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　　克里米亚突发，无人机袭击！

　　据今日俄罗斯电视台（RT）网站消息，4月29日(rì)清(qīng)晨，俄罗斯(sī)海军黑(hēi)海(hǎi)舰(jiàn)队(duì)所在(zài)地，克(kè)里米亚半岛的塞瓦斯托(tuō)波尔市的一个储油设施遭到无(wú)人机袭(xí)击。从(cóng)网(wǎng)络上曝光的照片(piàn)可(kě)以看到，袭击导致储油设施(shī)燃起大火(huǒ)。

　　报道称，俄罗斯任命的(de)塞(sāi)瓦斯(sī)托波尔市市长米哈伊尔·拉(lā)兹沃(wò)扎耶夫在社(shè)交(jiāo)媒体上称：“由无人(rén)机(jī)袭(xí)击造(zào)成的火灾(zāi)影响面积约为1000平方米，所有(yǒu)安全和救援人员都(dōu)已抵达现场(chǎng)。火灾所在地和(hé)民用区域(yù)间(jiān)隔(gé)很(hěn)远。”

　　现场目击者(zhě)分享的多段视(shì)频显示，一场大(dà)火照亮了整个夜空，浓(nóng)烟(yān)直冲云(yún)霄。RT称，目前还没有任何伤亡(wáng)报告(gào)，地(dì)方政府敦促人们(men)在消防(fáng)员努力扑灭大火(huǒ)时保持冷静。

　　报(bào)道称(chēng)，本周早些时候(hòu)，塞瓦斯托波尔也曾遭(zāo)到两架(jià)无人机的袭击，其中一架无人(rén)机(jī)被俄军(jūn)摧毁，另一架(jià)无人机在港口外爆炸。

　　油脂龙头一季度(dù)业绩大反转

　　4月28日晚间，“油茅”金(jīn)龙鱼发布2023年(nián)一(yī)季报。报告期内(nèi)，公司实现营业收入610亿元，同比增长7.97％；归属于上(shàng)市公司股东的(de)净利润8.5亿元，同比增(zēng)长645.99％。

　　金龙鱼称，报告(gào)期内，随着(zhe)国(guó)内餐饮(yǐn)行业的逐步回暖，厨房食品的(de)销量较去(qù)年同(tóng)期有所上涨。另外，去年(nián)一季度受南(nán)美干旱天气等因素(sù)影响，大豆、大豆油及棕榈(lǘ)油(yóu)等(děng)公司(sī)主要原材料的价格快速上涨(zhǎng)，今年一季度公司主要原材料(liào)成(chéng)本低于去年同期。销量上(shàng)涨和毛利(lì)率提升共(gòng)同推动(dòng)了厨房(fáng)食品的(de)利润增长。

　　截至2022年年末，金龙鱼经(jīng)销商数量合计7768家，较上年(nián)增加1647家。金(jīn)龙鱼(yú)在投资者关系(xì)活动上(shàng)表示，新增渠道主要来源于网络下沉、细(xì)分产品(pǐn)的专业经销(xiāo)商(shāng)3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米，以及餐饮渠道的快(kuài)速发展带来的经销商(shāng)增长。

　　产能方面，金龙鱼目前(qián)有70多个已投(tóu)产(chǎn)生产(chǎn)基地(dì)，央厨杭州、周口、重(zhòng)庆、兴平(píng)基地已(yǐ)投产，沈阳和廊(láng)坊(fāng)的(de)央厨项目也(yě)将于年内建成投产。目前(qián)，河南(nán)周口和陕西兴平央厨开始供应(yīng)学生餐业(yè)务，多款预制菜在线(xiàn)下及(jí)电商平台开展销售。

　　不(bù)过，期货日报记(jì)者还注意到，金(jīn)龙(lóng)鱼(yú)归属于上市公司股东的扣除非经(jīng)常性损(sǔn)益的净利润为2.4亿元(yuán)，同比下降(jiàng)70.94％。这主(zhǔ)要是公司的套期保值操(cāo)作未完全满足套期会计要求的(de)衍生金(jīn)融(róng)工(gōng)具损益的影响，因此将套期保值(zhí)业务划定为非(fēi)经常性(xìng)损(sǔn)益(yì)，排除(chú)在净利润外。

