公募(mù)基金一季报(bào)募集披露(lù)。张(zhāng)坤(kūn)以(yǐ)超(chāo)880亿元的管理(lǐ)规(guī)模，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权益类基金“公募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报进入(rù)密(mì)集披露(lù)期，顶流基(jī)金经理(lǐ)调仓路径(jìng)和(hé)投资思路(lù)也(yě)随(suí)之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再(zài)度成为主(zhǔ)动(dòng)权益类基金(jīn)“公募一(yī)哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国海(hǎi)洋(yáng)石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经理(lǐ)刘彦春一季度加仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美(měi)的集团，减持(chí)中国中免、药明康德。另一位700亿(yì)级基金经理谢治(zhì)宇则加仓了晶晨(chén)股份、海(hǎi)康威视，减持海尔(ěr)智家、韵(yùn)达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的(de)长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经(jīng)理(lǐ)张坤掌舵(duò)的易方达(dá)蓝筹精选、易方达优质企业三(sān)年持有、易方达优(yōu)质精(jīng)选混(hùn)合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规模(mó)为889.42亿元(yuán)，比2022年末(mò)缩(suō)水近5亿(yì)元。

　　一季(jì)度末(mò)，张坤的基金管理(lǐ)规模超越葛兰，再度成为主动(dòng)权益(yì)类基金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保持了高仓位运作(zuò)，4只(zhǐ)基金的权益(yì)资产仓位均(jūn)超过了(le)92％。一季度(dù)张坤所(suǒ)持(chí)基金股票仓位(wèi)基本稳(wěn)定，对结构进行了调整，增加了(le)消费等行业(yè)的配置，降(jiàng)低了(le)金融等行业的(de)配置。

　　从(cóng)基金收(shōu)益来看，张坤掌(zhǎng)管的(de)4只基金在2023年一季度均(jūn)实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最大的基金——易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在一季度末的基金规(guī)模为562.09亿元(yuán)，报告期内(nèi)基金份(fèn)额净值(zhí)增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩(jì)比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十大重仓股分别(bié)为(wèi)：贵(guì)州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行(xíng)、香港交易所、伊利(lì)股(gǔ)份、美团-W、中(zhōng)国海洋石(shí)油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股

　　一季度，张(zhāng)坤对中国(guó)海洋石(shí)油大幅(fú)加仓，使其(qí)进入了(le)易方达蓝(lán)筹精选第十大(dà)重仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓的4只白酒股(gǔ)进(jìn)行了不同的加减(jiǎn)仓(cāng)操作：加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液(yè)。

　　从减持(chí)情况(kuàng)来看，易方达蓝筹精选在(zài)一季度还减持了香港交易所、招商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报中指(zhǐ)出，个(gè)股方面，仍然持有商业(yè)模式出色、行业(yè)格局清(qīng)晰、竞争力强的优(yōu)质公司(sī)。基本面价值投资很吸引人的一点(diǎn)是，投(tóu)资者(zhě)可(kě)以用很(hěn)长一段时间来充(chōng)分观察(chá)公司的发展(zhǎn)，等到它们用(yòng)事实证明(míng)自(zì)己(jǐ)的成功和巨大的成长潜(qián)力(lì)之后，再买入也不迟(chí)。基本面价值投资的优势之一在(zài)于可积累性(xìng)。如果只是针对某一次投资(zī)，积(jī)累的重要性可能并不显著。但如(rú)果将投资(zī)贯穿(chuān)一生，并将长期复合(hé)回报(bào)作为终级目标，可积累性就是(shì)这一目标的最(zuì)重要保障，选择一条(tiáo)可积累的“很长(zhǎng)的坡”并在坡(pō)上“滚雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周期行业(yè)中寻找(zhǎo)投资机会

　　一(yī)季度末(mò)，顶流(liú)基(jī)金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基(jī)金净值增(zēng)长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是(shì)刘彦春管理的规模最大的基金，一(yī)季(jì)相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)一(yī)季(jì)度A类和C类份额净(jìng)值增长(zhǎng)率分别(bié)为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较(jiào)基准(zhǔn)收(shōu)益率为3.24％。

