金融界5月23日 万物皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六年一(yī)个周期轮回的白糖(táng)期(qī)货(huò)正在迎来(lái)疯狂时(shí)刻。五一假期之前的最后一个交易日，在郑州商品交易所(suǒ)交易的(de)白糖主力期(qī)货合约收盘成功(gōng)站(zhàn)上7000元/吨(dūn)关口。

　　让(ràng)人遗(yí)憾的是，如此(cǐ)关键的(de)信息湮没在五一假(jiǎ)期的兴奋与快乐(lè)之(zhī)中，并未引(yǐn)起市场关注(zhù)。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一(yī)震，恍然(rán)醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约(yuē)盘中继(jì)续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次的(de)白糖周期(qī)

　　而上一(yī)鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖次白(bái)糖主力期货(huò)合约(yuē)打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约(yuē)正在上演最后的(de)末(mò)日(rì)疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨(dū鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖n)、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收(shōu)盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下(xià)7314元/吨的周期(qī)高点，随即白糖期货开始一路狂跌(diē)，直至2019年年(nián)初才勉(miǎn)强(qiáng)止住颓势。

　　真的(de)注意的是(shì)，从白糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次的(de)白糖(táng)周期十分准(zhǔn)时，从未缺席(xí)过。而形(xíng)成这种周期的原因与白糖期货的种植周期(qī)有(yǒu)关(guān)，一般(bān)甘蔗的每(měi)三年一(yī)个种植周期，这鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖从根本(běn)决定了白(bái)糖周(zhōu)期(qī)到来。

　　此(cǐ)轮(lún)白糖(táng)周期(qī)已经渐(jiàn)入高潮

　　目(mù)前(qián)，此(cǐ)轮白(bái)糖(táng)周期已经渐入高潮，据生意(yì)社显示(shì)，截至5月(yuè)22日，白糖(táng)现(xiàn)货市(shì)场价格报6962元(yuán)/吨，较去(qù)年底涨幅(fú)约(yuē)20%。与(yǔ)历史对比(bǐ)来看，白糖价格已经(jīng)创下(xià)2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发(fā)布的(de)全国(guó)食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年(nián)4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全(quán)部(bù)停(tíng)机，甘蔗糖厂除(chú)云(yún)南省有3家尚(shàng)在生(shēng)产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主产(chǎn)区陆续收榨。由于广西前期受不(bù)利天气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖(táng)产量延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部(bù)预(yù)测，22/23榨季全国(guó)食糖产(chǎn)量(liàng)约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其(qí)中广西白(bái)糖产量(liàng)约(yuē)530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨(dūn)。考(kǎo)虑国内(nèi)白(bái)糖需求量(liàng)约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需(xū)缺口超过(guò)500万(wàn)吨(dūn)。

　　短时(shí)间增产对白糖来(lái)说并不现实(shí)，由(yóu)于国内(nèi)糖料作物(wù)种植面积(jī)增长有限，国内糖料(liào)作物产量也增长缓慢且(qiě)有(yǒu)限，我(wǒ)国食糖(táng)产(chǎn)量整(zhěng)体保持平稳，年产量在1000万吨(dūn)左(zuǒ)右。目前(qián)国内食糖(táng)消费量每年在1500万(wàn)吨左右(yòu)，缺口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联合(hé)国(guó)粮食及(jí)农(nóng)业组(zǔ)织（粮农组(zǔ)织）发布(bù)的报告显示(shì)，4月国际食品价格指数出现1年以来(lái)的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米(mǐ)的世界报价上涨。粮(liáng)农组(zǔ)织食糖价格指(zhǐ)数4月环比(bǐ)上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球主(zhǔ)要生(shēng)产国和地区包括(kuò)巴(bā)西(xī)、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯(sī)坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前十(shí)位食糖产量约占全球总(zǒng)产量(liàng)的76%；前四大出口国分(fēn)别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整(zhěng)体贸(mào)易量占(zhàn)全(quán)球比重超(chāo)过(guò)67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要产糖国之(zhī)一，印度正面临甘(gān)蔗(zhè)产量下降危机(jī)，加上(shàng)政府实施的出口限制，世界各地的糖价可(kě)能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场也(yě)是(shì)闻风(fēng)而(ér)动(dòng)，5月22日，两大(dà)白糖龙头股中粮糖业、南宁糖(táng)业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业(yè)继(jì)续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前(qián)，今年以来，中粮糖业累(lèi)计(jì)上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是否会(huì)重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市(shì)场(chǎng)将会给出(chū)答(dá)案(àn)。

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