　　金龙鱼在《关于(yú)开展2023年度商品期货套期保值(zhí)业务的(de)公告》中(zhōng)披露，将在2023年对在场内市场(chǎng)交易的与(yǔ)公司及下属子公司的(de)生产(chǎn)经营(yíng)有(yǒu)直接关系(xì)的原料、产品(pǐn)、油脂等期货品种(zhǒng)，主要包括(kuò)：棕榈油、豆油、菜油、菜粕、大豆、玉米、花生等品种。第一季度，饲料原料和油脂科(kē)技产(chǎn)品的销量有所增长，营业收入同比上涨，但是在行情下跌的过程中，公司油脂科(kē)技相关产品的利润受到挤压，导致(zhì)利(lì)润同比有所减少。从(cóng)合并资产负债表中可(kě)以看出，衍生金融资(zī)产从年初(chū)余(yú)额的5.8亿元增长到(dào)了期末的8.3亿元，实(shí)现(xiàn)了对现货市场的对冲作用，弥(mí)补了一定(dìng)的利润损失。

　　记者还(hái)注意到，油(yóu)脂加工企业(yè)道道全一季(jì)度扭亏为盈。4月26日晚间，道道全发(fā)布2023年一季度(dù)报，公司实现营业(yè)收(shōu)入17.48亿元，同比增长41.34％，实现(xiàn)扣非后净利润7093万元，实现经营活(huó)动产生(shēng)的现金流量净额3.31亿元，亦跟随(suí)同步转(zhuǎn)正。由于产能释放、原料回落、消费复苏、推出(chū)新品等利好因(yīn)素影响，道道全(quán)迎来业绩(jì)修复(fù)时刻。分析人士表示，道道全业绩修复有(yǒu)持续(xù)性，预计二季度还有(yǒu)增长。

　　“原(yuán)材(cái)料价格下降”是道(dào)道全业(yè)绩出现大反转(zhuǎn)的主要原因。

　　三(sān)年间，原(yuán)料菜油价格从8000元/吨一线飙涨至14000元/吨以上的(de)历史高位，这大大抬升(shēng)了企(qǐ)业的加工成本(běn)。然而零售终端(duān)的包装油(yóu)价(jià)格上涨幅度(dù)却(què)不及成(chéng)本上涨幅度，甚至出(chū)现(xiàn)卖得越(yuè)多、亏得越多的情况，这(zhè)导致油脂加(jiā)工企业的盈利能力大幅下降(jiàng)，道道全也不例外。自2022年(nián)下半年以来(lái)，道道全(quán)新建产(chǎn)能陆(lù)续释放，海(hǎi)外到港原料陆续增长，带动道道(dào)全的包装(zhuāng)油毛利率逐(zhú)步回升。

　　道道全(quán)近年(nián)来(lái)主推旗(qí)下茂名工(gōng)厂(chǎng)建设，并于(yú)今年一季度取得阶(jiē)段(duàn)性成绩。2022年7月份，道道全(quán)茂(mào)名工厂建成投产，此(cǐ)后产(chǎn)能处于爬坡释放(fàng)期。今年(nián)以来，广东(dōng)大力发展预制菜(cài)产业，一季度广东地区餐(cān)饮消(xiāo)费回暖势头良好，为道道全(quán)茂(mào)名(míng)工(gōng)厂的(de)投产及产能释放带来正面影响。

　　道(dào)道(dào)全还表示，今年一季(jì)度扭亏(kuī)为(wèi)盈的(de)另一(yī)主要原因是主要原料价格出现下降趋势(shì)，缓解公司(sī)的采(cǎi)购及成本(běn)压力。自2022年下半年开始，道(dào)道全所用主要原料的国际交易(yì)价格呈现出回(huí)落走势，受船期(qī)和现货到厂(chǎng)的时(shí)间影响，道道(dào)全的主要(yào)原料综合采(cǎi)购成(chéng)本(běn)随后于2022年年(nián)末回落，2023年一季度则进(jìn)一步延续回落趋势，对其一季度实现扭亏为盈有明显正面贡献。

　　目前(qián)，道道(dào)全旗下(xià)拥有多个品牌，经销商(shāng)总数已达1308家，遍及(jí)华中、西南、西北、华东(dōng)、华南(nán)等菜油主要消费区域，并(bìng)在岳阳(yáng)、重庆、绵阳、茂名、靖江设(shè)立(lì)生产加工基地。由于拥有多(duō)个品牌及多地工厂，下(xià)游(yóu)消(xiāo)费复(fù)苏、上游原(yuán)料看跌(diē)将成(chéng)为(wèi)道道全今年业(yè)绩修复的两大驱动因子。对于今年的业绩(jì)，道道全持有(yǒu)谨慎(shèn)乐(lè)观态度(dù)，认为业(yè)绩修(xiū)复有一定持(chí)续性，未(wèi)来不宜过(guò)度(dù)悲观。亦有多(duō)家(jiā)券商对道道全今年(nián)业绩表(biǎo)达正面预期，并预测(cè)其今(jīn)年(nián)全年营(yíng)业收入将突破(pò)100亿元。

