随(suí)着(zhe)公募基金2023年一季报披(pī)露(lù)拉开帷(wéi)幕，多位知名基金(jīn)经理调仓换股以(yǐ)及对后市看法跃然(rán)纸上。

　　银华基金李晓星在(zài)一(yī)季报中表示，看(kàn)好半导体、电动车、风光电储、军工(gōng)等领域投资机会(huì)。他认为AI 产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会(huì)有曲(qū)折，包(bāo)括数据隐私、伦理(lǐ)等(děng)潜在风险，可(kě)能造(zào)成板(bǎn)块(kuài)后续波(bō)动。投资机会上，“卖水人”硬(yìng)件先行的算力(lì)产业链，以及 AI 为(wèi)用户赋(fù)能的(de)垂直类应用场(chǎng)景(jǐng)值得关注。

　　信达澳亚基(jī)金冯明远(yuǎn)一季(jì)报中表示，二季度，随着(zhe) TMT 板块部(bù)分公(gōng)司加入 AI 或数字(zì)经济等热(rè)门概(gài)念的创新，以(yǐ)及半导体和制(zhì)造(zào)业正(zhèng)经历触(chù)底反弹的复(fù)苏(sū)，市(shì)场整体会逐步(bù)回暖，产(chǎn)生(shēng)一定正面效应。会继续在新 能(néng)源、科(kē)技、高(gāo)端制造等主要赛(sài)道耕耘，深挖基本面(miàn)扎实的(de)优质个股，自下而上挖掘投资机(jī)会。

　　此外，今日(rì)，中泰(tài)资(zī)管(guǎn)姜诚(chéng)、中信(xìn)保诚基(jī)金王睿等人也发布了一季报(bào)，均谈到(dào)了自己对AI领域的密切关注(zhù)，但观点(diǎn)略有(yǒu)不同。

　　“果(guǒ)链”龙头新进成为第一大重仓股

　　李晓星一(yī)季度大幅调入AI相关概念股

　　一季报数据(jù)显示(shì)，从银华基金李晓星(xīng)在管的(de)10只(zhǐ)基金来看，整体基金仓(cāng)位维持(chí)在90％左右。

　　其(qí)中，银华中小盘精选、银华盛世精选A、银(yín)华大盘(pán)定开、银(yín)华丰(fēng)享一(yī)年持有、银华(huá)心选一年(nián)持有A 在今年一季度小(xiǎo)幅减仓，其中(zhōng)，减仓幅度(dù)最大的是银华心选一年持有A，较去年底下降了4.65个百分点。

　　而银(yín)华心诚(chéng)A、银华心(xīn)怡A、银华心佳两(liǎng)年持有期、银华心(xīn)享一年持有、银华心兴(xīng)三年持(chí)有A 则在(zài)一季(jì)度小幅加仓，其中，加(jiā)仓(cāng)幅度最大的是银华心兴三年持(chí)有(yǒu)A，较去(qù)年底加仓了(le)2.30个百(bǎi)分点。

　　一季度，李晓星旗下基金产品大(dà)幅提高了港股仓位(wèi)，比如银华心佳两(liǎng)年持有期港股仓(cāng)位从去(qù)年底14.38％上升(shēng)到一季度29.55％，银华(huá)心兴三年持(chí)有A港股仓位从去年底14.93％上升(shēng)到一季度29.58％。

　　持仓方面，以(yǐ)李晓星代(dài)表作银华中(zhōng)小盘为例(lì)，前(qián)十大重仓股变动(dòng)较大(dà)。今年(nián)一季度，立讯精(jīng)密、金(jīn)山(shān)办(bàn)公、用友网(wǎng)络、中科创达(dá)、中(zhōng)微公(gōng)司、星环科技-U “新进”前十大。其中，“果链(liàn)”龙(lóng)头立讯精密成为第一大重仓股，截至一季(jì)报，该基金持有(yǒu)立讯精密826.3万股，持(chí)有市值约2.5亿元。一(yī)季度，该基金还增持了精(jīng)测电子(zi)，较(jiào)去年底增加了16倍，目前持有市值约1.61亿(yì)元，新晋(jìn)成为第(dì)7大重仓股(gǔ)。值得(dé)注意(yì)的是，上述“进新”个股大(dà)多数是(shì)AI相关概念股。

