全球头号(hào)对冲基金(jīn)桥水的最新调仓情况(kuàng)曝(pù)光(guāng)了(le)！

　　根(gēn)据其向美国证(zhèng)交会(huì)提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约(yuē)合(hé)人(rén)民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大(dà)幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一(yī)大重(zhòng)仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费(fèi)股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥水在今年(nián)一(yī)季度的美(měi)股(gǔ)持(chí)仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持仓总市(shì)值(zhí)达(dá)到163.88亿美(měi)元，较去(qù)年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的(de)美股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资产(chǎn)很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓了228只证(zhèng)券(quàn)，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证券；同时(shí)也积极买进，新进了118只证券，增持了(le)225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只消费股

　　今(jīn)年一(yī)季度末，桥水的前(qián)十大重(zhòng)仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水的第(dì)一大(长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心dà)重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末(mò)持仓(cāng)市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季(jì)度都有所减持，期末持(chí)仓(cāng)市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股，但是今年一(yī)季度(dù)都进行(xíng)了减持，比如其(qí)第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了百事(shì)可(kě)乐(lè)、可口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五(wǔ)、第六(liù)大重仓(cāng)股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦(mài)当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔玛的减持(chí)幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一(yī)季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓(cāng)了(le)医(yī)疗领(lǐng)域(yù)的强(qiáng)生(shēng)，持(chí)股(gǔ)增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳(shū)理了桥水基金美股(gǔ)前(qián)30大重仓，其(qí)中增持(chí)的标的还(hái)包括谷(gǔ)歌(gē)母公(gōng)司(sī)Alphabet，增(zēng)持(chí)了(le)156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的(de)相对较(jiào)多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航(háng)富(fù)时新(xīn)兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的(de)还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还减持(chí)了亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持(chí)了(le)塔吉特(tè)28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还(hái)减持了(le)其(qí)特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去(qù)年(nián)年底以来出现较大涨势(shì)，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端，因为全球(qiú)对美(měi)元去(qù)杠杆化的推动(dòng)仍是金价的(de)长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有(yǒu)很长的(de)路要走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全球货币市场中日益重(zhòng)要，这使(shǐ)得它(tā)不(bù)仅仅是对(duì)抗债(zhài)券市(shì)场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会(huì)消失，这是对黄(huáng)金的(de)长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通(tōng)胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对(duì)冲购(gòu)买(mǎi)力(lì)下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联(lián)合首(shǒu)席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出(chū)水平高(gāo)于经济体的(de)生产能力，导(dǎo)致通胀率远高于目标(biāo)水平(píng)，美(měi)国(guó)和其他西方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解(jiě)需(xū)求压力，欧美各国央行(xíng)一直在(zài)实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面(miàn)影响初(chū)现(xiàn)苗(miáo)头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢(huī)复均(jūn)衡(héng)将会(huì)给经(jīng)济(jì)和市场带来一定的负面(miàn)影响长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲经(jīng)济体的(de)经(jīng)济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致(zhì)，通胀可(kě)控，政策制定者有足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯也称，在大部分西(xī)方国家，货币政策紧缩长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心扭转了流动性(xìng)方向(xiàng)，促使人们抛(pāo)售资(zī)产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折(zhé)现率（即现金未来(lái)实际收(shōu)益率(lǜ)的预(yù)期），但迄(qì)今为(wèi)止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价(jià)和(hé)经济增长，上述情(qíng)况(kuàng)极有可能在周(zhōu)期的下一阶段(duàn)出现(xiàn)。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本(běn)和许多亚(yà)洲国家和(hé)地(dì)区处于周期的不同位置，这(zhè)些国家和地区的政(zhèng)策制(zhì)定者支(zhī)持货币和信(xìn)用流动，这降低了(le)折(zhé)现率和风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价，促进了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近期美联储(chǔ)加息，桥水基(jī)金在其官(guān)微(wēi)发文(wén)称，“上(shàng)周美联储加息(xī)25个基点。虽然(rán)没有明确(què)声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美(měi)联储希望持观(guān)望态度。这(zhè)符合我(wǒ)们(men)对当(dāng)前形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了(le)应(yīng)对疫(yì)情带来的影(yǐng)响，许多(duō)发(fā)达经(jīng)济(jì)体都推出了大规模(mó)财(cái)政刺激政策(cè)，引发(fā)了(le)通胀(zhàng)问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国(guó)采取了(le)最激进的应(yīng)对通胀的举措，在不到(dào)18个月(yuè)的(de)时(shí)间里，美(měi)联储加息500个基点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出(chū)现严重问题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷(dài)供应。上(shàng)周，美国(guó)第一共和银行被(bèi)接(jiē)管，再次凸显(xiǎn)美(měi)国(guó)金(jīn)融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要(yào)（也可(kě)能不需要(yào)）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美联储可以评估(gū)形势再(zài)做出决策。

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