“非农之夜”不平(píng)静！

　　6月2日，美国(guó)劳工(gōng)部数据显(xiǎn)示(shì)，美(měi)国5月非(fēi)农新(xīn)增就业33.9万人，几乎是估计中值19.5万的两倍，为(wèi)2023年1月以来最大增幅。5月失(shī)业率为3.7％，高于前值3.4％和预期(qī)3.5％，创下2022年10月(yuè)以来(lái)新(xīn)高(gāo)。

　　非农(nóng)就业(yè)数(shù)据公(gōng)布后，美国国债价格盘中跳水，收益(yì)率(lǜ)拉升，对利率前景更敏(mǐn)感的两年期美(měi)债(zhài)收益率日(rì)内升(shēng)幅(fú)扩大到10个基(jī)点以上；美元指数迅速(sù)转涨，摆脱两(liǎng)周低(dī)位。互(hù)换合约定(dìng)价显示，投资者预(yù)期的美联储7月加息几(jǐ)率增加，预计未来两次会议期间将加(jiā)息25个基点，6月(yuè)加息的几率不(bù)到(dào)50％。

　　三大美国(guó)股指集体(tǐ)高(gāo)开，早盘均曾涨(zhǎng)超1％，午(wǔ)盘刷新日高(gāo)时(shí)，道琼斯工业平均指(zhǐ)数涨(zhǎng)超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳(nà)斯达克综(zōng)合指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终，三大指数连续两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去(qù)年11月30日鲍威尔讲话暗(àn)示(shì)12月放缓加息当(dāng)天以来最大收盘涨幅(fú) 报33762.76点(diǎn)，创5月(yuè)1日以(yǐ)来(lái)收盘新(xīn)高。标普收涨(zhǎng)1.45％，创5月(yuè)5日(rì)苹果一季报公布次日以来(lái)最大涨幅，报4282.37点，纳(nà)指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以来收盘新高(gāo)。

　　国际(jì)原油(yóu)盘中涨近(jìn)3％，美油继续脱离两个月低谷，但未能(néng)抹平全周(zhōu)跌幅，和布油均三周来首(shǒu)次累跌，市(shì)场(chǎng)焦(jiāo)点转向(xiàng)本周末的OPEC+会(huì)议。黄(huáng)金在美元(yuán)和美(měi)债收益率反弹的(de)打击下持续(xù)下行(xíng)，创两周多来最差单(dān)日表现。

　　东证衍生品(pǐn)研究院分析师徐(xú)颖表示，就5月新增(zēng)就业人数而言，美国(guó)劳动(dòng)力市场(chǎng)存在韧性。可以看到，5月美国非(fēi)农新增就业(yè)33.9万人，好(hǎo)于(yú)市(shì)场预(yù)期(qī)的19万人，同时4月(yuè)非农从25.3万上修至25.4万，3月(yuè)非农从16.5万上(shàng)修至21.7万，4月和3月合(hé)计上修9.3万人，2023年至(zhì)今平均每月新(xīn)增就业31.4万。

　　具体(tǐ)来看，5月(yuè)新增(zēng)就(jiù)业主要(yào)集中在教育与医(yī)疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及(jí)商业服务（+6.4万），以及(jí)政府部门（+5.6万），信息行业就(jiù)业人(rén)数减少，私(sī)人服务行业整体表现好(hǎo)于4月，生(shēng)产部门就业稳定，建筑业表现亮眼，与近期房地产市场(chǎng)的反弹一(yī)致，建(jiàn)筑业(yè)新(xīn)增就(jiù)业2.5万(wàn)人(rén)，制(zhì)造业中非耐用品生产连续三个月就业(yè)人数减少，与制造(zào)业(yè)目前持(chí)续收缩(suō)的状态(tài)吻合。同(tóng)时她指出，5月(yuè)非农就(jiù)业报(bào)告也显示出(chū)就(jiù)业(yè)市场边际降温(wēn)的更多迹象，5月失业人数(shù)增加44万至640万，失(shī)业(yè)率从3.4％回升至(zhì)3.7％，高(gāo)于(yú)市(shì)场(chǎng)预期的3.5％。后(hòu)续随着各行业(yè)裁(cái)员人数的增加，失业率预计会继续回(huí)升，但3.5％的(de)失业率水平基本是(shì)60年代以来的(de)最(zuì)低水平，在失业(yè)率回(huí)升(shēng)至4％之前，预计(jì)还不(bù)会引(yǐn)发市(shì)场和官方的明显担忧(yōu)。

