美国银行业危(wēi)机持(chí)续！

　　危机升级(jí)，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒体称(chēng)，阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行（WAL）在考(kǎo)虑(lǜ)若干选(xuǎn)项，其中包括资产出(chū)售(shòu)，可能出售所有业务或(huò)部分业务(wù)。该(gāi)行已经为此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继西太平洋合(hé)众银行（PACW）之(zhī)后又一家(jiā)地区银(yín)行传出考虑可能出(chū)售(shòu)的消息(xī)。本周三美股(gǔ)盘后(hòu)，因(yīn)媒体称该行考(kǎo)虑包括(kuò)出售在内的战略(lüè)选择，但鲜有感兴(xīng)趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价(jià)盘后跳水(shuǐ)，跌(diē)幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太(tài)平(píng)洋合众银行(xíng)发(fā)布声明(míng)确(què)认了周三(sān)的媒体(tǐ)消息(xī)，称在(zài)和多位潜(qián)在的(de)投资者商谈，还表示(shì)，其核(hé)心存款3月(yuè)以来已经增长，在第一(yī)共和银行被(bèi)出售(shòu)后(hòu)，该(gāi)行并(bìng)未经历超出正常(cháng)水平的存款流失(shī)。

　　但西太(tài)平洋合众银行股价继续暴跌(diē)，周四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中(zhōng)至少(shǎo)熔断(duàn)暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行此后表(biǎo)示，关(guān)于该行(xíng)磋商出售(shòu)资产等战略选项(xiàng)的(de)媒体报道“绝对(duì)失实”。此后(hòu)，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋(yáng)合众银行(xíng)跌(diē)幅(fú)收窄到50％以内(nèi)。

　　另一(yī)家让地区银行危(wēi)机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅(fú)曾超过(guò)40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅(fú)0.86％，报(bào)33127.94点；标普(pǔ)500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合(hé)指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地(dì)区性银行股(gǔ)重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国(guó)参(cān)议院银行(xíng)委(wěi)员会就(jiù)近期大型银(yín)行倒闭事件举行听证会(huì)。会上，银行监管专家(jiā)表(biǎo)示，管理不善是(shì)导致(zhì)破产的主要(yào)原因。美国商(shāng)会副主席(xí)托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证(zhèng)会(huì)上表(biǎo)示，硅谷银(yín)行(xíng)、签名银行和第一共和(hé)银行有非(fēi)常独特的商业模式，硅谷银行专(zhuān)注于(yú)资本密集型的(de)科(kē)技以及生物医学(xué)初创(chuàng)企业；第一共和银(yín)行集(jí)中于财富管理；而签(qiān)名银行则(zé)有(yǒu)大量的数字资产(chǎn)风险。在听(tīng)证(zhèng)会(huì)上，专家们明确将最近银行倒闭潮(cháo)归咎于行政管理不善，同时(shí)他们担心银(yín)行倒闭会将(jiāng)美国经济(jì)拖入(rù)衰退。专家和议员们也(yě)表示，美联储存在(zài)监(jiān)管失(shī)误(wù)。

　　据外媒援引知情(qíng)人(rén)士周四报道，美国联邦(bāng)和州政府(fǔ)官(guān)员正(zhèng)在评估近几天(tiān)银行股大幅波动背后存(cún)在“市场(chǎng)操纵”的可(kě)能性，白(bái)宫(gōng)方面(miàn)也表示将监控“健康银行面临(lín)的做空压力(lì)”。美股地(dì)区银行股(gǔ)本周大幅(fú)下跌，西太平洋合众(zhòng)银行累(lèi)跌近70％。根据分析公司Ortex的数(shù)据，做空(kōng)者仅在周四就通过(guò)做(zuò)空某些地区银行获利3.789亿美元(yuán)。消(xiāo)息人士称，鉴于地区银行基本利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗面强劲且(qiě)资(zī)本充足，近(jìn)几日，做空活动增加(jiā)和(hé)股市(shì)波动已引(yǐn)起(qǐ)官员及监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在美国银(yín)行(xíng)体系动荡之际，近一半的美(měi)国(guó)人担心他们(men)在银行或其(qí)他金融机(jī)构(gòu)账户上(shàng)的钱(qián)的安(ān)全(quán)。总共(gòng)有48％的美(měi)国成年人(rén)表示他们担心(xīn)自己的钱，其中(zhōng)19％的(de)人为“非常”担心，29％的人为“比较(jiào)”担心。这些最新数据与2008年(nián)雷曼兄弟(dì)破(pò)产后(hòu)不久的(de)数据相(xiāng)似。当时有45％的美国成年人表示，他(tā)们非(fēi)常或中(zhōng)度担心自己资(zī)金的安全。尽(jǐn)管盖洛普并未在银行业较为平静的时期测(cè)量过(guò)这一数据，但2008年(nián)12月的数据(jù)显示，在危机得(dé)到(dào)解(jiě)决后(hòu)，人(rén)们对存款安全(quán)的担忧略有减少，这表明对(duì)存款(kuǎn)安全的高度担忧(yōu)可能并非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油化(huà)工厂遭无人机袭击

