财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者(zhě)从业内获悉，近期监管部(bù)门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进(jìn)行窗口指导，要求寿险公司调整新开(kāi)发产(chǎn)品的定价(jià)利(lì)率，控制(zhì)利差损(sǔn)，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发产品(pǐn)定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部(bù)门陆续召(zhào)集了多家寿险公司开会(huì)，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公(gōng)司调整产品利率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的(de)主要(yào)思路是(shì)市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集(jí)险企进行调(diào)研会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾(céng)报道，为引导人(rén)身险业降低负债成(chéng)本(běn)，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保监会人(rén)身(shēn)险(xiǎn)部组织保险行业协会以及多家保险公司开展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定(dìng)利率(lǜ)分布(bù)、分红险预定利率(lǜ)和分红水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估(gū)利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包(bāo)括对新(xīn)产品(pǐn)定价、存量(liàng)业务(wù)退保、销售行为、市(shì)场(chǎng)竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中(zhōng)，北京(jīng)参会的保险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿(shòu)等(děng)；南(nán)京参会的保险(xiǎn)公司有太保(bǎo)寿险、工(gōng)银安(ān豫n是河南哪里的车牌)盛(shèng)人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富(fù)人寿(shòu)、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精(jīng)算师表(biǎo)示，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期(qī)年金的责(zé)任准备金评估利率目(mù)前为年复(fù)利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动(dòng)态(tài)调整。具体(tǐ)的调整方(fāng)案还有(yǒu)待监(jiān)管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品了”。也有(yǒu)业内(nèi)人士对(duì)财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难(nán)以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资产(chǎn)配(pèi)置风格稳健(jiàn)，债券投资(zī)比(bǐ)例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比(bǐ)例持续回落，股票(piào)和基金投资比例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券(quàn)种长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固收类(lèi)资产配置(zhì)面(miàn)临挑战(zhàn)。同时，权益(yì)市场波动率较(jiào)大(dà)、对投资收益率影响较大。近年(nián)监管按产品类型调(diào)整评(píng)估利率、防范(fàn)化解利(lì)差损风险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会召开座谈(tán)会，各险(xiǎn)企已就(jiù)降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成共识(shí)。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非银团队(duì)此(cǐ)前曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负(fù)债成(chéng)本将大(dà)幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难(nán)以(yǐ)避(bì)免。中期来看，预(yù)定利率跟随评(píng)估利率下行(xíng)，保(bǎo)险公司分红险占比提(tí)升(shēng)，有(yǒu)望缓解人(豫n是河南哪里的车牌rén)身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险产品本(běn)身保本属(shǔ)性(xìng)有望进一步强化(huà)。

　　实(shí)际上(shàng)，监(jiān)管历史上有过多次调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为(wèi)了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差(chà)损风险，1999年，原保监(jiān)会(huì)下发(fā)《关于调整(zhěng)寿险保单(dān)预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫(jiào)停高预(yù)定利率产品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司(sī)将寿险(xiǎn)保单的预(yù)定利率调整(zhěng)为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在(zài)20世(shì)纪80年代，日本(běn)在(zài)20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大(dà)量高(gāo)负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压(yā)，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破(pò)产，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同(tóng)时(shí)市(shì)场(chǎng)压力致使投资端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平(píng)安(ān)非银(yín)团队(duì)表示，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债(zhài)端主要(yào)通过调整寿险(xiǎn)产(chǎn)品结构、下(xià)调(diào)预定利率的方式(shì)来避(bì)免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率(lǜ)地位震荡(dàng)、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润(rùn)承压(yā)。保险监(jiān)管趋(qū)严(yán)，通过发布产品负面清单、下(xià)调演示(shì)利率、分产品(pǐn)调整评估(gū)利率等降低负债端成本。

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