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行车证照片怎么拍标准行车证照片是几寸的沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投(tóu)资范式之一：低估值(zhí)、高分红

　　低估值、高分红，是包括能源(yuán)链、“一(yī)带一(yī)路(lù)”和运营(yíng)商在内的(de)“中特估”方向最鲜(xiān)明的共同特征：1）截至2022年底，能(néng)源链、“一带一路”和运营(yíng)商PB估值(zhí)分(fēn)别处于2016年(nián)以来的16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位。而即(jí)便经历年(nián)初以来的大幅上涨后，当前这些板(bǎn)块(kuài)估(gū)值(zhí)仍(réng)处(chù)于历史平均水平附近(jìn)。2）与此(cǐ)同时，能源链、“一带(dài)一(yī)路”和运营商股息率显(xiǎn)著(zhù)高于市场整体，较高的分红也成(chéng)为其进可(kě)攻(gōng)、退可守的重要支撑(chēng)。

　　二(èr)、“中(zhōng)特估”投资范(fàn)式之二：政策(cè)的持续支撑和催化(huà)

　　政(zhèng)策持续支(zhī)撑和催化，成(chéng)为“中特(tè)估(gū)”中“一(yī)带一路”和运营(yíng)商(shāng)板块修复的重要驱动(dòng)。

　　1）“一带(dài)一路”：在(zài)“一带一路(lù)”十周年之际，从沙伊(yī)和(hé)解、中俄深化合(hé)作联(lián)合声(shēng)明、中巴联合声明等(děng)，以及后续5月召开在即的(de)第(dì)三届“一带一路”国(guó)际合作高峰(fēng)论坛，“一带一(yī)路”相关利好不(bù)断(duàn)，板(bǎn)块(kuài)行情得到催化。

　　2）运营商：去(qù)年10月(yuè)以来，数(shù)字(zì)经(jīng)济上升(shēng)为国家战略，相关政策密集出台。今(j行车证照片怎么拍标准行车证照片是几寸的īn)年国务院(yuàn)改组又新(xīn)设国家数据局。运(yùn)营商作为“数(shù)字(zì)经济”的基础设施，持续(xù)得到催化。

　　三、“中(zhōng)特估”投资范式之三：景气修复预(yù)期

　　2023年(nián)中国复苏+人民(mín)币升值(zhí)的全(quán)年宏观主线驱动盈(yíng)利能力修(xiū)复，带动能源链(liàn)整体性上涨。1）能(néng)源产(chǎn)业(yè)链作为原材料高度依(yī)赖海外(wài)供应、同时下游(yóu)需求基本集中在国内市场的方向(xiàng)之一，将充(chōng)分受(shòu)益于人(rén)民币升值的宏观趋势。2）中国(guó)经济复苏，下(xià)游领(lǐng)域需(xū)求预期回暖(nuǎn)，能源产(chǎn)业链尤其是行业龙头盈利(lì)已在修复(fù)。

　　四、沿着(zhe)三条投资范式，“中特估”重点关注哪些(xiē)方向(xiàng)？

　　除了能源链、“一带一路”和(hé)运营商(shāng)等之外，当前我们建议(yì)关(guān)注机械（造船）、交运（公路、铁路、港口(kǒu)）、大型银(yín)行等细分方向。

　　1）机械（造船）：船(chuán)舶制造业作为国(guó)家重点支(zhī)持的(de)战略性产业(yè)之(zhī)一，近(jìn)年来经历(lì)了(le)行业调(diào)整和产能(néng)过剩的困(kùn)境，但近(jìn)期板块景(jǐng)气已(yǐ)在改善：一(yī)方面，随着全球航运市场需(xū)求正在增(zēng)长，带来包括化学(xué)品船与成品(pǐn)油轮船的订单(dān)大幅提升。另(lìng)一方面，国企(qǐ)改革推(tuī)动造船企业重组整(zhěng)合和产能优化之下(xià)，国内船(chuán)舶(bó)制造业已(yǐ)在逐步实现(xiàn)结构调整(zhěng)和产(chǎn)能优化。

　　2）交运（公路(lù)、铁路、港口）：五一期间各项数据恢复良(liáng)好。业绩确定(dìng)性(xìng)强，承诺高分行车证照片怎么拍标准行车证照片是几寸的红，类债(zhài)属性突(tū)出。经济(jì)增速下行(xíng)，高速公(gōng)路、铁路(lù)、港口资产稳健性(xìng)凸显，业(yè)绩成(chéng)长及确定性较(jiào)高。同时近几年，高速公(gōng)路(lù)及铁路板块上市(shì)公司(sī)更(gèng)加注重投资(zī)人回报，多家公(gōng)司发布股东回报(bào)计划(huà)，大(dà)幅提高(gāo)分红(hóng)比例以及承(chéng)诺未来几年高分红(hóng)水平，给投资人带来确定(dìng)性的高股息回(huí)报(bào)。

　　3）大(dà)型银(yín)行：经(jīng)济(jì)复苏(sū)大背景(jǐng)下(xià)融资需求回(huí)暖，基本(běn)面有(yǒu)支撑，板块估值(zhí)也具备修复空间(jiān)。2023年以(yǐ)来，信贷需求连续三(sān)个月超预期回暖，在稳增长和扩投资的政(zhèng)策(cè)基调下(xià)，后(hòu)续信贷(dài)、社融仍有望平(píng)稳增长。此(cǐ)外，作为业(yè)绩稳定且高分红的(de)板块，当(行车证照片怎么拍标准行车证照片是几寸的dāng)前(qián)银行PB估值处于2016年以来(lái)11.6％的较低位置，修复空间较大。