在华(huá)尔街经济学家和央行(xíng)官员争(zhēng)论美国经(jīng)济是否以及(jí)何时会陷入衰退(tuì)之际(jì)，大型(xíng)基金(jīn)经理们并没有坐等答案揭晓。

　　智通财经APP了解(jiě)到，越来越(yuè)多的专(zhuān)业选(xuǎn)股人士将资金从银(yín)行等对经济敏感的股票中撤(chè)出，转而(ér)投资公(gōng)用(yòng)事业(yè)和(hé)基本(běn)消费品等在(zài)经(jīng)济低迷时期被视为具有弹性的股(gǔ)票。

　　美(měi)国银行汇编的数据显示，同时做多(duō)和做空(kōng)的对冲基金已(yǐ)将其(qí)周期性股票与防(fáng)御性股票的比例(lì)降至至(zhì)少2012年以来的(de)最(zuì)低水(shuǐ)平。对于只做多(duō)的基金经理来说，他(tā)们(men)对周期性公司(这些公司的命运(yùn)取决于商业周期的(de)起(qǐ)伏)的相(xiāng)对(duì)敞口接近2008年(nián)以来的最低水平(píng)。

　　这一切(qiè)都突(tū)显了主动投资领域的悲(bēi)观(guān)情绪仍(réng)在加剧，尽管美(měi)股(gǔ)从去年(nián)10月(yuè)低点反弹(dàn冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思)，增加了5万亿美元的市值。

　　总而(ér)言之，以Savita Subramanian 为首的美国银行策略师表示，主(zhǔ)动(dòng)选股(gǔ)者(zhě)“为2009年式的衰退(tuì)做好(hǎo)了准备”。

　　周期股相对防(fáng)御股的(de)比例降至近10年低点(diǎn)

　　最近对防御股的偏(piān)好与(yǔ)去年不(bù)同，当时(shí)对衰退的担忧(yōu)蔓延，主动型基金(jīn)紧紧抓住周(zhōu)期股。这一立场(chǎng)表明，人们相信美联储(chǔ)有能(néng)力通(tōng)过(guò)积(jī)极的抗通胀(zhàng)行动(dòng)实现软着陆(lù)。现在，这种(zhǒng)乐观情绪已经消散(sàn)。

　　行业仓位数据(jù)进一步证(zhèng)明(míng)，专业人(rén)士(shì)持续看(kàn)空股(gǔ)市(shì)。在(zài)美(měi)国(guó)银行4月份对基(jī)金经理(lǐ)的(de)最新(xīn)调查中，现金持有(yǒu)冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思量保持在较高(gāo)水平，相对于股票(piào)，债券比(bǐ)2009年以来的任何时候都更受青睐。

　　高(gāo)盛合伙(huǒ)人(rén)John Flood上(shàng)周表(biǎo)示(shì)，在市(shì)场(chǎng)开始逃离时，只做多的基金被迫成为(wèi)FOMO(害(hài)怕错过)买(mǎi)家。

　　值(zhí)得注意的是，选股者的谨慎(shèn)态度与基于图表信号(hào)配置资产的计算机驱动策略形成了鲜明(míng)对比。由于(yú)股(gǔ)市稳步上涨和市场波动性下降，趋势追踪(zōng)基金和波动性(xìng)目(mù)标基金等系统性资金管理公司近几个月增加了股票持有量。

　　德意志银行的投资(zī)者(zhě)仓位(wèi)模(mó)型最能说明这种分歧立场。德意志(zhì)银(yín)行称，量化(huà)基(jī)金继续抢购股票，而自由裁量投资者的敞(chǎng)口已(yǐ)降至(zhì)一年区(qū)间的底部。

　　看空(kōng)者(zhě)将 2023 年(nián)股市反弹的很大一部(bù)分归因(yīn)于那些对(duì)价(jià)格不敏感的量化投资者，他们别(bié)无选择，只能在股价上涨(zhǎng)时买入股票(piào)。看空者(zhě)还警告称，持续数月的股市(shì)反(fǎn)弹是不可持续的(de)。由(yóu)于(yú)标普500指数几次突破4200点(diǎn)的尝试(shì)都(dōu)以(yǐ)失败告(gào)终，缺乏动能可能会限制量化(huà)基金(jīn)的(de)需求。另一(yī)方面，新一轮的(de)抛售可能(néng)会促使量化基金(jīn)改变路(lù)线，并退出股市。

　　好于预期的经济数据和(hé)企业财报(bào)也提振(zhèn)股市。尽管各公司在本(běn)财报季的业绩超出预(yù)期，但目前来看，这还不足以让美国企业(yè)重回(huí)增长轨道(dào)。就连(lián)美联储(chǔ)官员也(yě)预测今年晚些时候会(huì)出现“温和衰(shuāi)退”。

　　不(bù)过，美国银行的Subramanian表示，以史为鉴，过早地为经济衰退做准备(bèi)而采(cǎi)取(qǔ)防御措施，最终可能会付出高(gāo)昂的(de)代价(jià)。

　　Subramanian发现10个(gè)最具周期性的(de)行业往往在衰退前的6个月内表现优异。直到真正的经(jīng)济衰退到(dào)来，防御性股票才(cái)开(kāi)始大(dà)放异彩，尽管(guǎn)它们的领先地位(wèi)通常(cháng)会在下行周期结束前逆转。

冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思　　美国银行的(de)经济学家(jiā)预计，美国经(jīng)济衰退将(jiāng)从(cóng)第三季度(dù)开始(shǐ)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思