　　据塔斯(sī)社报道，当地时(shí)间5月4日(rì)凌晨，位于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃(wò)沙赫金斯基石(shí)化厂(chǎng)遭到一架(jià)无人机袭击，并(bìng)引发了(le)火灾(zāi)。据介绍，一架无人机撞击(jī)了该(gāi)工(gōng)厂的(de)在(zài)建厂房间连廊，随后(hòu)发生(shēng)爆(bào)炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基(jī)炼油厂也(yě)遭无人机袭击，导致(zhì)一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两(liǎng)起(qǐ)事(shì)件(jiàn)中(zhōng)均没有造成人员(yuán)伤亡，火灾目前(qián)都已被扑灭(miè)。

　　欧洲(zhōu)央行宣(xuān)布加息(xī)25个基点

　　当地(dì)时间5月(yuè)4日，欧洲央(yāng)行召开(kāi)货币政策会(huì)议，决(jué)定将(jiāng)欧元区三大(dà)关键利(lì)率(lǜ)均上(shàng)调25个基点。主要再融资利率、边际借贷利率和存款机(jī)制利率(lǜ)从本月(yuè)10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以来已连续7次上调(diào)关键(jiàn)利率，以期阻(zǔ)止通胀。不过专家预计，要将通胀率降至2％的(de)目(mù)标(biāo)还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌(diē)

　　近(jìn)日，受经(jīng)济衰退担忧压(yā)制，外(wài)盘(pán)原(yuán)油大(dà)幅下(xià)跌。受(shòu)外盘原油大(dà)幅走低(dī)带动，内盘原油“五(wǔ)一(yī)”假期后跳空低开，较假期前(qián)低开(kāi)43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如期(qī)加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加(jiā)息，本轮(lún)已(yǐ)累(lèi)计加息(xī)500个基点，这一区间仅略低(dī)于2008年大衰(shuāi)退前的利率峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油期(qī)货6月合约(yuē)微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低(dī)，为2021年12月以(yǐ)来的最低水平(píng)；ICE布伦(lún)特原油7月合约(yuē)上涨(zhǎng)0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示，近期原油(yóu)暴跌主要(yào)受到宏观避险情绪的影(yǐng)响(xiǎng)，原(yuán)油市场(chǎng)自身基本面变化(huà)不大(dà)。

　　“近(jìn)期原油(yóu)的走势更多体现(xiàn)的(de)是金融属性。一方面，美联储如期(qī)加息25个基点(diǎn)，市场(chǎng)对连续加息对经济造成影(yǐng)响的(de)担(dān)忧加剧；另一方面，近期美国再度出(chū)现破产银(yín)行，造成(chéng)美(měi)国(guó)股市(shì)下滑，原油作为大宗商品代表受到一定(dìng)冲击。”齐盛(shèng)期(qī)货能源化(huà)工(gōng)组(zǔ)组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原油(yóu)分析师高健(jiàn)告诉期(qī)货日报记者，近期海(hǎi)外宏观集中避险(xiǎn)，主要(yào)还(hái)是与美国(guó)银行危机(jī)事件有关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市(shì)场担心该问题是另一个“雷”。美(měi)国白宫对(duì)此发利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗布的一份评估文件警(jǐng)告称(chēng)，如果不提(tí)高债务(wù)上限，美国经(jīng)济将面临严重后果，在三种(zhǒng)预期情形下，美国经济都将(jiāng)进入衰退(tuì)期(qī)。

