华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做(zuò)空印(yìn)度首富阿(ā)达尼集(jí)团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩然大波的美国(guó)新(xīn)兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头(tóu)对准的(de)是“华(huá)尔街(jiē)之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊(yī)坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以(yǐ)来(lái)最大(dà)单日跌幅，市值蒸(zhēng)发(fā)40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也(yě)一夜(yè)蒸发29亿(yì)美元(yuán)（约200亿(yì)人民币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎个人(rén)身价为147亿美元，排名世界富(fù)豪(háo)榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的>

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)在报告中(zhōng)指出，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来自新(xīn)投资者(zhě)的资金向老投资者支(zhī)付股息(xī)。报告指出，简而言(yán)之(zhī)，伊(yī)坎一直(zhí)在(zài)使(shǐ)用从新(xīn)投(tóu)资(zī)者(zhě)那里(lǐ)获得的资(zī)金向老投(tóu)资者支(zhī)付股息(xī)。“这种类(lèi)似庞氏(shì)骗局(jú)的经济结构只(zhǐ)有在新(xīn)资(zī)金愿意冒着成为(wèi)最后一批(pī)'持有资金的风险的情况下才是可持续的(de)”，报告(gào)说道(dào)。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年(nián)终净资产(chǎn)价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次(cì)报告的资产(chǎn)净值高(gāo)出218％，远远(yuǎn)高于所有(yǒu)可(kě)比公(gōng)司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业的(de)同(tóng)行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股(gǔ)公司，其交易价格均低(dī)于各自的资产净值。资产净(jìng)值是衡量(liàng)基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的(de)股息收益率，这是迄今为止美(měi)国大(dà)型(xíng)股公(gōng)司中最(zuì)高(gāo)的。兴登(dēng)堡指责伊坎以(yǐ)股(gǔ)票而(ér)不是现金的(de)形式发放股息(xī)，并让伊坎企业(yè)出售新股，以满足股东的支出，从而抬高(gāo)了股息收(shōu)益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为3.81亿(yì)美(měi)元，但一个月(yuè)后，该部门的一家(jiā)重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还(hái)指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的大型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其(qí)研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的情况下，伊(yī)坎的股息也将永(yǒng)久支(zhī)付(fù)，同时(shí)还从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空(kōng)报(bào)告对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑战。他也在报(bào)告(gào)刊登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的(de)利(lì)益为代(dài)价(jià)获(huò)取利润(rùn)。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开(kāi)披露(lù)的信息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然(rán)相(xiāng)信激(jī)进主义是最好的投资范例。“我(wǒ)过去(qù)25年的激进主义投资(zī)已(yǐ)经很好(hǎo)地证明了这一点。我(wǒ)们(men)定期将我们(men)的(de)维权(quán)原则付(fù)诸于我们的多数(shù)控股公(gōng)司以及我们投资(zī)部门持有的少数股权，目前在14个上市公司董(dǒng)事会中都有(yǒu)代(dài)表。此外，我们(men)坚(jiān)信通(tōng)过对冲头寸来降低风险，尤其(qí)是低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的(shì)在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能源、汽车(chē)、食品包装(zhuāng)、房地产(chǎn)和其他行(xíng)业的(de)各(gè)种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持(chí)有85％的股(gǔ)份。

　　申明(míng)还指(zhǐ)出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其(qí)对IEP的单(dān)位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损(sǔn)的投资者就兴登堡研究(jiū)做空报(bào)告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一(yī)战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研(yán)究的低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的做(zuò)空实(shí)例(lì)，最出名的莫过于今(jīn)年2月做空印度首(shǒu)富的阿达尼集团(tuán)了(le)。兴(xīng)登堡研究百页的(de)做空报(bào)告使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌下神坛(tán)，引发了外(wài)资纷纷从印度股市撤离，更让(ràng)印(yìn)度总(zǒng)理莫(mò)迪(dí)受到(dào)反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国(guó)全国公(gōng)共(gòng)广播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿(ā)达(dá)尼集团市(shì)值在(zài)短短10日(rì)内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团(tuán)的债(zhài)券价格(gé)跌至垃圾债水平。阿(ā)达尼的(de)个人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍(shào)，公司(sī)的主要业务包括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关(guān)联(lián)交易、财报违规等(děng)。媒体统(tǒng)计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家(jiā)公司(sī)发过难。他(tā)们雇佣金融分析(xī)师、会计师和记者(zhě)，来(lái)进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为(wèi)内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在(zài)康涅(niè)狄格大学学习商科(kē)。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大(dà)学期(qī)间(jiān)，他加入了以色(sè)列的(de)救护车急救部(bù)门，是拥有以(yǐ)色列证书的救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登(dēng)堡研究(jiū)”这个名(míng)字源于1937年在(zài)新泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全(quán)可以避(bì)免的人(rén)为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的(de)IEP以(yǐ)及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其(qí)他企(qǐ)业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让市值(zhí)一度达到340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的(de)创(chuàng)始人被迫辞职(zhí)，美国司法部和证券监管机(jī)构随(suí)后跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的创始人(rén)最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产(chǎn)能(néng)力方面误(wù)导投(tóu)资者。该(gāi)公司的市值一度超(chāo)过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其(qí)股票在(zài)兴登堡研究(jiū)做空报(bào)告公(gōng)布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还曾介入马斯克对(duì)推特的(de)收(shōu)购案(àn)。在(zài)兴登堡研究(jiū)宣布做(zuò)空(kōng)推特后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌(diē)至37.39美(měi)元，随后安德森宣布关(guān)闭做空(kōng)仓位(wèi)。去(qù)年7月中旬，当推特的股价位(wèi)于低点附近(jìn)时，兴登堡研(yán)究宣布转(zhuǎn)为(wèi)做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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