北交所(suǒ)开(kāi)市(shì)至今(jīn)一(yī)年半，公募基(jī)金投资北(běi)交(jiāo)所步伐不断(duàn)推进，除了推(tuī)出北证50指数基(jī)金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题(tí)基(jī)金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布(bù)局力度(dù)，今年(nián)更有新(xīn)基金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机(jī)构及人士表示，随(suí)着北(běi)证(zhèng)50指数推出，北(běi)交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估值水平，公(gōng)募基金等(děng)专业投资者积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向(xiàng)北交所的意愿(yuàn)也(yě)在增加。从长期投资的(de)角(jiǎo)度看，北(běi)交(jiāo)所股票(piào)处于投资相对早期阶段，更具(jù)成长空(kōng)间，符合(hé)“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军和科技(jì)、制造等行(xíng)业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告(gào)可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机会

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱(líng)信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华(huá)心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于北(běi)京证(zhèng)券交(jiāo)易所上(shàng)市股票(piào)，希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基金等(děng)多家基(jī)金公司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票是(shì)国内依(yī)法发行上市的股(gǔ)票(piào)，属于基金法规定的“上市(shì)交(jiāo)易的股票”。在遵(zūn)守基金合(hé)同(tóng)所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控制(zhì)指标等前提(tí)下，公司旗下基金可参与北(běi)交所(suǒ)股票的投资。旗(qí)下新增基金(jīn)如果符(fú)合基金(jīn)合同的有关规定，亦可投(tóu)资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士表示，公(gōng)募新基金之所以密集公(gōng)告可(kě)投北交所，一方(fāng)面表明专业投资机(jī)构敏锐地发现了北(běi)交所(suǒ)相(xiāng)关股票潜在(zài)的(de)投资机会，开(kāi)始加大布(bù)局力度(dù)；另一方面，北交(jiāo)所上市公(gōng)司是除沪(hù)深两市(shì)以外(wài)国(guó)内最优质公司的代表，许多标的当前(qián)估值(zhí)水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一(yī)方面从持(chí)仓数(shù)量和持(chí)股总量的角度来看(kàn)，公募参与北交所意(yì)愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交(jiāo)所上市公司数量、总体规(guī)模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公司(sī)的良好表(biǎo)现也使得越来(lái)越多投资者关注到北(běi)交所，自(zì)然也(yě)引来更多资金(jīn)的(de)关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决于北(běi)交所市(shì)场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀(xī)缺性以(yǐ)及专(zhuān)精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所(suǒ)市场出现积极(jí)信号(hào)：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品(pǐn)出现在北交所公(gōng)司(sī)前十大股东(dōng)名单中；北(běi)交所较大规模公司去(qù)年(nián)业(yè)绩(jì)涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次(cì)新基(jī)金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计(jì)随着(zhe)后续市场流动性(xìng)的改善和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，北交所投资(zī)有望实(shí)现戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场的公募(mù)基金，在(zài)投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但(dàn)未来会加大对北交所(suǒ)市场(chǎng)的研究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表示，结(jié)合北交所的战略定位(wèi)和上市公(gōng)司“小而美”的特征(zhēng)，预计(jì)次新(xīn)基(jī)金投资将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机(jī)会。同时，也可根据主板(bǎn)上一(yī)些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公司估(gū)值水平(píng)，在北交所中进行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的(de)公司进行(xíng)投资。在组合配置上，力(lì)求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的(de)风(fēng)险。此外，北交所(suǒ)相关基(jī)金也会积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股(gǔ)发行等(děng)投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我们高度(dù)重视(shì)北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资机(jī)会，目前有一只北交所主题基金，未来一(yī)方(fāng)面(miàn)会根据(jù)市场(chǎng)情(qíng)况，择机发(fā)行更多以北交(jiāo)所(suǒ)股票为主要投(tóu)资范(fàn)围的(de)基金产品，另一方面，不排除(chú)将(jiāng)存量(liàng)基(jī)金产品的投(tóu)资范围(wéi)扩大至(zhì)北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓展对(duì)北交所股票(piào)的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历(lì)史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募持(chí)仓北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基(jī)金持有(yǒu)北交(jiāo)所(suǒ)个股(gǔ)数(shù)量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与新能(néng)源行(xíng)业相关的个股市值占比(bǐ)较(jiào)高，而去年下半年新能源行业整(zhěng)体回(huí)调幅度较(jiào)大，带(dài)动(dòng)投资(zī)北交所市(shì)值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金相关负(fù)责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下(xià)行(xíng)，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北交所的投资(zī)价值仍(réng)然(rán)受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，北(běi)交所当(dāng)下呈现的特(tè)征类似(shì)于一级半的市场，即投资(zī)阶(jiē)段(duàn)相比一级(jí)市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证(zhèng)的大(dà)多(duō)数(shù)公司而言又相对早期(qī)，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资(zī)的角度来说，这(zhè)也意味着更大的成长空间(jiān)和收益(yì)率(lǜ)预期(qī)，故我(wǒ)们希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思认为北交(jiāo)所具备良好的(de)长期投(tóu)资价值。

　　具体落(luò)实在投资(zī)层面，景顺长城基(jī)金表示，我(wǒ)们对于(yú)具体行业没(méi)有(yǒu)明确(què)的偏好(hǎo)，但(dàn)是整体还是(shì)比较(jiào)看(kàn)好细(xì)分行业的、符(fú)合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在(zài)其所属行业中(zhōng)拥有较强(qiáng)的(de)竞争力，在研发投(tóu)入(rù)的强度上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业(yè)板、科创(chuàng)板(bǎn)的(de)上市公(gōng)司，而(ér)且由于市值较小，可能(néng)反而拥(yōng)有更大(dà)的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的不断完善、已(yǐ)上(shàng)市企业(yè)的投资价值不断(duàn)明确，以及(jí)场内流动(dòng)性不(bù)断提升，势必会吸(xī)引(yǐn)更多优(yōu)秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有(yǒu)向上修复的空间(jiān)，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下(xià)半年(nián)打开(kāi)的(de)降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精(jīng)特新特性的(de)成长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的优质(zhì)产业链。更多的(de)阿(ā)尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借(jiè)国家政策(cè)支持的(de)东风和企业自身的努(nǔ)力，我们相信会有相(xiāng)当(dāng)体量的(de)企业成长成(chéng)为大型企(qǐ)业(yè)，这个成(chéng)长的(de)过(guò)程会给投(tóu)资者带来(lái)丰厚回报，因(yīn)此我们认为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力设备、机(jī)械(xiè)设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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