　　“宏观层面再次(cì)进入集中避险状态，对(duì)股市和(hé)商品等风(fēng)险资(zī)产带来短(duǎn)期情绪冲(chōng)击。”高健分析称(chēng)，目前美国银行问题(tí)再次出(chū)现(xiàn)，叠加债(zhài)务上限临期风险，宏观(guān)层面的(de)不确定(dìng)性较(jiào)大，主要风(fēng)险在(zài)于当前(qián)的(de)宏观避险情绪是否(fǒu)有(yǒu)可(kě)能演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否(fǒu)会由日度级别演变成周度级别的拉升(shēng)行情(qíng)。如果这种情况出现，风险资(zī)产将会出现类(lèi)似(shì)于2008年和(hé)2020年的走势。近期市(shì)场的(de)关注点集中在宏观(guān)情绪指标的跟踪(zōng)上，重点观察(chá)美股(gǔ)和VIX指数的(de)进(jìn)一步动向，侧重留意避险情绪蔓(màn)延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业(yè)PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能(néng)化(huà)分析师(shī)郑(zhèng)梦琦表示，美国制造业、服务业以及综合(hé)PMI均低于预(yù)期，显示在利率上升和通胀居高不下的情(qíng)况下，美(měi)国经济难以获得动能。叠(dié)加(jiā)美国就业市场招(zhāo)聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面(miàn)临(lín)的风险正(zhèng)在上升。而在(zài)此次美联(lián)储议(yì)息会议上(shàng)，鲍威(wēi)尔发言(yán)偏鹰派，称(chēng)美联储致(zhì)力于实现2％的通胀目标，是否(fǒu)停止加息取(qǔ)决于数据。美联储将从通胀、就业、市(shì)场(chǎng)风(fēng)险三方(fāng)面(miàn)探索货币政策路径，如果6月初(chū)之前高利率带来的风(fēng)险(xiǎn)事件进一步扩大，美联储或将(jiāng)终止(zhǐ)当前紧缩政策(cè)，回归宽松。目前市场的关注点在于美联储(chǔ)是(shì)否会在接下(xià)来的议息会议(yì)中暂停加息，以(yǐ)及(jí)降(jiàng)息开启的时间和节奏。

　　值(zhí)得注意的是，近期原油盘(pán)面连续(xù)大跌的(de)情况(kuàng)与3月中旬的走势(shì)类似，甚(shèn)至驱动上(shàng)也有较高的相似性(xìng)。高健表示，共同点是在银行业危机的背景下，宏观避险情(qíng)绪升(shēng)温引发盘面快速下(xià)跌。不同点有两个：一是此次(cì)宏(hóng)观避险还有一部分债务上限(xiàn)的加成；二是当前原油基本面状态(tài)要好于3月。综合来看，3月中旬(xún)原油盘面的走势，对此轮原油大跌(diē)有较(jiào)高的参考性。3月(yuè)下旬原油(yóu)止跌(diē)回升(shēng)，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线(xiàn)高位筑顶后回落，盘面上的(de)表现是连续(xù)收(shōu)出长(zhǎng)下影线。因此，近(jìn)期原油盘面也(yě)要(yào)重点留(liú)意(yì)是否(fǒu)会(huì)重现(xiàn)以上两点变化。

　　于(yú)芃森分析称，从基(jī)本面看，短期原(yuán)油尚(shàng)不具备持(chí)续大幅(fú)下(xià)滑的基础。本(běn)周美国EIA原油库存(cún)减少(shǎo)约(yuē)505万桶，已(yǐ)经(jīng)连续五(wǔ)周出现大幅减少，而美国即(jí)将进入夏(xià)季用油高峰，市(shì)场预期需求将会(huì)逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日(rì)起进入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙特为(wèi)首的中东产油(yóu)国(guó)为稳定油(yóu)价进行着各种努力(lì)，虽然(rán)实际落地(dì)情(qíng)况仍(réng)需观察，但整体(tǐ)上市场再度进入供小于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑(zhèng)梦琦(qí)表示，随着超(chāo)卖(mài)情绪的逐步释放，原(yuán)油供(gōng)给端尤其是OPEC+或(huò)将挺价，短期油价仍以弱势(shì)振荡为主(zhǔ)，价格的突破(pò)上(shàng)行仍需(xū)其他利多因素(sù)指引。

