自4月下旬高点回调(diào)接近(jìn)13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在科创(chuàng)板(bǎn)投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场(chǎng)内资(zī)金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。3只(z0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号hǐ)半(bàn)导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内(nèi)资(zī)金不断借道ETF基(jī)金加速布局科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市场对上述板块投资价值的认可。经过前期(qī)调整，这两大板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势(shì)投资的特(tè)征(zhēng)，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调(diào)，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之(zhī)外(wài)，易方(fāng)达科(kē)创50ETF资金(jīn)净流入也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创ETF两(liǎng)只基金资金(jīn)净流入(rù)也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元(yuán)出(chū)头(tóu)涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电(diàn)子(zi)、计算机等科(kē)创板(bǎn)的核心权重行业持续(xù)获得资金青睐，一(yī)方面源于(yú)一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注焦(jiāo)点，另(lìng)一方面随着半(bàn)导体下(xià)行周期拐点临近，业绩边(biān)际(jì)改善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心(xīn)板块业绩变化(huà)来看，电子、计算机(jī)和(hé)通信板块的2023年(nián)盈利和收入预(yù)期增速(sù)保持在较(jiào)高(gāo)水平，相比(bǐ)过(guò)去(qù)明显改善，与此同时新(xīn)能源板块的增速(sù)依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金(jīn)进一步分析(xī)指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年一(yī)季度的利(lì)润增速相对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一(yī)致(zhì)预期净利润增速来看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈(yíng)利估(gū)值(zhí)匹(pǐ)配度依(yī)然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金(jīn)经理(lǐ)姜英(yīng)也看好今(jīn)年以来科(kē)创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板块(kuài)整(zhěng)体估值性价比以(yǐ)及对(duì)未来产(chǎn)业的(de)反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经(jīng)过(guò)了三年(nián)的估值回归，很多公司的估(gū)值与成(chéng)长匹(pǐ)配，买入并(bìng)持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片(piàn)制造设备等(děng)23个品(pǐn)类追加列入出(chū)口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个月的(de)公告(gào)期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代(dài)加速(sù)的预期，半导(dǎo)体(tǐ)板块成(chéng)为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时(shí)间半(bàn)导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是(shì)芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体(tǐ)行业走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度(dù)价格(gé)持(chí)续(xù)下(xià)探之后(hòu)，当前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业(yè)周期相较于其他(tā)半导(dǎo)体产业链环节，具备较强的(de)大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩产落地(dì)时，行业(yè)进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会(huì)通过降价进行(xíng)库存去化。供给与(yǔ)需(xū)求的错配使(shǐ)得存储行(xíng)业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史上存(cún)储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于(yú)筑底阶段，下(xià)半年有望迎来(lái)存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为代表的(de)人工智能(0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号néng)新兴需(xū)求(qiú)爆发，对于算力以及存储的(de)爆发性(xìng)需(xū)求由产(chǎn)业链下游传(chuán)导(dǎo)到上游，促进上游芯(xīn)片厂商(shāng)提升自身产量。叠(dié)加(jiā)近两(liǎng)个(gè)季(jì)度量(liàng)价(jià)持(chí)续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国(guó)际局势以及通(tōng)胀带来的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片(piàn)产业基(jī)金(jīn)经理刘(liú)扬则表示，硬科(kē)技的投资机(jī)会需要看到真(zhēn)正(zhèng)的业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及一些真正的创新(xīn)落(luò)地(dì)。预计(jì)半(bàn)导体(tǐ)和(hé)消费电(diàn)子大(dà)概率在二季度及(jí)二季度(dù)以后触(chù)底，当行(xíng)业(yè)周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释(shì)放出来，下半年硬(yìng)科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进(jìn)一步压缩产业链库存的时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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