全球(qiú)头号(hào)对冲基金桥(qiáo)水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据(jù)其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季(jì)度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其(qí)第一(yī)大(dà)重仓(cāng)，但桥水减(jiǎn)持了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃(wò)尔玛等多(duō)只消(xiāo)费(fèi)股(gǔ)；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减(jiǎn)持了拼多(duō)多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其(qí)非常看好黄金(jīn)，认为黄(huáng)金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国(guó)证(zhèng)券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今(jīn)年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季度的美股持仓变动(dòng)情(qíng)况，数据(jù)显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏(hóng)观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅(jǐn)占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在(zài)这个季(jì)度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只证券；同时也(yě)积极买(mǎi)进，新进(jìn)了118只证券，增(zēng)持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今(jīn)年一季度末，桥水的(de)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)标的的(de)集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季度末晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只消费品个股，但是今年(nián)一(yī)季度都进行(xíng)了减持，比(bǐ)如其(qí)第三(sān)大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉(diào)了5万股(gǔ)左右，期末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了(le)百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐，持股(gǔ)数量分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥水还减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅(fú)加仓了医(yī)疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理了桥水(shuǐ)基(jī)金美(měi)股前30大重仓，其中增持(chí)的标(biāo)的还包(bāo)括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增持(chí)了(le)脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增持了(le)VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一(yī春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句)季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)幅度较大的(de)还有(yǒu)拼(pīn)多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际(jì)22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市(shì)值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水在(zài)一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句jì)34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能正处(chù)于(yú)持(chí)续增(zēng)长期(qī)的开端，因为全球对美元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很(hěn)长(zhǎng)的路(lù)要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日(rì)益重(zhòng)要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗(kàng)债券(quàn)市场和(hé)利率的(de)工(gōng)具。另(lìng)外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这(zhè)是对黄(huáng)金的长(zhǎng)期支撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分享了他在2023年一季度的最新观(guān)察(chá)。

　　他指出(chū)，名(míng)义支出水平高于经济(jì)体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处(chù)于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美(měi)各国央行一直在实施(shī)紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造成(chéng)的负(fù)面影响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将(jiāng)会给经(jīng)济和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济(jì)体的经济(jì)更加接近于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平(píng)一(yī)致，通胀(zhàng)可(kě)控，政策制定者有足够的空间提(tí)振(zhèn)经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称(chēng)，在大(dà)部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性(xìng)方向，促使人们(men)抛售资产持有现金。紧缩政策推高了(le)折(zhé)现率（即现(xiàn)金未(wèi)来实际(jì)收春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句益率(lǜ)的预(yù)期），但迄(qì)今为止(zhǐ)尚未严重影(yǐng)响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述(shù)情况(kuàng)极有可能在周期(qī)的下一阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的不(bù)同位(wèi)置，这些国家和地区的政策制定(dìng)者支持货(huò)币和信用流动，这降低了折现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周(zhōu)美联储(chǔ)加(jiā)息25个(gè)基(jī)点。虽然(rán)没有明确声(shēng)明加息将会暂停，但(dàn)政(zhèng)策指引的取消和鲍(bào)威(wēi)尔讲话清楚表明(míng)，美联储(chǔ)希望持观(guān)望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经济体都推出了(le)大规模财政刺激政策，引(yǐn)发(fā)了通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央行不得不(bù)收紧政(zhèng)策(cè)。其中美(měi)国采取了最激进(jìn)的应对(duì)通胀(zhàng)的举措，在不(bù)到18个(gè)月的时间(jiān)里(lǐ)，美联储加(jiā)息(xī)500个基点，并迅速(sù)减持债(zhài)券。目前(qián)，虽然美国(guó)经济(jì)尚(shàng)未(wèi)出现严重问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银(yín)行业就会(huì)继续承压，从而影(yǐng)响信贷供(gōng)应。上周(zhōu)，美国第一共(gòng)和银行被接管，再次凸显美(měi)国金融体系面临(lín)压力，股市(shì)和债券收(shōu)益(yì)率出现下跌。美国可(kě)能(néng)需要（也可能不(bù)需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于(yú)迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储可以评估(gū)形势(shì)再做出决策。

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