　　高健也(yě)认为，目前原油(yóu)还是振荡格局，价格向下逼近年内(nèi)低(dī)点，短线观察前低的支撑力度。未来能否驱动原油(yóu)破位向下，主要(yào)看避险情绪的持续蔓延情况，特(tè)别是VIX指数能(néng)否出现周线级(jí)别(bié)的行情(qíng)。除此之外，原油暂时(shí)看不到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美(měi)联(lián)储年内加息(xī)基本全部落地，后期将不再(zài)存(cún)在加息对大宗商品压制(zhì)的预期，情(qíng)绪(xù)上将(jiāng)有一定缓和(hé)。但美联储连续大幅加息后对市(shì)场的影响仍(réng)需一段时间观察(chá)，情绪的底(dǐ)部(bù)可能(néng)已经(jīng)出现，但(dàn)市场的底部仍需要(yào)观察。基本面(miàn)上，市场对经(jīng)济衰退的(de)担(dān)忧(yōu)仍未结束，需求会下降(jiàng)多少也尚未有明确的定论，但用油旺季即(jí)将到来，短期内将会(huì)支撑油价。“综(zōng)合来看，目前原油阶(jiē)段性底部或已出现(xiàn)，将进入一段时间的振(zhèn)荡(dàng)。”

　　成本端(duān)拖累沥青(qīng)大幅下行(xíng)

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥青期货假期后首个交(jiāo)易(yì)日(rì)大幅下行，BU2307合(hé)约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦(qí)介绍，相较原油而言，沥(lì)青走势(shì)偏强。美国将与委内(nèi)瑞(ruì)拉石(shí)油(yóu)有关的交易许(xǔ)可证延长(zhǎng)至7月20日，稀释(shì)沥青分流至欧洲和美(měi)国的问(wèn)题(tí)依(yī)然存在，沥青(qīng)原料供应减(jiǎn)少，稀释沥青(qīng)贴水上(shàng)涨，从而减(jiǎn)缓了成本端原(yuán)油(yóu)价(jià)格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高位，对比(bǐ)往年(nián)同期(qī)数据，供(gōng)应(yīng)提(tí)前发力，叠加终端需求未有明显回暖，沥(lì)青基本面有所走弱(ruò)。”中信建(jiàn)投期货(huò)能化分析师董(dǒng)丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供应(yīng)端总计划排(pái)产量为(wèi)285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比(bǐ)增加(jiā)57.5％，同(tóng)比增(zēng)幅明显，但原料通关情况对沥青生产供应造成阶段性扰动，部(bù)分无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当(dāng)周(zhōu)，国内沥青产(chǎn)能(néng)利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样本装置检修量为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油(yóu)恢复沥青(qīng)生产，华(huá)北部(bù)分地炼维持停(tíng)产(chǎn)状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥(lì)青(qīng)生(shēng)产(chǎn)利润(rùn)较好影(yǐng)响，国内沥青(qīng)利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗装(zhuāng)置开工(gōng)率持续(xù)回升，尽管近(jìn)期随(suí)着(zhe)利润的(de)压缩，沥(lì)青装置检修增加，但当前(qián)沥(lì)青(qīng)供(gōng)应仍处于相对偏高(gāo)水平。”金信期(qī)货能化(huà)分(fēn)析师汤剑(jiàn)林称(chēng)，由于沥青利润压缩(suō)限制生产积极性，叠加原(yuán)料稀释沥青短缺(quē)的问(wèn)题持续(xù)，5月份国内沥青(qīng)供应存(cún)在收(shōu)缩预期，后续关注国内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需(xū)求方面，汤剑林表示，目前刚需(xū)仍处于季节性淡季，南方开始进(jìn)入(rù)雨季，需(xū)求回升(shēng)偏慢，北方需求仍没(méi)有(yǒu)较好的表现。从下游行业(yè)的开工率看(kàn)，道路需求表现偏弱，防水需求(qiú)表现(xiàn)稍好但占(zhàn)比较小，整体需求一般(bān)。5月份基建乐(lè)观预(yù)期仍(réng)在，且随着气温的回升，道路施工项目逐渐(jiàn)启动，预计需求会继续回升。

　　展望后(hòu)市，他(tā)认(rèn)为(wèi)，近期沥青价格(gé)波动的主要逻辑在(zài)于成(chéng)本(běn)端(duān)原油(yóu)，短期供需端(duān)矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以(yǐ)及(jí)衰退预期的压力，预(yù)计原油仍维持弱势运行(xíng)。在此背景下，沥青(qīng)价格也难有较强(qiáng)的表现，短期仍跟随原油偏(piān)弱运(yùn)行。

　　董丹(dān)丹(dān)认为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生产成(chéng)本下移，沥青综合加工利润或将有所增长。另外，沥青总体库(kù)存持续(xù)累积，但仍处历史(shǐ)偏(piān)低水平，加之天气转暖，下游终端具备施工条件，刚(gāng)需逐(zhú)渐回暖(nuǎn)。短期(qī)沥青期价弱势振(zhèn)荡，建(jiàn)议逢低做多裂(liè)解价差，中长期需关注沥青(qīng)原料(liào)供应政(zhèng)策(cè)问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局(jú)难(nán)改(gǎi)

