近日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基(jī)金(jīn)公司旗下的中证国新央(yāng)企股东回报ETF同时公告(gào)，基(jī)金将于5月15日至19日正式发(fā)售，募集(jí)规模上限均为20亿元(yuán)，合计(jì)募(mù)集上限(xiàn)为60亿元。目前，作为时下(xià)热门主(zhǔ)线的中(zhōng)特估行情持续(xù)发酵，市场也预(yù)期此次央企主题的(de)ETF发售或(huò)将从情绪(xù)面和资金面(miàn)助推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居(jū)前，领(lǐng)涨板块方向一览(lǎn)

　　复(fù)盘今年(nián)以来行情，中(zhōng)特(tè)估行情带动央(yāng)国企(qǐ)上市公(gōng)司价(jià)值重估，同(tóng)时，其也催化(huà)多个相关板块和个股(gǔ)迎来(lái)上涨行情。截至5月(yuè)12日收盘，不计算年内上(shàng)市新(xīn)股(gǔ)，A股(gǔ)整体平(píng)均上(shàng)涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个股(gǔ)平(píng)均(jūn)上涨(zhǎng)近9.61％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅(fú)近1.27％），其(qí)中，外资及(jí)合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来看，年内涨幅居前(qián)的国企股中(m是什么意思性取向zhōng)，传媒(méi)、计算机、通(tōng)信、家用(yòng)电器、建筑(zhù)装(zhuāng)饰(shì)板块(kuài)个股均(jūn)值涨幅相对居前(qián)，而基(jī)础化(huà)工、食品饮料、商贸(mào)零售、轻(qīng)工制造、美(měi)容护理板块个股则表(bim是什么意思性取向ǎo)现不佳。若(ruò)分细(xì)分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的(de)方向为出版、影视院线、计算机设备(bèi)、养殖业(yè)、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能(néng)源(yuán)金属、电池板(bǎn)块个股(gǔ)平(píng)均跌幅居前。

注：分板块(kuài)统(tǒng)计(jì)国企(qǐ)股年内涨跌(diē)幅均值

　　行情内(nèi)部轮动分化，关注(zhù)景气低估方向

　　随(suí)着中(zhōng)特估行(xíng)情发酵月(yuè)余，部分高(gāo)位人气股近期也有所调整，仅以本周（5月(yuè)8日至12日）行情统计，上海(hǎi)电影、新华文轩、中铝(lǚ)国际等多股回调(diào)近(jìn)20％。从资金(jīn)面来(lái)看，作(zuò)为(wèi)市(shì)场“聪明钱”的北向资(zī)金近两日（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前连续6日加仓而减(jiǎn)持，不(bù)过，具体个(gè)股方面，仍(réng)有(yǒu)不少(shǎo)个股获逆市加仓，其中，中国(guó)中铁、中国石(shí)化、片仔癀、中国石(shí)油、设计总院本周累计(jì)加仓(cāng)均在3亿元(yuán)以(yǐ)上(shàng)。

　　山西证券近日研报(bào)指出，现有的“中特估”概念引发(fā)的估(gū)值修复仍在演绎。短(duǎn)期行情在热点题材上(shàng)体现(xiàn)出较高的(de)赚钱效应。长期在(zài)国企改(gǎi)革(gé)的(de)深度价值挖掘方面(miàn)仍有较大增长空间。结合(hé)政策方(fāng)向来看，未来的投资(zī)机(jī)会主要围绕以下(xià)方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央企战(zhàn)略性(xìng)重组和专业化整合，以及存在优(yōu)质资(zī)产注入(rù)上市平(píng)台或重组预期的板块(kuài)和标的(de)，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基本面较弱，但因行业景(jǐng)气、周期上行等原因(yīn)，近期有(yǒu)所改善，并(bìng)有望持续向好，如建筑(zhù)和(hé)船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估(gū)型：此前估值(zhí)明(míng)显偏低，但是受益业务(wù)预期与估值逻辑变化，催(cuī)生(shēng)重(zhòng)估行情，如公共(gòng)事(shì)业领域与三大通信运营商等。重点(diǎn)关(guān)注行业：船舶、建筑、军(jūn)工、公共事业、交(jiāo)运和通信。

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