华(huá)尔街真是(shì)风云(yún)诡谲(jué)。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首富阿达(dá)尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国新兴(xīng)做空机构(gòu)兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此(cǐ)次(cì)矛头对准的(de)是(shì)“华尔街之狼”、著名(míng)亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日(rì)周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单(dān)日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿(yì)美(měi)元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也(yě)一夜蒸发29亿(yì)美(měi)元（约200亿(yì)人民币）。根据福布(bù)斯(sī)榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名(míng)世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企业经济结(jié)构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报(bào)告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞(páng)氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来(lái)自新投资者的资金(jīn)向老(lǎo)投资(zī)者支付(fù)股息。报告指出，简(jiǎn)而言(yán)之，伊坎一直在使用从新(xīn)投资(zī)者(zhě)那里获得的资金(jīn)向老投(tóu)资者支(zhī)付(fù)股息(xī)。“这种(zhǒng)类似(shì)庞(páng)氏骗局的经(jīng)济(jì)结构只(zhǐ)有在新资金愿(yuàn)意冒着成为最后一批'持有资金的(de)风(fēng)险(xiǎn)的情况下才是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的(de)56亿美元(yuán)年终净资产价(jià)值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票被(bèi)高(gāo)估(gū)了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告的资(zī)产净值高出218％，远远高于(yú)所有可比公(gōng)司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊(yī)坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其交易价格均低于各自的(de)资产净(jìng)值。资产(chǎn)净值(zhí)是衡量基金业绩的关(guān)键指(zhǐ)标，衡量基金所持证券的(de)市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息收益率，这是迄(qì)今为止美(měi)国大型股(gǔ)公(gōng)司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊(yī)坎以股票而不是现金的形式发放(fàng)股息，并(bìng)让伊(yī)坎企业出售新股，以满足股东的支(zhī)出，从(cóng)而抬高(gāo)了股息收益率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但(dàn)一(yī)个(gè)月后，该部(bù)门的(de)一家重要子公(gōng)司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊(yī)坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研究中假设(shè)，即使在最坏(huài)的(de)情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时(shí)还(hái)从安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说(shuō)是一个(gè)重大挑战。他也在报告刊登的几小时(shí)后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份(fèn)声明(míng)中表示，兴登(dēng)堡“自以(yǐ)为是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为代价获取利润。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我们坚持公开(kāi七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图)披露的信息，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不(bù)言自(zì)明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我们仍然相信激进主义是最(zuì)好的投资范例。“我(wǒ)过去(qù)25年的激进主义投资已经(jīng)很好地证明(míng)了这一点。我们定(dìng)期将我们的维权原则付诸(zhū)于我们的多数控股公司以及我们投资部门持有的少数股权，目前在14个上市公司董事会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚信通过(guò)对冲头(tóu)寸来(lái)降(jiàng)低风险(xiǎn)，尤(yóu)其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公(七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图gōng)司持(chí)有他在能(néng)源、汽车、食(shí)品包装、房地产和其(qí)他行业的(de)各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的(de)股份。

　　申明还(hái)指出(chū)，报告(gào)中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益(yì)机构也坐不(bù)住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦(dūn)促亏损的投资者就(jiù)兴登堡(bǎo)研究做空报告(gào)伸(shēn)出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一(yī)战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空实例，最出名的莫(mò)过于(yú)今年2月做(zuò)空印度首富的阿达尼(ní)集团了。兴登(dēng)堡研究百页的做空报告使得(dé)前“亚洲首富”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达尼(ní)跌下神(shén)坛(tán)，引发了外资纷纷(fēn)从印度(dù)股市撤(chè)离，更(gèng)让印度(dù)总理莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据(jù)当(dāng)时(shí)美(měi)国全(quán)国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值在短短10日(rì)内(nèi)蒸发逾1000亿美(měi)元，集(jí)团(tuán)的债券(quàn)价(jià)格跌(diē)至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研(yán)究究竟(jìng)什么来头？公开(kāi)资料(liào)显示，兴登堡研究(jiū)公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研(yán)究官网介(jiè)绍，公司的主(zhǔ)要业务包(bāo)括披露企业的(de)会计造假、管理问(wèn)题、未公开(kāi)关联(lián)交易、财报(bào)违规(guī)等。媒体统计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公(gōng)司发过难。他们(men)雇佣(yōng)金(jīn)融(róng)分析(xī)师、会计师和(hé)记(jì)者(zhě)，来(lái)进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安(ān)德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以色列的救护车急救部门，是拥有以色列(liè)证(zhèng)书的救护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的(de)飞(fēi)艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为(wèi)完(wán)全(quán)可(kě)以避免的人为灾难的缩(suō)影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除了(le)此次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究(jiū)也(yě)曾瞄准七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图(zhǔn)其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的(de)做空报告，让市值一(yī)度达到(dào)340亿美(měi)元(yuán)的“卡车界特(tè)斯(sī)拉”公司Nikola的创始(shǐ)人(rén)被迫(pò)辞(cí)职，美(měi)国司法部和证券监管机(jī)构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终(zhōng)被(bèi)判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究(jiū)指控电动汽车(chē)制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力方(fāng)面误导投资者。该(gāi)公司的市值一度超(chāo)过50亿(yì)美元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡研究(jiū)还曾(céng)介(jiè)入马斯克对推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布做空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬(xún)，当推特(tè)的股价位于低(dī)点附近时，兴登(dēng)堡研(yán)究宣布转为做(zuò)空推特，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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