看看周末有(yǒu)哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普全球周五公布(bù)的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和(hé)一年(nián)来新高，综合PMI超预(yù)期(qī)强劲，创去(qù)年5月(yuè)以(yǐ)来新(xīn)高。其(qí)中(zhōng)的分项指数释放价格压力(lì)再度(dù)升温的警报信号：4月购进价格(gé)创去(qù)年(nián)11月(yuè)以(yǐ)来新(xīn)高，出厂价(jià)格(gé)创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球(qiú)的经(jīng)济学家(jiā)在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高(gāo)不下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价(jià)格压(yā)力的(de)通胀担忧(yōu)，数据(jù)公(gōng)布(bù)后，美(měi)股承压下(xià)行，主要(yào)美(měi)股指盘(pán)中集体下(xià)跌；美国国债价(jià)格跳水(shuǐ)、收益(yì)率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感的2年(nián)期美债(zhài)收益率一度较(jiào)日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四(sì)所创一(yī)年来低谷的美元指数迅速(sù)抹(mǒ)平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新日高。

　　在美(měi)联储官(guān)员最近一再表态(tài)支持(chí)继(jì)续加息后(hòu)，黄金大幅(fú)回落，本(běn)月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而全周(zhōu)累计(jì)由涨转跌(diē)；工业金属总体继续下挫，在中国公布(bù)3月精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开始担心中国的(de)进(jìn)口铜需求，加之全周(zhōu)经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽然继(jì)续(xù)回落，但凭借周一(yī)大(dà)涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但(dàn)经(jīng)济前(qián)景(jǐng)的担忧压(yā)顶，未能延(yán)续一个月来(lái)累计涨势，汽油全周跌(diē)幅更(gèng)大，其受到(dào)美国能源部公(gōng)布(bù)上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布将(jiāng)基(jī)准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于此前市(shì)场预(yù)期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅(fú)加(jiā)息，今(jīn)年3月，该行也同样(yàng)加息(xī)了300个基(jī)点，将基准(zhǔn)利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央(yāng)行也(yě)已经经(jīng)历(lì)了多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声明中表示，此次加(jiā)息主(zhǔ)要是由(yóu)于3月该(gāi)国通胀加剧，央行未来将继续监测(cè)物价水平、外汇市场和(hé)货币总(zǒng)量变化，以对利(lì)率政策做(zuò)出进一步调整(zhěng)。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿(ā)根廷3月(yuè)环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高环(huán)比增速；同(tóng)比(bǐ)通(tōng)胀率达(dá)104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类(lèi)商品(pǐn)和服务中，餐厅酒(jiǔ)店(diàn)消费、服(fú)装鞋履和烟酒等(děng)同比(bǐ)价(jià)格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过(guò)100％；通(tōng)信、教(jiào)育和交通运输等方面价格(gé)波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重(zhòng)主要原因包括国际(jì)大宗商品价格受俄(é)乌冲突影响上涨以及(jí)今年初阿根廷发生严(yán)重(zhòng)旱灾等(děng)。另一项市场(chǎng)预期调查(chá)报告(gào)还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大通认为这一(yī)数(shù)字(zì)可能(néng)会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克萨斯州在(zài)内的(de)多个地区持续(xù)遭(zāo)到恶(è)劣(liè)天(tiān)气袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿(yán)海地区(qū)到密西西比(bǐ)河谷地区，以及俄(é)亥俄河上(shàng)游到五大湖地区将受到影响(xiǎng)，部分地区的(de)洪(hóng)水威胁增(zēng)加。得州(zhōu)圣安东(dōng)尼奥国际机(jī)场和奥斯汀(tīng)-伯(bó)格斯特(tè)罗(luó)姆国际机场20日晚上(shàng)因天气状况(kuàng)而临时停(tíng)飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死亡。俄(é)克(kè)拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州(zhōu)部分地区(qū)进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美联社(shè)报道，当地时间(jiān)20日，美国保守派电台主持人(rén)拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他(tā)将参加2024年(nián)的(de)美国(guó)总(zǒng)统竞选。

　　据(jù)美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里(lǐ)，埃尔德(dé)一直在媒体行业工作，1993年(nián)，他(tā)开始(shǐ)主持(chí)自己(jǐ)的广(guǎng)播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守派中拥有了一批(pī)追(zhuī)随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油(yóu)近月(yuè)价(jià)格

