在投资日经225ETF的“基(jī)金吧”里，基金的大(dà)涨大(dà)跌走势，激起(qǐ)了基民的热烈讨论，“这个(gè)日经正经不？”“还要有个跌停(tíng)板(bǎn)才和净值一(yī)样”“这基涨跌这么大，吓人”……到底(dǐ)发生了什么(me)？

　　5月23日，华夏、易方达基(jī)金两大公募巨头纷(fēn)纷公告，对(duì)公司旗下高溢价日经(jīng)225ETF提示风(fēng)险，目前折(zhé)溢(yì)价(jià)率已(yǐ)经大幅回(huí)落。与此同时，科创(chuàng)50、创业板指继(jì)续受到资金(jīn)的青睐，今年以来(lái)创业板(bǎn)ETF净(jìng)买入资金已达165亿(yì)元，而沪(hù)深(shēn)300、上证50ETF等(děng)净流(liú)出居前(qián)，热门板(bǎn)块传媒、基建ETF受(shòu)到资金“落(luò)袋(dài)为安(ān)”，但部分(fēn)机构看好传媒(méi)、顺周期板块的长期配(pèi)置价(jià)值。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价已有(yǒu)所回(huí)落

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基(jī)金两大公募巨头纷纷公(gōng)告，两家公(gōng)募(mù)旗下的“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴(xīng)资管日经225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交易价(jià)格波动较大。截至5年22日，两只产品的溢价率分别(bié)为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提示投资者关(guān)注二级(jí)市场交易价格溢价风(fēng)险，如果(guǒ)盲目投(tóu)资，可能遭(zāo)受重大损失。

　　从两只(zhǐ)产品的表现(xiàn)看，今(jīn)年两只ETF近日走(zǒu)势(shì)凶悍，今年以来涨幅都超过了16％。截至5月23日下午1点开(kāi)盘，两只产品溢价率(lǜ)都回落到4％以内，投资者的追捧热情在(zài)风险(xiǎn)提示后有所降温，正在(zài)回归理(lǐ)性。

　　而从资金(jīn)流向(xiàng)看，由于两只产(chǎn)品规模(mó)仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨日净流入资金都不到2千万体量。

　　从全市场看，目前(qián)跟踪日(rì)经指数的产品共有4只，总规(guī)模(mó)5.4亿(yì)元，今年以来资金(jīn)净流入2.42亿元，涨幅最高的产品已(yǐ)经达到27％，体现了很(hěn)好的(de)赚(zhuàn)钱效应。

　　目前(qián)，四只(zhǐ)产品跟踪的指数都是日(rì)经225指数(shù)收益率（经汇率调(diào)整后），从该指数表现(xiàn)看，今年也(yě)大(dà)涨(zhǎng)18％，指数涨幅在亚(yà)太(tài)市(shì)场高(gāo)居前列(liè)。

　　一位股票ETF基(jī)金经理告诉记者，日经ETF跟踪的(de)指数近(jìn)期涨势较大，涨(zhǎng)幅犀利，叠加产品流通盘不够大，短(duǎn)期(qī)内受到资金的净买入，产生了(le)供不应求的情况，就会(huì)推高二级市场价格，让价格(gé)走在指数涨幅(fú)的(de)前面(miàn)，这个(gè)情况就(jiù)会产(chǎn)生基(jī)金(jīn)产品的高溢(yì)价。

　　“日经ETF的(de)底层(céng)资产是(shì)跟踪日经225指数表现的，如果短期出现高溢价，也(yě)就意味着当前的价格超出了指(zhǐ)数的涨幅，未来会回(huí)归到指数正常走势和(hé)涨(zhǎng)跌幅的状(zhuàng)态(tài)，也就是会(huì)逐渐(jiàn)消除(chú)溢价。而高溢价回归的过程，就会产生(shēng)二级市场价格的下(xià)跌(diē)，因此(cǐ)，建议投资者(zhě)不要盲目买入(rù)高溢价品种(zhǒng)，避免下(xià)跌风险。”该基金经理称。