　　此外(wài)，劳动参与(yǔ)率稳定在(zài)62.6％，4月职位空缺(quē)数量(liàng)回(huí)升(shēng)，就业市场供(gōng)需矛盾(dùn)仍在，但(dàn)随(suí)着需求降(jiàng)温，已经有所缓解(jiě)，体现(xiàn)为工资上涨压力(lì)开始降温(wēn)，5月(yuè)工(gōng)资增(zēng)速环比回落至(zhì)0.3％符合市场预期，同比降至4.3％，低于市场(chǎng)预期，工资对(duì)通胀(zhàng)的助推作用缓解(jiě)后(hòu)，核(hé)心通胀压力减(jiǎn)弱，美联储进一步加息(xī)的(de)必要性降低(dī)。

　　她(tā)表示，美联储6月利率会议“按兵(bīng)不动”是大概(gài)率事(shì)件，还需要关注(zhù)后续(xù)公(gōng)布的(de)5月(yuè)美国通胀数据，当(dāng)前的就业市场(chǎng)状(zhuàng)态可(kě)以(yǐ)支撑(chēng)在(zài)通胀压力(lì)较大时继续加息。美联储利率会(huì)议(yì)落地前(qián)，市场(chǎng)步(bù)入振荡盘整状(zhuàng)态，预计(jì)美元(yuán)指数在(zài)105附近偏强(qiáng)运行，随着(zhe)美国政府债(zhài)务上限问(wèn)题落地，美债(zhài)收益率(lǜ)风险偏向上行，预(yù)计国际金(jīn)价在1950美(měi)元/盎(àng)司附近筑(zhù)底。

　　又(yòu)有变(biàn)数？欧(ōu)佩克(kè)+可(kě)能会进(jìn)一(yī)步减产

　　据消息人士声称，在周(zhōu)日（6月4日(rì)）的部长级会(huì)议上(shàng)，欧佩克+可能会宣布进一步减产(chǎn)，以提振原油价格。

　　据悉，可能的选项之(zhī)一(yī)是额外减(jiǎn)产(chǎn)约100万(wàn)桶/日。而此前有报道称，欧佩克+不(bù)太可能在会议上决定进(jìn)一(yī)步(bù)削减(jiǎn)石油产能。

　　虚(xū)虚实实的消息意味着更多的不确定(dìng)性，结果(guǒ)仍然不明朗。眼下欧佩克+面临诸(zhū)多挑战，不(bù)仅成员国之间相互争吵，美国(guó)、加拿大和巴西等国家还在蚕食该(gāi)集团的市场份额，这也让分析师们左右(yòu)为难。

　　随着经(jīng)济前景的恶化，欧佩克(kè)+成员国在4月份承诺，从5月份开(kāi)始自愿减产，不过这些行动都未能止住油价的下跌势头。

　　上周，沙特能(néng)源大臣威胁要进(jìn)一步减产，他告诫投机者要“当心(xīn)”。两天后，俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦克则(zé)与沙特能源大臣唱了反调，这位(wèi)俄罗斯官(guān)员表示，他认为欧佩克+本周(zhōu)末不可能(néng)减产(chǎn)，布伦特油价可能会在年底前(qián)自(zì)行回(huí)升至每桶80美元。

　　数(shù)据和(hé)分析公(gōng)司OANDA的高级市场(chǎng)分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩(pèi)克+会议之前做(zuò)空原油，交易(yì)员永远不应该低估沙特在(zài)欧佩克+会议期间采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)的可(kě)能。”