　　节后首个交易(yì)日(rì)，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明显，PTA盘面大(dà)幅(fú)下挫，主(zhǔ)力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本(běn)端(duān)让利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格(gé)下跌(diē)是PX调油(yóu)需求(qiú)不及预期、PX海外开(kāi)工率上升以及聚酯开(kāi)工(gōng)率下降对PTA的负反馈(kuì)造成的。而假期(qī)期(qī)间(jiān)宏观(guān)事件的扰动加(jiā)大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物产中大期货研究(jiū)院能化组组长谢雯告诉记者，由(yóu)于(yú)PTA期货跌幅扩大，现货市场基(jī)差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增加(jiā)。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下跌(diē)，长丝、短纤现金(jīn)流明显回升，聚酯开工率改善(shàn)，需求负(fù)反馈有所缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏(piān)紧的格局(jú)将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董(dǒng)丹(dān)丹表(biǎo)示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐(zhú)步重启，全亚洲(zhōu)PX的(de)开工率将(jiāng)从4月中下旬的低点65％升至(zhì)73％，国内开工(gōng)率将提升(shēng)10个百分点。同(tóng)时，全球汽(qì)油裂解价差开始回(huí)落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月时(shí)高达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美元/吨，考虑(lǜ)到(dào)年内有三套共计820万(wàn)吨新(xīn)装(zhuāng)置（产能占国(guó)内比重为20％）投产，PX估(gū)值将有一个(gè)向下压缩的过程(chéng)。

　　“值得注意的是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒力石(shí)化等有检修(xiū)计划，但由于高(gāo)加工差下(xià)装置开(kāi)工较为积极，实际检修力度有待观察。而且，亚东石(shí)化和英力(lì)士(shì)重启提负(fù)，桐昆新(xīn)产能释(shì)放，供(gōng)应有小幅增(zēng)加预期，叠加(jiā)聚酯负(fù)荷(hé)降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回(huí)升至(zhì)198万吨附近，预计(jì)5月供(gōng)需依然偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦(qí)说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目前来看(kàn)调油驱动稍显不足，美国汽油库(kù)存进入4月后去化(huà)力度放(fàng)缓，甚至出现小幅累积(jī)，而且(qiě)从年初开始(shǐ)，韩(hán)国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨(dūn)的偏高水(shuǐ)平，有助于带(dài)动部(bù)分装(zhuāng)置(zhì)开工(gōng)，且随着集中检修将(jiāng)进入尾(wěi)声，预计5月底(dǐ)负(fù)荷或(huò)升至74％附近(jìn)，PX供(gōng)应将有所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称，由于(yú)亚洲多套PX装(zhuāng)置检修(xiū)期结束，PX开工率回升明(míng)显，而国内部分PX装置负(fù)荷(hé)处于上升状态，5月PX货(huò)源可能趋于宽(kuān)松。同时(shí)，调油需求不(bù)及预期，当前美湾(wān)芳烃库存较高(gāo)，需(xū)求饱和，抑(yì)制芳烃美(měi)亚价差进一步扩大，PX价(jià)格或有所(suǒ)承压。PTA在成本(běn)拖累下(xià)价格走势偏弱(ruò)。后续需关注原油(yóu)价格企稳情况及(jí)调油逻辑在汽油(yóu)需求旺季是否实质发生。若原油(yóu)价(jià)格企稳、调油需求(qiú)再起(qǐ)，在聚酯开工率有改善(shàn)预期的前提下，PTA有望出现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下(xià)跌和聚酯端开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月(yuè)4日国内(nèi)开盘后(hòu)油价已经企稳，5月4日当(dāng)周聚酯(zhǐ)下游的织造、加(jiā)弹(dàn)开(kāi)工(gōng)率也出现了周度回升的(de)态势。最大的利空因素(sù)在于(yú)PX与石(shí)脑油价差的压缩(suō)，目前两者价差仍高达435美(měi)元/吨，PX供(gōng)应增加将导致(zhì)趋(qū)势(shì)延续。从价(jià)格走势(shì)看(kàn)，也(yě)很可(kě)能演绎出(chū)PX、PTA近月(yuè)合约跌势开(kāi)始(shǐ)加快(kuài)，PTA2309合约(yuē)跌(diē)势(shì)减缓的走势。

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