　　一季(jì)度末(mò)，景顺长城新(xīn)兴成长保持(chí)高仓位运行，股票(piào)仓(cāng)位94％。该基金重(zhòng)仓(cāng)贵(guì)州茅台(tái)、泸(lú)州老窖、五(wǔ)粮液、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药明康德、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新(xīn)兴成(chéng)长前十大重仓(cāng)股

　　从(cóng)持仓变(biàn)动(dòng)情况来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季度加(jiā)仓古井(jǐng)贡酒、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等(děng)股票，减持中国(guó)中免(miǎn)、药明康德、五粮液(yè)等股(gǔ)票。

　　刘彦(yàn)春在基金一(yī)季报(bào)中(zhōng)指出，我国经(jīng)济复苏、美国紧缩后通胀下行仍(réng)将是今年主要宏观背景。经济运行正常化需(xū)要一个过程，特别(bié)是居民和中(zhōng)小企业，需要时(shí)间修复资产负债表、修复信心(xīn)。随着经(jīng)济逐步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下降(jiàng)是必然事件，消(xiāo)费今年大概率超预期回升。就近(jìn)期公布的社(shè)融和地产数据分析，二季度A股(gǔ)盈(yíng)利增速有望进入上行周(zhōu)期(qī)。

　　“全(quán)球经济(jì)正在重回正轨的路上。除了继续(xù)关注整个经济体发(fā)展状(zhuàng)况(kuàng)之外，可以(yǐ)将(jiāng)目光(guāng)更多(duō)放在微观企(qǐ)业层面。可以看(kàn)到(dào)很多公司在(zài)过去几(jǐ)年始(shǐ)终做正确的事，经营效(xiào)率提升，逆境(jìng)中变得更加优秀、更(gèng)加(jiā)强(qiáng)大。不必总是关注宏观数据，多看看(kàn)微观企(qǐ)业变化可以让内(nèi)心更加平静。我们对全年股票市场(chǎng)有信心，未来将继(jì)续保持合同(tóng)约定较(jiào)高相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示tyle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示(gāo)仓位运(yùn)作(zuò)，更多在顺周期行业中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦(yàn)春进一(yī)步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工(gōng)智能相关(guān)产业链

　　一(yī)季度末，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在报告期内均实现(xiàn)了(le)正收益(yì)。

　　其中(zhōng)，兴全(quán)合润基金管理规模最大，为281.3亿(yì)元，一季(jì)度(dù)基金份(fèn)额净值(zhí)增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩(jì)比(bǐ)较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末(mò)保持(chí)高仓位运行，股票(piào)仓(cāng)位达92.47％，该基金前(qián)十大(dà)重仓股分别为三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵(yùn)达股(gǔ)份、万华化学、中际旭创、晶晨股份(fèn)、健(jiàn)友(yǒu)股(gǔ)份(fèn)、梅(méi)花生物(wù)。

　　2023年(nián)一季度兴全合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从前十大持仓变动情况来看(kàn)，一季度(dù)兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这(zhè)两只(zhǐ)股(gǔ)票进入前十(shí)大(dà)持仓。此(cǐ)外，一季度兴全合润加仓(cāng)三安光电，减持海尔智(zhì)家、韵(yùn)达(dá)股份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一季报中(zhōng)指出，今(jīn)年一(yī)季(jì)度疫情(qíng)对经济的影响基本(běn)消除，整体经济(jì)逐(zhú)步(bù)回到复苏轨(guǐ)道。随(suí)着中国的稳增(zēng)长政策落实与(yǔ)全(quán)球(qiú)范围内的通(tōng)胀见顶，内需复苏加(jiā)上(shàng)预期改善推动资本市(shì)场风险偏好回升。虽然海外(wài)银行出现(xiàn)了(le)阶段性危(wēi)机，但各国政府较为迅(xùn)速地采取了(le)对(duì)应措施，接管(guǎn)相(xiāng)关银行，市(shì)场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着(zhe)各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股板块分化更明显。随(suí)着chatGPT取得了(le)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的(de)人工智(zhì)能、中字头的‘中(zhōng)特估’、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度上涨。该基金报(bào)告期内对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投资(zī)性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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