5月迎来开门(mén)红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场(chǎng)对于人工智能(néng)、消费、新(xīn)能源(yuán)等(děng)板块看法分(fēn)歧(qí)较(jiào)大(dà)，截至5月4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提(tí)升(shēng)最大

　　截至5月4日(rì)，15家券(quàn)商共(gòng)计(jì)推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机(jī)械(xiè)设备行(xíng)业板块(kuài)暂时是5月(yuè)机构人气最高的板块，占比接近(jìn)1成，银(yín)行(xíng)板块罕见出现多只金(jīn)股(gǔ)，两者一定程度与(yǔ)中特(tè)估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板块关(guān)注度提升最为明(míng)显，计(jì)算(suàn)机板块关(guān)注度(dù)则快速下降，这(zhè)也与4月份行(xíng)情走(zǒu)势相(xiāng)互印证，传(chuán)媒板块率(lǜ)先突破，可(kě)能会(huì)成为AI概念笑(xiào)到最(zuì)后的那个(gè)。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的(de)关注度也小幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤(kǎo)和五一旅游市(shì)场(chǎng)的火爆有关(guān)。

府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀　　从各家券商推荐的金股标的集中度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同(tóng)时被(bèi)2家及以(yǐ)上的机(jī)构共同推荐。其中(zhōng)三(sān)只传媒股同时获得3家(jiā)以上(shàng)机构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注(zhù)的逻辑也主要是(shì)两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新(xīn)产品（游戏(xì)）有(yǒu)望放量（出现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回(huí)顾(gù)，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东吴(wú)证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收(shōu)益(yì)名列(liè)前茅，精(jīng)测(cè)电(diàn)子贡(gòng)献其中绝大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家(jiā)券商金股(gǔ)策略(lüè)盈利(lì)，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的演绎体(tǐ)现在热门金股上则表(biǎo)现为“全军(jūn)覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股(gǔ)中仅宁德(dé)时(shí)代涨幅为正(zhèng)，腾讯控(kòng)股(gǔ)、泸州老窖则(zé)出现(xiàn)了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电(diàn)子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看(kàn)法

　　各(gè)大(dà)券商对五(wǔ)月(yuè)份的投(tóu)资(zī)方向(xiàng)做(zuò)了预判，综(zōng)合多家(jiā)观点，券(quàn)商们对五月的(de)大盘的看法(fǎ)比(bǐ)较(jiào)保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多的行业是电气设(shè)备、消费(fèi)、医药(yào)、军工，对(duì)地产(chǎn)股的走势机构(gòu)有分(fēn)歧(qí)，区域规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事件(jiàn)驱动所(suǒ)以(yǐ)有短期的(de)机会(huì)。

　　安信策(cè)略(lüè)阐(chǎn)述了美国(guó)股票(piào)投资(zī)的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年(nián)5月(yuè)到(dào)10月股票(piào)市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现代投资理论(lùn)，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发(fā)现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年(nián)全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他(tā)年(nián)份均现下跌。如(rú)果统计(jì)5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四年均报下跌，平(píng)均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺(cì)激(包括重大(dà)项目的陆(lù)续推出和开工)不会停止;同时，管理层(céng)对信用风险及(jí)资产价格(gé)风险(xiǎn)的容忍度(dù)正在降低，但(dàn)在投资缺(quē)口(kǒu)重回下行通(tōng)道、通胀继(jì)续低位徘徊的经济周期(qī)格局(jú)下，只托(tuō)不举、定点发(fā)力的(de)“微(wēi)刺激(jī)”难以扭转(zhuǎn)市场有底无(wú)高(gāo)度(dù)的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场(chǎng)依然维(wéi)持震荡(dàng)格局，长期看(kàn)二级市(shì)场估值体系(xì)国际化(huà)是趋势(shì)，优质成长有望迎来深(shēn)蹲(dūn)起跳的机会(huì)，可以做一把反弹，国企改革红利府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀释放非常值得期待。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆的背景(jǐng)下(xià)，要么减少负债，要么(me)增(zēng)加资本，减负债会带来经济收缩(suō)压力，增资本会带来股票供给压力，市场(chǎng)尚未走出这种被动(dòng)局面的(de)影响。PMI数据显示经济下行压力暂时(shí)有所缓(huǎn)和(hé)，但尚(shàng)无法期望经济(jì)会出现持续或(huò)者大幅改善;资金利率的回(huí)落(luò)是衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出现主(zhǔ)动式改善(shàn);风险偏好受刚性(xìng)兑(duì)付打破预期影响仍难(nán)以(yǐ)出现改善;IPO开闸预(yù)期(qī)增(zēng)加股票供给担(dān)忧。总体上(shàng)仍维持二季度投(tóu)资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食(shí)品(pǐn)饮料(liào)等一线白马等(děng)业绩增长(zhǎng)确定(dìng)性高、估值(zhí)不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词(cí)：医(yī)药、食品饮(yǐn)料等(děng)白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环境，一些积极因素正出(chū)现，将(jiāng)给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部(bù)分龙(lóng)头(tóu)成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场情(qíng)绪(xù)。从管(guǎn)理层(céng)的政策取向来看，短(duǎn)期打破概(gài)率偏低，震荡市特征没(méi)变。短(duǎn)期市场(chǎng)下跌(diē)后5月(yuè)有些积极因素(sù)出现(xiàn)，建议备战回调(diào)后的(de)反弹。

　　中信策(cè)略分析称(chēng)，首先(xiān)，A股盈利增速下行确(què)立，并将继续;其(qí)次(cì)，前(qián)期小(xiǎo)批(pī)多(duō)次的微刺激下，市场对短(duǎn)期经(jīng)济预期偏(piān)乐观，而实际(jì)政策效果难以对冲来自(zì)房地产等领域带来的(de)经济(jì)下行动能，基本面预(yù)期很(hěn)有可能下修;再(zài)次(cì)，改革和结构调整依(yī)然是政策(cè)主要目(mù)标(biāo)，政府不托(tuō)底，政策不全面放松的情况下(xià)，房(fáng)地(dì)产风(fēng)险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部门的(de)维稳措施亦(yì)难以(yǐ)改(gǎi)变基本面弱平衡向下(xià)打破的趋(qū)势，5月份(fèn)市(shì)场仍将继续维持弱势下(xià)跌(diē)格(gé)局。

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