　　伊拉(lā)克(kè)石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧佩克(kè)+希望维持石油市场稳定，我们将毫不犹豫(yù)地做出任何决定，以使市场更(gèng)加平衡。他似乎支持进一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思 Group的(de)分析师认为，进一步减产的可能性为40％。他(tā)们写(xiě)道(dào)：“各国石油部长们(men)决心(xīn)避免重蹈2008年的覆辙，当(dāng)时(shí)全球经(jīng)济和金融稳定突然崩溃(kuì)，导(dǎo)致原油(yóu)价格在六个月内从逾140美(měi)元跌(diē)至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌克兰不会成为北约成员！

　　当地(dì)时间6月2日，乌克兰(lán)总统泽连斯基在与爱(ài)沙(shā)尼亚总统的联合新(xīn)闻发布会上表示，在(zài)俄(é)乌冲突进(jìn)行期间，乌克兰(lán)不会成为北(běi)约(yuē)成(chéng)员。泽(zé)连斯基(jī)说，不是因为不想，而(ér)是因为(wèi)目前很(hěn)难。乌克(kè)兰只是希望(wàng)北约合作伙伴听到(dào)声音，这一(yī)点非(fēi)常重(zhòng)要。

　　同(tóng)时，他指出，乌克兰在成(chéng)为北约成员国之前需要更(gèng)多安全保障(zhàng)，乌克兰(lán)需要把这些保障都写在纸上，直到乌克兰能真正获得安全保证，有资(zī)格成(chéng)为北约(yuē)成员。

　　据参考消息援引俄新社莫斯科5月(yuè)31日报道(dào)，英(yīng)国《金融(róng)时报》援引知情人士的话报道(dào)称，乌克兰总统泽连斯基(jī)向(xiàng)北约(yuē)各国(guó)领导人(rén)明确(què)表示，除非向基辅提供加入北约(yuē)的路线图，否则他将不(bù)会出(chū)席7月(yuè)举行的维尔纽斯峰(fēng)会。此外，泽连斯(sī)基6月(yuè)1日在访问摩尔多瓦时表示(shì)，乌克兰已经做好了(le)加入(rù)北约的准备，基辅正在等待北约接纳乌克兰(lán)。

　　对乌(wū)克兰近(jìn)期加入北约一事，法国、德(dé)国(guó)等北约国家持(chí)反对(duì)意见。

　　德国(guó)国(guó)外长贝(bèi)尔伯克(kè)当地时间(jiān)6月(yuè)1日在奥(ào)斯陆(lù)参加北约外长会(huì)期间(jiān)表示，德(dé)国不认为北(běi)约(yuē)应该在近期内接纳乌克(kè)兰。此(cǐ)外，包(bāo)括法国在(zài)内的其他一(yī)些(xiē)北约成员国(guó)也不(bù)希望乌(wū)克兰迅速(sù)成为北约成员国，而只是希望为乌克兰提供安全保(bǎo)障。

　　进入6月，在宏(hóng)观(guān)市场情绪回暖影响下，大宗商品市场出现普涨行(xíng)情。从海外宏观层面来看(kàn)，美国债务上(shàng)限危机“闹剧”落幕，美国(guó)参(cān)议院(yuàn)通过债务上(shàng)限法(fǎ)案，暂时取(qǔ)消了(le)政府31.4万亿美元的债务上(shàng)限，避免了(le)可能出现的美国有(yǒu)史(shǐ)以来(lái)首(shǒu)次违约(yuē)，使(shǐ)得市场避险情绪消退。同时在美联储本(běn)月(yuè)会议或暂停加(jiā)息的预期推动下(xià)，美元指数回落(luò)至(zhì)一周低(dī)点，对风(fēng)险资产的压制(zhì)减弱。

　　国内方面，中(zhōng)国5月财新PMI重返50上方，好于预期(qī)的数据改善了市场(chǎng)情(qíng)绪，同时市场也在翘首等待新一轮稳增长政策的出台。

　　天胶价格重(zhòng)返万二(èr)关口(kǒu)

　　周五，在市场情(qíng)绪回暖的带动下，天然橡胶期货价格回升。截至收盘，天然橡胶(jiāo)期货主力合约站上(shàng)12000元/吨的整数关口。纵(zòng)观本周，沪胶期货(huò)主力价格表现振荡微升，周(zhōu)度收涨1.05％。整体来看，本(běn)周国内天(tiān)胶市场利好支(zhī)撑疲(pí)软，胶价维(wéi)持宽(kuān)幅振荡(dàng)格局。

