华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页(yè)报告做(zuò)空(kōng)印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎旗下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二收(shōu)盘(pán)暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最(zuì)大单(dān)日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价为(wèi)147亿美(měi)元，排名(míng)世(shì)界富(fù)豪(háo)榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究(jiū)在报告中(zhōng)指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者支付股息。报(bào)告(gào)指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使用从(cóng)新投资(zī)者那里获得的资金向老投(tóu)资者(zhě)支付股息。“这种类(lèi)似(shì)庞氏骗局的经(jīng)济结(jié)构只有在新资金愿意冒着成为最后(hòu)一批'持有资金的风险的情况(kuàng)下才是可持续(xù)的”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中(zhōng)称，IEP的(de)56亿美元年(nián)终(zhōng)净资产价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登堡研究(jiū)在报(bào)告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次(cì)报告(gào)的资产净(jìng)值高(gāo)出218％，远远高于(yú)所有可(kě)比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊(yī)坎(kǎn)企业的同(tóng)行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其(qí)交易价格均低于各(gè)自的资产(chǎn)净值。资产净(jìng)值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为(wèi)止美国大型股公司中最高的(de)。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现金的形(xíng)式发放股息，并让伊坎企业出售新股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高(gāo)了股息(xī)收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的(de)价(jià)值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部(bù)门的一(yī)家重要子公司申(shēn)请破(pò)产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间(jiān)的关系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其(qí)研究中假设，即(jí)使在最坏的情况下，伊(yī)坎的股(gǔ)息(xī)也将永久支付，同时还从安(ān)排IEP股票(piào)发售中(zhōng)获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登(dēng)堡的(de)报告“自(zì)以为是”

　　这份(fèn)做空报告(gào)对伊坎来说是一个重大挑战。他(tā)也(yě)在报告(gào)刊登的(de)几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴登堡(bǎo)“自以为(wèi)是”的报告旨在(zài)以牺(xī)牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们(men)坚(jiān)持公开披(pī)露(lù)的信息，我们相(xiāng)信(xìn)，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样不言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示，我们仍然相信激进主义是最好的投资范例(lì)。“我(wǒ)过去(qù)25年的激进(jìn)主义投资已经很好(hǎo)地证明了这一点。我们(men)定期(qī)将我们的维(wéi)权原则付(fù)诸于我们的多数控股公司以及我(wǒ)们投资(zī)部门持有的少数股权(quán)，目前(qián)在14个(gè)上市公司(sī)董事会中都有代表(biǎo)。此外，我们(men)坚信通过对(duì)冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊(yī)坎的公司(sī)持(chí)有他在能源(yuán)、汽车、食品包装、凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点0000; line-height: 24px;'>凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点房(fáng)地产和其(qí)他行业的(de)各种(zhǒng)投资(zī)。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申明还指(zhǐ)出，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对(duì)IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权益机构也坐(zuò)不住了(le)！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促亏(kuī)损的投资者(zhě)就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印(yìn)度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实(shí)例，最出名(míng)的莫过(guò)于今年2月做空印度(dù)首富的阿达(dá)尼集团(tuán)了。兴登堡(bǎo)研究百页(yè)的做空报(bào)告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了外资纷纷(fēn)从(cóng)印度股市撤离，更让(ràng)印度总理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元(yuán)，集(jí)团的债(zhài)券价格跌至垃圾(jī)债水平。阿(ā)达尼的个(gè)人净(jìng)资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么来头？公(gōng)开资料(liào)显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要(yào)业(yè)务包括披露企业的(de)会计造假、管理问题、未公开关(guān)联(lián)交易、财(cái)报(bào)违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家公司发(fā)过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计(jì)师和记者，来进(jìn)行(xíng)调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产家庭(tíng)，曾在康(kāng)涅狄(dí)格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料(liào)，大学(xué)期(qī)间，他加入了以色列的救(jiù)护(hù)车急救部(bù)门，是拥有以色(sè)列证书的救(jiù)护人(rén)员。

　　公司(sī)官网(wǎng)显(xiǎn)示，“兴登(dēng)堡(bǎo)研究”这个名(míng)字源于1937年在新泽西(xī)上空(kōng)不幸坠(zhuì)毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登(dēng)堡视为完全可以避免的人为灾难的(de)缩影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除了此次的(de)IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的(de)做(zuò)空报告，让(ràng)市值一(yī)度达到(dào)340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美(měi)国(guó)司法部和(hé)证券监管(guǎn)机构随(suí)后跟进(jìn)调查，Nikola的创(chuàng)始人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指(zhǐ)控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生(shēng)产能力方面误(wù)导投(tóu)资者。该公(gōng)司的市值一度超过(guò)50亿美元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股(gǔ)票(piào)在兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)做空报告(gào)公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾(céng)介入马斯(sī)克对推特(tè)的收(shōu)购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推特(tè)的(de)股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德(dé)森(sēn)宣布(bù)关闭做空仓位。去年(nián)7月(yuè)中旬，当推特的股(gǔ)价位(wèi)于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做(zuò)空(kōng)推(tuī)特(tè)，推(tuī)特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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