今(jīn)年1月(yuè)，美(měi)国政府债务余(yú)额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着(zhe)美国再度陷(xiàn)入债(zhài)务违约(yuē)的风险之中。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶伦(lún)已经(jīng)多次警(jǐng)告称，如果国(guó)会不(bù)尽早采取行动(dòng)暂停或提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国(guó)政府最早(zǎo)可能6月1日(rì)出现债(zhài)务违约——而这将对(duì)全(quán)球经(jīng)济(jì)和金融(róng)产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违约风险、两党(dǎng)就提高债(zhài)务上限(xiàn)进行争斗，这些画(huà)面在(zài)近些年似乎频(pín)频(pín)上演。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美国债(zhài)务和债务(wù)上(shàng)限究竟是(shì)怎么回事？美(měi)国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美(měi)国又为何要(yào)人为(wèi)地(dì)给债务设定(dìng)上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论(lùn)债务上限，我们需要(yào)先了(le)解美国政府(fǔ)的(de)债务从何而来，以及其(qí)为(wèi)何(hé)频频逼近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以来，美国(guó)政府在(zài)绝(jué)大部分时期(qī)都(dōu)处于财政赤(chì)字(zì)状态，即(jí)政(zhèng)府支(zhī)出在多数总统任期内都高于其(qí)财政(zhèng)收入。因(yīn)此，美国(guó)政府举债成了惯(guàn)例，而政府债务规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国(guó)债务规(guī)模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得(dé)美国政(zhèng)府背负了庞(páng)大支出压力，另一方(fāng)面(miàn)，还(hái)因(yīn)为美国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支(zhī)出(chū)不(bù)断(duàn)上升，拜(bài)登政府(fǔ)推出的大规模基建政策导致财(cái)政支(桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音zhī)出大增(zēng)等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收(shōu)入并(bìng)没有跟(gēn)上(shàng)支出的步伐，尤(yóu)其是在(zài)小布什(shén)政府和特(tè)朗(lǎng)普政府批(pī)准了减税政(zhèng)策之(zhī)后，税收压(yā)力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出此(cǐ)消彼长的双重压(yā)力下，美国的赤字规(guī)模(mó)近(jìn)年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务(wù)规模也就因(yīn)此(cǐ)不断(duàn)攀升，在近(jìn)年来频(pín)频(pín)逼近(jìn)债务上限也就不足(zú)为奇了(le)。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务为何会(huì)有上限？

　　而美国政府债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的出现，则(zé)最早可(kě)以追溯到上世纪初(chū)的(de)第一(yī)次世(shì)界大(dà)战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确(què)的“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱，美(měi)国国会基(jī)本照(zhào)单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于一战使得(dé)美国(guó)政府开(kāi)支愈繁，债(zhài)务规模越来(lái)越(yuè)大，引(yǐn)发部分美国议(yì)员(yuán)提出(chū)的反对（也有(yǒu)一些议员是为了(le)反对(duì)美(měi)国参战），美国国会便通过《第二自(zì)由债券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联邦(bāng)债务进(jìn)行(xíng)限额规定，以此来限制政府(fǔ)发(fā)债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国将加入第二次(cì)世界(jiè)大战(zhàn)，美国国会通过(guò)《公共债务法案(àn)》，实质(zhì)上正式确立(lì)了对美国政府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会(huì)又对其进(jìn)行(xíng)了修(xiū)订，以更(gèng)改(gǎi)上限(xiàn)金额(é)。从(cóng)此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两(liǎng)党已经提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个(gè)月就会提(tí)高(gāo)一次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾(céng)提高49次，民主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届总统(tǒng)任期内更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这(zhè)个数(shù)字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫情期间，美国国会暂(zàn)停了(le)债(zhài)务上限，以暂时取桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音消(xiāo)美国政府的(de)支出限制，这(zhè)导致美国(guó)政府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债(zhài)务(wù)上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国(guó)国(guó)会最新一次提高债务上(shàng)限，美(měi)国(guó)债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相(xiāng)较(jiào)于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国(guó)不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政府设(shè)定的举债(zhài)的最高(gāo)额度，一(yī)旦触(chù)及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则(zé)白(bái)宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美(měi)国政府为什么要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能直(zhí)接取消掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府造成限(xiàn)制(zhì)，使其不(bù)能随心所以的举债(zhài)，但从理(lǐ)论上来说，这(zhè)一限制也同时对其美国政府的债务(wù)信用提(tí)供了(le)保证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元霸权的(de)超级大国，本身(shēn)并不受到发行(xíng)美(měi)钞的外在约(yuē)束(shù)。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举债，将(jiāng)会(huì)导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信(xìn)用将(jiāng)受(shòu)到损(sǔn)害，原有债(zhài)权(quán)人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海(hǎi)外(wài)“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以(yǐ)提(tí)高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国(guó)债务上(shàng)限，为什么在现(xiàn)在(zài)会陷入无法(fǎ)上调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规(guī)定，美国(guó)政府想要提高美国债(zhài)务上限，往往需要美国(guó)国(guó)会两院的通过。在此前的(de)历史中，提高债务上限在国(guó)会中绝大多数(shù)时候类似(shì)于一个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限问题(tí)逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野(yě)党用作了与(yǔ)执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下(xià)美国两党分别(bié)占据两院多数(shù)席位的(de)分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民(mín)主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜登要想提高(gāo)债务上(shàng)限，就需要和国(guó)会(huì)共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人(rén)正试图利用债务上限的最后期(qī)限(xiàn)，向拜登总统施压，要(yào)求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条件提高(gāo)债务上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国会(huì)领导人(rén)会面，讨论提高美国(guó)债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国(guó)会领袖们(men)在周(zhōu)二仍无(wú)法取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕(pà)真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计(jì)划于本周三前(qián)往日本参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接(jiē)下来(lái)留给拜(bài)登(dēng)和两党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上(shàng)演过类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共(gòng)和党(dǎng)人在谈判最后一(yī)刻，才(cái)就债务上限达成协议(yì)，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一场(chǎng)债务违约灾(zāi)难。奥(ào)巴(bā)马及(jí)民主党在(zài)最后关头(tóu)妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美(měi)元的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违约而(ér)仅仅(jǐn)是(shì)逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引发了全球资本市(shì)场剧烈波(bō)动，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权信(xìn)用评级。这(zhè)使得美(měi)国面临更高的借贷(dài)成本——美国第二年的借贷(dài)成本上升了(le)13亿(yì)美(měi)元，并在之后数年继(jì)续上涨，基本上(shàng)抵消(xiāo)了当时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些(xiē)经(jīng)济学家来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而(ér)更重要(yào)的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美国(guó)多(duō)年的预(yù)算紧缩，这可能(néng)会产生更严(yán)重的长期影响——比如(rú)拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策(cè)研究所首席经济学(xué)家乔(qiáo)希·比文(wén)斯在回顾(gù)2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削(xuē)减措(cuò)施时，我们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且(qiě)正处于(yú)从大(dà)衰退中(zhōng)复苏(sū)的(de)阶段。他们只是让复苏持续的时间(jiān)远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下(xià)来的六七年里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价值的公共产(chǎn)品和服务(wù)，因(yīn)为它们(men)（财政支出）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务(wù)上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国国会面临(lín)类似(shì)的分裂局(jú)面(miàn)，美国经(jīng)济也(yě)正(zhèng)处于类(lèi)似的衰(shuāi)退环境之中。即便美(měi)国(guó)两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务上(shàng)限，由(yóu)此(cǐ)带来的短期市场动(dòng)荡(dàng)和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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