　　可以看到，近(jìn)两个(gè)月以来(lái)，天(tiān)然橡胶市场消息比较(jiào)热闹，前有云南旱灾消息发酵，后有收(shōu)储传闻，然而天然橡胶期价终究支撑(chēng)不力，逐步归于平静。从(cóng)整个(gè)5月行情来看，生意社(shè)指出，5月(yuè)天(tiān)然橡胶行情(qíng)上半(bàn)月上行(xíng)，下半(bàn)月(yuè)回调，全月呈倒“V形”走势。生意社商品(pǐn)行情分析系统监测显示(shì)，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点位(wèi)轻易被(bèi)破，行情维持偏(piān)弱振(zhèn)荡(dàng)。综合来看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受(shòu)消(xiāo)息(xī)提振(zhèn)有小幅上(shàng)行，但市场供多需少，终究(jiū)无力(lì)支撑，上行(xíng)态势(shì)转而向下(xià)。

　　五(wǔ)一(yī)假期(qī)归来，市场传言(yán)称国(guó)储今年将(jiāng)收(shōu)储10万吨天然(rán)橡胶新胶，天胶(jiāo)价格应声(shēng)上涨，影响(xiǎng)持续多日。直(zhí)至(zhì)5月月中，收(shōu)储传闻叠(dié)加产区(qū)降雨，市(shì)场氛(fēn)围(wéi)再次提升，沪胶突破(pò)12300元/吨，国产(chǎn)全乳现货胶主流(liú)报价至11880元/吨。而(ér)后该消息(xī)始(shǐ)终未得到(dào)证(zhèng)实(shí)，市场影(yǐng)响逐步消失(shī)匿迹。

　　可以看到，继此前云(yún)南干旱传(chuán)闻发(fā)酵后，5月以(yǐ)收储为核心展开的新一季交割品博弈(yì)仍然激烈。中信(xìn)建(jiàn)投期货(huò)能化分析师童长征表示，天然橡胶此轮的上(shàng)涨与下跌，与(yǔ)收(shōu)储这一传闻息息相关。他指出，国储收储的(de)政治、战略意义(yì)大于(yú)经(jīng)济意义(yì)，橡胶(jiāo)与石油、钢铁(tiě)、煤炭并称为四大工(gōng)业原料，是关系国计(jì)民生(shēng)、国防安全的重要(yào)战(zhàn)略物资。毫无疑(yí)问的是(shì)，对于(yú)全球来说，天然(rán)橡胶是严(yán)重过剩的。但(dàn)要考虑到一个(gè)事实：中国的(de)天然橡胶的自给率不足(zú)20％，高度(dù)依赖(lài)进口。从中(zhōng)国本(běn)身的(de)天然橡胶来说，是供不(bù)应(yīng)求的。因(yīn)此，在(zài)当前诡谲多变的国(guó)际政治格局中(zhōng)，对天然橡(xiàng)胶的储备(bèi)其(qí)实是有很高(gāo)的必要(yào)性。

　　“此前橡胶收储传闻的收(shōu)储量为10万(wàn)吨，收(shōu)储的对象是(shì)国(guó)产全乳胶（即期货交割品）。10万吨的量(liàng)相对于整个(gè)天然(rán)橡胶的(de)年产量来说非常小，不过才占(zhàn)0.7％，即便对中国全年(nián)的消费量来(lái)说(shuō)也只占1.7％。从这个角度来说，对天然(rán)橡胶整(zhěng)体的供求(qiú)几无影响。但是如果收(shōu)储的对象是交割品的话，性质就不(bù)同(tóng)了。因为(wèi)目前全年国产全乳的(de)最大产量(liàng)不(bù)过30万(wàn)吨（去年仅(jǐn)17万吨，今(jīn)年(nián)估计在(zài)20万—25万吨），那么收储(chǔ)的(de)量其实(shí)占(zhàn)到相当全年交(jiāo)割品产量的1/3—1/2，这是非常大的一个(gè)比例(lì)。”在(zài)童长征看来，如果国储(chǔ)轮(lún)储(chǔ)橡胶(jiāo)事(shì)件(jiàn)成立(lì)，根据交割品(pǐn)的供求(qiú)判(pàn)断影响，再(zài)结合(hé)历史上(shàng)收储(chǔ)的影响，RU的(de)价格有可能会(huì)更上一层楼(lóu)。但是，由于整个事件的进(jìn)程会非(fēi)常缓慢，价格(gé)的反应不(bù)会即(jí)刻见(jiàn)效。

