北(běi)交所开市至今一年半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断推进(jìn)，除了(le)推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存(cún)量产品也加大北交(jiāo)所布局力度，今年更(gèng)有新基(jī)金密集公(gōng)告(gào)可投(tóu)北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部(bù)分(fēn)公司表现良(liáng)好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基(jī)金(jīn)等(děng)专业投(tóu)资者积(jī)极(jí)挖掘北交所投(tóu)资机遇(yù)，投(tóu)向北(běi)交所的意(yì)愿也(yě)在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股(gǔ)票(piào)处于投资相对(duì)早期阶(jiē)段，更具成(chéng)长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科(kē)技(jì)、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据(jù)记(jì)者统(tǒng)计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申(shēn)万菱(líng)信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通(tōng)价值18个月等十多(duō)只次新(xīn)基(jī)金公告可投资(zī)于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等多(duō)家基(jī)金公司(sī)也发布公(gōng)告称，北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票(piào)是国内(nèi)依法发行上(shàng)市的股票，属于(yú)基(jī)金法规定的“上市交易(yì)的(de)股票”。在遵守基金合同所规定的(de)投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置(zhì)比例(lì)、风险(xiǎn)收(shōu)益特征和相关风险控制指(zhǐ)标等(děng)前(qián)提下(xià)，公(gōng)司(sī)旗下基金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新(xīn)增基金如果符合基金合同的有(yǒu)关规定(dìn分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗g)，亦可投(tóu)资(zī)北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述(shù)现象，中(zhōng)信(xìn)建投基金相关(guān)投(tóu)研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)，一方面表明专(zhuān)业(yè)投(tóu)资机构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关(guān)股票潜在(zài)的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公(gōng)司是(shì)除沪(hù)深两市以外国内最优(yōu)质公司的代(dài)表，许多标的当前估(gū)值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一(yī)方面从持仓数量和持(chí)股总量(liàng)的角度来看，公募参与北交所意愿在持(chí)续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公(gōng)司数量(liàng)、总体规模(mó)较小，流(liú)动(dòng)性(xìng)较弱，去(qù)年11月北交(jiāo)所推(tuī)出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交(jiāo)变得(dé)更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表现也使得(dé)越来越(yuè)多投资者(zhě)关注(zhù)到(dào)北(běi)交所，自(zì)然也引来(lái)更多资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投(tóu)标的(de)稀(xī)缺性以及(jí)专精特(tè)新领域(yù)的景气度。而近期北交所(suǒ)市场出(chū)现积(jī)极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公(gōng)司前(qián)十(shí)大股东名单中；北交(jiāo)所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季(jì)度盈利(lì)表(biǎo)现继续向好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市(shì)场流动性的改善和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值(zhí)小(xiǎo)、流动性等制约，初步(bù)“试(shì)水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基金，在(zài)投(tóu)资比例(lì)、策略上(shàng)也存在差异，但未(wèi)来会加(jiā)大对北(běi)交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的(de)战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预(yù)计次新基(jī)金投资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同(tóng)时(shí)，也可根据主板上一些成长赛(sài)道的公(gōng)司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力(lì)求均衡和风险分散，降(jiàng)低(dī)中小企(qǐ)业(yè)经营(yíng)波动大的风(fēng)险。此外，北交所相(xiāng)关(guān)基金(jīn)也(yě)会积极参与转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上(shàng)述投研(yán)人士也称(chēng)，我们高(gāo)度重视北交所投资机会，目前(qián)有一只北交所主题(tí)基金，未来一方(fāng)面会根据分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗(jù)市场情况，择机发行更多以北交所股票(piào)为主要投资(zī)范围的(de)基(jī)金产品，另一方面，不排(pái)除将存量基金产品的投资范围扩大(dà)至北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)，同时会增(zēng)加研究(jiū)团队(duì)拓(tuò)展对北交所(suǒ)股(gǔ)票的(de)研(yán)究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史(shǐ)最高

　　从公募持(chí)仓北交所(suǒ)股票总市(shì)值情况看(kàn)，截至2022年底，全市(shì)场公募基(jī)金(jīn)持有北(běi)交所个(gè)股数(shù)量82只，达到历史最高水平；持(chí)股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半年(nián)下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月(yuè)15日(rì)开(kāi)市以来，公募投(tóu)资北交所总市(shì)值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开(kāi)板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股(gǔ)市值占(zhàn)比较高(gāo)，而去年下半年新能源(yuán)行业(yè)整体回调幅度较(jiào)大(dà)，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度出现快速上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的投(tóu)资价值(zhí)仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下呈现的特征类(lèi)似(shì)于一级半的市场(chǎng)，即投资(zī)阶段相比一级(jí)市(shì)场（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对(duì)比上证、深证的大(dà)多数公司而言又(yòu)相对早(zǎo)期，可投资标的规(guī)模也相对更(gèng)小；但(dàn)从长期投资的角度(dù)来说，这也意味着更大的成长空(kōng)间和收益率预期，故我们认(rèn)为北交所具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于(yú)具体行(xíng)业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的(de)关注(zhù)度(dù)可能(néng)不高，但(dàn)在其(qí)所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥(yōng)有更(gèng)大的成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交易制度的不断完(wán)善、已上市(shì)企业(yè)的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内(nèi)流(liú)动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活(huó)跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值有向上修复(fù)的空间，当前配置的性(xìng)价比较(jiào)高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当(dāng)前的北交所整(zhěng)体估(gū)值水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是具有(yǒu)专精特新特性(xìng)的成长股。在行业(yè)的(de)稀缺性(xìng)方面，投资者可重点关(guān)注(zhù)具有(yǒu)高成长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻辑(jí)强的(de)优质产业链(liàn)。更多的(de)阿尔法收益可(kě)能聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政策支(zhī)持的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信会(huì)有相当体量的(de)企业成长(zhǎng)成为(wèi)大型企业，这个成长(zhǎng)的(de)过(guò)程会给投资者带来(lái)丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备(bèi)长期投资价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言(yán)，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药(yào)生物(wù)等三个领域。”

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