　　而从日本股(gǔ)市表现看，今年(nián)年初以来日本(běn)股(gǔ)市持(chí)续(xù)上涨(zhǎng)，日经225指数超越30000点大关，达到1990年泡沫经济(jì)破(pò)裂以来(lái)的最(zuì)高点(diǎn)。

　　中信建投证券认为，近期日(rì)本股市上涨受多重因素驱动：一是随着美(měi)联储加(jiā)息预期下降(jiàng)和日央行紧(jǐn)缩预(yù)期上升(shēng)，吸引国(guó)际资本回(huí)流(liú)日本市场；二是随着疫后经济活动复苏和(hé)去年(nián)日(rì)元持续贬值，东京交易所上市公司多表现良好；三是今年东京(jīng)交易所提出(chū)将(jiāng)改革公司治理(lǐ)监督(dū)机制。在这一改革下，预计部分低估值(zhí)企业可能采取股票回(huí)购等方式提振股价(jià)，截(jié)至本周(zhōu)，已有价(jià)值3900万亿日元的股票被(bèi)宣布回购；四是近期部分利(lì)好(hǎo)消息带(dài)动(dòng)市场情绪。包括(kuò)G7峰会在日召(zhào)开、巴(bā)菲特赴(fù)日考察并表示大举投资日本(běn)股(gǔ)市(shì)等(děng)，推动市场(chǎng)对日本股市的(de)整(zhěng)体情(qíng)绪提(tí)振。

　　也有基(jī)金(jīn)经(jīng)理提示短期(qī)过快上涨带来的投资风险，并提示(shì)投资(zī)者(zhě)，海(hǎi)外投资可能(néng)会涉及相关的汇率风险，对相关市场熟悉程度不(bù)高等问题(tí)，建议投资者(zhě)在自己能力圈内投资，避(bì)免盲目追(zhuī)高带来(lái)的风险(xiǎn)。

　　科创50、创业板(bǎn)指继续受青(qīng)睐

　　创业板ETF净流入资金已(yǐ)达165亿38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少ng>

　　除了关注(zhù)市(shì)场热点(diǎn)ETF外，再来(lái)看(kàn)下ETF市场最新风向。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月22日收(shōu)盘，全市场728只(zhǐ)股票ETF总规模1.39万亿元(yuán)，比去年末规模新(xīn)增1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市(shì)场中(zhōng)，昨日(rì)净申购(gòu)份额13.23亿份，按照区间(jiān)成交均价测(cè)算，净流入资金微(wēi)增3.89亿元。

　　从(cóng)资金净流(liú)入方向来看，资(zī)金(jīn)净流入(rù)宽基ETF中，科(kē)创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位(wèi)居行业前(qián)列。另外(wài)，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都(dōu)有1亿元以上资(zī)金的净流入。

　　行业(yè)和主(zhǔ)题产品中，半导体、游戏、证券ETF等(děng)净流(liú)入资金居前，都超过了(le)2亿元(yuán)资金体量(liàng)。另外，触(chù)底(dǐ)反弹的医药ETF、高位回调(diào)的传(chuán)媒ETF，也同样(yàng)吸(xī)引(yǐn)资金关(guān)注，净流入资金(jīn)相对居前。

　　拉长时间看，今年(nián)以来净流入资金(jīn)最(zuì)多的是易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF，今(jīn)年净(jìng)流入资金165亿(yì)元，位居行业首(shǒu)位。另外，创业(yè)板50ETF、科创(chuàng38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少)50ETF分别(bié)净流入70亿(yì)元、67亿元，都(dōu)位居行业前(qián)列。

　　而(ér)今年景气(qì)度回升的(de)半导体、酒ETF，具备(bèi)估值吸引(yǐn)力的医(yī)疗、恒生互联网等，也(yě)都受到资金的追逐，净流(liú)入资(zī)金都在50亿元体(tǐ)量及以上。