　　昨日，油(yóu)脂期(qī)货继续下挫(cuò)，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)主力(lì)跌幅(fú)达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万(wàn)国(guó)期货油脂(zhī)分(fēn)析(xī)师聂波(bō)表示(shì)，一方面，原油下跌较多，市场(chǎng)重回原油(yóu)需求逻辑，美国经济数据较差，市(shì)场预期经济衰退，另(lìng)外(wài)5月可(kě)能(néng)再度加息。另一方(fāng)面(miàn)，国内经济(jì)处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口(kǒu)减幅同(tóng)样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈(lǘ)油出口，但是由(yóu)于2月工作日少，假期多(duō)，最终数(shù)量出现(xiàn)下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈油表(biǎo)观消费略增至(zhì)181万吨。其(qí)中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的(de)81万吨，食用(yòng)和化工消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端(duān)的需求(qiú)驱动(dòng)暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库(kù)存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来(lái)西亚3月底棕榈油(yóu)库(kù)存同样偏低，导(dǎo)致近月产地报价(jià)相对内盘(pán)偏(piān)强(qiáng)，近(jìn)月进口倒(dào)挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少，国(guó)内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套(tào)利盘压(yā)力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱(hàn)季(jì)明(míng)显，4月下旬印尼部(bù)分地区(qū)降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧面(miàn)验证，7月(yuè)、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌(diē)入负值，印度还有毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨(dūn)的(de)免税(shuì)额(é)度，斋月(yuè)后通常是(shì)需(xū)求淡季(jì)，最近印度(dù)也取消(xiāo)了(le)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库(kù)存支撑价(jià)格，但(dàn)中长期产地累库(kù)可能性(xìng)较大(dà)。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂(zhī)油料分析(xī)师陈(chén)界(jiè)正告诉期货日报记者，虽然近(jìn)端因(yīn)为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据(jù)的超预(yù)期去库继续支(zhī)撑近月价格，但(dàn)是2月印(yìn)尼产量位于历史同(tóng)期(qī)最高(gāo)位，且(qiě)未来产区产量季节性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧(ōu)盟(méng)进(jìn)口(kǒu)受到(dào)菜油(yóu)供应压力(lì)的抑(yì)制(zhì)，远端的(de)产区产量恢(huī)复以及出口(kǒu)走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元(yuán)以上，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国(guó)内消费以及印度消费暂无明显增(zēng)量，因此(cǐ)，当(dāng)前棕榈(lǘ)油远端继续维(wéi)持(chí)逢高空配思(sī)路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国(guó)内(nèi)库存(cún)较高，产(chǎn)区库(kù)存较低，国(guó)内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大(dà)于(yú)国内，远月进口利润倒挂维持在(zài)-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进口利润，新增(zēng)8—9月买(mǎi)船6船。海关(guān)数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及(jí)预期，终端消费(fèi)仅为(wèi)弱(ruò)复(fù)苏，虽然短期将会逐步(bù)去库，但(dàn)未(wèi)来产区(qū)压力(lì)逐(zhú)步(bù)体现，预计进(jìn)口利(lì)润将(jiāng)会逐步(bù)修复，国内(nèi)也将会不断(duàn)买船，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场(chǎng)人气一(yī)般，成(chéng)交不多，但是(shì)到船迟(chí)滞，令港口去库(kù)存加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月(yuè)份买(mǎi)船(chuán)到港(gǎng)较少，上周(zhōu)港口(kǒu)库(kù)存继续(xù)三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右(yòu)，下(xià)周预计继续去库。后续需继(jì)续关注实际(jì)消费(fèi)以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再度开启反弹，多个国(guó)家禁止乌克兰(lán)出口(kǒu)粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损(sǔn)，菜(cài)豆(dòu)油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华(huá)东(dōng)地(dì)区三级菜油和一级大豆(dòu)油现货价差(chà)也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自从(cóng)菜豆油现货(huò)价差由负转正后，菜油(yóu)成(chéng)交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油(yóu)仍(réng)然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比(bǐ)豆(dòu)油(yóu)便宜，以及目前菜(cài)油的累库(kù)程度(dù)还算正常(cháng)，菜油的利空阶段性算是交易充分了(le)。但是，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及(jí)预期(qī)，对于植(zhí)物油消费增速(sù)不会像之前那么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收割，7月出口开始增多，增产(chǎn)背(bèi)景下可能(néng)再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称(chēng)，从国内的情况(kuàng)来看(kàn)，菜油从2月中旬到现在(zài)已(yǐ)经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位(wèi)运行。因为(wèi)进口菜(cài)油(yóu)到港，以(yǐ)及压(yā)榨厂(chǎng)开机，预计后续库(kù)存将(jiāng)开(kāi)始(shǐ)不断(duàn)累积(jī)， 4—5 月(yuè)每月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未(wèi)来整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大(dà)幅累(lèi)积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将(jiāng)会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要(yào)比(bǐ)3—6月少(shǎo)，但是每(měi)个月(yuè)维持(chí)在(zài)24万吨以(yǐ)上的(de)水平，而(ér)且菜(cài)油进(jìn)口量预计(jì)会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的(de)进口仍(réng)然(rán)是个未(wèi)知数，总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，菜油的(de)供应并没有(yǒu)大幅收缩的预期。同时(shí)，菜(cài)油的需求(qiú)还受到棉(mián)油、玉(yù)米油(yóu)等其他(tā)小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的低(dī)价差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市(shì)，陈界正认为，前期(qī)菜油的进口盘面利润(rùn)打开，未来菜油(yóu)将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜(cài)油供(gōng)应压力的影响，现货价格维持弱势，进口端带动国(guó)内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复(fù)格局较为明确，后期国内(nèi)的供应(yīng)也会愈发(fā)宽松。近端菜油继(jì)续维(wéi)持逢高抛空(kōng)的思路。后续需要重(zhòng)点关注加拿大新一季菜籽播种生(shēng)长情(qíng)况。

