看(kàn)好(hǎo)政策优化下(xià)的消费和地产、预期反转修(xiū)复的互联网(wǎng)和医(yī)药、高景气的制造业等。

　　一季度港股(gǔ)基金仓位略(lüè)有上升，大(dà)幅加仓(cāng)AI、油气、电力(lì)等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基(jī)金（不同份额分(fēn)开统计(jì)，下同(tóng)）中含“港”字的主动权益基(jī)金近400只(zhǐ)，这些都是“高纯度”以港股为投资方向(xiàng)的(de)基金。截至一季度末，这些基金的港股平均仓位(wèi)为62.39％，较去年底(dǐ)微升0.38个百分(fēn)点，其中有83只基金(jīn)港股(gǔ)持仓在90％以上。

　　今年(nián)以来，以恒生科(kē)技指数为代(dài)表的港股数(shù)字经济(jì)呈(chéng)现了上涨、调整、反弹的N型走势，截(jié)至4月23日，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。

　　与此同时，不少知名基金经理在一季度(dù)加(jiā)大了对(duì)港股的投(tóu)资力(lì)度，提(tí)升港股配置(zhì)在10-40个百分点不等。比如，崔(cuī)宸龙管理的前海开源沪(hù)港深(shēn)新机遇A，港(gǎng)股仓位由去年底的1.18％提升至今年一季度末的(de)39.13％；史博(bó)管(guǎn)理的南方港股创新(xīn)视野一年持有A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年底的71.08％提(tí)升至今年一季度末的(de)81.82％；赵宪(xiàn)成管理的(de)博时港股通红利精选A，港股仓位由(yóu)去年(nián)底的70.80％提升至今年一季度末(mò)的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股(gǔ)通价值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提(tí)升至(zhì)今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末的92.92％；曲径管理的(de)中欧港股(gǔ)数字经济A，港股仓位由去年(nián)底的83.22％提升(shēng)至今年一季(jì)度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一(yī)季(jì)报，被陆(lù)港通基金重仓的(de)前十大港股(gǔ)分别为腾讯控(kòng)股、美团-W、中(zhōng)国(guó)移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W、药明生物(wù)、香港交易所(suǒ)、青(qīng)岛(dǎo)啤酒股份、李宁、华润啤(pí)酒，涵(hán)盖通信服务(wù)、油气开采、数字媒体、生物制品、多元金融、服装家纺、视频饮料等领域。其中(zhōng)，腾讯控股、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、青岛啤(pí)酒股份获不同程度(dù)增(zēng)持。

　　按照(zhào)增持情况(kuàng)排序(xù)，加仓(cāng)幅(fú)度最大的前(qián)十只(zhǐ)港股为中(zhōng)国海洋(yáng)石油、新天绿色(sè)能源、中(zhōng)远海能、商汤-W、中国旭阳(yáng)集团、中国(guó)石油化(huà)工股份、中国南方航空(kōng)股份、华电国际电力股份、越秀地产、中广核电力，分别涵盖(gài)油气开(kāi)采、电力、航运(yùn)港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空(kōng)机(jī)场(chǎng)、房(fáng)地产开发(fā)等(děng)领域。值得注意的是，商汤-W涉及(jí)AI概念(niàn)，陆港通(tōng)基(jī)金在(zài)一季度对(duì)其大(dà)幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股(gǔ)市(shì)场或(huò)将(jiāng)在波(bō)动(dòng)中上(shàng)行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市，南方港股创新视野一(yī)年持有基金基金(jīn)经(jīng)理史博在(zài)一季(jì)度中(zhōng)表示，展望未(wèi)来，仍然看好港股市场(chǎng)投(tóu)资机会：中国(guó)经济(jì)方(fāng)面，宏观经济仍在企稳回(huí)升(shēng)，3月(yuè)中国官方(fāng)制造业(yè)PMI为51.9％，制(zhì)造业生(shēng)产活(huó)动和市场需求继续增加(jiā)，非制造(zào)业恢复速度加快；海(hǎi)外无风(fēng)险利率(lǜ)方面，3月初非农(nóng)和通胀数(shù)据以及(jí)突(tū)发的银行风险事件(jiàn)已(yǐ)经让(ràng)美联储过(guò)于强硬的紧缩(suō)预期(qī)有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味着(zhe)了加(jiā)息进入尾(wěi)部区域；风险偏(piān)好方面(miàn)，欧美银行业风险事(shì)件对(duì)市场冲击可控，国内政策积(jī)极信号涌现。

　　基于此(cǐ)，预判港(gǎng)股市场(chǎng)将在(zài)波(bō)动中上行，在(zài)板块配置方面(miàn)，我们将(jiāng)加(jiā)大对政策(cè)优化(huà)下的消(xiāo)费(fèi)和地产、预期反转修复的互(hù)联网和医(yī)药、高景(jǐng)气的(de)制造业等(děng)板块的配置。