　　谈(tán)及(jí)创业板相关指(zhǐ)数的“越跌越买”，华安基金指数与量化投资部表示，随着前(qián)期创(chuàng)业(yè)板50指(zhǐ)数的(de)回调(diào)，当前(qián)估(gū)值已来到30倍的历史低位(wèi)区间，且(qiě)一季(jì)报显示成分股净利润同比增(zēng)长(zhǎng)52.69％，基本面向好趋势明显，持续关(guān)注板(bǎn)块趋势反转机会(huì)。

　　该机构分析(xī)，在(zài)政策层面，4月底的政治(zhì)局会议提出“要(yào)夯实科技自立(lì)自强根基，培育壮大新动能。要巩(gǒng)固(gù)和扩大新(xīn)能(néng)源汽车(chē)发展优势，加(jiā)快推进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造。要(yào)重(zhòng)视通用人工智能发(fā)展(zhǎn)，营造创(chuàng)新生态，重视防(fáng)范风险”，这(zhè)宣示(shì)着国内经济(jì)发展动能(néng)要加快转变，新能源及人(rén)工智能将是经济(jì)转型的(de)两(liǎng)大动能，汇聚(jù)战略(lüè)性(xìng)新兴产业的(de)创业板持续受益于(yú)政(zhèng)策(cè)红利，该机构建议关注创业(yè)板50指数(shù)的投(tóu)资机(jī)会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出(chū)居前

　　传媒、基(jī)建(jiàn)“落袋为安”

　　而从资金净流出方(fāng)向看，表现相(xiāng)对(duì)强势的(de)上(shàng)证50ETF遭遇资金净卖出，当日基金份(fèn)额流失4亿(yì)份，资金净流出超过11亿元。另外，南方中(zhōng)证(zhèng)1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等(děng)宽基指数，也分别有超过1个(gè)亿的资金净(jìng)流(liú)出。

　　行(xíng)业和主题ETF中，芯片(piàn)、煤炭(tàn)、中(zhōng)药ETF等近期出现阶段性行(xíng)情的板(bǎn)块，遭遇资金(jīn)的(de)卖出，天(tiān)弘银行ETF、恒生科技(jì)ETF等(děng)多只产品净流出资金也(yě)有(yǒu)1个亿以上。

　　拉长时间期限，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出现百亿体量的资金净流(liú)出(chū)。上证50ETF也(yě)有(yǒu)57亿元资金(jīn)净流出(chū)。

　　而行业和主题ETF中，今年涨幅超(chāo)40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位居行业(yè)首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出(chū)现越(yuè)涨(zhǎng)越卖(mài)，整体资金(jīn)净流出(chū)位居(jū)前列(liè)。

　　虽然部(bù)分热门主题行(xíng)业的资金出(chū)现流出(chū)，但部分机(jī)构仍(réng)建议从中长期(qī)角度，观察各类(lèi)板块的投资机会和行情演绎。

　　中(zhōng)欧(ōu)基金表示，预计复苏(sū)仍是中国经济(jì)中长期的趋势(shì)，但市场(chǎng)展现出更(gèng)多结构性机会，当前市(shì)场对题材(cái)的追捧热(rè)度仍(réng)持(chí)续偏高。“传媒板块近(jìn)期跌幅居前，主因前期(qī)涨幅较大，炒作有(yǒu)逐(zhú)步退(tuì)潮趋(qū)势。”

　　短(duǎn)期内，中欧基金建议(yì)继续关注资(zī)金合力(lì)最(zuì)强的人(rén)工智能与央企相关品种，中期在(zài)市(shì)场炒作(zuò)热度(dù)回落、且经济(jì)复(fù)苏趋(qū)势确立后关注“顺周期”板(bǎn)块的整(zhěng)体机会，尤其是(shì)大众消费等领(lǐng)域；而长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，可以积极关注数字化对生产(chǎn)力的(de)提升，重(zhòng)点(diǎn)关注计算机、互联(lián)网和传媒等行(xíng)业。