　　傅博提(tí)示(shì)，一方面(miàn)，要(yào)关(guān)注国际(jì)市(shì)场的(de)菜(cài)籽和菜油(yóu)供应(yīng)情况(kuàng)，关(guān)注是否(fǒu)会(huì)有新增供应或者上游(yóu)成本(běn)端的变(biàn)化因素(sù)的影响；另一方面，要关注国内(nèi)菜油的累库情况和(hé)国内(nèi)豆油的价格(gé)，预计接下(xià)来一段(duàn)时间(jiān)，国内菜油(yóu)价格(gé)会(huì)跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油(yóu)表(biǎo)现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本(běn)周初市场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度(dù)压榨偏低(dī)，4月(yuè)19日华南(nán)油厂恢复开(kāi)机(jī)，20日后其他地方油厂也(yě)在陆续恢复，下周开始(shǐ)周度压(yā)榨量明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历(lì)史同(tóng)期最(zuì)高(gāo)的(de)进口量，所以预计(jì)大豆压榨(zhà)量将从目前的150万吨/周(zhōu)大(dà)幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供应量将(jiāng)从每(měi)周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且可能(néng)将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不(bù)断过(guò)关，部分工厂(chǎng)预(yù)计逐(zhú)步恢(huī)复开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上(shàng)周(zhōu)压榨(zhà)量(liàng)为(wèi)147万吨左右，压榨(zhà)量较上周提升(shēng)较(jiào)多。由于部(bù)分工厂仍处于(yú)缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低位，下周开(kāi)机预计将会继续(xù)恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅累(lèi)库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在(zài)历(lì)史同期(qī)低位，预计下周将会继续累库。现货(huò)市场(chǎng)乏善可陈，预计本周(zhōu)全(quán)国大豆压榨(zhà)量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张(zhāng)情况(kuàng)有望逐(zhú)步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的是，豆油的(de)需(xū)求并不(bù)乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现货价格(gé)比棕榈油和菜油价格贵(guì)，随(suí)着(zhe)华东、华北(běi)地(dì)区温度升(shēng)高，棕榈油(yóu)对(duì)豆油的消费替代(dài)增(zēng)加，西南(nán)地区(qū)菜油对豆(dòu)油(yóu)的(de)替(tì)代(dài)正在发生。一些食品加工、饲(sì)料等领(lǐng)域的豆油需求也会因为豆油价(jià)格(gé)过(guò)高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游节(jié)前备货不积(jī)极，贸易商采购心(xīn)态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转向宽(kuān)松转变。后期(qī)需要重(zhòng)点关注南国(guó)内大豆(dòu)到(dào)港通(tōng)关以及(jí)整(zhěng)体的开机情况。新一(yī)季美(měi)豆的播种生长情况(kuàng)将(jiāng)决定豆油盘面的(de)相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再(zài)加上进口大豆成本下行，豆油基本(běn)面从目前的低库(kù)存、高基差，转变为累库加基差下行的预期(qī)，即豆油的(de)基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预(yù)期，菜油(yóu)前期已经对自身的供应(yīng)压力进行了一波交(jiāo)易，目前走势(shì)跟随豆油(yóu)波动。因(yīn)此，阶段性(xìng)来看(kàn)，供应(yīng)的(de)边(biān)际变化和需求预期都(dōu)预(yù)示(shì)豆油(yóu)可能是未来一段(duàn)时间三大油(yóu)脂中最弱的。

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