　　而宁德(dé)时(shí)代、晶(jīng)澳科(kē)技(jì)、德业股(gǔ)份、晶科能源、海光信息、复旦微电、锦(jǐn)浪科技则退出前十大。

　　减持方面，今年一季(jì)度，该(gāi)基金减(jiǎn)持(chí)紫光国微、华海清科，分(fēn)别较去年底(dǐ)减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分别持有紫(zǐ)光国微、华海清科189.3万股、63.1万(wàn)，对应持有市值(zhí)2.10亿元、2亿元，位列第二、四大(dà)重仓股。

　　在一季报中，李晓星再次用“千字小作(zuò)文”表达了自(zì)己对市场的看法，基金君为大家做了(le)些重点摘要。

　　李晓星在一季报中表示，对于(yú)今年国内的(de)宏观(guān)判断依然是(shì)经(jīng)济整体稳(wěn)健复苏，产业结构(gòu)调(diào)整继续升级，居民(mín)消费信心逐渐恢复；我们判断由于(yú)国家(jiā)自身实力的(de)不(bù)断增强，国际(jì)伙伴(bàn)跟我(wǒ)们的利益共同点(diǎn)变多，国(guó)际形(xíng)势相对(duì)之前会趋暖，国际贸易(yì)会逐(zhú)渐触(chù)底回升。

　　一季度市场最火热的方(fāng)向是 ChatGPT 引爆的(de)人工智能板(bǎn)块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一革命性的技术，现(xiàn)象级应用推出(chū)后，国内外(wài)各巨头加速入(rù)局。需要关(guān)注的是，AI 产业的发展不会(huì)一蹴而就，中(zhōng)间也必然(rán)会有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理等(děng)潜在风险，可能造成板块后续波(bō)动。投资(zī)机会上，“卖水(shuǐ)人”硬(yìng)件先行(xíng)的算力产业链(liàn)，以及 AI 为用户赋能的垂直类(lèi)应(yīng)用场景值得关注。

　　半导体方面，我们(men)维持(chí)看好国产(chǎn)替(tì)代方向，集(jí)中(zhōng)在半导体设备(bèi)、材料、零部件环节，中(zhōng)长期(qī) 看，伴随国产供应商积(jī)极验(yàn)证导(dǎo)入(rù)，国内(nèi)晶圆产(chǎn)线建设(shè)将再度提速(sù)。在景气复(fù)苏方向，我们的(de)看 法边(biān)际转向积极，全(quán)球半导体(tǐ)下行周(zhōu)期接近尾声，经历了过去几个季度的去库存，有望在今年下 半年重启(qǐ)上(shàng)行(xíng)周期，向上(shàng)弹性取决于下游需求恢复的力度，数(shù)据(jù)中(zhōng)心有望(wàng)率(lǜ)先回暖，其次是(shì)汽(qì)车、 消费(fèi)电(diàn)子，关注相关左侧布局(jú)机会。

　　新能源(yuán)板块是一季度被市场抛弃较多(duō)的板块，交(jiāo)易占比(bǐ)和估值已(yǐ)经(jīng)处于历(lì)史偏低的位置。只(zhǐ)是(shì)市场对于上涨的标(biāo)的更多地关注利好，对(duì)于下跌的板块更多地关注利(lì)空。我们总体认(rèn)为现在市(shì)场对(duì)于新(xīn)能(néng)源板块的担(dān)忧讨论，更多是(shì)对(duì)于一个下跌板块(kuài)的应激式反(fǎn)应。在(zài)去年的(de)中报(bào)中，我们曾经(jīng)提到(dào)了新能源板块的(de)一(yī)些(xiē)风险点，这些风险点在(zài)经过大半(bàn)年的消化后，在(zài)这个估(gū)值(zhí)分位(wèi)以及股价位置下，我们认为(wèi)新能源板块的(de)风险因素已经充(chōng)分释(shì)放(fàng)，目前这个时间段，具有(yǒu)较强吸引(yǐn)力(lì)。

　　此(cǐ)外(wài)，李晓星还看好电动车(chē)、风(fēng)光电(diàn)储、军工等(děng)领域投资(zī)机会。

　　璞(pú)泰来仍是第一大重仓股(gǔ)

　　冯明远继续(xù)加仓新能源相(xiāng)关个股

　　一季报数(shù)据显示，信达澳(ào)亚基(jī)金冯明远(yuǎn)在(zài)管(guǎn)的(de)6只基金(jīn)平均仓位为92.27％，其中，信(xìn)澳研(yán)究优(yōu)选(xuǎn)A的股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)从(cóng)去年底75.82％上升(shēng)到今年一季度末87.68％，信澳新(xīn)能源产业、信澳(ào)科技创新一(yī)年(nián)定开(kāi)A、信澳(ào)星奕(yì)A则不同程度(dù)小幅减(jiǎn)仓。

