财联(lián)社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联(lián)社(shè)记者从(cóng)业内获(huò)悉，近期监管部门正陆续(xù)召集相(xiāng)关保险公司开会，主要内(nèi)容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调(diào)整(zhěng)新开发(fā)产品(pǐn)的定(dìng)价利率，控制利(lì)差(chà)损，要(yào)求新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监(jiān)管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会(huì)，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公(gōng)司调整产品利率，控(kòng)制利差(chà)损(sǔn)。

　　据(jù)悉(xī)，监(jiān)管要求险企(qǐ)新开发产品的(de)定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集(jí)险企进(jìn)行调研(yán)会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社(shè)记者曾报道，为(wèi)引导人身险业(yè)降低负债成本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保监会人身(shēn)险(xiǎn)部组织保(bǎo)险行业协会(huì)以及多家(jiā)保险公(gōng)司(sī)开展(zhǎn)调研。将重点调研(yán)普通险预定利率分布、分红险预定利率和分红水平(píng)等公(gōng)司负债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌降低责任准备金评估利(lì)率对公(gōng)司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞(jìng)争(zhēng)分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三(sān)地(dì)召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保(bǎo)险公司包括(kuò)中(zhōng)国人寿、新(xīn)华人寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿等；南(nán)京参会的(de)保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人(rén)寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合(hé)众人寿、国富人寿、国(guó)华人(rén)寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会(huì)的一位总精算师表示，各险企基(jī)本就(jiù)降低责任准备金(jīn)评(píng)估利(lì)率达(dá)成共识，有公司建议分阶(jiē)段调整(zhěng)，比(bǐ)如普通型长期年(nián)金的责任准备金评估纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动态调(diào)整。具体的调(diào)整方案还(hái)有待(dài)监(jiān)管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财联社记(jì)者(zhě)表示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对财(cái)联(lián)社记者(zhě)表示，此次主要涉及新开发产品的定价利(lì)率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定(dìng)利(lì)率避免利(lì)差(chà)损风(fēng)险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险(xiǎn)企资产(chǎn)配(pèi)置风格稳(wěn)健，债券投(tóu)资比例(lì)稳步(bù)提升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基(jī)本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中(zhōng)枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保(bǎo)险固收(shōu)类资产配置面临挑战。同(tóng)时(shí)，权益市场波动率较大(dà)、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年监(jiān)管按产品类型调整评估利率、防范化(huà)解利(lì)差(chà)损风险。2023年3月(yuè)银保监(jiān)会(huì)召开座谈(tán)会(huì)，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非(fēi)银团队此前(qián)曾表示，短期来(lái)看(kàn)，引导降(jiàng)低(dī)负债成本(běn)将大幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中期(qī)来看，预定利率跟随评(píng)估利率下行，保险(xiǎn)公司(sī)分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险公司(sī)刚(gāng)性负(fù)债成本压(yā)力，寿险产品本身(shēn)保(bǎo)本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上(shàng)有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公(gōng)司为了和银(yín)行(xíng)竞争，长期保(bǎo)险的预定利率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品(pǐn)，强(qiáng)制寿险公司(sī)将寿险保(bǎo)单的(de)预定利率调整为不(bù)超过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企(qǐ)销售大量高负债(zhài)成本、低(dī)利(lì)润(rùn)产品。1980年左右，利(lì)率下(xià)行(xíng)，投资承压，据美(měi)国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间共有176家(jiā)人(rén)寿和健康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率敏感的(de)低利润产品；同时(shí)市场(chǎng)压力致使投(tóu)资(zī)端面临亏损。

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，参考海外，低利(lì)率环境下，负(fù)债端主要通过(guò)调整寿险产品(pǐn)结(jié)构、下调预定利率(lǜ)的方式来避(bì)免(miǎn)利(lì)差损风险。近年来(lái)，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业面临着潜(qián)在的利差损风(fēng)险、险企利润(rùn)承压。保(bǎo)险监管趋(qū)严(yán)，通过发布产品负面清单、下调演示(shì)利率、分(fēn)产品调(diào)整评(píng)估(gū)利率等(děng)降(jiàng)低负债(zhài)端成本。

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