全(quán)球头号对(duì)冲基(jī)金桥水的(de)最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交(jiāo)会(huì)提(tí)交的13F文件显示(shì)，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的(de)美(měi)股持(chí)仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较(jiào)一季度(dù)末(mò)有所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅(fú)加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了(le)两(liǎng)只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事(shì)可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)股；另外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持(chí)了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示(shì)，其非常看好黄(huáng)金，认为黄(huáng)金可能正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露(lù)了最新的(de)13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全(quán)权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季度的(de)美股(gǔ)持(chí)仓变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)，较去年(nián)底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球宏(hóng)观策略基(jī)金，桥(qiáo)水的美(měi)股组合仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓了(le)228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了360只证券(quàn)；同时也积极(jí)买(mǎi)进，新(xīn)进了118只证券，增(zēng)持(chí)了225只证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只消费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)标(biāo)的的(de)集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度末晋升(shēng)为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓(cāng)是两融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一季度都有所减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品(pǐn)个股，但是今年一(yī)季(jì)度都进行了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持(chí)了麦当劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第(dì)四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美(měi)股(gǔ)前30大重仓(cāng)，其中融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写增持的标(biāo)的还包括(kuò)谷歌(gē)母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量增至230.83万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除(chú)去前十(shí)大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持(chí)有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大(dà)的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持(chí)了亿滋(zī)国际22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉(jí)特(tè)28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以来出(chū)现较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非(fēi)常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开(kāi)端，因为全(quán)球对美元去杠杆(gān)化(huà)的推动仍是(shì)金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了(le)，还(hái)有很(hěn)长的(de)路要走。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金在全球(qiú)货币市场中日益(yì)重(zhòng)要，这(zhè)使得它(tā)不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄(huáng)金的(de)长期支撑。不仅如(rú)此，由于全(quán)球通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对(duì)较高，黄金将继续(xù)吸(xī)引投资者，以对(duì)冲(chōng)购(gòu)买力下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分享了他在(zài)2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水(shuǐ)平高于经济体的生产能力，导(dǎo)致通胀率(lǜ)远高于(yú)目标水(shuǐ)平，美(měi)国和其(qí)他西方经济体处(chù)于(yú)看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开(kāi)始，恢复(fù)均衡将会给经(jīng)济和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下(xià)，亚(yà)洲(zhōu)经济体的(de)经济(jì)更(gèng)加接近于均衡——支出(chū)与劳动力产(chǎ融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写n)出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提(tí)振经济和市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也称，在(zài)大部分西方(fāng)国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使(shǐ)人们(men)抛(pāo)售资产持(chí)有现金。紧缩(suō)政策推高了(le)折现(xiàn)率（即现金未来(lái)实际收益率的预期），但(dàn)迄(qì)今为止尚未严重影响(xiǎng)风(fēng)险溢价和经济增长，上述情(qíng)况极有可能在(zài)周期的(de)下一阶段出现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日(rì)本(běn)和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于(yú)周期(qī)的不同(tóng)位置(zhì)，这(zhè)些(xiē)国家和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这(zhè)降(jiàng)低了折现率和风险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期(qī)美联储(chǔ)加息(xī)，桥水基(jī)金在其官微(wēi)发(fā)文称(chēng)，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽(suī)然没有明(míng)确声明加息将(jiāng)会(huì)暂停，但政策(cè)指引的(de)取消和(hé)鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为(wèi)了应(yīng)对疫情(qíng)带来的影响，许多发达(dá)经济体都推出了大规模财政刺(cì)激(jī)政(zhèng)策，引发了通(tōng)胀问(wèn)题(tí)。为(wèi)了应对(duì)高通胀(zhàng)，央(yāng)行不得不收紧政策。其中(zhōng)美(měi)国采(cǎi)取了(le)最激进的(de)应对通胀的举措，在不到18个月的(de)时(shí)间里，美(měi)联储加息(xī)500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美联储(chǔ)进(jìn)一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银(yín)行(xíng)被接管，再次凸显美(měi)国金融体系(xì)面临压(yā)力，股市和债券收益率(lǜ)出(chū)现(xiàn)下跌(diē)。美国(guó)可能(néng)需(xū)要（也可(kě)能不需要(yào)）进一步收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估(gū)形势再做出决(jué)策(cè)。

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