　　从持(chí)仓情(qíng)况来看，以冯明远(yuǎn)的代表作信澳新能源产(chǎn)业(yè)为例，该基(jī)金一季度增持璞(pú)泰来，较去年末加仓25.92％，目前持有股数876.4万股，持(chí)有市值为4.37亿元，仍(réng)位列第一大重仓股。

　　此外，还增(zēng)持了(le)科达利、中伟股(gǔ)份、宁德时代(dài)、东阳光、华阳集团、祥鑫(xīn)科技，其中，增持幅度最大的是中(zhōng)伟股(gǔ)份(fèn)，今年(nián)一季度较去年底增持了(le)129.40％，目前持有市(shì)值2.16亿(yì)元，为(wèi)例第5大重仓股。

　　其(qí)中，中伟股(gǔ)份、华(huá)阳集团、祥鑫科(kē)技为“新(xīn)进”前十大个股，斯莱(lái)克、保隆科(kē)技、比亚(yà)迪则退出前十大之列。

　　一季度，该基金对爱柯迪、天齐(qí)锂业、赣(gàn)锋锂业进行(xíng)不同程度(dù)减持，其中(zhōng)，减持幅度(dù)最(zuì)大(dà)的是天齐锂业，今(jīn)年一季度较去(qù)年底减持了24.23％，目(mù)前持有市值2.19亿元(yuán)，为例第4大重仓股。

　　冯明远在一季(jì)报(bào)中(zhōng)表示(shì)，2023 年一季度 A 股市场经历(lì)了疫(yì)情复苏后的调整修复，经济先(xiān)是在大家“强复苏”的预期 中趋于明显的(de)回暖，但基于“强预(yù)期，弱现实”的担忧，随后(hòu)又出(chū)现(xiàn)了显著(zhù)的回调，从(cóng)而(ér)总体呈 现出震(zhèn)荡趋(qū)势。本(běn)基金的投(tóu)资主要聚焦在(zài)新能源、科技、高端制造(zào)等(děng)新兴产业领域(yù)，细分板块(kuài)的整体走势与市场趋同，导(dǎo)致本基金的净(jìng)值也(yě)出(chū)现(xiàn)小幅震荡。

　　展望二季度(dù)，随着 TMT 板块部分(fēn)公司(sī)加入 AI 或数字经济(jì)等热(rè)门概念的创新，以及半导体 和制造(zào)业正经历触底(dǐ)反弹的复苏(sū)，市场整(zhěng)体会逐步回暖，产生一定正面效(xiào)应(yīng)。我们(men)会继续在新(xīn) 能源(yuán)、科技、高端制(zhì)造等主要(yào)赛(sài)道耕耘(yún)，深挖基(jī)本面扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机(jī)会。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨慎乐观看(kàn)待(dài)人工(gōng)智能(néng)

　　今(jīn)日(rì)，中信保诚基(jī)金(jīn)旗下多位基金经理也发布了一季报。其中(zhōng)，中信保诚(chéng)基金权益(yì)投资部(bù)总监王(wáng)睿在一季报中表示(shì)，宏观(guān)经济目前(qián)处(chù)在一(yī)个温和复苏(sū)的通道(dào)，在海外加息进入尾声后，社会流动性将(jiāng)相对宽松，宏观及(jí)货币(bì)环境(jìng)有(yǒu)利于(yú)权(quán)益市(shì)场行(xíng)情的开展，二季度指数仍有可能会是震(zhèn)荡上行的(de)态势。

　　一季度，王睿(ruì)减表示持了(le)部(bù)分短期达到目标价(jià)的相关品种，并根据收益(yì)率预(yù)期的变化调整了一(yī)部分科技持仓。具体来看，以其代表作中信保(bǎo)诚创新成长为例，该基金在一(yī)季度(dù)增持了晶盛机电、TCL中(zhōng)环、当升科技、中航光(guāng)电等(děng)个(gè)股(gǔ)，人福医药“新进”前(qián)十大。