　　供应旺季来袭 基本面(miàn)难言(yán)乐(lè)观

　　进入6月(yuè)，伴随着(zhe)物候条件(jiàn)的改变(biàn)，产(chǎn)区全面开割上量，橡(xiàng)胶供应旺季到来(lái)，然而天胶下游需求并未(wèi)有趋势性改(gǎi)善(shàn)，胶价上(shàng)涨(zhǎng)动(dòng)能驱动依旧缺乏。

　　国投(tóu)安(ān)信期货能化(huà)分(fēn)析师胡华(huá)钎告(gào)诉记(jì)者，目前(qián)全(quán)球天然橡胶(jiāo)供应进入季节性(xìng)的增产期，中国云南天然橡胶产区加速恢(huī)复开割，预计6月中旬全面开(kāi)割，海南产区已经全面开割，海外(wài)越南天然橡胶产区也全面开割，目前主要产胶国产区逐渐(jiàn)进(jìn)入雨季，物候条件已(yǐ)经(jīng)由差变好(hǎo)。但是由于目前天(tiān)然(rán)橡胶上游原(yuán)料价格(gé)相(xiāng)对偏低(dī)，胶农割(gē)胶积极性不高，加工厂利润也偏低，工厂加工积极性也不高。

　　大(dà)地期货橡胶研究员唐逸表示，后续橡胶(jiāo)供应(yīng)端将逐步(bù)恢复正常，产量(liàng)逐渐增加。目前(qián)云(yún)南(nán)产区大面积开割，预计后市网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思仍有(yǒu)较多(duō)降雨，干旱情(qíng)况(kuàng)已得到缓解。海(hǎi)南日收(shōu)胶量(liàng)在3500—4000吨/天(tiān)，供应相对(duì)正常。泰国东北部产(chǎn)区逐步上量，南部产出仍在低位，本周以及下周预(yù)计雨水较(jiào)多。越南、柬埔寨(zhài)产(chǎn)区已大面积开割，原料数量逐步增加(jiā)。同时根(gēn)据历史降(jiàng)雨(yǔ)数据来(lái)看，厄尔尼(ní)诺现象下橡胶产区降雨量(liàng)虽然(rán)处于历(lì)史均(jūn)值以下的概率较高，但(dàn)由于季节性的因素，降雨绝对数量(liàng)仍然(rán)能够保证。因此，他预计(jì)后(hòu)市(shì)“厄尔尼(ní)诺”现象不(bù)会(huì)是引(yǐn)发行情上涨的主要(yào)因素。

　　从需(xū)求(qiú)端来看，东证衍生(shēng)品研究院(yuàn)能(néng)化高级(jí)分析师曹璐表示，目前轮胎厂家外(wài)贸订单量较为充足，对(duì)开工率形成(chéng)一定支撑(chēng)，加上(shàng)轮胎用原料价格处于低(dī)位(wèi)，轮(lún)胎厂家(jiā)开工积极(jí)性尚可。而内(nèi)销市(shì)场(chǎng)需求表现依然偏弱，各层级经销商仍以消耗前期库存为(wèi)主，对(duì)后市较为(wèi)悲观、谨慎补货。

