衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一(yī)季(jì)度GDP增(zēng)速超预(yù)期放(fàng)缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分(fēn)析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际(jì)GDP年化季(jì)环(huán)比初(chū)值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主(zhǔ)要(yào)有消费(fèi)者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地(dì)方政府(fǔ)支(zhī)出以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增速较去campus是什么意思 campus是国誉吗年第四季度放缓(huǎn)的主(zhǔ)要(yào)原因是私人库(kù)存投资回落以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消(xiāo)费支(zhī)出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一(yī)季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资(zī)连续第(dì)八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较(jiào)小。最(zuì)大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的(de)最(zuì)大纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经济增(zēng)速大(dà)幅放缓的同时，通胀(zhàng)再(zài)次(cì)升温。美联储高(gāo)度关注的通胀指标——美国(guó)个人(rén)消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的(de)是，这(zhè)是核(hé)心PCE连续第(dì)五次“击败”市(shì)场预期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北(běi)部发(fā)生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违反了(le)国际(jì)法。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救(jiù)援中心(xīn)发送请(qǐng)求后，伊(yī)朗海(hǎi)军立(lì)即(jí)开始拦截(jié)并识别该(gāi)未(wèi)知(zhī)船只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中，不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)的自(zì)动全球定位发送(sòng)系统被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局的许(xǔ)可下(xià)，海军出动直(zhí)升(shēng)机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运(yùn)至(zhì)伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出(chū)，上(shàng)述的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新(xīn)社消息称(chēng)，美国海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫(wèi)队海军27日(rì)在阿曼湾扣(kòu)押了(le)一艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五(wǔ)舰队(duì)在(zài)一份声明中称(chēng)，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国(guó)际水域时被伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒(méi)曝光(guāng)与冒(mào)牌乌克(kè)兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布(bù)的视频显示，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名(míng)冒(mào)充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方(fāng)是(shì)泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到俄(é)罗斯央行(xíng)等主题的一系列(liè)问(wèn)题。

　　美(měi)联储的一名发言人美(měi)东时间(jiān)4月27日周(zhōu)四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔(ěr)有过通话，称此事发生(shēng)在今年(nián)1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席1月参(cān)加了一次(cì)谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好(hǎo)的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四(sì)平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就(jiù)是，骗子(zi)能通过(guò)恶作剧(jù)的(de)电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担(dān)忧(yōu)主要是基于美联(lián)储作为主(zhǔ)要央(yāng)行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官(guān)的言(yán)论通常受到投资者和商界(jiè)人士(shì)的(de)密切(qiè)关(guān)注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他人的私下(xià)会(huì)面时常引发争议，因为(wèi)外界认为(wèi)，联储官员的言(yán)论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并campus是什么意思 campus是国誉吗非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这些年不止一次成功骗(piàn)取(qǔ)国外政客和(hé)他们通话，而且(qiě)通常将将通(tōng)话(huà)视频(pín)公之(zhī)于众(zhòng)，就是为了恶搞西(xī)方国家的决(jué)策者(zhě)。