　　中欧港股数字经(jīng)济基金(jīn)经理曲(qū)径表示，港(gǎng)股数字(zì)经济(jì)的代表(biǎo)行(xíng)业为(wèi)互联网和先进制造，在(zài)经历了(le)过(guò)去2年(nián)的(de)合(hé)规整治及(jí)业务梳理后(hòu)，股价均处(chù)在价值投资区域，具有良好的投资性价(jià)比(bǐ)。同时，互联(lián)网(wǎng)相关公司，也更具有数据、平台(tái)和(hé)算法的(de)整(zhěng)合能力，通过推出人工智能相关模型及(jí)应用(yòng)，提升自身运营效率(lǜ)，以(yǐ)及对外(wài)输出算法和算力。作(zuò)为人工智能赋能各个行业的元年(nián)，我们中长期看好港股数(shù)字经济(jì)板块的前(qián)景。

　　华宝港(gǎng)股通香港基金(jīn)经理周欣表(biǎo)示(shì)，港股市(shì)场方面，港股市(shì)场(chǎng)大(dà)部分的企(qǐ)业(yè)盈利来源于中国(guó)内(nèi)地，中(zhōng)国内地经(jīng)济的环(huán)比上行将会支撑港股(gǔ)公司(sī)盈利的环比增长(zhǎng)，从而支撑下港股公司下半年(nián)的市场表(biǎo)现(xiàn)。然而，虽然公司盈利环比仍有(yǒu)一定(dìng)的(de)增长，但是(shì)由于(yú)基数效应，下半年港股盈利同比增(zēng)速会(huì)较上半年(nián)有所(suǒ)回落(luò)。对于(yú)估(gū)值相对较高的行业(yè)将有一定(dìng)的(de)压力。

　　行业方面，受行业反垄断的(de)影响，TMT行业龙头公司(sī)的估(gū)值仍将受到一定程度的压制，但是当行业(yè)龙头公(gōng)司受情绪影响出(chū)现超跌(diē)时，将会有较好(hǎo)的买入机会出现。生物医药行业仍将(jiāng)处(chù)在行业铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价快速增(zēng)长的红利中，但是随(suí)着中(zhōng)报业绩(jì)的释放和(hé)四季度集(jí)采的预期，生物行(xíng)业前期涨(zhǎng)幅较多的(de)龙头公(gōng)司可能(néng)会出现(xiàn)一定的(de)调整(zhěng)，但是通过自下而上(shàng)的方(fāng)式(shì)生(shēng)物医药行业仍将有(yǒu)机会选出有较(jiào)好成长性的公司。

　　汇(huì)丰(fēng)晋信(xìn)沪港深基金经理付倍佳表示，展望未来，我们预计港股市场已经进(jìn)入了企业盈利(lì)的拐点且即将迎来收入加速扩张，并(bìng)且A股(gǔ)市场也即将进入企业(yè)盈(yíng)利的拐点，这是推(tuī)动两地市场向上的决定铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价(dìng)性因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息周期临近尾(wěi)声(shēng)流动(dòng)性逐步宽(kuān)松背景下，中国资产(chǎn)的吸(xī)引力有望进一步凸(tū)显。在(zài)A股及(jí)港股估值均在低位、风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价均(jūn)在高位的背景下(xià)，有望(wàng)开启盈(yíng)利与估值修复的戴(dài)维斯双击(jī)行情。

　　主要关注三条投资主线：1.关注盈利增长高弹(dàn)性的(de)机会：由(yóu)于中国经济修复有望成为全球投(tóu)资(zī)的主线，因此经营杠杆弹性大、前期降本增(zēng)效(xiào)优的(de)行业(yè)和(hé)板块更(gèng)有望受益(yì)于经济复(fù)苏，盈利预测有较(jiào)大上修空间；同时部分龙(lóng)头公司(sī)有长期的前沿(yán)技(jì)术/产(chǎn)品(pǐn)储备以迎接下一(yī)轮(lún)的收入扩(kuò)张机会，有望开启二次(cì)增长(zhǎng)曲线，如(rú)互联(lián)网(wǎng)、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关注收益风险比显著(zhù)右偏的机会(huì)：关注在(zài)未来经济周期中上行(xíng)风(fēng)险(xiǎn)显著大于下行(xíng)风险的行(xíng)业(yè)。市场预(yù)期在低位、景气(qì)度有拐点或持续性超预期(qī)的行业。供需格(gé)局佳，价格弹性贡献(xiàn)盈利(lì)超(chāo)预(yù)期的行业，如电(diàn)子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高(gāo)股(gǔ)息资产的机会：关注基(jī)本面夯实，整体(tǐ)ROE水平稳(wěn)中有升，以(yǐ)及(jí)分(fēn)红意愿提升的高股息(xī)资(zī)产(chǎn)的投(tóu)资机会，如(rú)通信、石油石化等。

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