　　隆众(zhòng)资讯最(zuì)新数据显(xiǎn)示，目前(qián)下(xià)游外贸订(dìng)单充足，加之内销(xiāo)订单缺货现(xiàn)象仍存，企业排产积极(jí)性(xìng)不(bù)减(jiǎn)。半钢胎样(yàng)本企业产能利用率为77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不过全钢(gāng)胎厂开工小降，个别企(qǐ)业因内销出货压(yā)力加大，为控(kòng)制成品库存(cún)压力，存适度降负现象(xiàng)，全钢胎样本企业(yè)产(chǎn)能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡华(huá)钎认为，目前天然(rán)橡胶(jiāo)基本面处于(yú)供(gōng)需两弱(ruò)的格(gé)局中，尤其是下游需(xū)求分歧较大。“主(zhǔ)要是不同的市场主体预期不(bù)同(tóng)，但是整体来说此前市场对(duì)今年的预期过高。从(cóng)下游(yóu)轮胎行业来(lái)看，今年以来国内轮胎(tāi)开工、产(chǎn)量和出口同(tóng)比数据还是(shì)不错(cuò)的，反映国内实(shí)际需求并(bìng)不差(chà)。但是从汽车行业来(lái)看，由于汽(qì)车(chē)刺激政策(cè)退出(chū)，今年国内(nèi)汽车(chē)市场相(xiāng)对疲软，价(jià)格战等负面消息(xī)较多，市场总体(tǐ)上偏悲观。此外，青岛地区天然橡胶现货库存持续攀升，有些人认为是(shì)国内需求不行，但是其实是进口过多(duō)导致的。”

　　在(zài)胡(hú)华钎看来，目前主要还是(shì)宏观面(miàn)主导(dǎo)胶价走势，一方面中(zhōng)国(guó)经(jīng)济(jì)复苏进(jìn)程、人民币汇(huì)率波动；另一方面美联储加息(xī)进程(chéng)，以及美(měi)国银行危机(jī)和美债(zhài)上限问(wèn)题等(děng)。看向下半年，他认为天然橡胶基本面仍然缺乏(fá)指引，只有天(tiān)气和轮储仍(réng)有(yǒu)可(kě)能“掀(xiān)起波澜“，而宏观面预(yù)计比上半年好，比(bǐ)如(rú)美联(lián)储加息步伐暂缓、国内经济回暖等，因(yīn)此对天然橡(xiàng)胶市场不(bù)宜过度悲(bēi)观(guān)。

　　“短期市场没有明确方向，主(zhǔ)要跟随宏观因素(sù)波动(dòng)。”唐(táng)逸认为，“供应端(duān)仍然是主(zhǔ)导(dǎo)后(hòu)市胶价走势的主要因素，随着各(gè)产(chǎn)区开(kāi)割后产(chǎn)量逐渐增加，海外恢复速(sù)度(dù)仍然偏慢(màn)，预计干胶(jiāo)的数(shù)量并不会少(shǎo)，包括今(jīn)年交割品(pǐn)的(de)数量。我们中期(qī)观点(diǎn)仍然偏(piān)空，后市(shì)预计存在下跌的(de)空间。”

　　曹(cáo)璐(lù)则表(biǎo)示(shì)，在供给端没有天气影响的情况下，后续主导胶价的因(yīn)素(sù)主(zhǔ)要在需求(qiú)端(duān)。从下半年来看(kàn)，外需受海外经(jīng)济衰退和汽车半导体短(duǎn)缺(quē)影响(xiǎng)，预(yù)计(jì)难有起色。外(wài)需走弱(ruò)也导致(zhì)海外(wài)货源(yuán)涌入国内，对国内现(xiàn)货端构成压力。内需方面，春节前市场基于内(nèi)需复苏(sū)的(de)逻辑(jí)，网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思已(yǐ)经出现(xiàn)一(yī)波(bō)反弹行情(qíng)，但节后市场(chǎng)从交易预期开始转向交(jiāo)易(yì)现(xiàn)实，由于(yú)国(guó)内(nèi)需求复苏不(bù)及预(yù)期，胶价因此持续承压运行。整体来看(kàn)，她表示短期胶价基本面缺乏向上(shàng)驱动，只有价(jià)格(gé)的绝对低位才能刺激有效的(de)去库和资金(jīn)再次做多的意愿(yuàn)。后续还需继(jì)续关注天气端是(shì)否有(yǒu)扰动因(yīn)素，一旦天气出现(xiàn)异常状况，或将带来新的(de)阶段(duàn)性(xìng)行情。（有删减）

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