总市(shì)值超6万亿(yì)的科创板市场，增添(tiān)风(fēng)险(xiǎn)管理新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证(zhèng)监(jiān)会指(zhǐ)导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技创(chuàng)新(xīn)投资带来风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活(huó)跃(yuè)度(dù)产生积极影响(xiǎng)，同时为(wèi)科(kē)创板市(shì)场投资带来中长期资金，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显(xiǎn)示，为健全(quán)多(duō)层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基(jī)于科创50指数的(de)场内期权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特(tè)色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的(de)重(zhòng)大(dà)举措，是(shì)贯彻(chè)落实(shí)党中(zhōng)央、国务院关于(yú)推进(jìn)上海(hǎi)国际金(jīn)融中心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决策部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监会(huì)表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金(jīn)配置(zhì)科创(chuàng)板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多(duō)元化的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改革(gé)先行先试的(de)示范引领(lǐng)作用(yòng)，不断提升(shēng)服(fú)务实(shí)体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发(fā)布消息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯彻落实党的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系(xì)”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开放(fàng)、支持创新驱动发展(zhǎn)战略(lüè)的重要举(jǔ)措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板(bǎn)建(jiàn)设具有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市(shì)的集聚(jù)示范效应(yīng)日益(yì)显现。截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市(shì)公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板块的(de)科技(jì)创新属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表示，目前(qián)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交(jiāo)所根据市(shì)场需(xū)求积极(jí)推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科(kē)创(chuàng)板配套产品体系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先(xiān)行(xíng)先试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科创(chuàng)板投(tóu)资者(zhě)风险(xiǎn)管理需(xū)要，有助(zhù)于科创(chuàng)板更好发挥资本市场(chǎng)改革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期(qī)权市(shì)场长期(qī)持(chí)续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健运行(xíng)和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健运行和(hé)风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，持(chí)续完(wán)善制(zhì)度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防(fáng)控(kòng)机制，并根(gēn)据市场运行情况(kuàng)改进优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市(shì)场发展特点(diǎn)，实施了投资者适当(dāng)性管理(lǐ)制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制(zhì)度(dù)等一(yī)系(xì)列风控安排，保障了期(qī)权(quán)市(shì)场(chǎng)平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿用前期的(de)风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数(shù)适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效的风险防控和(hé)市场监(jiān)管措施(shī)的(de)基础上，进(jìn)一步做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证监会的指导下，会同市场各方(fāng)扎实做好各(gè)项业务和技术准备工作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机(jī)制等方面发挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股票期(qī)权试点以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行(xíng)平(píng)稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货(huò)市场的(de)作(zuò)用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更加(jiā)丰富和多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资人(rén)士(shì)对(duì)此表示，目(mù)前我(wǒ)国已经推出了不(bù)同类型的(de)期权品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不同(tóng)的市(shì)值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对(duì)科创板市场(chǎng)的(de)宽基指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了(le)风(fēng)险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风(fēng)险管理，满足(zú)不同(tóng)投(tóu)资(zī)者(zhě)的投(tóu)资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时(shí)，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前(qián)全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标(biāo)的的(de)可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流(liú)动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募(mù)投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动性和(hé)交投(tóu)活(huó)跃(yuè)度产生积(jī)极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期权上(shàng)市后，投(tóu)资者可以借助相(xiāng)应(yīng)的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具进行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层面的配套(tào)策略也会丰富起来。充分发(fā)挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规模病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有(yǒu)利(lì)于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关注度，这也(yě)会让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步(bù)巩(gǒng)固，市场吸引(yǐn)力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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