　　据两人公布的(de)视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和德(dé)国前(qián)总理(lǐ)默克尔通(tōng)话，默克尔当(dāng)时(shí)觉得可疑，但(dàn)没有在对话中(zhōng)直接问他们是(shì)不是冒牌货。今年早(zǎo)些(xiē)时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽(zé)连斯(sī)基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观(guān)层面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观(guān)风(fēng)险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截(jié)至下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出(chū)现小幅上涨，布(bù)伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁在接(jiē)受(shòu)期货(huò)日报记者采访时表示(shì)，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外(wài)盘原(yuán)油有所企(qǐ)稳，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱(ruò)于(yú)外盘，海(hǎi)通期货能(néng)源化工研(yán)究中心负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮(lún)运费回落，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面(miàn)是(shì)当前国(guó)内即(jí)将迎(yíng)来五一假期，而目前(qián)国际(jì)市场宏观风险具有(yǒu)很大不确定性(xìng)，恰逢油(yóu)价大幅回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国(guó)内投(tóu)资者担忧(yōu)情(qíng)绪(xù)更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉(sù)记者，美国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国(guó)债务压力及(jí)经济(jì)衰(shuāi)退风(fēng)险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美(měi)能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力(lì)，从而推动本周(zhōu)油价(jià)油价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前(qián)3月份就(jiù)曾(céng)因(yīn)银行业危(wēi)机出(chū)现暴跌，此(cǐ)次美国银行(xíng)业(yè)风险(xiǎn)再次升温继(jì)续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显(xiǎn)的(de)情绪化特征(zhēng)。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随(suí)着美联(lián)储加息会议的临近，美国(guó)第一共和银行的财报和股价表现或显示(shì)银行业危(wēi)机仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据(jù)表现仍(réng)然欠佳，美国(guó)消费者信心(xīn)本月降(jiàng)至(zhì)去年7月以来(lái)的(de)最(zuì)低水平，市场对于美联储加息和海外(wài)经济(jì)衰退的(de)担忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油市(shì)场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来(lái)，目前来看(kàn)，美国银行业危机(jī)风(fēng)险在未来一(yī)段时间内仍(réng)将不(bù)时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎(yíng)来加息窗口(kǒu)，对(duì)此投资(zī)者也(yě)高(gāo)度关(guān)注美联储利率政策的变化，宏观层(céng)面的不确定性成(chéng)为影响(xiǎng)整个金融市场的(de)主要因(yīn)素，这是投资(zī)者需(xū)要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美联储(chǔ)即将公(gōng)布(bù)加息决议，市场对美(měi)联(lián)储(chǔ)加息25个BP的概(gài)率(lǜ)预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续(xù)何(hé)时停止加息仍(réng)有(yǒu)分(fēn)歧(qí)。欧洲央行将于(yú)5月(yuè)4日举行货(huò)币政策会议，基于当前欧元区的高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央(yāng)行也(yě)将(jiāng)维(wéi)持加息政策，因此市场(chǎng)对于海(hǎi)外经济衰退带来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本(běn)面表现(xiàn)尚可，整(zhěng)体供(gōng)需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的(de)五一长假(jiǎ)和(hé)美国(guó)夏(xià)季(jì)出行(xíng)旺季预计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近(jìn)期国际(jì)油(yóu)价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后(hòu)市(shì)原油供(gōng)需逻(luó)辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油价带来(lái)极大影响；此外(wài)美(měi)国(guó)原油活跃钻井平台(tái)已(yǐ)经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将(jiāng)越来越(yuè)难以持(chí)续(xù)，后续(xù)的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美(měi)联(lián)储加(jiā)息后(hòu)，宏观面(miàn)的悲观情绪(xù)或(huò)将逐步消退，后期原油(yóu)市场将转入对供应面(miàn)的(de)减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国(guó)储备(bèi)政策难以改动的情况下，底部支(zhī)撑力(lì)度变弱。但从(cóng)供(gōng)求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量(liàng)的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价(jià)整(zhěng)体即将(jiāng)维(wéi)持(chí)区间振荡，振荡幅(fú)度预(yù)计将更宽，受(shòu)宏观及基(jī)本面风(fēng)险波动的(de)影响也(yě)会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告(gào)显示(shì)原(yuán)油(yóu)超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预期(qī)管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原(yuán)油(yóu)市场主基(jī)调，当然全球经(jīng)济面临(lín)衰退风(fēng)险(xiǎn)及(jí)欧美市场(chǎng)需(xū)求(qiú)疲(pí)弱也会在一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给(gěi)市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油(yóu)价(jià)处在(zài)宏观利空与(yǔ)供(gōng)应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂(zá)局(jú)面(miàn)下，短期(qī)内(nèi)担忧情绪(xù)主导油价回(huí)落，中长(zhǎng)期(qī)来看油(yóu)价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大(dà)幅下(xià)挫(cuò)，成本下降导致(zhì)相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油、沥青等品种也出现较大跌幅(fú)。截至(zhì)昨天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和(hé)沥青分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记(jì)者，近期高、低硫(liú)燃料油的下(xià)挫主要(yào)还是受到(dào)油价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其(qí)中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端方面，随(suí)着(zhe)发电旺季的临近，本(běn)月从中东进口(kǒu)到新(xīn)加坡的高(gāo)硫燃料油降至历(lì)史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消了(le)一部分中东出口的下(xià)滑(huá)；需求端方(fāng)面，中东南(nán)亚(yà)公(gōng)用事业(yè)发电需求(qiú)的增长以及(jí)稳(wěn)定的船(chuán)燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市(shì)场形成良好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)方面，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前科威特(tè)炼厂计划外(wài)检修导致部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开(kāi)斋(zhāi)节整体进程(chéng)较(jiào)慢(màn)，预计原定(dìng)本月底(dǐ)恢复的时(shí)间会有所(suǒ)推后，对于亚(yà)洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基(jī)本面的支撑下，预(yù)计后市走势或较原(yuán)油(yóu)更(gèng)为抗跌，如(rú)若原油企(qǐ)稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整体(tǐ)回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期内原油系品种波动将主要受到原(yuán)油价格的影响，不过基本面差异(yì)还是会让各(gè)品种(zhǒng)表现有强弱之(zhī)分(fēn)，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫(liú)燃(rán)料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃料(liào)油(yóu)。

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