本周，56只首发(fā)基金中（份额(é)分(fēn)开计算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金和万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人(rén)士(shì)表示(shì)，流动性(xìng)问题(tí)是制约北交所发展的首要因素，不过(guò)随(suí)着公(gōng)募基金(jīn)加(jiā)速布(bù)局(jú)，增量资金(jīn)不断涌入下(xià)，流动(dòng)性问题(tí)有望持续改善；同时，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是(shì)长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说(shuō)明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于(yú)是发起式基金，认购金(jīn)额满1000万(wàn)元即可(kě)成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基(jī)金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时(shí)基金四家公募基(jī)金公司(sī)拿到批文。除博(bó)时基金外，万家(jiā)基金的北(běi)证50指数产(chǎn)品也是以发(fā)起式(shì)的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下(xià)产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效(xiào)认购，募集规模3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模(mó)2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日(rì)正式成立，获(huò)1717户有效认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数(shù)的(de)投资价(jià)值(zhí)，万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票估值普遍显著低(dī)于其他上(shàng)市(shì)板(bǎn)块中业务相关(guān)度较高的(de)同(tóng)类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市场流动(dòng)性的增强(qiáng)和创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成(chéng)长，有望实现业绩和估值(zhí)双升(shēng)，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成(chéng)立(lì)以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品(pǐn)开始加速(sù)“回血(xuè)”，月内产品均获正收益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现居(jū)前(qián)。截至(zhì)5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个(gè)指数基(jī)金相继成立，这使得(dé)北(běi)交所整(zhěng)体(tǐ)流动性(xìng)有所改善。从中观维度(dù)来看，北交所很多(duō)优质企业(yè)的估值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板(bǎn)块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募基(jī)金人士表(biǎo)示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北(běi)交所上市(shì)公司(sī)盈利(lì)面(miàn)达99％，净利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年北交所上(shàng)市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司(sī)连(lián)续三(sān)年实现利润正(zhèng)增长。北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司业绩正持(chí)续(xù)释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题(tí)权益(yì)基金(jīn)年内表现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，除(chú)大(dà)成北交所两年(nián)定开年内收(shōu)益为负(fù)外，其余9只北(běi)交所主(zhǔ)题权益(yì)基金(jīn)年(nián)内均斩获正收益。其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)年(nián)内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报(bào)排在(zài)二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北(běi)交所投(tóu)资价值，多(duō)位(wèi)业内人士认为，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线资(zī)金(jīn)布局的良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直言(yán)，北交所市场上，制(zhì)约其发展的依(yī)然是市场本身较差(chà)的流(liú)动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公(gōng)司(sī)估值表现差异(yì)较(jiào)大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量(liàng)外，后(hòu)续北交所市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市(shì)场的引(yǐn)领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的(de)北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估，也是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当前的位置，对于北(běi)交(jiāo)所的(de)后(hòu)续表现充(chōng)满信心，信(xìn)心来源于四(sì)个方面。

　　一(yī)是北交所公司(sī)目前估值已经非常便宜，他们测(cè)算前几(jǐ)大(dà)重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以(yǐ)内(nèi)，这个估值水平(píng)对(duì)于具备专精(jīng)特新特性的中小成长(zhǎng)型企业而言是非(fēi)常(cháng)具有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们(men)发现很(hěn)多北交(jiāo)所公司今年(nián)以来依然延(yán)续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是符合预期的，业绩(jì)的持续增长进一步(bù)消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以来(lái)北交所出了不(bù)少政策利(lì)好，包括发布(bù)每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下《北京证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市(shì)交易业务细则》和《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票(piào)做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳(nà)入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份正式上(shàng)线等政策的(de)密集发布，可以说对这个(gè)市(shì)场(chǎng)是加大(dà)了呵(hē)护的力(lì)度，政策的(de)暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北(běi)交所目前新挂牌的(de)公(gōng)司较(jiào)多，其(qí)中不乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们增加(jiā)了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对整个市场的流动性(xìng)造成一定(dìng)的(de)扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长期发展的基石(shí)，这使得他(tā)们(men)选择优质中小专精特新(xīn)企业的(de)难度是相对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作(zuò)为(wèi)新(xīn)兴的股票交易市(shì)场(chǎng)，目前仍处(chù)于初创期，上市(shì)股票数量还不够多，市(shì)场关注度还不高，整体估值(zhí)水平相较于沪深交(jiāo)易所明(míng)显(xiǎn)低估。随着宏观经济触(chù)底(dǐ)回升，和北交所快速发展，投资机会应(yīng)会(huì)越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特(tè)估”下，北(běi)交所作为A股“中特(tè)估”组成(chén每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下g)部分之一，或有(yǒu)望(wàng)随(suí)着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐得到估(gū)值体系修复(fù)。从2023年一季(jì)度(dù)的公募(mù)基金持仓变(biàn)化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及(jí)北证50中高权重、低估值公司(sī)获(huò)增持较多。此外，每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下北证50成分(fēn)股(gǔ)中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个(gè)被低估标的，未来随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者(zhě)关注度(dù)提升，北交所流动性(xìng)随之改(gǎi)善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的(de)公司获得重估可能(néng)性较大(dà)。

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