　　王睿(ruì)在(zài)一季(jì)报中(zhōng)表示，对(duì)于(yú)人工智能(néng)这一非(fēi)常宏大的命题，他目前持(chí)谨慎(shèn)乐观的态度。首先(xiān)我们相信这是一项会对目前的生产和生活(huó)方式带来重(zhòng)大变化的技术变革，值得我们投(tóu)入非常(cháng)多的精力去跟踪(zōng)和(hé)研究(jiū)。但敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思另一方面(miàn)，我们目(mù)前还无法相对准确的评估这(zhè)项技(jì)术(shù)革命给具体公司和行(xíng)业格局(jú)带来的影响，也(yě)不能给出大部分公司一(yī)个相对清晰的定价，因此我(wǒ)们一季度暂(zàn)时(shí)还没有明显增(zēng)加相关的持仓。后续我们(men)会紧(jǐn)密跟踪。一季(jì)度我(wǒ)们持仓较多的(de)电动车和光伏表现不佳(jiā)，受(shòu)到(dào)了一(yī)些短期(qī)因素的干扰，投资者的(de)信心出(chū)现了波动。投资(zī)者预期变化导(dǎo)致部分个(gè)股出(chū)现了较(jiào)大回调，目前行业整体估值水(shuǐ)平处于历史较低位置，而这两(liǎng)个行业未来(lái)的发展方向还是(shì)相对比(bǐ)较确(què)定的。

　　中(zhōng)泰资管姜诚：

　　投资(zī)，永(yǒng)远没有躺平的一天

　　今(jīn)日，中泰资(zī)管基金经(jīng)理姜诚也发(fā)布了一季报(bào)在一季报(bào)中，姜诚(chéng)表示，一季(jì)度的市(shì)场走势再(zài)次佐证了(le)一个道理，即市(shì)场是(shì)难以预测(cè)的。迄今为止，表现(xiàn)最好的是AI相关板块，AI或许是科技(jì)发展进程中最重要的事(shì)件之敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思一，但要搞清(qīng)楚它对投资有哪些影(yǐng)响(xiǎng)却很难。利润在产业链不同环节之(zhī)间将如何分配？ 市场当前(qián)认为的受益环(huán)节是否能如愿受益(yì)？它的“智能(néng)”水平达到了什么程度以及渗透率将多快提(tí)升？都是很容易(yì)让人兴奋、可细(xì)说(shuō)起来(lái)又(yòu)让人不明就里的难题(tí)。谈(tán)资(zī)和投资(zī)之间，隔(gé)着一道鸿(hóng)沟。

　　价(jià)值投资(zī)的基(jī)本原理告诉我们，价值会(huì)随着时间(jiān)增长，而(ér)非随着利(lì)润波(bō)动。所以在海量信息中，我们需(xū)要重点关注长(zhǎng)期因素，淡化短期因素。人工智(zhì)能(néng)的发(fā)展是一个长期因素，我们还没有足(zú)够(gòu)的把(bǎ)握去(qù)捕捉(zhuō)到它带来的投资(zī)机会(huì)，但可(kě)以尽量回避它(tā)带来(lái)的(de)伤害。以尽可能低的价格买(mǎi)尽(jǐn)可能好(hǎo)的资产，是我(wǒ)们的投资目标。好资(zī)产的标准是活得久(jiǔ)、 站得牢、竞(jìng)争优势(shì)维持得长(zhǎng)、平均净资产收益(yì)率(lǜ)高，以及在好的公司治理(lǐ)加持下(xià)能够把长(zhǎng)期利润转化为(wèi)诱人分红。所以，我们(men)会一如(rú)既往，不去猜测和(hé)追逐市场热点。

　　具体持仓方面，以(yǐ)姜诚代(dài)表作中(zhōng)泰星元价值优(yōu)选(xuǎn)A代表(biǎo)作为(wèi)例，该(gāi)基金在(zài)一(yī)季度减持(chí)了中国建筑、太阳(yáng)纸(zhǐ)业、华鲁恒(héng)升、苏泊尔(ěr)、海螺(luó)水泥、美的集团，增持(chí)了工商银行(xíng)、建发股份、招商银行、扬农化工(gōng)。

　　过去的一个季度，姜诚表示(shì)，自己(jǐ)的组合没有大的变化，是因为长期观点没有(yǒu)大的变(biàn)化(huà)。对(duì)中(zhōng)国经济(jì)的长(zhǎng)期乐观，结(jié)合当前市场提供的较(jiào)低估值(zhí)水平(píng)，让我们可(kě)以在热点不断切换的(de)市(shì)场中保持(chí)平和。但(dàn)投资是一项苦差事，需要随时准备(bèi)证伪自己的观点，需要保持学习(xí)，永远没有躺(tǎng)平的(de)一天。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思