　　毛利率方面，随着大(dà)豆、棕(zōng)榈油、包材等(děng)大宗原材料价(jià)格自2022年下半年(nián)高(gāo)位回落(luò)，且叠加(jiā)提价效应逐渐显现，部(bù)分公司毛利率迎来较明(míng)显改善。

　　对于(yú)行(xíng)业发展格局(jú)与趋势，道道全认为，2023年(nián)，从目前掌握(wò)的信(xìn)息来看，原材料(liào)供(gōng)给预(yù)计将趋(qū)向于宽(kuān)松，但天气、能源及国际政治经济形势等因素的影响(xiǎng)，又(yòu)给油脂、油料市场带来(lái)不确定(dìng)性(xìng)。包装食用植物油是生活必需消费(fèi)品，市场空(kōng)间(jiān)广阔。随着(zhe)消费(fèi)者健(jiàn)康意(yì)识的提高，对(duì)健康(kāng)、安全、营养的(de)食(shí)用油(yóu)需求也将持续增加，未来品牌化、高端化将是行业发展的趋势，品(pǐn)牌差异化现象也将日益凸显。

　　中信建投油脂分析师(shī)石(shí)丽红告(gào)诉记(jì)者(zhě)，在(zài)原料(liào)供应端，大(dà)宗(zōng)农产(chǎn)品价格(gé)已“退(tuì)烧”，进入下行周期，而且我国菜(cài)油原料供应出现了从(cóng)未有过的多元及宽松局面，包装(zhuāng)油(yóu)的(de)成(chéng)本(běn)端压力缓解趋势明(míng)显。

　　今年(nián)以来，菜油的消费需(xū)求端则是(shì)喜忧参半。

　　“今年1—2月油脂(zhī)油料市场(chǎng)整(zhěng)体运行平稳，缺乏突出矛(máo)盾且供需端均(jūn)有不确定(dìng)性，盘(pán)面整(zhěng)体(tǐ)呈现振荡走势(shì)。然而，进入3月后市(shì)场风云突变，硅谷银行(xíng)倒闭引发市场恐(kǒng)慌(huāng)及(jí)连锁反应，为全球金融市场的稳定性带来了挑战，对整个商品乃至金融市场(chǎng)造成了较大冲击。此外，巴西大豆(dòu)及欧洲菜油供给压力从进(jìn)口成本端为油(yóu)脂油(yóu)料市(shì)场形成了较大拖(tuō)累。宏观(guān)与基(jī)本面利(lì)空出现共振，不论是油还是粕均显著跌破此前(qián)振荡区间。虽然市场(chǎng)并不看(kàn)好油(yóu)粕(pò)走势(shì)，但如此凌厉(lì)的(de)跌势仍在(zài)节奏(zòu)上超出了(le)市场预期。”石丽红说。

　　也(yě)有行(xíng)业人士(shì)认为，今年一季度油脂(zhī)的(de)走势也受到宏观面影响。另外，在大量乌克兰及澳洲廉价菜(cài)籽的冲击下，今年欧洲菜籽进口(kǒu)同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加(jiā)200多万吨，原(yuán)油价(jià)格不(bù)景气带来(lái)生柴(chái)投料需求减少，这(zhè)令欧(ōu)洲菜油的出口潜力大大增加。此外，继续增产的俄罗斯菜(cài)油大(dà)部(bù)分依赖对中国出口，在加拿(ná)大旧作菜籽(zǐ)采购近500万(wàn)吨(dūn)的背景下(xià)，国内后期面临的菜油供给压(yā)力十分明显。

　　但今年以来，行业普遍反映(yìng)，油脂消费复苏不(bù)及预期，包装油需求(qiú)乏力，国内(nèi)食用油需求(qiú)整体(tǐ)增量空间(jiān)不(bù)大。要(yào)想拿(ná)到更多市场份(fèn)额，不同油种之间、大(dà)小企业之间的竞争十分激(jī)烈。

　　“当前需求仍处于(yú)弱势，因提货(huò)较好，菜(cài)油表观库存处于(yú)低位，终端库存(cún)处于高位(wèi)。随供(gōng)应(yīng)逐步增加，表观库存(cún)或逐步起量，二(èr)季度菜油价格与相(xiāng)关油脂(zhī)价差缩(suō)小(xiǎo)格局背(bèi)景下，菜油需求或(huò)起(qǐ)量，但中短期仍(réng)处于(yú)累库态(tài)势(shì)。”石丽红(hóng)说。

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